(Bloomberg) - De chinesesche Leader Xi Jinping huet Politik, Kapital an direkt Dekret benotzt fir d'Welt Nummer 2 Wirtschaft a sengem eegene Bild ze formen. No méi wéi engem Jorzéngt un der Muecht, en intensivéierende Kampf fir technesch Leedung mat den USA an enger sputterend Hauswirtschaft suggeréieren datt hien nach eng Kéier d'Land gigantesch Internet an d'Fabrikatiounssecteuren muss nei kalibréieren.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Den 69 Joer ale Leader huet eng komplex Relatioun mat sengem Haus-Tech Secteur. De Xi huet d'Wëssenschaft an d'Technologie Piliere vu senger laangfristeg Visioun fir dat nationalt Wuelbefannen vu China gemaach, an hien huet eng Prioritéit gesat fir hausgemaachte Alternativen zu auslännesche produzéierte Hallefleit ze sichen fir eng zouverlässeg Versuergung ze garantéieren. Déi lescht Salvo: Peking dës Woch huet Micron Technology Inc. Memory Chips vu sensiblen Infrastrukturapplikatiounen gespaart.
Awer ënner senger Iwwerwaachung ass den Internetsektor vu China och duerch eng bestrooft, zwee-Joer Kraaft gesat ginn, déi d'Exzesser vu sougenannten onordleche Wuesstum vum Kapital bekämpft. Eng Dichotomie ass entstanen a senger Behandlung vun der Hardwarefabrikatioun an Online Servicer.
Elo wiesselt de Fokus op kënschtlech Intelligenz - eppes Experten op béide Säiten vum Pazifik gläichen an der Spillverännerung Bedeitung fir d'Aféierung vum Internet an dem iPhone. Fir ze kucken ob et Hiweiser gëtt fir Investisseuren déi viru bleiwen, hu mir opgezielt Firmen analyséiert mat net manner wéi $ 1 Milliard am Maartkapital während all Joer vu senger Herrschaft fir ze kucken wéi de Xi d'Konturen vum China säi verbreeten Tech Secteur nei geformt huet.
Weist eis d'Suen
Ee vun de schlëmmsten Transformatiounen kann am Räichtum vun de chinesesche Hardware Hiersteller gesi ginn - en Testament fir dem Xi seng ausdrécklech Absicht de China Lead an der weltwäiter Elektronikfabrikatioun z'erhalen. Dëst si meeschtens staatlech ënnerstëtzte Firmen déi Serveren, PCs, Telefonen an Netzwierkausrüstung maachen an op lokal Mäert konzentréieren.
D'kombinéiert Cashbelaaschtung vun de wäertvollste Hardwarefirmen ass vu ronn 20 Milliarden Dollar am Joer 2013 - wéi de Xi fir d'éischt President gouf - op méi wéi 100 Milliarden Dollar haut, laut Daten zesummegestallt vun Bloomberg News.
E bëssi iwwerraschend huet den héich ugesinnten Halbleitersektor näischt wéi déiselwecht Explosioun vu Cashreserven gesinn. Dat ass well vill heemlech Chipmakers sech op méi reife Arenaen mat méi nidderegen Margin fokusséiert hunn an hir Këschten eréischt eescht ugefaang hunn no der globaler Halbleitermangel vun 2020 opgehuewe Präisser.
Am Géigesaz, hunn Internetfirmen vun Alibaba Group Holding Ltd. bis Tencent Holdings Ltd. Hire Wuesstum ass an Hyperdrive gaangen nodeems den Alibaba deemolegen Rekord 2014 IPO d'Opmierksamkeet vun den globalen Investisseuren ugezunn huet. Dat ass weidergaang bis Peking am Joer 2020 de Plug op engem ganz ähnlechen Debut gezunn huet - dee vum Jack Ma's Ant Group Co.
Trotzdem, duerch Jore vu fräiem Ausdehnung, Alibaba an Tencent weider déi déifste Poschen vun allen, opstapelen ongeféier $ 28 Milliarde respektiv $ 23 Milliarde - jidderee méi wéi déi éischt zwee Hardwarefirmen BOE Technology Group Co. a Foxconn Industriell Internet Co kombinéiert.
"Reguléierungsrisiken a China sinn erliichtert mat der Regierung déi de wirtschaftleche Wuesstum prioritär huet," sot Cecilia Chan, Analyst bei Bloomberg Intelligence. "Intens Konkurrenz kéint zu méi héije Marketingkäschte féieren, awer si solle fäeg sinn hir staark Maartpositioun mat hire grousse Benotzer- a Händlerbasen, besseren Tech Fäegkeeten a kompetitiv Virdeeler ze verteidegen, amgaang vun der gradueller Konsum Erhuelung."
Zucht Unicorns
Wann et ëm d'Zuel vun de Firmen geet, déi de mageschen (wann e bësse arbiträr) Bewäertungsschwell vun 1 Milliarden Dollar iwwerschreit, ass et erëm den Hardwaresecteur dee schéin sëtzt.
Opgezielt Hardware an Hallefleit Eenharn sinn an de leschte Jorzéngt siwe-fach eropgaang, wat de Secteur déi gréisste Quell vun Tech Risen mécht. Software an Tech Servicer sinn och bemierkenswäert als natierlech Konsequenze fir d'Proliferatioun vun der Hardware gewuess - just net sou vill - wärend de Mediensektor e Boom am Spill a Geschäfter wéi Live-Streaming an der Netflix Ära gefuer ass.
De Retail Secteur huet net esou vill grouss Firmen gescheitert a bleift vun Alibaba dominéiert.
