Ass MicroStrategy ënnerwäert? | CryptoSlate

Gegrënnt am 1989, MicroStrategy ass eng US Firma déi Geschäftsintelligenz, mobil Software a Cloud-baséiert Servicer ubitt. Leed vum Michael Saylor, ee vun hiren dräi Matgrënner, huet d'Firma hiren éischte grousse Succès am Joer 1992 gesinn nodeems se en $10 Milliounen Kontrakt mat Mcdonald's gelant hunn.

Duerch d'1990er Joren huet MicroStrategy seng Einnahmen mat iwwer 100% jäerlech gesinn wéi se sech als Leader an der Datanalytik Software positionéiert huet. Den Ufank vum Dot.com Boom an de spéiden 1990er huet de Wuesstum vun der Firma iwwerschratt an huet am Joer 1998 kulminéiert wéi se ëffentlech gaangen ass.

A wärend d'Firma zënter Joerzéngte e Haapel vum weltwäite Geschäftsëmfeld war, war et net bis se hiren éischte kaaft huet Bitcoins am August 2020 datt et ënner dem Radar vun der Kryptoindustrie koum.

Saylor huet Neiegkeeten gemaach andeems d'MicroStrategy eng vun enger Handvoll ëffentleche Firmen gemaach huet fir BTC als Deel vu senger Schatzkammer Reserve Politik ze halen. Deemools huet MicroStrategy gesot datt seng $ 250 Milliounen Investitioun an BTC eng raisonnabel Hedge géint d'Inflatioun ubidden an et erméiglecht et an Zukunft en héije Rendement ze verdéngen.

Zënter August 2020 huet d'Firma periodesch grouss Quantitéite vu Bitcoin kaaft, wat souwuel de Präis vu sengem Aktie wéi och BTC beaflosst.

Zu der Zäit vum MicroStrategy sengem éischte Bitcoin-Akaaf, huet BTC bei ongeféier $ 11,700 gehandelt, während MSTR bei ongeféier $ 144 gehandelt huet. Zu der Pressezäit hänkt de Präis vum Bitcoin ëm $22,300, während MSTR de viregte Handelsdag op $252.5 zougemaach huet.

Dëst representéiert eng Ofsenkung vun 75.6% vum MSTR's Juli 2021 Héichpunkt vun $1,304. Kombinéiert mat der Präisvolatilitéit vu Bitcoin, huet de schaarfen Réckgang am Aktiepräis vun der Firma an de leschten zwee Joer vill gedréckt fir d'MicroStrategy's Treasury Management Strategie ze kritiséieren an och aktiv ze verkierzen.

An dësem Bericht daucht CryptoSlate déif an d'MicroStrategy a seng Holdings fir ze bestëmmen ob seng ambitiéis Wette op Bitcoin seng Aktie am Moment ënnerwäert mécht.

Vun 1. Mars 2023, MicroStrategy gehal 132,500 BTC kaaft zu engem aggregéierten Akafspräis vun $ 3.992 Milliarden an engem Duerchschnëttspräis vun ongeféier $ 30,137 pro BTC. Den aktuelle Maartpräis vun Bitcoin vun $ 22,300 setzt MicroStrategy's BTC Holdings op $ 2.954 Milliarde.

D'Bitcoins vun der Gesellschaft goufen duerch 25 verschidde Akeef kaaft, mat dem gréissten deen de 24. Februar 2021 gemaach gouf. Zu där Zäit huet d'Firma 19,452 BTC fir 1.206 Milliarden Dollar kaaft, wann BTC op knapp 45,000 Dollar gehandelt huet. Den zweetgréissten Akaf gouf den 21. Dezember 2020 gemaach, wéi et 29,646 BTC fir 650 Milliounen Dollar kaaft huet.

Wärend der Bitcoin's ATH am Ufank vum November 2021, war d'114,042 BTC MicroStrategy ofgehalen gutt iwwer $7.86 Milliarde wäert. Dem Bitcoin säi Réckgang op $ 15,500 am Ufank November 2022 huet d'Besëtzer vun der Firma op just iwwer $ 2.05 Milliarde geschat. Zu där Zäit huet d'Maartkapitaliséierung vun allen MSTR Aktien $1.90 Milliarde erreecht.

