Microsoft-Activision Deal Zweifel kann eng grouss Belounung ginn: Tech Watch

(Bloomberg) - Microsoft Corp. de Kaf vun Activision Blizzard Inc. ass verstoppt, awer e puer Händler wetten datt den Deal schlussendlech wäert duerchgoen. Wann se richteg sinn, gëtt et eescht Geld ze maachen, well d'Aktie vun der Videospillfirma nach ëmmer bal 20% ënner dem Offerpräis leien.

Déi meescht gelies vum Bloomberg

Streng US Antitrust Reguléierer, d'Serie vun internationalen Genehmegungen, déi néideg sinn, e breede Réckgang an Technologieaktien an d'Gréisst vum $ 69 Milliarde Deal hunn all bäigedroen fir de Spalt tëscht dem Activision Präis an dem Microsoft seng Offer vun $ 95 pro Aktie haartnäckeg breet ze halen. Dat huet et zu enger vun de potenziell lukrativste Méiglechkeete fir Arbitrage gemaach, déi iwwer Acquisitioune spekuléieren.

Déi verstäerkte Opmierksamkeet déi d'US Reguléierer u grouss Firmen bezuelen, besonnesch an der Technologie, huet zu enger méi laanger Period gefouert tëscht deem en Deal ugekënnegt gëtt a wann et endlech duerchgeet, wat de Risiko erhéicht datt eng Transaktioun auserneen fällt.

"Gitt der grousser Gréisst vum Deal an der verstäerkter Antitrust Iwwerpréiwung vis-à-vis vun groussen Tech Spiller, verursaacht dat schlussendlech déi ganz grouss Verbreedung", sot de Julian Klymochko, Chef Investitiounsoffizéier bei Accelerate Financial Technologies Inc.

Microsoft huet d'Acquisitioun vun Activision am Januar ugekënnegt an huet gesot datt se erwaart et am Joer fäerdeg ze maachen, deen den 30. Juni 2023 ofgeschloss huet. A Broadcom Inc. 61.

Duerchschnëtt alljährlechen US Deal Spreads, déi e Jauge vum Risiko ubidden datt Transaktiounen zesummebriechen, sinn iwwer 15% vun ongeféier 10% am Ufank vum Joer sprangen, laut Daten vum Susquehanna International Group. Dat ass komm am Zesummenhang mat steigenden Ängscht virum Zesummebroch vum Deal oder nei Präisser, a méi héich Käschten fir geféierlech Positiounen ze droen.

Fir sécher ze sinn, huet eng vun de breetste Arbitrageverbreedungen an Technologiefusiounen näischt mat reglementaresche Hürden ze dinn.

Den Elon Musk probéiert vu senger Acquisitioun vun 44 Milliarden Dollar vun Twitter Inc. ewech ze goen, an d'Firma verklot him fir d'Vervollstännegung vum Deal ze zwéngen. Twitter Aktien handelen op $41 versus den Dealpräis vun $54.20, bitt e Gewënn vun 32% wann d'Transaktioun duerchgeet wéi ausgemaach.

Ënnert dem Stewardship vum Lina Khan huet d'Federal Trade Commission scho verklot fir zwee grouss Iwwernahmen ze blockéieren. Si plädéiert fir eng méi kräfteg Approche fir grouss Technologie Deals ze iwwerpréiwen, argumentéiert datt Firmen an der Industrie hir Dominanz an enger Geschäftslinn benotze kënnen fir Muecht an anere Mäert ze kréien.

De Réckgang am Tech Secteur huet och net mat Deal Verbreedungen gehollef. Den Nasdaq 100 Index ass dëst Joer ëm 19% erof, wat Investisseuren forcéiere fir e gréissere Downside Risiko fir Activision Aktien ze präisginn wann den Deal auserneen fällt, sot de Klymochko.

Gitt d'Längt vun der Zäit bis zum erwaarten Zoumaache vum Activision Kaf, muss d'Aktie méi héich Volatilitéit fir op d'mannst e puer méi Véierel aushalen, verbonne mat der Firma-spezifescher Newsflow an der allgemenger Maartleistung.

Wéi och ëmmer, et gëtt "e relativ staarken Konsens datt dësen Deal soll duerchgoen", sot de Cabot Henderson, e Maartstrateg bei Jonestrading. Wall Street schéngt d'accord ze sinn, mat 26 vun den 32 Analysten, déi d'Aktie ofdecken, déi hiren 12-Méint Präisziel op $ 95 oder méi pegéieren.

An den Investisseur Warren Buffett huet en Aktie vun ongeféier 9.5% an Activision an enger Fusiounsarbitrage Wette kaaft. Den 91 Joer ale Milliardär huet ongeféier siwe Joerzéngte Erfahrung am Arbitrage, ënner anerem an Technologiefirmen: Hien huet Aktien vu Red Hat Inc. kaaft ier et vun International Business Machines Corp. am Joer 2019 kaaft gouf.

Déi lescht Woch huet de MoffettNathanson LLC Analyst Clay Griffin d'Activision verbessert fir besser ze prestéieren. "Obwuel mir op d'Notioun zréckdrécken datt Microsoft elo all Dag op Activision zoumaache wäert, gesi mir eng staark Begrënnung firwat et schlussendlech sollt", huet hien geschriwwen.

Tech Chart vum Dag

Den Nasdaq 100 brécht zréck vu senge Juni-Tiefen, erop 19% nom Rallye vum Mëttwoch. Technologie Aktien inszenéieren eng Erhuelung no enger Serie vu elastesche Gewënnberichter amgaang wuessend Bedenken vun enger globaler wirtschaftlecher Verlängerung. Déi lescht Rally huet gehollef den tech-heavy Index méi wéi $ 2 Billioun am Maartwäert ze gewannen. Den Index verlängert Gewënn um Donneschdeg, erop 0.3%.