Tech

Optimismus verschwannen? Reguléierungsdiskussioun iwwer Stablecoins bis zum Hierscht opgestallt

08/16/2022
Bitcoin Ethereum Neiegkeeten

Ënnert enger räicher Palette vu Besuergnëss souwuel fir d'Krypto-Industrie wéi och d'Weltwirtschaft am grousse Ganzen, gëtt de Summer 2022 erënnert wéi d'Zäit wou stablecoins huet sech als net sou stabil bewisen an domat an de Fokus vun de Regulateuren opmierksam gemaach. 

De Schock vum TerraUSD (UST) depegging am Mee huet eng Saison vun erhëtzten Diskussiounen op Stablecoins ronderëm d'Welt opgemaach. Déi Top Finanzbeamten aus der Grupp vu siwen gréisste fortgeschratt industriell Wirtschaft hu missen hir privat Jets schécken zu der 40,000-populéierter däitscher Stad Koenigswinter fir den internationale Kierper vum Financial Stability Board ze drécken fir de Krypto-Reguléierungsprozess ze beschleunegen. Déi chinesesch Regierung huet säi Wonsch no nach méi streng Reglementer signaliséiert op cryptocurrency a stablecoins. Japan huet proaktiv limitéiert Stablecoin Emissioun gespillt u Banken a Vertrauensfirmen.

An den USA koum eng direkt Reaktioun vum Congressional Research Service, deen den UST Crash als e "run-like" Szenario bezeechent huet a betount datt et gëtt e bedeitende Risiko vun esou Echec Wiederholungen wéinst der bestehend Politik lacunas. An och wann e puer, wéi d'US Treasury Secretary Janet Yellen, refuséiert esou engem alarméierenden Toun ze verfollegen, D'amerikanesch Krypto-Gemeinschaft huet e puer grouss Initiativen Zeien fir d'Stablecoins an de folgende Méint ze regelen.

Wat proposéieren d'Lummis-Gillibrand a Gottheimer Rechnungen?

An der éischter Woch vum Juni hunn d'Senatoren Cynthia Lummis a Kirsten Gillibrand endlech déi laang erwaarde 69-Säit agefouert. Responsabel Finanzinnovatiounsgesetz. Den Akt, allgemeng verkierzt op eng "Krypto Rechnung" Iwwerschrëft, huet gestrieft de breet iwwergräifend Kader fir Krypto am grousse Ganzen ze ginn, mat enger Rei vu Themen wéi Banken, d'Steierbehandlung vun digitale Verméigen, Juridictioune vun den Haaptregierungsagenturen an Interagence Koordinatioun. .

Ënnert dëser Partie vun Themen, enthält de bipartisan Gesetzesprojet e Fragment op stablecoin Reglementer, vertrueden an Sektiounen 601 an 602. Wéi offensichtlech wéi et kléngt, proposéiert déi wichtegst Linn de Required Payment Stablecoin Assets Emittent net manner wéi 100% vun der ze halen. Gesiicht Betrag vun de Verbëndlechkeete datt d'Mënzen Peg. D'Backing Verméigen mussen an Salden op enger Federal Reserve Bank gehal ginn (inklusiv engem getrennten Gläichgewiicht Kont), oder am Fall vun auslännesche Reserven, bei enger auslännescher Zentralbank, "an engem speziellen, Depot oder Vertrauenskonto."

Bild

D'Richtlinnen erfuerderen och eng zimlech Standard Palette vu Berichtungsmoossnamen, vun der ëffentlecher Verëffentlechung vun enger Resumébeschreiwung vun de Verméigen, déi de Stablecoin ënnerstëtzen, de Wäert vun dëse Verméigen an hir Zuel, bis periodesch Berichter un d'Bundesbankagentur oder Staatsbankinspekter. Net-Depository Institutiounen kéinten och stablecoins ausginn.