Wéi d'CryptoSlate Analyse gewisen huet, war et eréischt Enn Februar 2023 datt d'Maartkapital vun MicroStrategy op Par ass mam Maartwäert vu senge Bitcoin Holdings. D'Diskrepanz tëscht deenen zwee ass wat vill gefrot huet sech ze froen ob MSTR ënnerwäert ka ginn.

Wéi och ëmmer, d'Bestëmmung vun der Iwwer- oder Ënnerwäertung erfuerdert méi wéi just op MicroStrategy's Maartkapital kucken.

D'Firma huet $ 2.4 Milliarde Scholden erausginn fir hir Bitcoin Akeef ze finanzéieren. Zënter dem 31. Dezember 2022 besteet d'Schold vun der MicroStrategy aus de folgenden:

• $ 650 Millioune vun 0.750% konvertibel Senior Notizen wéinst 2025
• $ 1.05 Milliarde vun 0% konvertibel Senior Notizen wéinst 2027
• $ 500 Millioune vu 6.125% Senior geséchert Notizen wéinst 2028
• $ 205 Milliounen ënner engem gesécherte Begrëff Prêt
• $ 10.9 Milliounen aner laangfristeg Scholden

D'Tariffer déi d'Firma op den 2025 an 2027 Cabriolet Notizen geséchert huet, hu sech immens gutt bewisen, besonnesch am Liicht vun de kierzlech eropgaangen Zënsen. Wéi och ëmmer, d'Virdeeler vun der MicroStrategy, déi op de konvertibelen Notizen ugesammelt ginn, ginn duerch d'Risiken kompenséiert, déi se mat sengem $ 205 gesécherte Begrëff Prêt vun der Silvergate Bank am Mäerz 2022 geholl huet.

De Prêt gouf mat 19,466 BTC geséchert, deemools $820 Milliounen am Wäert, mat engem LTV Verhältnis vu 25%. Bis et am Mäerz 2025 reift, muss de Prêt geséchert bleiwen mat engem maximalen LTV Verhältnis vu 50% - wann LTV 50% passéiert, wäert d'Firma verlaangt sinn hir Sécherheet ze fëllen fir de Verhältnis zréck op 25% oder manner ze bréngen.

De Crash vum Terra am Juni 2022 huet d'Volatilitéit um Maart verursaacht, déi MicroStrategy erfuerdert fir eng zousätzlech 10,585 BTC an d'Sécherheet ze deposéieren. Zousätzlech zu liichtflüchtege Bitcoin-Präisser, huet de schwiewenden Taux vum Silvergate säi Prêt zu engem jährlechen Zënssaz vun 7.19% gefouert, wat d'Firma bedeitend Belaaschtung setzt.

Déi rezent Kontrovers ronderëm Silvergate, ofgedeckt vu CryptoSlate, huet vill gefrot fir sech iwwer d'Zukunft vum MicroStrategy Prêt ze besuergen. Wéi och ëmmer, d'Firma bemierkt datt d'Zukunft vum Prêt net vum Silvergate ofhängeg ass an datt d'Firma géif weider de Prêt ze bezuelen och wann d'Bank ënnergaang ass.

Vun den 132,500 BTC déi d'Firma hält, sinn nëmmen 87,559 BTC onbeschäftegt. Ausser den 30,051 BTC, deen als Garantie fir de Silvergate geséchert Begrëff Prêt benotzt gouf, huet MicroStrategy 14,890 BTC als Deel vun der Garantie fir d'2028 Senior Secured Notes gesat. Wann d'Sécherheet fir de Silvergate Prêt muss ofgeschaaft ginn, kann d'Firma an den 87,559 onbeschäftegten BTC tauchen.

De Saylor huet och bemierkt datt d'Firma aner Garantien poste kéint, wann de Präis vum Bitcoin ënner den $ 3,530 gefall ass, deen e Margin Call op de Prêt ausléise géif.

Ee vun de gréisste Stäre vum Punkt Com Boom, MicroStrategy huet seng Aktie gesinn duerch Perioden vun intensiver Volatilitéit an Zäite vun Expansioun.

No senger 1998 IPO huet MSTR seng Präiserhéijung ëm iwwer 1,500% gesinn, am Februar 2000 op iwwer $1,300. No engem spektakuläre Präisfall, deen den Ufank vum Dot com Crash markéiert huet, huet et d'Firma méi wéi zéng Joer gedauert fir den Aktiepräis vun 120 Dollar erëm ze kréien, deen se am Joer 1998 gepost huet.

