Tech IPO Maart zesummegefall an 2022; nächst Joer gesäit net vill besser aus

No engem Rekordschlag Tech IPO Joer 2021 dat huet d'Debute vum Elektroauto Hiersteller gewisen Rivian, Restaurant Software Firma Toast, Cloud Software Ubidder GitLab an Hashi Corp an Aktienhandel App Robinhood, 2022 war e komplette Dud.

Déi eenzeg bemierkenswäert Tech Offer an den USA dëst Joer war Intel spinoff vun mobileye, eng 23 Joer al Firma, déi Technologie fir selbstfahrend Autoen mécht an ëffentlech gehandelt gouf bis seng Acquisitioun am Joer 2017. Mobileye knapp 1 Milliard Dollar gesammelt, a keng aner US Tech IPO huet souguer 100 Milliounen Dollar gezunn, laut FactSet.

Am Joer 2021, am Géigesaz, goufen et op d'mannst 10 Tech IPOs an den USA, déi $ 1 Milliard oder méi gesammelt hunn, an dat zielt net fir déi direkt Lëschte vun oppassen, Coinbase an Squarespace, déi sou gutt kapitaliséiert waren, datt se keng Bausse Cash brauchen ze bréngen.

D'narrativ ass komplett ëmgedréint wéi de Kalenner sech ëmgedréit huet, mat Investisseuren op Risiko an dem Versprieche vum zukünftege Wuesstum, zugonschte vu rentabele Geschäfter mat Bilanen déi staark genuch ugesi ginn fir e wirtschaftleche Réckgang ze widderstoen an nohalteg méi héich Zënssätz. Pre-IPO Firmen hunn hir Pläng geännert nodeems se hir gesinn hunn ëffentleche Maart Kollegen Tauche ëm 50%, 60%, an a verschiddene Fäll méi wéi 90% vun den Héichten vum leschte Joer.

Am Ganzen ass den Erléis vum IPO Deal 94% am Joer 2022 erofgaang - vun $ 155.8 Milliarden op $ 8.6 Milliarde - laut Ernst & Young's IPO Rapport Mëtt Dezember publizéiert. Zënter dem Verëffentlechungsdatum vum Bericht war de véierte Quartal amgaang de schwaachste vum Joer ze sinn.

Mat der Nasdaq Composite fir seng steilste alljährlechen Slump zënter 2008 a seng éischt zréck-ze-zeréck Joer ënnerperforming der S&P 500 zanter 2006-2007, Tech Investisseuren sichen Zeeche vun engem ënnen.

mee David Trainer, CEO vun der Aktiefuerschungsfirma New Constructs, seet datt d'Investisseuren als éischt e Grëff op d'Realitéit musse kréien an zréck op d'Bewäertung vun opkomende Techfirmen op Basis vu Fundamenter an net wäit ewech Verspriechen.

Wéi Tech IPOs fléien an 2020 an 2021, Trainer war de Warnungsfändel wénken, déi detailléiert Berichter iwwer Software, E-Commerce an Tech-angrenzend Firmen erausginn, déi hir sky-high private Maartwäertungen op d'ëffentlech Mäert huelen. Dem Trainer seng Uriff erschéngen komesch bearish wann de Maart eropgaang ass, awer vill vu senge Choixe kucken haut virsiichteg aus, mam Robinhood, Rivian a Séissgréng all erof op d'mannst 85% vun hiren Héichten d'lescht Joer.

"Bis mir e persistent Retour op intelligent Kapitalallokatioun als de primäre Chauffeur vun Investitiounsentscheedungen gesinn, mengen ech, den IPO Maart wäert kämpfen", sot den Trainer an enger E-Mail. "Wann d'Investisseuren sech erëm op d'Grondlage konzentréieren, denken ech, datt d'Mäert erëm kënne maachen wat se solle maachen: intelligent Kapitalallokatioun ënnerstëtzen."

D'Lynn Martin, President vun der New York Bourse, huet dem CNBC seng "Squawk on the Street" d'lescht Woch gesot datt si "optimistesch iwwer 2023" ass well de "Backlog ni méi staark war", an déi Aktivitéit wäert ophuelen wann d'Volatilitéit um Maart ufänkt opléisen.

