Wat vun Warren Buffett an Charlie Munger ze erwaarden

Warren Buffett ass agestallt fir unzefänken Berkshire HathawayD'alljährlech Aktionärversammlung Samschdeg op enger héijer Notiz, mam "Oracle of Omaha" endlech zréck am Deal-making-Spill an dem Konglomerat seng besser performant Aktie iwwer e Schlëssel Meilesteen.

Mat Zéngdausende vun Aktionären derbäi, wäert dëst Joer "Woodstock for Capitalists" perséinlech zu Omaha, Nebraska fir d'éischte Kéier zënter 2019 zréckkommen no Covid-19 Stéierungen. (CNBC wäert hosten den exklusiven Livestream Samschdeg ab 9:45 Auer ET.)

Investisseuren ronderëm de Globus waarden op den 91 Joer ale President a CEO, zesumme mat senger rietser Hand Charlie Munger am 98, no enger Onmass vun Investitiounsaktivitéiten - Aktionär an Occidental Petroleum an HP wéi och eng Acquisitioun vun Alleghany. Net nëmme mat Stonnen Kommentarer vum legendären Duo, wäert dëst renomméiert Event och Ausstellunge vu Berkshire breet Palette vun Holdingsfirmen enthalen - vum Glace Hiersteller Dairy Queen bis Versécherer Geico a Batterie Hiersteller Duracell.

"Dës Reunioun ass fir Leit déi déihard Wäertinvestisseuren sinn, diehard Buffett a Munger Fans wéi ech sinn," sot Whitney Tilson, CEO vun Empire Financial Research, dee fir 25 Joer hannereneen op Berkshire Aktionärversammlung gaang ass. "Et ass eng Geleeënheet vun de Masters ze léieren. Et ass just intellektuell, psychesch an emotional Erfëllung.

Hei sinn e puer vun de groussen Themen déi Aktionäre vum Buffett wëllen héieren:

• Maart Aussiichten: D'Bourse huet eng Korrektur op d'Angscht vun der Inflatioun an d'Steigerungsraten gelidden. Wéi sollen Investisseuren d'Volatilitéit an eng komplizéiert wirtschaftlech Landschaft navigéieren?
• Méi Cash ofsetzen: De Buffett huet zënter spéit Kapital op d'Aarbecht gesat. Gëtt seng Akeef weider? Gëtt hien en "Elefant-Gréisst" Deal ofzéien?
• Eng Ofsenkung vun de Buybacks: Mat Berkshire Aktien wesentlech besser wéi performant, wäert de Buffett ophalen oder säin aggressive Buyback Programm verlangsamen?
• Liewen nom Buffett a Munger: De Successiounsplang vum Berkshire
• China, Krypto, Russland d'Invasioun vun der Ukraine a méi

Berkshire Aktien reiden héich an engem volatile Maart. D'Aktien vun der Klass A e Schlëssel Meilesteen leschte Mount erreecht, eng hallef Millioun Dollar fir d'éischte Kéier eropgaang wéi d'Investisseuren d'Sécherheet vum diversifizéierte Konglomerat wärend geopolitescher Onrou an eropgaang Inflatioun ëmfaassen. D'Aktie ass dëst Joer méi wéi 10% eropgaang, am Verglach zu engem Verloscht vun 10% fir de S&P 500.

Am Joresversammlung vun 2020 wärend der Tiefe vun der Pandemie huet de Buffett Investisseuren eng erfuerderlech Berouegung ugebueden, a gesot datt d'US Wirtschaft dësen Noutfall wäert widderstoen wéi se mat all de fréiere Schluechte a Krisen huet.

"Näischt kann am Fong Amerika stoppen," sot de Buffett. "Den amerikanesche Wonner, d'amerikanesch Magie huet ëmmer duerchgesat, an et wäert dat nach eng Kéier maachen. ... Am Zweete Weltkrich war ech dovunner iwwerzeegt ... Ech war vun dëser iwwerzeegt während der Kubakrise, 9/11, der Finanzkris.