Virun sengem éischte Bitcoin Kaf am August 2020, huet d'Aktie vun MicroStrategy bei $160 gehandelt. September huet e bemierkenswäerte Rallye bruecht, dee säi Präis op en neie Peak vun $1,300 am Februar 2021 gedréckt huet.

Zënterhier huet MSTR eng bemierkenswäert Korrelatioun zu de Präisbeweegunge vu Bitcoin gepost, mat der Leeschtung vun der Firma elo un de Krypto-Maart gebonnen.

Up iwwer 68% zënter dem Ufank vum Joer, huet MSTR BTC besser gemaach, wat seng Präiserhéijung vu knapp 40% gesinn huet.

MSTR huet d'Performance vun Bitcoin op engem Joer Skala gefollegt well béid e Verloscht vun 46% gepost hunn.

Auszoomen op e fënnef-Joer Zäitframe weist eng bemierkenswäert Korrelatioun an der Leeschtung, mat BTC liicht besser wéi MSTR mat enger Erhéijung vun 103%.

Wéi och ëmmer, dem MSTR seng Maartleeschtung ass dacks duerch d'Verschlechterung vun de finanziellen Aussoen vun der MicroStrategy iwwerschatt ginn. Um Enn vum véierte Quartal 2022 huet d'Firma confirméiert e Betribsverloscht pa $ 249.6 Millioune, erop vun $ 89.9 Milliounen am véierten Trimester vun 2021. Dëst huet d'Firma total Betribsverloscht fir 2022 $ 1.46 Milliarden.

Mat engem Betribsverloscht vun .1.46 Milliarden Dollar am Joer 2022, e riskante Prêt, deen nei Kollateraliséierung erfuerdert, an e liichtflüchtege Krypto-Maart hannendrun, gesäit d'MicroStrategy sécher net iwwerwäert.

Wéi och ëmmer, de gemellte Betribsverloscht vun der Firma kéint seng Rentabilitéit verstoppen. Nämlech, de SEC erfuerdert Firmen fir onrealiséierte Véierelverloschter op hir Bitcoin Holdings als Behënnerungsverloschter ze berichten. Laut MicroStrategy's Bitcoin Accounting Treatment bäidréit de Behënnerungsverloscht vun der Firma zu hirem Betribsverloscht. Dëst bedeit datt eng negativ Ännerung vum Bitcoin Maartpräis als e wesentleche Verloscht op de Véierel Aussoen vun MicroStrategy weist, och wann d'Firma de Verméigen net verkaaft huet.

Den 31. Dezember 2022 huet d'Firma e Verschlechterungsverloscht vun 2.15 Milliarden Dollar op seng Bitcoin Holdings fir d'Joer gemellt. Et huet en Operatiounsverloscht vun $ 1.32 Milliarde viru Steieren gemellt.

Wéinst dem MSTR seng Korrelatioun zu der Leeschtung vu Bitcoin, kéint e Bullmaart Rally d'Aktie zréck op seng 2021 Héich drécken.

Den traditionelle Finanzmaart huet historesch Schwieregkeeten mat dem schnelle Wuesstumstempo an der Kryptoindustrie gesinn. D'Aart vu Volatilitéit deen de Kryptomaart gewinnt ass, souwuel positiv wéi negativ, ass nach ëmmer e seltenen Optriede op der Bourse. An engem Bull Rally ähnlech wéi deen, deen Bitcoin op seng ATH geholl huet, konnt MSTR wesentlech aner Tech Aktien ausbezuelen, dorënner déi grouss Kapital FAANG Risen.

Wéi och ëmmer, wärend dem MSTR säi Wuesstum de Wuesstum am Kryptomaart imitéiere kann, ass et héich onwahrscheinlech datt d'Firma eng bedeitend Volatilitéit an hirem Aktiepräis an den nächste Joren gesäit. Wann MicroStrategy weider seng Scholden ze servéieren, wäert et extrem gutt positionéiert sinn fir d'Virdeeler vun engem Krypto-schweren Maart an der kommender Dekade ze ernimmen.

Säi laangjärege Ruff kéint et e Go-to-Proxy fir Institutiounen maachen fir d'Belaaschtung vu Bitcoin ze kréien, d'Nofro ze kreéieren déi den Drock héich hält.