Fir Firmen an der Pipeline ass de Problem net sou einfach wéi e Bärmaart a Volatilitéit ze iwwerwannen. Si mussen och unerkennen datt d'Bewäertungen, déi se vu privaten Investisseuren erreecht hunn, d'Verännerung vum ëffentleche Maartsentiment net reflektéieren.

Firmen, déi an de leschte Jore finanzéiert goufen, hunn dat um Enn vun enger verlängerter Bullrun gemaach, wärend d'Zënssätz op historeschen Déiften waren an d'Technik grouss Verännerungen an der Wirtschaft dréit. Facebook mega IPO an 2012 an d'Millionäre vun de gär vun Uber, Gemeng, Twilio an bass recycléiert Suen zréck an den Tech-Ökosystem.

Venture Capital Firmen, mëttlerweil, ëmmer méi grouss Fongen gesammelt, konkurréiere mat enger neier Erntegung vun Hedgefongen a Private Equity Firmen, déi sou vill Suen an Technologie pompelen, datt vill Firmen entscheeden fir méi laang privat ze bleiwen wéi se soss géifen.

Geld war vill. Finanzdisziplin war net.

Am Joer 2021 hunn VC Firmen $ 131 Milliarde gesammelt, $ 100 Milliarde fir d'éischte Kéier eropgaang an en zweet riichtaus Joer iwwer $ 80 Milliarde markéiert, laut dem National Venture Capital Association. Déi duerchschnëttlech Post-Suen Bewäertung fir VC Deals iwwer all Stadien ass op $ 360 Milliounen am Joer 2021 eropgaang vun ongeféier $ 200 Milliounen d'Joer virdrun, sot d'NVCA.

Dës Bewäertunge sinn am Réckspigel, an all Firmen, déi während där Period opgewuess sinn, mussen d'Realitéit konfrontéieren ier se ëffentlech ginn.

E puer héichwäerteg Startups am spéide Stadium hunn hir Klumpen scho geholl, obwuel se vläicht net dramatesch genuch sinn.

Sträif Géigewier seng intern Bewäertung vun 28% am Juli, vun $95 Milliarden op $74 Milliarden, De Wall Street Journal huet gemellt, zitéiert Leit, déi mat der Saach vertraut sinn. Checkout.com huet seng Bewäertung dëse Mount op $ 11 Milliarde vun $ 40 Milliarde reduzéiert, laut dem Financial Times. Instacart huet en Hit dräimol geholl, reduzéiert seng Bewäertung vun 39 Milliard bis 24 Milliarden Dollar am Mee, dann zu 15 Milliarden Dollar am Juli, an endlech zu $ ​​13 Milliarden am Oktober, laut Informatioun.

Klarna, e Fournisseur vu Kafen elo, Bezuelt spéider Technologie, huet vläicht dee steilste Réckgang am Wäert ënner grousse Startups gelidden. D'Stockholm-baséiert Firma huet d'Finanzéierung bei engem $ 6.7 Milliarde Bewäertung dëst Joer, eng Remise vun 85% op seng virdrun Bewäertung vun $ 46 Milliarden.

"Et war en Hangover vun all Binge Drénken am Joer 2021," sot Don Butler, Managing Director bei Thomvest Ventures.

De Butler erwaart net datt den IPO Maart bedeitend besser gëtt am Joer 2023. Lafend Taux Erhéijung vun der Federal Reserve kucken méi wahrscheinlech d'Wirtschaft an d'Rezessioun ze tippen, an et sinn nach keng Unzeeche datt Investisseuren opgereegt sinn Risiko ze huelen.

"Wat ech gesinn ass datt Firme kucken op d'Schwächung vun der b-to-b Nofro a Konsumentefuerderung," sot Butler. "Dat wäert och e schwieregen '23 maachen."

Butler denkt och datt Silicon Valley sech un eng Verréckelung ewech vum Wuesstum-éischte Mentalitéit muss upassen ier den IPO Maart erëm ophëlt. Dat heescht net nëmme méi effizient mat Kapital ze ginn, e kuerzfristeg Wee zur Rentabilitéit ze weisen, an d'Erwaardungen anzestellen, awer erfuerdert och strukturell Ännerungen an der Aart a Weis wéi Organisatiounen lafen.