Verbonnen: Gebaut fir ze falen? Wéi d'CBDC Sonn opkënnt, kënnen Stablecoins e Schied opfänken

d' Stablecoin Innovatioun a Schutz Gesetz vun 2022, publizéiert vum Senator Josh Gottheimer Büro, enthält néng Säiten. Et stellt d'Konzept vun "qualifizéiert stablecoin:" erléisbar op Nofro, op engem eent-zu-eent véier Basis fir US Dollar an ausgestallt vun engem Assuréen depository Institutioun oder engem nonbank qualifizéiert stablecoin Emittent. E klengen Ënnerscheed vun der Lummis-Gillibrand Propositioun hei ass eng manner breet Palette vun de Verméigen fir als Niewefuerderungen ze benotzen: Nëmmen US Dollar oder Bundesregierungswäerter solle benotzt ginn, ausser de Reguléierer entscheet anescht.

Den subtilen awer wichtegen Ënnerscheed tëscht deenen zwee Rechnungen ass datt dem Gottheimer säin Entworf de legale Status vu "qualifizéierten Stablecoins" spezifizéiert als weder Wäertpabeieren nach Commodities, sou datt se ënner der reglementarescher Autoritéit vum Office of the Comptroller of the Currency falen, net vun der Securities Exchange Commission. oder d'Commodity Futures Trading Commission. Déi lescht zwee wäerten nach ëmmer hir Kontroll behalen wann et ëm aner Krypto-Währungen geet.

Souwuel d'Verantwortlech Finanzinnovatiounsgesetz an d'Stablecoin Innovatioun a Schutzgesetz vun 2022 kéinten als Krypto-frëndlech ugesi ginn, mat deem zweeten e Flucht vun der SEC an der CFTC Iwwerpréiwung implizéiert. An hirem moderéierten Toun kucken béid Gesetzesprojeten villverspriechend am Géigesaz zu dem President senger Aarbechtsgrupp iwwer Finanzmäert Opruff un Limit Stablecoin Emissioun fir Banken Verséchert vum Federal Deposit Insurance Corp.

"Gesond Diskussioun" a Grënn fir Optimismus

Apropos Cointelegraph, Denelle Dixon, CEO vun der Stellar Development Foundation - e Backer vum Stellar Netzwierk - bemierkt datt d'Gamme vu stablecoin legislative Initiativen sech net op Lummis-Gillibrand oder Gottheimer Rechnungen limitéiert. Et gëtt och de bipartisan Digital Commodity Exchange Act vun 2022 an dem Senator Pat Toomey's Trust Act vun 2022. Während deen éischten d'Wuert "stablecoin" net ernimmt, kombinéiert déi zweet méi oder manner d'Features vun de rezente Rechnungen andeems d'Privilegéierung vum reglementaresche Roll vum Office of the Comptroller of the Currency an e Schwéierpunkt op Offenbarungsprozeduren fir Stablecoin Emittenten leeën.

Den Dixon huet dës legislativ Varietéit als e Produkt vun der "gesonder Diskussioun" ugesinn, déi Grënn fir Optimismus tëscht den Industrieakteuren ubitt. Et gëtt, mengt si, en allgemengen Accord iwwer d'fundamental Prinzipien vu Stablecoins, déi elementarst ass datt Stablecoins wierklech stabil solle sinn. Dëst bedeit datt se iwwerpréifte Cash oder héich flësseg Verméigen-gestützte Reserven hunn, a geregelte Banken a Finanzinstituter ofgehale ginn an ënnerleien dem ëffentlechen Offenbarungsbedéngungen:

"Mat dëse Grondprinzipien op der Plaz ass d'Fro net wéi eng Gesetzesprojet am Beschten fir d'USA ass, mee wéi maache mir dat gemaach."

Budd White, CEO vun Tacen, sot et war "onheemlech encouragéieren" dësem Niveau vun Kongress Opmierksamkeet op déi verantwortlech Entwécklung vun stablecoins a sengem Dialog mat Cointelegraph ze gesinn. Senger Meenung no, steet déi aktuell "piecemeal" reglementaresche Landschaft am Wee vun der adäquate Entwécklung vu private stablecoins. Dat steet am staarke Kontrast zu Länner wéi Japan, déi viru kuerzem e Landmark Stablecoin legale Kader konnt passéieren, bemierkt White. Awer et gëtt eng aner Bedrohung um Horizont, e Spekter vun net-private Stablecoins:

"Konkurrenzorganer am ganze Land ënnersichen d'Méiglechkeet vu staatlechen oder federalen Zentralbank digital Währungen, déi nach eng aner Schicht zu dëser Duercherneen bäidroe kënnen, well privat Stablecoins och d'Entwécklung verfollegen."

