Tech Verkaf-Off huet VCs Suergen iwwer e Réckgang vun Startup Bewäertungen

No engem Blockbuster Joer fir Venture Capital Deals, fäerten e puer Investisseuren datt d'Boomzäiten net vill méi laang daueren. 

Tech Start-ups hunn e Rekord $ 621 Milliarde u Venturefinanzéierung weltwäit am Joer 2021 gesammelt, laut CB Insights, erop méi wéi duebel vun engem Joer virdrun. D'Zuel vu privat gehalene "Eenhoorn" Firmen, déi op $ 1 Milliard oder méi geschätzt sinn, ass 69% op 959 eropgaang.

Privat Firmen wéi Stripe a Klarna hunn hir Bewäertungen op Zénger vu Milliarden Dollar gesinn, gehollef vun enger Iwwerschwemmung vu Cash als Resultat vun der ultra-loser Währungspolitik an der Beschleunegung vun der digitaler Adoptioun wärend der Covid-19 Pandemie.

Elo, mat der Federal Reserve ugedeit Pläng fir Zënssätz ze erhéijen an enger Offer fir eropgaang Präisser ze killen, kréien Investisseuren an héichwachsende Techfirmen kal Féiss. Den Nasdaq Composite ass bis elo dëst Joer iwwer 15% gefall well Ängscht virun enger méi strenger Politik zu enger Rotatioun vu Wuesstumsaktien an Secteuren gefouert huet, déi vu méi héije Tariffer profitéiere géifen, wéi Finanzen.

Op de private Mäert fänkt Panik iwwer den Tech-Verkaf un. VC-Investisseuren soen datt se scho héieren iwwer Dealer, déi bei méi nidderegen Bewäertungen nei verhandelt ginn, a souguer de Réckzuch vu Begrëffsblieder. Spéider-Etapp Firme si méiglecherweis am haardsten Hit, se soen, wärend e puer Firmen hir Pläng fir ëffentlech ze ginn fir déi absehbar Zukunft ophale kënnen.

"Et dréit definitiv duerch op d'Privatmäert an déi spéider Etappe Ronnen," sot Ophelia Brown, Grënnerin vu Blossom Capital. "Termeblieder ginn nei verhandelt. E puer Begrëffsblieder goufen gezunn.

D'Verschiebung vum Toun widderhëlt negativ Gefill iwwer Start-up Investitioun ronderëm den Ufank vun der Covid Pandemie. Am Mäerz 2020 huet Sequoia d'Grënner vun "Turbulenzen" gewarnt an engem Blog Post erënnert un seng 2008 Presentatioun "RIP Good Times." Fir eng kuerz Zäit huet d'Silicon Valley Firma Recht: eng Zuel vu Start-ups hunn hir Bewäertungen ufanks gesinn, während anerer d'Termeblieder gezunn hunn.

Awer wat duerno war e Bannerjoer fir Start-up Investitiounen, mat Firmen déi 294 $ 2020 Milliarde weltwäit gesammelt hunn. Hedge Fund Riesen Tiger Global gouf eng bedeitend dreiwend Kraaft um Maart, ënnerstëtzt Tech Firmen a vill fréiere Stadien wéi virdrun wéi traditionell Investisseuren Retouren iwwer alternativ Verméigen gesicht hunn.

De Brown mengt, datt e puer vun der Reaktioun an ëffentlechen a privat gehandelten Tech Aktien awer iwwerdriwwe sinn, an datt déi meescht Start-ups fäeg sinn e verännerende Wirtschaftszyklus ze widderstoen, well de Bierg vu Cash verfügbar op de private Mäert.

"Et gëtt nach ëmmer sou vill dréchent Pudder fir nei Finanzéierungsronnen," sot si. "Déi meescht Firme si ganz gutt finanzéiert ginn, datt, ausser datt se komplett onerwaart mat de Sue wieren, se fäeg sinn dëst duerchzekucken."

