Tech

Wéi a firwat depeg Stablecoins?

03/12/2023
Bitcoin Ethereum Neiegkeeten

Stablecoins sinn eng Zort cryptocurrency entwéckelt fir e stabile Wäert relativ zu engem spezifesche Verméigen oder e Kuerf vun Verméigen ze hunn, typesch eng Fiat Währung wéi den US Dollar, Euro oder japanesche Yen.

Stablecoins sinn entwéckelt fir e "stabile" Geschäft vu Wäert a Austauschmëttel ze bidden am Verglach mat méi traditionelle Krypto-Währungen wéi Bitcoin (BTC) an Ether (ETH), wat héich onbestänneg ka sinn.

Fiat Suen, Krypto-Währungen a Wueren wéi Gold a Sëlwer si Beispiller vu Verméigen, déi benotzt gi fir Stablecoins z'erhalen oder ze "zréck". Tether (USDT), USD Mënz (USDC) an Dai (däi) sinn e puer Beispiller vu Stablecoins, déi un den US Dollar gepecht sinn.

Stablecoins kënnen och sinn algorithmesch stabiliséiert duerch intelligent Verträg an aner Mechanismen déi automatesch d'Versuergung vum Stablecoin upassen fir seng Peg op de Basisdaten ze halen.

Trotz de potenziellen Virdeeler sinn Stablecoins net ouni Risiken. De bedeitendste Risiko mat all Stablecoin ass d'Potenzial fir säi Peg ze briechen, sou datt et säi Wäert relativ zum ënnerierdesche Verméigen verléiert.

Depegging ass wou de Wäert vun engem Stablecoin wesentlech vu sengem gepechte Wäert ofwäit. Dëst kann aus verschiddene Grënn geschéien, dorënner Maartbedéngungen, Liquiditéitsprobleemer a reglementaresche Ännerungen.

USDC ass e voll reservéiert-gestützte Stablecoin, dat heescht datt all USD Coin vun aktuellen Cash a kuerzfristeg USA Treasurë ënnerstëtzt gëtt. Trotzdem hunn d'USDC Emittenten, Circle, den 10. Mäerz ugekënnegt datt den USDC vum US Dollar depegéiert huet, mat ongeféier $ 3.3 Milliarde vu sengen $ 40 Milliarden USDC Reserven an der elo ofgebauter Silicon Valley Bank. D'Bank - déi 16.-gréissten an den USA - ass den 10. Mäerz zesummegefall an ass ee vun de gréisste Bankfehler an der US Geschicht. Wéinst dem Niewewierkungsafloss vum USDC sinn aner Stablecoins no der Depegging vum US Dollar gefollegt.

Bild

Verbonnen: USDC depegs wéi Circle bestätegt $ 3.3B fest mat Silicon Valley Bank

MakerDAO - e Protokoll baséiert op der Ethereum Blockchain - erausginn DAI, en algorithmesche Stablecoin entwéckelt fir e präzise 1:1 Verhältnis mam US Dollar ze erhaalen. Wéi och ëmmer, DAI ass och vu sengem Peg am Zesummebroch vun der Silicon Valley Bank gefall, haaptsächlech wéinst engem Contagiounseffekt vun der Depegging vum USDC. Iwwer 50% vun de Reserven, déi DAI ënnerstëtzen, ginn an USDC gehal.

Tether erausginn USDT, mat all USDT Token entsprécht enger entspriechender Fiat Währung an engem 1:1 Verhältnis a voll ënnerstëtzt vum Tether seng Reserven. Allerdéngs, USDT huet och eng Depegging erlieft an 2018, déi Suergen iwwer de globale Stabilitéit Mechanismus vun stablecoins.

Wichtegkeet vun Stablecoin Pegs

D'Wichtegkeet vu Stablecoin Pegs ass fir e stabilen a prévisibele Wäert relativ zu engem ënnerierdesche Verméigen oder Kuerf vu Verméigen ze liwweren - typesch eng Fiat Währung wéi den US Dollar. Stablecoins sinn eng wënschenswäert Alternativ fir verschidde Benotzungsfäll, dorënner cryptocurrency Handel, Bezuelungen an Iwwerweisungen, wéinst hirer Stabilitéit an Prévisibilitéit.