Zum Beispill, Startups hunn an de leschte Joeren Suen a mënschlech Ressourcen gegoss fir den Influx vu Leit an déi aggressiv Rekrutéierung duerch d'Industrie ze handhaben. Et gëtt vill manner Bedierfnesser fir dës Aarbechtsplaze wärend enger Bezuelung, an an engem Maart deen 150,000 gesi gëtt Aarbecht Schnëtt an 2022, laut Tracking Websäit Entloossungen.fyi.

De Butler sot datt hien erwaart datt dëse "kulturelle Reset" e puer Véierel méi dauert a sot, "dat mécht mech pessimistesch um IPO Maart ze bleiwen."

Eng héich-Präis privat Firma déi hir Bewäertung behalen huet ass Databricks, där hir Software Clienten hëlleft Daten ze späicheren an ze botzen sou datt d'Mataarbechter se analyséieren a benotzen.

Databricks gesammelt $ 1.6 Milliarde bei engem $ 38 Milliarde Bewäertung am August 2021, no beim Héichpunkt vum Maart. Zënter Mëtt 2021 war d'Firma amgaang ze generéieren $ 1 Milliarde u Joresakommes, wuessen 75% Joer iwwer Joer. Et war op jidderee senger Lëscht fir Top IPO Kandidaten an d'Joer kommen.

Databricks CEO Ali Ghodsi schwätzt elo net vun enger IPO, awer op d'mannst dréckt hien keng Bedenken iwwer d'Kapitalpositioun vu senger Firma aus. Tatsächlech, hie seet, datt privat haut spillt zu sengem Virdeel.

"Wann Dir ëffentlech sidd, ass dat eenzegt wat wichteg ass de Cashflow elo a wat maacht Dir all Dag fir Äre Cashflow ze erhéijen", sot de Ghodsi dem CNBC. "Ech mengen et ass kuerzsiichteg, awer ech verstinn dat ass wat d'Mäert elo verlaangen. Mir sinn net ëffentlech, also musse mir net dovunner liewen."

De Ghodsi sot, datt Databricks "vill Cash" huet, a souguer an engem "Himmel fällt" Szenario wéi den Dot-Com Crash vun 2000, wier d'Firma "ganz gesond finanzéiert ouni Geld ze sammelen."

Databricks huet Entloossunge vermeit an de Ghodsi sot datt d'Firma plangt weider ze astellen fir vum verfügbaren Talent ze profitéieren.

"Mir sinn an enger eenzegaarteger Positioun, well mir extrem gutt kapitaliséiert sinn a mir privat sinn," sot de Ghodsi. "Mir huelen eng asymmetresch Strategie mat Respekt fir Investitiounen."

Dës Approche kann Databricks irgendwann an der Zukunft en attraktiven IPO Kandidat maachen, awer d'Bewäertungsfro bleift eng dauerhaft Suerg.

Snowflake, den nootsten ëffentleche Maartvergläich mat Databricks, huet bal zwee Drëttel vu sengem Wäert verluer zënter dem Héichpunkt am November 2021. Snowflake's IPO an 2020 war de gréisste jee an den USA fir eng Software Firma, Erhéijung bal 3.9 Milliarden Dollar.

De Wuesstum vum Snowflake ass robust bliwwen. Akommes am leschte Trimester soared 67%, schloen Schätzungen. De ugepasste Gewënn war och besser wéi d'Erwaardungen, an d'Firma sot datt et $ 65 Milliounen am fräie Cashflow am Trimester generéiert huet.

Trotzdem ass d'Aktie bal 20% am véierte Quartal erofgaang.

"D'Sentiment um Maart ass e bësse gestresst", sot de Snowflake CEO Frank Slootman dem CNBC Jim Cramer no dem Akommesbericht den 30. November "D'Leit reagéieren ganz staark. Dat ass verstanen, awer mir liewen an der realer Welt, a mir ginn just een Dag gläichzäiteg, e Véierel gläichzäiteg.

- Dem CNBC säi Jordan Novet huet zu dësem Bericht bäigedroen.

WATCH: Snowflake CEO op der Firma d'Liicht Féierung