(Bloomberg) - Fir ze kucken firwat d'Nivelléierung vun Tech Bewäertungen d'Kapazitéit huet fir souguer staark Aktie Bullen ze erschrecken, betruecht déi hyperspekulativ Software Hiersteller am Zentrum vum rezenten Aktiestuerm.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Dës Firmen hunn an de leschte Wochen no der hawkish Verréckelung vun der Federal Reserve gelidden, wat op all Mooss e Pummel ass. D'Tech-Aktien hunn en Drëttel vun hirem Wäert verluer, wa se iwwer Indizes gemooss ginn, déi vum Goldman Sachs Group Inc zesummegestallt goufen. 16 Mol Ofsaz. Dat ass bal dräimol de Multiple vum Nasdaq 100 Index.
Méi etabléiert Firmen sinn och keng Schnäppchen. De S&P 500 Software & Services Index bréngt e Präis-Verkafsverhältnis vun 9, méi héich wéi säi scho molen fënnef Joer Duerchschnëtt vu 6.8.
Grouss Down Deeg multiplizéiere sech op de Mäert amgaang vun engem Opschwong u Obligatiounsrendementer. Iwwerdeems Bullen Trouscht an Akommes Erwaardungen treffen, déi intakt bleiwen, e Verkaf baséiert op enger Bewäertungsrevaluatioun kéint méi schlëmm Nouvelle fir Investisseuren sinn, well ausgedehnt Präisser no dräi risege Joer fir den Nasdaq 100 ginn.
Méi héich Zënssätz suggeréieren eng gesond Wirtschaft, awer si hunn och en deflatéierende Afloss op wéi zukünfteg Gewënn geschätzt ginn. Dat ass eng Suerg fir Technologiefirmen déi eng laang Zäit brauchen fir de Gewënn ze produzéieren, déi duerch hir Maartpräisser implizéiert sinn.
Wärend Veteranen vum Meme Aktiefrenzy vum leschte Joer Valorisatiounsinstrumenter ongewéinlech betruechten, hunn d'Metriken e genee Prediktor bewisen vun wéi eng Firmen am meeschte vulnérabel waren wéi d'Zënssätz ugefaang eropzegoen. Et ass e Punkt deen derwäert ass ze beuechten zu enger Zäit wou d'Federal Reserve just e Spannungszyklus ugefaang huet, dee Joeren daueren kann fir ze kompletéieren.
Bestehend Multiple suggeréieren datt vill vun dëse Firme weidergoe fir hir Industrien ze dominéieren - e Szenario deen de Michael Purves schwéier virstellt. Dass e puer guer keng Sue maachen, léisst se besonnesch vulnérabel fir eng Verréckelung vum Investisseurgeschmaach. A grad elo sinn bëlleg Aktien fir.
"Fir ze maachen wéi wann all Aktie wierklech spannend ass an déi nächst Google wäert sinn ass iergendwéi absurd", sot Purves, Grënner vun Tallbacken Capital Advisors. "D'Fed geet an dës nei Phase, an d'ganz Opreegung vum explodéierende Risiko Verméigen wäert e bësse méi nuancéiert sinn."
Den Appel vu Software Hiersteller als Pandemiehandel huet e verréckten Strich an hinnen ënner professionnellen an Retail Investisseuren gestierzt, hir Bewäertungen Himmel héich geschéckt. Um Héichpunkt d'lescht Joer hunn deier Technologieaktien bal 20% vun der Belaaschtung vun Hedgefongen ausgemaach, Daten ausgestallt vum Morgan Stanley sengem Prime Broker gewisen.
Wéi de Verkaf an de spekulativen Ecker ugefaang huet, goufen Hedgefondsmanager gezwongen hir voller Tech Wetten an engem raschtenden Tempo ze entspanen. Hir Belaaschtung ass zënterhier op den niddregsten Niveau a méi wéi 18 Méint gefall.
D'Cathie Wood, deem säi Flaggschëff ARK Innovation ETF (ARKK) bal d'Halschent vu sengem Wäert vu sengem Héichpunkt vun 2021 verluer huet, huet Computer-gedriwwen Händler fir de Rout zouginn. An engem Podcast de 7. Januar huet si hiert Vertrauen ausgedréckt fir an Firmen wéi Zoom Video Communications Inc.
"Wat elo lass ass ass irrational," sot de Wood. "Heiansdo kann et irrational bleiwen, awer ech denken, wéi mir dës Akommesberichter gesinn erakommen an d'Leedung fir den éischte Véierel an d'Fessing dobaussen an wat wierklech mat Inventairen lass ass, datt mir den Tour méi séier gesinn éischter wéi méi spéit."
De Mike Wilson, Chef US Equity Strategist bei Morgan Stanley, ass manner sanguine. Hien huet drop higewisen datt de kierzleche Verkaf vu Softwareaktien mat engem Downtrend an der Breet vun der Industrie Gewënnrevisioun relativ zum Maart zesummegefall ass. An anere Wierder, wärend d'Taux-Angst d'Blutt gefërdert huet, war eng Verschlechterung vum Akommessentiment och e Faktor.
"Bis dëst ëmgedréit, Software als Gesamtkohort soll weider ënnerperforméieren, besonnesch wann d'Tariffer nach ëmmer méi héich sinn", huet de Wilson e Méindeg an enger Notiz u Clienten geschriwwen. "Op dëser Etapp empfeelen mir Investisseuren net ze probéieren hei ze fréi ze sinn, well extrem Bewäertungen a Positionéierung fir de Secteur bleiwen."
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/even-big-price-cuts-tech-131500736.html