Mat Stablecoin Pegs kënnen Händler Positiounen erakommen an erausgoen ouni de Präisschwankungen vu Krypto-Währungen wéi BTC oder ETH ausgesat ze ginn. Dëst ass wichteg fir institutionell Investisseuren a Firmen, déi vun engem zouverléissege Wäertgeschäft an engem Austauschmëttel ofhängeg sinn fir hir Operatiounen ze bedreiwen.

Grenziwwerschreidend Transaktioune kënnen och méi zougänglech gemaach ginn mat Stablecoin Pegs, besonnesch an Natiounen mat onbestänneg Währungen oder limitéierten Zougang zu konventionelle Finanzservicer. Am Verglach mat méi traditionelle Methoden wéi Drottransfer oder Iwwerweisungsservicer, kënne stablecoins e méi effektiven a bezuelbare Wee ubidden fir Bezuelungen ze maachen an Wäert iwwer Grenzen ze transferéieren.

Stablecoin Pegs kënnen och finanziell Inklusioun erhéijen, besonnesch fir Leit an Entreprisen ouni Zougang zu traditionelle Finanzservicer. Stablecoins kënne benotzt ginn fir Bezuelungen ze maachen an an digitale Verméigen ze handelen ouni e Bankkonto oder Kreditkaart ze erfuerderen, wat entscheedend ka sinn an Entwécklungs- an opkomende Mäert.

Firwat depeg Stablecoins?

Stablecoins kënnen depeg ginn wéinst enger Kombinatioun vu mikro- a makroekonomesche Faktoren. Mikrofaktoren enthalen Verännerungen an de Maartbedéngungen, sou wéi eng abrupt Erhéijung oder Ofsenkung vun der Stablecoin Nofro, Problemer mat der Liquiditéit an Ännerungen un der Basisdaten Niewefuerderungen. Makrovariablen involvéieren Ännerungen an der Gesamtwirtschaftslandschaft, wéi Inflatioun oder Zënserhéijungen.

Zum Beispill kann de Präis vun engem Stablecoin momentan säi gepechte Wäert iwwerschreiden wann d'Nofro spikes wéinst verstäerkter Krypto-Währung Handelsaktivitéit. Wéi och ëmmer, de Präis vum Stablecoin kéint ënner sengem fixe Wäert falen wann net genuch Liquiditéit mat enger verstäerkter Nofro entsprécht.

Op der makroökonomescher Front, wann et héich Inflatioun ass, kann d'Kafkraaft vun den ënnerierdesche Verméigen, déi de Stablecoin ënnerstëtzen, falen, wat zu engem Depeg Event féiert. Ähnlech kënnen Upassungen un Zënssätz oder aner makroekonomesch Moossnamen Impakt op d'Stablecoin Nofro.

Reguléierungsännerungen oder juristesch Themen kënnen och e Stablecoin verursaachen. Zum Beispill, wann eng Regierung d'Benotzung vu Stablecoins verbitt, da géif d'Nofro fir de Stablecoin erofgoen, wat säi Wäert erofgeet. En Depegging Event kann och duerch technesch Probleemer verursaacht ginn wéi Smart Kontrakt Bugs, Hacking Attacken an Netzwierk Stau. Zum Beispill, a intelligenten Kontrakt De Feeler kéint dozou féieren datt de Wäert vum Stablecoin falsch berechent gëtt, wat e wesentleche Réckgang vu sengem Peg verursaacht.

Wéi depeg Stablecoins?

Stablecoin Depegging geschitt normalerweis an e puer Schrëtt, wat variéiere kann ofhängeg vun der spezifescher Stablecoin an den Ëmstänn, déi zum Depegging Event féieren. Déi folgend sinn e puer allgemeng Features vun engem Depegging Event:

De Wäert vum Stablecoin schwätzt vu sengem Peg

Wéi bemierkt, vill Faktoren, wéi Maartturbulenzen, technologesch Problemer, e Manktem u Liquiditéit a reglementaresche Problemer, kënnen zu engem Stablecoin Depeg féieren. De Wäert vun der Stablecoin kann dramatesch änneren par rapport zu de gepechte Verméigen oder de Kuerf vun Verméigen.

