Den Nasdaq ass zënter Oktober 2020 op Déif gefall

Gëschter huet den Nasdaq 100 Index (NDX) weider 1% verluer ënner 11,000 Punkten falen.

Dëst representéiert en Niveau deen zënter Oktober 2020 net beréiert gouf. 

Nasdaq: Tech Index trefft den Déifsten am Oktober 2020

Mam Zesummebroch vun de Finanzmäert am Mäerz 2020, wéinst dem Ufank vun der Pandemie, ass de Wäert vun dësem Index sou niddereg wéi 7,000 Punkte gefall, awer dank der Fed Liquiditéitsinjektiounen bis Enn Abrëll ass et scho bal op 9,000 zréckkomm. Punkten. 

Enn Juni vun deem Joer ass et fir d'éischte Kéier an der Geschicht iwwer 10,000 Punkten iwwerschratt, wat en neien All-Time High mécht, während déi éischte Kéier et 11,000 erreecht war Mëtt Juli, en neie Rekord gesat. 

Sou huet d'Ofstamung vun de leschten Deeg et zréck op Niveauen bruecht, déi fir d'éischt am Juli 2020 erreecht goufen, dank der Fed hir mächteg Injektioun vu Liquiditéit op d'Finanzmäert, déi an nëmme véier Méint am Ufank alles kompenséiert huet, wat mam Ufank verluer gaang ass. vun der Pandemie, an dann eng weider 14% Erhéijung produzéiert. 

Bis August 2020 war d'Fortsetzung vum Wuesstum wéinst der Fed QE fir e puer Méint verlangsamt, an deem Mooss datt no engem Peak op iwwer 12,000 Punkten den Nasdaq 100 Index bis Enn Oktober op 11,000 Punkten zréckkoum. Vun Ufank November 2020 un, huet e weideren Uptrend ugefaang, dee fir bal zwee Joer den NDX net erlaabt huet op d'11,000-Punkte Mark zréckzekommen, déi gëschter mat engem Zoumaache bei 10,926 erofgefall gouf. 

Den Héichpunkt vum Bullrun 2021 gouf am November erreecht, mat esou vill wéi 16,764 Punkten. Zënter November 2020 war de akkumuléierte Wuesstum 53%. 

Wéi och ëmmer, soubal d'Fed opgehalen huet d'Mäert mat Liquiditéit ze iwwerschwemmen, ass de Wuesstum gestoppt, a wéi et ugefaang huet d'Liquiditéit zréckzezéien fir ze probéieren d'eskaléierend Inflatioun ze bekämpfen, ass déi spekulativ Bubble, déi ugefaang huet sech am Abrëll 2020 ze bilden, geplatzt. 

Den aktuellen Niveau vun der Nasdaq, wahrscheinlech net zoufälleg, ass dat wat et am Juli 2020 erreecht huet wann déi éischt Phas vum Wuesstum entstinn aus QE fir e puer Méint gestoppt ass. Also kënne mir soen datt all Gewënn, déi an der zweeter Phas vum Wuesstum generéiert goufen, nämlech vum November 2020 bis November 2021, an der klangsten Phase vun der spekulativer Bubble, verluer gaangen sinn. 

Ass d'Course no ënnen eriwwer?

Zu dësem Zäitpunkt bleift et ze gesinn, ob d'Deflatioun vun dëser Bubble wäert ophalen, well all den ongerechtfäerdegt Wuesstum, deen an der zweeter Phase vum Bullrun duerch QE accumuléiert ass, elo geläscht ass. 

No allem ass den aktuellen Niveau nëmmen 13% méi héich wéi d'Niveaue virum Mäerz 2020 Crash, also kéint et souguer en nohaltege Niveau sinn, well d'Fed sécherlech net all d'Liquiditéit, déi an 2020 an 2021 injizéiert gouf, vum Maart zréckzéien. 

