(Bloomberg) - En aneren Tech Tauch, en anere Schoss an den Aarm fir Aktiequanten, déi e grousse Comeback am Wall Street sengem schreckleche Joer montéieren.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Wéi d'Federal Reserve seng hawkesch politesch Leedung dës Woch op nach ëmmer raging Inflatioun erhéicht huet, hunn déi eemol boomende Faang Megacaps weider $ 568 Milliarden am Maartwäert verluer, wat d'Kohort Gesamtkapitaliséierung op déi niddregst zënter Mëtt 2020 bruecht huet.
Mat steigend Zënssätz, déi en abrupt Enn vun der Leedung vu Big Tech fuerderen, hunn déi gréissten Technologiefirmen manner a manner Muecht iwwer méi breet Indexen, wéi fréier High-Flyers wéi Meta Platforms Inc. an Amazon.com Inc. Welle vum Verkaf. D'Extremer vun de bëllege Geld Joeren ëmgedréint, de Kapitaliséierungsgewiicht S&P 500 huet déi niddregst versus eng gläichgewiicht Versioun vum Benchmark zënter 2019 getraff.
All dëst ass e Boon fir sougenannte Faktor Investisseuren, déi Aktien no hire mathematesch ofgeleete Charaktere dissektéieren, vu wéi bëlleg Aktien ausgesinn bis wéi séier se eropgaange sinn. Dës Fongen sinn typesch d'Tech Megacaps ënnergewiicht an hunn eng Tendenz fir hir Belaaschtungen auszebreeden, e favorabele Setup an dëser Ära vu verbesserter Maartbreet.
An 11 vun de leschten 13 Sessiounen, wou de S&P 500 méi wéi 2% erofgaang ass, hunn Strategien beléift vu Faktor Fongen wéi Wäert, Qualitéit, Dynamik a geréng Volatilitéit all Sue gemaach, laut dem Dow Jones Maartneutralen Index.
"Dir hutt e vill méi divers Opportunitéit, deen et erlaabt datt méi Faktoren an d'Spill kommen", sot de Sean Phayre, Chef vu quantitativen Investitiounen bei Abrdn Investment Management. "Vidrun 2019, 2020 war e ganz eendimensionalen Maart."
Systematesch Manager, déi Faktorstrategien an enger oder anerer Form ofsetzen, sinn op enger Gewënnstrooss. Den AQR Equity Market Neutral Fund ass zënter Oktober nei geklomm fir en 21% Gewënn bis elo dëst Joer ze notzen. De Jupiter Merian Global Equity Absolute Return Fund, deen Verméigen uechter d'Tech Bull Run gebléit huet, ass bal 7% eropgaang.
D'Mathematik whizzes vu Wall Street Crunch Daten fir Musteren iwwer de ganze Bourse ze fannen. Dat heescht datt se meeschtens hir Wetten iwwer eng grouss Zuel vu Wäertpabeieren verdeelen. Also wann Maartgewënn an e puer Megacaps konzentréiert sinn, wäerte Quanten bal per Definitioun vill manner vun dësen Aktien besëtzen wéi e bëllegen a lëschtegen S&P 500 Tracker. Dat war de Fall an de Jore mat nidderegen Taux, wou de Faang Block - - Facebook Inc., elo bekannt als Meta, Apple Inc., Amazon, Netflix Inc. a Google Elterendeel Alphabet Inc. - de Stiermaart gefuer.
Elo gëtt eng méi breet Grupp vu Gewënner Suen Manager méi Méiglechkeeten. An engem Réckgang vun de Pre-2021 Trends, huet de S&P 500 am Oktober e ronn 8% Stroum ofgezunn, och mat der Halschent vun de Faangs falen.
Zënter kuerzem ass de Momentum Faktor, e populäre Quanthandel, och an d'Partei komm. E Chamäleon-Investitiounsstil deen einfach op d'Gewënner vum leschte Joer wetten, et mécht et net gutt op Wendepunkte wéi den Ufank vun 2022. Awer nodeems se an Outperformers wéi Gesondheetsversuergung an Energieaktien nei ausgeglach sinn, huet d'Strategie dëse Véierel an engem Zeeche gerullt vun persistent Trends gedriwwen duerch plakeg Inflatioun.
Den $12 Milliarden iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (ticker MTUM) huet de leschte Mount e Rekord $2 Milliarde u Inflows gezunn nodeems seng 13% Iwwerschwemmung de méi breede Maart a senger néng Joer Geschicht geschloen huet. Eng Maartneutral Versioun zesummegestallt vum Bloomberg ass op der Streck fir dat bescht Joer zënter 2015.
"Momentum ass d'All-Weather Strategie", huet de Christopher Harvey, Chef vun der Equity Strategie bei Wells Fargo, an enger Notiz geschriwwen. Hien erwaart méi Maartschued verursaacht duerch Inflatiouns- an Aarbechtsdaten, a weist Dynamikstrategien als "si hunn eng Tendenz gutt ze maachen" a gestresste Konditiounen.
Mëttlerweil hunn 87% vun héich-Momentum Firmen Akommes Erwaardungen dës Saison geschloen, am Verglach zu 70% vun der S&P 500, pro Harvey. Dës Gewënnnimm ginn och méi fir gutt Resultater belount a manner fir schlecht bestrooft.
D'Wäertstrategie fir bëlleg Aktien ze kafen huet och en anere Bump gesinn mat steigenden Tariffer, déi Investisseuren vun Aktien mat héije Multiple verdreiwen. Mëttlerweil blénkt den Handel mat nidderegen Volatilitéit wéi stänneg Aktien wéi Gesondheetsversuergungsnimm gewannen.
Dës Trends sinn eréischt a leschter Zäit verstäerkt ginn mat amerikanesche Schwéiergewiichter wéi Amazon, Alphabet a Microsoft, déi enttäuschend Akommes posten - e grousse Wendung am Verglach zum ongebremste Tech Optimismus vun der Low-Rate Ära.
"Déi eenzeg Dimensioun, déi dës Nimm op iwwerschësseg Rendementer gefouert huet - dee Modell ass e bësse gebrach", sot de Phayre bei Abrdn. "Kommt 2021, 2022 gëtt et eng Erkenntnis datt et eng Form vu Remboursement wäert sinn fir all déi bëlleg Suen."
-Mat Hëllef vum Lu Wang.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/fall-big-tech-boosting-stock-170000865.html