Händler an Investisseuren reagéieren op den Depegging Event

Egal ob se mengen datt de Stablecoin säi Wäert schlussendlech op seng Peg zréckkënnt oder weider dovun ofwäichen, Händler an Investisseuren kënnen äntweren andeems se de Stablecoin kafen oder verkafen wann se dramatesch vu sengem Peg fortgeet.

Arbitrage Méiglechkeeten entstoen

Arbitrage Méiglechkeeten kéint materialiséieren wann de Wäert vum Stablecoin vu sengem Peg fortgeet. Zum Beispill kënnen d'Händler de Stablecoin verkafen an den ënnerierdesche Verméigen kafen fir ze profitéieren wann de Wäert vum Stablecoin méi héich ass wéi säi Peg.

De Stablecoin Emittent hëlt Handlung

De Stablecoin Emittent kann Handlung huelen fir de Problem ze korrigéieren wann de Wäert vum Stablecoin weider vu sengem Peg fortgeet. Dëst kann d'Ännerung vun der Stablecoin Versuergung, de Kollateraliséierungsverhältnis an aner Aktiounen enthalen fir d'Vertrauen an de Stablecoin ze stäerken.

De Wäert vun der Stablecoin stabiliséiert sech

Wann Händler an Investisseuren hir Positiounen upassen an de Stablecoin Emittent op den Depegging Event reagéiert, kann de Wäert vum Stablecoin stabiliséieren. De Wäert vum Stablecoin kéint op seng Peg zréckkommen wann de Stablecoin Emittent erfollegräich ëffentlech Vertrauen zréck gewënnt.

Risiken an Erausfuerderunge verbonne mat Stablecoins Depegging

Depegging Stablecoins kënne verschidde Risiken a Schwieregkeeten fir Investisseuren, Händler an de gréissere Krypto-Währungs-Ökosystem presentéieren:

  • Maartvolatilitéit: Wann Stablecoins depeg sinn, kann de Maart schwéier Turbulenzen erliewen wéi Händler an Investisseuren d'Besëtzer änneren an Äntwert op den Depegging Event. Dëst kéint zu Maartonsécherheet féieren an d'Méiglechkeet vu Verloschter erhéijen.
  • Ruffrisiko: Depegging Stablecoins riskéiert de Ruff vun den Emittenten an de gréissere Krypto-Währungs-Ökosystem. Dëst kann et méi schwéier maachen fir Stablecoin Emittenten nei Benotzer an Investisseuren ze zéien an de Gesamtwäert vum Maart ze reduzéieren.
  • Liquiditéitsrisiko: Liquiditéitsprobleemer kënnen entstoen wann e Stablecoin depeg gëtt well Händler an Investisseuren de Stablecoin a bedeitende Quantitéite verkafen. Als Resultat kann de Wäert vum Stablecoin erofgoen, wat et fir Händler an Investisseuren Erausfuerderung mécht fir hir Holdings ze liquidéieren.
  • Géigepartei Risiko: Händler an Investisseuren kënnen dem Stablecoin Emittent oder aner Parteien, déi un der Operatioun vum Stablecoin deelhuelen, ausgesat sinn wéinst dem Depeg Event.
  • Reguléierungsrisiko: Stablecoins Depegging kann och reglementaresche Probleemer bréngen. Regierungen an Autoritéiten kënnen Restriktiounen op Stablecoins opsetzen, wa se gleewen datt d'Verméigen d'Stabilitéit vum méi breede Finanzsystem bedrohen.

Verbonnen: Circle's USDC Onstabilitéit verursaacht Domino Effekt op DAI, USDD stablecoins

Wann Dir déi uewe genannte Risiken berécksiichtegt, sollten Investisseuren an Händler d'Performance vu Stablecoins an hire Portefeuillen enk Aacht halen. Fuerschung de Stablecoin Emittent a seng Collateraliséierung, a sidd op der Sich no Indikatiounen fir Depegging oder aner Probleemer déi de Wäert vum Stablecoin beaflosse kënnen. Si kënnen och iwwer d'Diversifizéierung vun hire Besëtzer denken andeems se eng Vielfalt vu Stablecoins oder aner Verméigen benotzen. Dëst kann d'Chance reduzéieren fir Verloschter an engem Stablecoin Depegging Event ze leiden.