Am Géigendeel, wann vum Februar 2020 bis Mäerz 2022 de Bilan vun der Fed vun $4.2 Billioun op eng onheemlech $8.9 Billioun gaang ass, ass et zënter nëmmen op $8.759 Billioun gefall. Also de Réckzuch vun der Liquiditéit aus de Mäert geet tatsächlech vill méi lues vir wéi seng Injektioun, sou vill datt et ugeholl gëtt datt d'Fed net vill vun der Liquiditéit zréckzéien, déi se an 2020 an 2021 injizéiert huet. 

Et ass derwäert derzou bäizedroen datt dësen Réckzuch zënter Mëtt September beschleunegt ass, sou datt et tatsächlech a senger akuter Phase ass. 

Et ass derwäert ze erënneren datt d'Mäert ëmmer Eventer viraussoen, sou vill datt d'Enn vum Bullrun am November 2021 dem aktuellen Enn vum QE mat e puer Méint virausgaang ass. Soubal d'Fed et bekannt gemaach huet datt se hir Akeef op de Finanzmäert géif reduzéieren, sou datt d'Geldschafung am Prozess reduzéiert gëtt, hunn d'Mäert selwer bal direkt ugefaang dës Reduktioun ze preiséieren, sou vill datt de Bullrun gestoppt ass. 

Dëst geschitt während der es war nach ëmmer Sue erstallt fir Liquiditéit an de Finanzmäert ze sprëtzen, dat heescht datt Investisseuren a Spekulanten probéiert hunn den neien Trend virauszesoen, deen zwangsleefeg zu QT (Quantitative Tightening, de Géigendeel vum QE) féiert. 

Dann, wéi d'Fed am Abrëll 2022 opgehalen huet Suen ze kreéieren, hunn d'Mäert direkt mat engem weideren Zesummebroch reagéiert, scho virausgesot QT wann et nach net ugefaang huet. 

Tatsächlech huet de 4. Abrëll 2022 déi zweet schaarf Phase vum Réckgang am Nasdaq 100 Index vun 2022 ugefaang, während déi tatsächlech Reduktioun vum Bilan vun der Fed no Mëtt Mee ugefaang huet. 

Mäert probéieren ëmmer Eventer virauszegesinn andeems se méiglech zukünfteg Präisnoriichten "Discounting" maachen. Also a Wierklechkeet ass de QT scho fir eng Zäit virausgesot ginn, och seng Intensivéierung. 

Déi drëtt staark Phase vum Réckgang am Nasdaq 100 Index vun 2022 huet den 22. August ugefaang, während d'Beschleunegung vum QT no Mëtt September ugefaang huet. 

D'Evolutioun vun der Währungspolitik

Fir ze verstoen, wéi d'Mäert an den nächste Wochen, oder Méint, op weider Ännerungen an der Währungspolitik vun der Fed reagéiere kënnen, wier et néideg, eng zimlech kloer Iddi ze hunn, wéi eng Richtung d'US Zentralbank an deem Sënn kéint huelen. 

De Moment gëtt et wierklech vill Onsécherheet, well wärend iwwerhaapt Spekulatiounen zirkuléieren iwwer eng méiglech weider Spärung vun der aktueller restriktiver Währungspolitik vun der Fed, mat ëmmer méi héijen Zënsen an engem laang dauerhafte QT, ginn et op der anerer Säit. Hand, déi gleewen, datt d'Fed fréier oder spéider fir eng liicht Erliichterung entscheeden kann, no der wirtschaftlecher Situatioun. 

De Risiko datt all dëst hëlleft eng staark an dauerhaft Rezessioun ausléisen ass do, also ass et net onverständlech ze virstellen datt d'Fed dëst Szenario vermeide wëll andeems se hir Währungspolitik e bësse manner restriktiv maachen. 

Et hänkt héchstwahrscheinlech vun der Inflatioun of, well wann se weider fällt wéi an de leschten zwee Méint, kann et tatsächlech Plaz sinn fir eng Erweichung. Wann de Szenario sech op der anerer Säit erëm géif eskaléieren, kéint et einfach nach méi düster ginn, wéi et schonn ass.