D'Makro-Ëmfeld ass dëst Joer ëmmer méi schwéier fir Investisseuren gewuess wéi d'Federal Reserve sech rennt fir 40-Joer-héich Inflatioun mat aggressivem Spannung ze zéien. Mëttlerweil sinn Ängscht vun enger Räzess no enger sougenannter Yield-Curve Inversion a schwaache Printen an wirtschaftlechen Donnéeën erakréien. Net ze ernimmen datt d'USA nach ëmmer net aus dem Bësch mat der Pandemie sinn.

"Vill Leit hunn Hits an hirem Portfolio ausserhalb vum Berkshire Hathaway geholl, wat spektakulär gemaach huet. Ech mengen et gëtt wahrscheinlech méi Nervositéit dobaussen, "sot den Tilson. "D'Leit sichen no Wäisheet a Leedung an engem ganz komeschen Maart, wou et e Krich leeft an d'Inflatioun rëselt."

Virun der kierzlecher Kaafspréch war de Buffett e Nettoverkeefer vun Aktien fir déi lescht fënnef Véierel, well hien e puer Schnäppchen ënner eropgaangen Aktien gesinn huet.

E grousse Chauffeur fir dem Berkshire seng Outperformance am leschte Joer war seng aggressiv Akeef. D'Firma huet d'lescht Joer e Rekordwäert vun 27 Milliarden Dollar vun hiren eegene Aktien zréckkaf.

"Et kéint erwaarden datt d'Keef zréckzéien einfach well de Präis vu Berkshire eropgaang ass", sot den David Kass, e Finanzprofesser op der University of Maryland an e Berkshire Aktionär. "Buffett wäert nëmmen Aktien zréckkaafen wann hien se als genuch Remise vum intrinsesche Wäert betruecht."

Et gouf Beweiser datt eng Reduktioun scho ugefaang huet. Berkshire huet 6.9 Milliarden Dollar benotzt fir Aktien am véierte Quartal zréckzekafen, méi lues wéi déi 7.6 Milliarden Dollar déi am drëtten Trimester zréckkaaft goufen. Dem Buffett säi jährleche Bréif huet verroden datt de Konglomerat 1.2 Milliarden Dollar vu senger eegener Aktie bis den 23. Februar zréckkaf.

Dem Berkshire seng Investitiounen a leschter Zäit nëmmen e klengen Dent a senger $ 140 Milliarden-Pus-Krichskëscht gemaach, wouduerch de Buffett Beobachter sech froen ob eng grouss Investitioun um Horizont ass.

"Déi rezent Réckgang op der Bourse entstinn aus der viraussiichtlecher Spannung vun der Währungspolitik vun der Federal Reserve kënnen zousätzlech attraktiv Méiglechkeete fir de Buffett an der nächster Zukunft ubidden", sot de Kass.

Am Mäerz Berkshire huet ausgemaach Versécherungsfirma Alleghany fir 11.6 Milliarden Dollar ze kafen an boer. Dës Transaktioun wäert de Berkshire gréisste Acquisitioun a sechs Joer markéieren wann se d'Industriefirma Precision Castparts fir $ 37 Milliarde kaaft huet, Scholden abegraff.

Wéi och ëmmer, de Buffett huet nach ëmmer déi "Elefant-Gréisst Acquisitioun" gemaach, déi hien zënter Joeren ugekënnegt huet. Den Investisseur huet virdru en deiere Maart fir seng Inaktioun zouginn.

Vizepräsident vun Non-Versécherungsoperatiounen Greg Abel war e Spëtzekandidat fir den Nofolger vum Buffett fir Joer, an e Kommentar vum Munger d'lescht Joer huet e puer Opmierksamkeet vun Investisseuren gefaangen.

An enger Diskussioun iwwer dem Berkshire seng Zukunft, huet de Munger erschéngt onbewosst z'entdecken wien ernannt gi wier fir eventuell de Buffett als CEO ze ersetzen.

"De Greg wäert d'Kultur behalen", sot de Munger op der Joresversammlung 2021.

Investisseuren sichen no enger formell Ukënnegung op der Successiounsfront Samschdeg.