Jore vu staatlechen Investitiounen an der Hallefleitindustrie hunn net eng enorm Erhéijung vun der Unzuel vun den opgezielten Eenharen bruecht. Dat beliicht d'Erausfuerderunge fir d'Entwécklung, d'Finanzéierung an d'Baue vun Chipmakingsfäegkeeten. Awer et reflektéiert och d'Art a Weis wéi vill vu China's fortgeschrattsten, staatlech ënnerstëtzten Hallefleitspiller - wéi Yangtze Memory Technologies Co.
Messing Tacks: Bewäertung
Schlussendlech këmmere sech d'Investisseuren ëm d'Präistags vun deem wat se kafen (oder verschwannen). D'Hardware-Internet Dichotomie ass erëm ganz offensichtlech an de Maartwäertunge vu béide Segmenter. Trotz der éischter Ebullience ronderëm China's Post-Covid Eröffnung an onopfälleg Versprieche vun Ënnerstëtzung vum Xi a senge Kaderen, huet de Gesamtmaartkapital fir Industrien dominéiert vun den Internet Risen kaum säi Pre-Crackdown, pre-pandemic 2019 Niveau erëmgewielt.
Tech Hardware a Chips, op der anerer Säit, fuere weider nei Héichten - mat engem wichtegen Opgepasst.
D'Halbleiterindustrie kratert ronderëm 2021, verstoppt duerch eng Kombinatioun vu Covid Kontrollen, e wuessende Iwwerschoss vu bestëmmte Chips wéi Erënnerung, an eskaléierend US Efforten fir den Chinesen Zougang zu der Technologie, Tools a Software ze erstécken déi se verzweiwelt gebraucht hunn.
"D'USA kéinte méi AI-relatéiert chinesesch Firmen op d'Sanktiounslëscht addéieren", huet den Jefferies Analyst Edison Lee an enger rezenter Notiz u Clienten geschriwwen. "Mir erwaarden och datt den US Kongress (sp. d'Republikaner) mat méi aggressive Gesetzesprojeten géint China an den nächsten zwee Véierel kommen."
Keefer, opgepasst.
Zréck op d'Wëssenschaft
Fir vill sinn et d'Konturen vun der Fuerschung an der Entwécklung déi definéierend Ännerung wärend dem Xi senger Amtszäit war, wéi Peking ëmmer erëm d'Noutwennegkeet vun der Basis wëssenschaftlecher Innovatioun gehamert huet fir wierklech virun den USA ze kommen. Et ass alles Deel vun enger nationaler Selbstvertrauensfuerschung, en dréngende Bedierfnes (vu China senger Perspektiv) Alternativen zu amerikanescher Technologie z'entwéckelen, déi endlech seng Ofhängegkeet vum Westen ofbriechen.
Déi hefteg Fuerschungsausgaben vum chinesesche Telekommunikatiounsmamm Huawei Technologies Co. Et huet d'lescht Joer méi wéi 160 Milliarde Yuan ($ 22.7 Milliarden) u R&D ausginn trotz dem Schued, deen d'US Blacklisting un hire Verkaf gemaach huet.
Op der Uewerfläch sinn déi richteg Konditioune fir China fir seng Ingenieurs- a Fabrikatiounsindustrie ze rallyen. Hardware Firmen gefouert all Secteuren am Ganzen Fuerschung Ausgabe. ZTE Corp., Xiaomi Corp. a BOE gehéieren zu de gréisste Spender wéi se an 5G Ausrüstung, Smartphones, EVs an nächst Generatioun Displaytechnologien ausbauen, respektiv.
Dat ass net ze soen datt d'Internetfirmen schlëmm sinn wann et ëm de Labo kënnt. Trotz Regierungsproben bleiwen déi gréissten vun de groussen Internetfirmen ausgezeechent Spender: Tencent an Alibaba verbréngen allebéid jäerlech iwwer 8 Milliarden Dollar pro Stéck, liicht Zwerg No.3 Baidu, deen ongeféier 3.5 Milliarden Dollar u Fuerschung ausginn huet. Aner Nimm, dorënner Kuaishou a Meituan, hunn och Rivalen ausginn nodeems se eng grouss Zuel vun Entwéckler fir Live Streaming, AI a Liewensmëttel Liwwerung Algorithmen agestallt hunn.
Dëst ass vläicht wat et opkënnt. Iwwer dem Xi säin nächste Begrëff - oder Begrëffer - fundamental Fuerschung kéint d'Frontlinne vum China sengem ëmmer erweiderten Tech Krich mat den USA markéieren. Wéi de Xi selwer bei der Ouverture vun der Kommunistescher Partei zweemol am Joerzéngte Kongress zu Peking gesot huet - deen op deem seng Herrschaft verlängert gouf: "Mir wäerten eis op national strategesch Bedierfnesser konzentréieren, Kraaft sammelen fir Naturvölker a féierend wëssenschaftlech an technologesch auszeféieren. Fuerschung, a resolut d'Schluecht a Schlëssel Kärtechnologien gewannen.
MethodologyBloomberg News analyséiert véier Industriegrupp Klassifikatiounen déi verschidden Aspekter vum China's Technologie Universum erfaassen: Diskretionär Retail a Grousshandel (déi wärend et e puer net-tech fokusséiert Händler erfaasst och grouss Internetbetreiber wéi Alibaba), Medien (wat den App-Ris Tencent enthält), Technologie Hardware a Halbleiter, a Software an Tech Servicer. Mir beschränken eis Analyse op Firmen déi a China wunnen a mat Maartkapitaliséierunge vun op d'mannst $ 1 Milliarde op all Anniversaire vum Xi seng Héicht.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Source: https://finance.yahoo.com/news/xi-remade-chinas-tech-industry-230011949.html