De 24. Januar huet d' dYdX Foundation, d' Entitéit verantwortlech fir de dYdX dezentraliséierte Krypto-Austausch, ugekënnegt "Ännerungen" fir seng Tokenomics - d'Art a Weis wéi et Tokens fir fréi Investisseuren, Mataarbechter an Optraghueler verdeelt, an natierlech de Public.
Also, wat ass ongewéinlech un der Situatioun? D'Fondatioun vum Projet, am Accord mat dYdX Trading Inc. a seng fréi Investisseuren, entscheet d'Tokenomics vum Projet z'änneren an d'Period ze verlängeren, fir déi déi initial Partie vun Tokens vun esou Investisseuren gespaart sinn, den Datum vum 1. Februar bis den 1. Dezember 2023 z'änneren. Ob dëst eng gutt oder eng schlecht Saach war, hänkt vu wéi enger Säit of den Handel war op. Engersäits, Investisseuren, déi averstane sinn hir Tokens fir eng méi laang Zäit ze halen, suggeréiert e Vertrauensvote vun hirem Deel an de laangfristeg Erfolleg vum Projet. Op der anerer Säit, jiddereen, deen eng kuerz Positioun an dYdX an der Erwaardung vun der verstäerkter Versuergung hëlt, kéint enttäuscht gewiescht sinn, well de Präis vum Token no der Neiegkeet vun der Ännerung eropgaang ass.
Verbonnen: Meng Geschicht fir de SEC ze soen 'Ech hunn Iech dat gesot' op FTX
Awer firwat d'Verspéidung? Och wann dYdX net offiziell an den USA verfügbar ass, rezent Victoiren an Duerchféierung Aktiounen op d'Deel vun der Securities an Exchange Kommissioun kann engem Häerz-ze-Häerz Chat tëscht der Fondatioun a seng Affekote gefrot hunn. Elo, ob den DYDX Gouvernance Token schlussendlech als "Sécherheet" ënner US Gesetz ugesi ka ginn, kéint Volumen fëllen an ass ausserhalb vum Ëmfang vun dësem Artikel. Wat wichteg ass: Firwat géifen d'Ënnerschreiwe vun der Ännerung vun de Spärdokumenter zoustëmmen fir eng méi laang Spär? Firwat loosst d'Tokens net opspären an se einfach hodléieren?
An den USA sinn all Offeren a Verkaf vu "Securities" entweder registréiert, befreit oder illegal. Spezifesch Reegele gëllen net nëmme fir d'initial Offer a Verkaf vu Wäertpabeieren, awer och fir Wiederverkaaf - dat heescht Verkaf vun existente Tokenhalter un anerer. Als allgemeng Saach, kann een net als Conduit (juristesch gesinn, en "Underwriter") tëscht dem Emittent vun de Wäertpabeieren an der Allgemengheet déngen ouni gewësse Regelen ze verfollegen. Wäertpabeieren, déi a befreit Offere kritt ginn, ginn als "beschränkte Wäertpabeieren" bezeechent, a weiderverkaaf vun de Wäertpabeieren sinn eng illegal "Verdeelung", ausser e sécheren Hafen gëllt.
Een esou sécheren Hafen ass Securities Act Regel 144. Ee muss d'Restriktiounen vun der Regel 144 verfollegen fir sech fir d'Erliichterung ze qualifizéieren an ze verkafen ouni Angscht ze ginn als "Underwriter" ugesinn ze ginn. Et gi Klassen vu Restriktiounen déi op verschidden Aarte vun Inhaber gëllen - speziell "Affiliate" (déi, déi vum Emittent kontrolléieren oder kontrolléiert ginn) an "Net-Associéierten." All Ofsaz, Partner oder Net-affiliate, ënnerleien engem Joer Holding Period. Dës Holding Period feststellt, an der Theorie, datt d'Sécherheete mat "Investitiounsabsicht" kaaft goufen, net fir direkt Dumping op den onverdächtege Public.
Verkaf vu Filialen ënnerleien aner Restriktiounen, dorënner datt et "aktuell ëffentlech Informatioun" iwwer den Emittent verfügbar ass, Aschränkungen op wéivill Wäertpabeieren an enger bestëmmter Zäit verkaaft kënne ginn, Aart vu Verkafsbeschränkungen an Areechefuerderunge.
Verbonnen: Crypto Benotzer drécken zréck géint dYdX Promotioun déi Gesiichtsscan erfuerdert
Och wann et héich onwahrscheinlech ass datt dYdX Insider laang dem ganze Spektrum vum US Wäertpabeieren Gesetz ënnerleien, si si vläicht duerch seng Basisprinzipien inspiréiert, besonnesch wa se kuerz Haltperioden an den Tokens hunn. E gemeinsame Gefier, dee vu Krypto-Projeten benotzt gëtt fir fréizäiteg Kapital unzezéien, zum Beispill, ass en "einfache Vertrag fir zukünfteg Tokens", oder SAFT. Dës Aart vun Ofkommes vermëttelt d'Tokens net direkt, awer versprécht dat ze maachen am Austausch fir eng Up-Front Investitioun. Wéi uewen ernimmt, wann Dir ënnerleien zu enger Holding Period op Är limitéiert Wäertpabeieren, Dir musst hinnen an der éischter Plaz besëtzen fir d'Auer ufänken Lafen. Et ass onkloer ob d'Stëftung SAFTs fir seng Investisseuren benotzt huet, awer wann et geschitt ass, kënnen e puer vun den Investisseuren tatsächlech nei sinn.
Vläicht d'dYdX Investisseuren, déi un der Entscheedung deelgeholl hunn fir seng Tokenomics z'änneren, wollten hir Vertrauen op de Maart signaliséieren andeems se hiren Zougang zu den Tokens verspéiten. Et ass méiglech datt se d'Pompel virausgesot hunn déi d'Nouvelle vun der Ännerung gefollegt hunn. Oder, vläicht ware se vun US Gesetzer inspiréiert a sichen no enger eventueller Konformitéit mat dëse Gesetzer. Et wäert interessant sinn ze gesinn wat aner Moossnamen, wann iwwerhaapt, dYdX hëlt mat Respekt fir Token Emissiounen no vir.
Ari gutt ass en Affekot deem seng Clienten Bezuelungsfirmen, Krypto-Währungenaustausch an Token Emittenten enthalen. Seng Praxisberäicher konzentréieren sech op Steier, Wäertpabeieren a Finanzservicer Konformitéitsfroen. Hien krut säin JD vum DePaul University College of Law am Joer 1997, säin LL.M. an der Besteierung vun der University of Florida am Joer 2005, an ass de Moment e Kandidat fir den Executive LL.M. a Wäertpabeieren a finanziell Regulatioun vum Georgetown University Law Center.
Dësen Artikel ass fir allgemeng Informatiounszwecker an ass net virgesinn a soll net als juristesch oder Investitiounsberodung geholl ginn. D'Meenungen, d'Gedanken an d'Meenungen, déi hei ausgedréckt sinn, sinn dem Auteur eleng a reflektéieren net onbedéngt d'Meenungen an d'Meenungen vum Cointelegraph.
Quell: https://cointelegraph.com/news/did-dydx-violate-the-law-by-changing-their-tokenomics