Yield Curve invertéiert op historesch Déiften, kléngt Räzesswarnung

D'Ausbezuelekurve huet e super historesche Rekord fir d'US Rezessiounen virauszesoen an et signaliséiert datt ee kënnt. D'10-Joer Treasury Bond bréngt elo méi wéi 1 Prozent manner wéi den 3-Mount Rechnung. Dat ass ongewéinlech, tatsächlech, et ass méi niddereg wéi mir zu all Moment an de leschten 30 Joer gesinn hunn. Et war en historesch robusten Indikator datt eng Rezessioun kënnt. Wéi och ëmmer, am Géigesaz zu dëser staarker Warnung, bleift den Aarbechtsmaart robust.

Steigung vun der US Yield Curve

D'Yield Curve als Rezessiounsindikator

D'New York Federal Reserve (Fed) resüméiert d'Fuerschung iwwer d'Ausbezuelekurve als Rezessiounsindikator hei a fënnt datt d'US Rendementkurve en historesch zouverléisseg Signal ass datt eng Rezessioun op enger 12-Méint Vue kënnt.

Vum Ufank Dezember huet d'New York Fed d'Chance vun enger Rezessioun an den USA iwwer déi nächst 12 Méint op ongeféier 40% gesat. Dat ass relativ héich, awer zënterhier ass d'Ausbezuelkurve weider ëmgedréint, an et ass méiglech datt den nächsten Update eng vill méi grouss Rezessiounswahrscheinlechkeet weist, vläicht mat enger Rezessioun méi wahrscheinlech wéi net.

Den Aarbechtsmaart ass net averstanen

Wéi och ëmmer, den Aarbechtsmaart follegt net dem Skript deen d'Ausbezuelkurve proposéiert. US Dezember 2022 ass de Chômage op 3.5% geklommen. Dat geet och un déi niddregsten, déi mir och zënter Joerzéngte net gesinn hunn, awer ass vill méi positiv fir d'Wirtschaft. Natierlech kéint den Aarbechtsmaart séier änneren, mä dat hu mir nach net gesinn.

US Chômage Taux

Firwat Et Wierker

D'Ausbezuelekurve kann aus zwee Haaptgrënn als Rezessiounsindikator funktionnéieren. Déi éischt ass, datt wann kuerz Tariffer vill méi héich sinn wéi laang Tariffer, wéi se am Moment sinn, dann finanziell Intermédiairen, wéi Banken, hu wéineg Ureiz fir laangfristeg ze léinen. Si kënne méi kuerzfristeg Prête maachen a potenziell méi Gewënn gesinn. Dat bedeit vläicht manner Finanzéierung fir déi Zort vu laangfristeg Projeten, déi de wirtschaftleche Wuesstum stimuléiere kënnen.

Den zweete Grond ass datt fir kuerzfristeg Tariffer héich ze sinn, ass et méiglech datt d'US Federal Reserve d'Zënssätz eropgeet. Genee dat ass elo geschitt. Leider, och wann et net hir Absicht ass, dacks wann d'Fed d'Tariffer eropgeet, dat kann de wirtschaftleche Wuesstum verlangsamen, an eng Rezessioun verursaachen. Elo kann dësen Zyklus anescht sinn an d'Fed erwaart keng Räzess de Moment, besonnesch wéinst dem staarken Aarbechtsmaart, awer et war historesch schwéier eng Räzess ze vermeiden wann d'Fed ufänkt Tariffer aggressiv ze erhéijen.

Präis an?

Wann eng Rezessioun kënnt, wat heescht dat fir Mäert? Eng Räzess ass vläicht net ze vill vun enger Iwwerraschung. E puer argumentéieren de Réckgang vun de Mäert am Joer 2022, geprägt am Räzessrisiko. Anerer plädéieren datt de Bärenmaart vun 2022 just eng Reaktioun op steigend Tariffer war an et gëtt méi Nodeeler ze kommen wann eng Räzess trefft. Sécherlech hänkt vill vun der Dauer an der Gravitéit vun all US Rezessioun of, sollt et optrieden. Nach vill méi wirtschaftlech sensibel Secteuren vum Maart, sou wéi Wunnengen dramatesch verkaaft am Joer 2022.

Natierlech kann d'Ausbezuelkurve falsch sinn. Et huet e staarke Rekord iwwer d'Geschicht opgebaut, awer si ware vill eenzegaarteg Eventer wärend dësem Wirtschaftszyklus, a vläicht kéint e falschen Alarm vun der Rendementkurve eng aner vun deenen sinn. Trotzdem sollt et net ignoréiert ginn datt d'Ausbezuelekurve e robusten historesche Rekord huet an eng ganz staark Warnung weist datt eng Rezessioun geschwënn hei wäert sinn.