Gëschter huet de Maker DAO de Start vun engem Maker Vault ugekënnegt fir USDC a flëssege Obligatiounen ze investéieren am Wäert vun bis zu 500 Milliounen DAI, oder US Dollar.
Maker Governance huet déi éischt DAO Bilanzinvestitioun an héichqualitativ Obligatiounen ausgefouert.
MIP65: Monetalis Clydesdale aktivéiert e Maker Vault fir den Zweck vum PSM's USDC a flëssege Obligatiounsstrategien ze investéieren mat enger Scholde Plafong vu 500 Milliounen DAI. pic.twitter.com/LlpBUkYXxE
- Maker (@MakerDAO) Oktober 6, 2022
En éischte Vote am DAO huet schonn den éischten 1 Milliounen DAI Pilottransfer fir dësen Zweck guttgeheescht, a weider Stëmme wäerte gebraucht ginn fir de Prozess ofzeschléissen bis d'500 Milliounen DAI Cap erreecht ass.
80% vun de Fongen ginn a kuerzfristeg US Treasury Obligatiounen investéiert, mat de reschtlechen 20% an IG Corporate Bonds.
• 80% an US Short-Term Treasuries (40% 0-1y US Treasury ishares ETF & 60% 1-3y US Treasury ishares ETF vu BlackRock).
• 20% an IG Corporate Bond (Split vun US Treasury Index an Active global Mandat fir 0-5y Investitioun Grad Firmenobligatiounen aus Baillie Gifford).
- Maker (@MakerDAO) Oktober 6, 2022
Maker DAO säi Plang fir kuerzfristeg Liquiditéit ze verbesseren
Dëst ass alles Deel vun der MIP65 Monetalis Clydesdale, deen e RWA Vault aktivéiert fir USDC duerch PSM ze kréien an se an héichqualitativen flëssege Obligatiounen ze investéieren, déi vun engem Fonds organiséiert an erhale gëtt vu Monetalis.
Déi offiziell Grënn fir Maker DAO fir dëse Choix ze maachen sinn an éischter Linn datt et eng grouss Belaaschtung an USDC um Maker Bilanz gëtt, déi kee Rendement gëtt. Obligatiounen, op der anerer Säit, bidden op d'mannst een.
Zousätzlech gëtt et als Prioritéit ugesinn mat professionelle Bondmanager ze schaffen an eng Diversifikatiounsstrategie ze initiéieren.
Et ass derwäert ze erënneren datt DAI en algorithmesche Stablecoin ass, deen dem Wäert vum US Dollar gepecht ass, also ënnerläit vu méigleche Schwankungen wéinst der Fäegkeet fir e méi oder manner fixe Maartwäert ronderëm Paritéit mat USD ze erhalen.
Maker DAO ass den DAO deen DAI geréiert, also ass et tatsächlech verantwortlech fir säi Maartwäert.
DAI ass de véiertgréisste Stablecoin op der Welt duerch Maartkapitaliséierung, mat méi wéi 6.3 Milliarden Token am Ëmlaf.
An der Vergaangenheet huet säi Wäert vun $ 0.90 bis $ 1.22 variéiert, awer vun 2021 un ass d'Gamme verréngert. Tatsächlech ass et a leschter Zäit ni méi ënner $ 0.99 gefall, an et ass ni méi iwwer $ 1.01 eropgaang, ausser an engem ganz rare Fall am November 2021.
Och während der Implosioun vum Terra-Ökosystem am Mee, wéinst dem Verloscht vum Peg mam Dollar duerch den UST algorithmesche Stablecoin, huet DAI ganz gutt gehalen, ni aus der Gamme vu präzis $ 0.99 bis $ 1.01 ofwäichen. Dëst ass en ± 1% Schwankungsbereich.
Trotzdem huet de Maker DAO eng méiglech Schwachstelle festgestallt wéinst der grousser Quantitéit vum USDC, deen dem DAI säi Wäert ënnerstëtzt, an huet decidéiert de Risiko ze reduzéieren andeems d'Allokatioun vu Fongen diversifizéiert gëtt fir DAI ze collateraliséieren.
Mat dësem vergiessen ass d'Wiel vun Obligatiounen, a besonnesch kuerzfristeg US Treasuries, am Aklang mat deem vun anere Stablecoin Manageren, well dëst effektiv d'Wahrscheinlechkeet erhéicht datt de Wäert vum Stablecoin un dee vum US Dollar gepecht bleift. .
DAI, Maker d'algorithmic stablecoin
Et ass derwäert ze bemierken datt obwuel DAI en algorithmesche Stablecoin op e puer Weeër ähnlech wéi UST ass, et huet ni ähnlech Probleemer.
DAI war selwer vun engem fréiere stablecoin ofgeleet, elo genannt SAI, vun deem se den Numm ierwen, an deen se ab Enn 2019 komplett ersat huet. ETH (Ethereum) Ze Ethereum (ETH) präissverhalen, wat gemengt huet, datt de Risiko vun enger méiglecher Depeg bei wäitem net vernoléissegt war.
Trotz dëser, war de niddregsten Wäert jeemools vun SAI beréiert $ 0.92, also obwuel et e puer Problemer an der Vergaangenheet goufen, de Peg mat der Dollar war ni wierklech verluer.