D'Specter vum CBDC?

Gëtt et geschwënn en all-amerikanesche CBDC? Dat Szenario schéngt net ze evident, besonnesch am Verglach mat anere grousse Mäert wéi China oder d'Europäesch Unioun, wou d'Experimenter mat engem digitale Yuan an Euro ëffentlech ëmfaassend sinn. Mat de kulturellen a politesche Differenzen ass et schwéier e séieren Iwwergang op CBDC an engem historesche Pro-Maart USA mat sengem kämpferesche Pluralismus an der Politik virzestellen.

Wéi White betount, eng vun den Haapterausfuerderunge fir e CBDC an den USA ass d'Dynamik tëscht der Federal Reserve a private Banken:

"Während d'Fed méiglecherweis d'Entitéit wier fir eng Form vun engem digitale Dollar auszeginn, hunn se de Moment keen Apparat fir direkt mat de Konsumenten ze interagéieren - a CBDC Konten direkt mat der Fed erstellen kéint wäitreechend Konsequenzen op den US Finanzsystem hunn."

Trotz deem, a Wierklechkeet, huet d'Federal Reserve seng Fuerschung iwwer CBDC an den USA fir eng Zäit gemaach. Zréck am Joer 2020 huet de Fed Chair Jerome Powell unerkannt datt et e puer lafend Experimenter sinn mat der Federal Reserve Bank of Boston an dem Massachusetts Institute of Technology. Keng Entscheedung gouf gemaach, huet de Powell insistéiert, an et gi vill Risiken wéi e Projet dréit.

D'Diskussioun gouf viru kuerzem erëmbelieft wéi de Federal Reserve Board of Governors en Diskussiounspabeier mam Titel "Money and Payments: The US Dollar in the Age of Digital Transformation" verëffentlecht huet. Bis Enn Mee hat d'Fed iwwerholl 2,000 Säiten vun Kommentaren vun Akteuren. Wärend e puer beaflosst Entitéite wéi den Institut fir Internationale Finanzen e reservéierten Toun gehalen hunn, hunn anerer Skepsis iwwer d'Iddi ausgedréckt.

Also huet d'Securities Industry and Financial Markets Association drop higewisen datt e puer Schlësselvirdeeler vun der Ëmsetzung vum CBDC, beliicht vun de Fed Experten, mat anere Bezuelinfrastrukturen entwéckelt kënne ginn "wéi Stablecoins oder Settlement Tokens." D'Credit Union National Association, berühmt fir seng Anti-CBDC Haltung, huet d'Iddi explizit kritiséiert:

"Gitt datt déi grouss Majoritéit vun den US Bezuelungen schonn iwwer digitale Kanäl duerchgefouert gëtt, muss d'Fed kloer soen wéi ee Problem (en) se probéiert ze léisen."

D'Schafung vun engem CBDC géif zwangsleefeg zu der Bewegung vu Fongen vu Banken op d'Fed féieren, dohinnergestallt der American Banking Association, schätzen, datt 71% vun Bank Finanzéierung Risiko vun Plënneren kéint. Also huet déi bemierkenswäert Zweifel vun der Fed selwer eng Rei vu vokaler Oppositioun begéint net nëmmen aus der Kryptoindustrie, mee vun de gréissere Finanzlobbyisten.

Trotzdem ass d'Méiglechkeet vu CBDC an den USA net onvirstellbar, huet den Dixon virgeschloen. Tatsächlech mengt si datt e CBDC "wahrscheinlech inévitabel" ass wéinst der Digitaliséierung vun der US Wirtschaft. D'Gutt Noriicht ass awer datt et net heescht datt Stablecoins just op där Fundament ofgeschnidden ginn. "D'Auswiel vun enger Technologieléisung haut wäert méiglecherweis a fënnef Joer verännert sinn," sot den Dixon. "Erlaabt fir Stablecoins ze existéieren an z'entwéckelen wäert nëmmen den nationale Interesse déngen."

Wahrscheinlech wäert de kommende Hierscht e bësse Kloerheet iwwer de legale Status vun de Stablecoins an den USA bréngen, onofhängeg vun de CBDC Ambitiounen vun der Fed.