Eng Handvoll Firmen hunn et fäerdeg bruecht beandrockend Finanzéierungsronnen an den éischte Wochen vum neie Joer ze sammelen. Checkout.com, eng UK-baséiert Bezuelungsfirma, déi Brown investéiert huet, huet e $ 1 Milliard Deal bei engem Monster $ 40 Milliarde Bewäertung gepackt, während d'estnesch Ride-Hailing Firma Bolt eng $ 8.4 Milliarde Bewäertung an engem $ 711 Milliounen Fundraise geséchert huet.

Awer e puer VCs si besuergt, mir kënnen amgaang sinn eng Welle vu "Down-Ronnen" ze gesinn, wou Start-ups Fongen bei enger Bewäertung méi niddereg sammelen wéi a fréiere Ronnen. Si soen datt Firmen an de spéider Stadien vun der Spendenaktioun wahrscheinlech am haardsten Hit sinn.

"Et gëtt méi Drock op d'Präisser an de spéider Etappe Ronnen," sot de Saar Gur, Generalpartner bei der Venture Capital Firma CRV.

"Mir wäerte méi Bewäertungskompressioun gesinn an et wäert méi schwéier sinn vill méi spéit Etapp Ronnen gemaach ze kréien," huet de Gur derbäigesat. "A mir wäerten net gesinn datt Firmen sou séier Mark-ups hunn ouni vill méi geschäftlech Fortschrëtter."

De Gur, e fréien Investisseur an DoorDash, sot, datt vill privat Start-ups Multibillion-Dollar Bewäertungen erreecht hunn baséiert op Vergläicher mat Multiple op der Bourse. Elo datt verschidde High-Flying Tech Firmen hir Aktiepräisser falen gesinn hunn, kënnen d'Konkurrenten op de private Mäert gezwongen sinn nozegoen, seet hien.

Wéi och ëmmer, et ass net alles Doom an Däischtert, laut Gur: "Ech mengen ëmmer nach, datt de System voller Kapital ass a grouss Firmen wäerte sammelen."

Den Hussein Kanji, Partner bei Hoxton Ventures, denkt datt privat Technologiefirmen méiglecherweis all Pläng fir initial ëffentlech Offeren pausen wéi d'Liquiditéitsbedéngungen ufänken ze verschäerfen.

"Ech mengen, datt d'IPO Fënster zougemaach gëtt," sot Kanji. "All d'Fongen mat Firmen, déi mengen datt se am Joer 2022 erausgoen, wäerte méiglecherweis gestoppt ginn."

Trotzdem gëtt et vill Suen an SPACs, oder speziell Zweck Acquisitiounsfirmen, déi op der Säit sëtzen, sot Kanji. SPACs sinn opgezielt Shellfirmen déi aner Firmen ëffentlech duerch Fusiounsverhandlungen huelen. Am Joer 2021 hunn dës Firmen e Rekord $ 145 Milliarde gesammelt, bal Verdueblung vum Betrag vum Joer virdrun.

E puer Investisseuren fäerten datt eng méi streng Politik e Stuerz op Aktienmäert verursaache kann par rapport zum Ausbriechen vun der Dot-com Bubble an de fréien 2000er. Och wann et derwäert ass ze notéieren, et gi laang Bedenken datt d'US Aktien an enger Bubble sinn.

"Ech si virwëtzeg ze gesinn ob dëst wéi [eng] Dot-com Korrektur ass a laangwiereg gëtt, oder [just] e Blip," sot de Kanji.

Wat och ëmmer an den ëffentleche Mäert geschitt, fréizäiteg Firmen sinn onwahrscheinlech beaflosst ze ginn, laut Brown, dee virdru bei Index Ventures a LocalGlobe geschafft huet.

"Et wäert e bëssen Zäit daueren" bis de Fallout vun der Rout an Tech Aktien fir Start-ups an de fréie Stadien ze schloen, sot si, a bäigefüügt datt Firmen, déi a fréiere Stadien eropgoen, "ëmmer e bësse geschützt vun den ëffentleche Mäert."

Fusiounen an Acquisitioune kéinten eng alternativ Streck fir Firmen ubidden, déi op Pläng gesat hunn fir ëffentlech ze goen, laut Brown.