D'Saach ass datt d'Gestioun vum Maker ëmmer virsiichteg war, a si hunn et ëmmer fäerdeg bruecht anzegräifen wann et Probleemer waren fir op d'mannst de Peg op mëttel-/laangfristeg ze retten.
Zu engem Mooss, datt se op engem Punkt decidéiert hunn, datt et ze riskant wier just den algorithmesche Stablecoin mat ETH ze collateraliséieren, an op aner Garantien opgemaach hunn, dorënner Bitcoin. Wann dës nei Richtung initiéiert gouf, gouf eng nei Stablecoin erstallt an DAI genannt, während déi virdrun op SAI ëmbenannt gouf, a schlussendlech bal komplett ersat.
Vun haut sinn et nëmmen e bësse méi wéi 21 Millioune SAI an Circulatioun, sou vill datt dëst net méi e richtege Stablecoin ass, mee e spekulativen Token, deen während 2021 esou wäit gaang ass wéi de Präis vun $25 aus reng spekulative Grënn kuerz iwwerschratt ass.
Ee vun de Choixen, déi méiglecherweis am meeschte bäigedroen hunn, datt den neien DAI seng Peg mam Dollar bäigedroen huet, ass genee de Fakt datt et d'Sécherheet diversifizéiert huet, besonnesch andeems en USDC bäigefüügt huet. USDC ass en net-algorithmesche Stablecoin, awer 100% collateraliséiert vun US Dollar oder gläichwäerteg, ausgestallt vum Circle a Partnerschaft mat Coinbase.
Et ass déi zweetgréisste stablecoin op der Welt duerch Maartkapitaliséierung, mat méi wéi 46 Milliarden Stongen am Ëmlaf.
USDC a Obligatiounen am Maker DAO Ökosystem
D 'Additioun USDC zu Maker d'Vault zu Ënnerstëtzung vun DAI dramatesch reduzéiert de Risiko vun Peg Verloscht, sou vill sou datt wann UST implodéiert de Maart Wäert vun der algorithmic stablecoin DAI gefall manner wéi de collateralized stablecoin USDT gemaach.
Ausserdeem huet d'Tatsaach, datt de Manager vun DAI en DAO ass, an net e Team vu Leit, déi arbiträr kënne handelen, huet et onméiglech gemaach dës algorithmesch Stablecoin op eng arbiträr Manéier ze verwalten. Ännerungen oder Korrekturen un der Basisstrategie, a konkret Handlungen, mussen ëmmer duerch e spezifesche Vote guttgeheescht ginn, ier se ausgefouert kënne ginn, an dëst verhënnert Headshots, oder Handwierk, déi gewalteg an plötzlech Auswierkungen op de Peg hunn.
DAOs wéi Maker sinn dezentraliséiert Autonom Organisatiounen, déi, genee well se wierklech dezentraliséiert sinn, keng Zort Leader oder schmuel Gestiounsteam hunn, déi onofhängeg an arbiträr Entscheedunge maache kënnen.
Aus all dëse Grënn ass DAI e ganz besonnesche algorithmesche Stablecoin, an anescht wéi anerer. Tatsächlech ass et net nëmmen elo ganz gutt gehalen fir vill Méint wann se mat all de sensationelle Saachen konfrontéiert sinn, déi an de Kryptomäert geschitt sinn, awer et huet och eng Maartkapitaliséierung iwwer Zäit erreecht déi enorm méi grouss ass wéi déi vun all aneren. algorithmic stablecoin aner wéi UST.
Wéi och ëmmer, UST implodéiert iergendwann, vläicht deelweis wéinst enger schlechter oder riskanter Gestioun, a virun allem wéinst enger héich-Risiko Collateraliséierungsstrategie déi ganz anescht war vun der niddereg-Risikostrategie viru kuerzem vum Maker DAO gewielt.
Elo fir e scho relativ nidderegen Risiko weider ze reduzéieren, huet de Maker DAO souguer decidéiert, DAI deelweis mat engem klenge Prozentsaz vu Fongen investéiert an US Treasury Obligatiounen deelweis ze collateraliséieren.
$ 500 Milliounen aus iwwer $ 6 Milliarde Kapitaliséierung ass kleng, oder just iwwer 8%, awer et gëtt eng ganz gutt Iddi vum Maker DAO seng Approche a Strategie fir ze probéieren den DAI säin Depeg Risiko sou vill wéi méiglech ze reduzéieren.
Dem UST seng Strategie, op der anerer Säit, war amplaz vill méi riskant, wahrscheinlech mam Zil méi fokusséiert op Gewënn ze maachen anstatt Depeg Risiken ze minimiséieren.
Am Endeffekt bezilt d'DAI Strategie sech, wéinst der Robustheet déi dës algorithmesch Stablecoin iwwer Zäit beweist, während d'UST Strategie e totalen Echec war.
Risiko ass guer net eng gutt Charakteristik vun algorithmesche Stablecoins, sou vill datt et souguer relativ wéineg Risiko ka huelen fir hir Basisstrategie komplett ze sprengen.
Source: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/07/maker-dao-invests-500-million-treasuries-bonds/