Nodeems ech Tokenwirtschaft op der University of Nicosia geléiert a studéiert hunn, hunn ech festgestallt datt d'Studenten dacks e puer entscheedend iwwerzeegt Iwwerzeegungen hunn iwwer wéi wat Tokens sinn a wéi d'Geschäfts- an Tokenwirtschaft funktionnéieren.
Am Géigesaz zu der Mikroekonomie a Makroeconomie - déi op Joerzéngte vu Fuerschung, Debatt an Ufro baséieren, déi e puer allgemeng akzeptéiert Prinzipien produzéiert hunn - ass Tokenomics e vill méi nei Studieberäich voller Leit ouni Wirtschaftserfahrung.
Et gi vill selbstänneg "Experten" déi Berodung ubidden déi gutt kléngt an dacks souguer an der Theorie sënnvoll ass, awer dat klappt an der Praxis.
Wann Dir eng Tokenwirtschaft designt, wat Dir wierklech wëllt fokusséieren ass:
- Ass d'wirtschaftlech Strategie widderholl?
- Gëtt et e Wee fir ze diagnostizéieren wéini a wéi Dir d'Strategie fir Ären Token an de geschätzte Wäert vun deem mécht?
- Gëtt et Fuerschung déi d'Strategie validéiert sou datt Dir méi glafwierdeg doriwwer schwätze kënnt?
Deflationary Tokens
Huelt zum Beispill d'Iddi, déi vu villen gär ass, datt deflationär Tokens en absolute Virdeel hunn. "Deflationär" bedeit eng ëmmer erofgaang Versuergung vun Tokens, wat an der Theorie d'Kaafkraaft a Wäert vun all verbleiwen Token erhéicht. "Inflationär" heescht de Géigendeel: eng ëmmer méi grouss Offer, déi an der Theorie de Wäert vun all Token reduzéiert.
Dir héiert Kommentare laanscht d'Linnen vun "wéi deflationäre Tokens de Wäert vun engem Krypto-Projet empoweréieren" vu Blockchain Pundits wéi Tanvir Zafar, déi déi limitéiert Versuergung vu Bitcoin an der deflationärer Versuergung vun Ether no der Fusioun feieren.
Et ass eng Iddi souguer propagéiert vun enger wäit unerkannter Gemeinschaft fir Tokenomics Best Practices, den Tokenomics DAO, deen eng "Tokenomics 101" Säit huet déi Staaten:
"D'Leit, déi Bitcoin verstinn, gesinn e grousse Wäert an der Tatsaach datt et sou einfach, elegant ass an eng limitéiert Gesamtversuergung huet. D'Tokenomics vun Bitcoin hunn digital Knappheet erstallt, déi duerch Token-Incentives duerch d'Netz duerchgesat gëtt.
Awer wärend vill Token Designs d'Deflatioun ënnersträichen, "si sinn net optimal entworf", laut dem Will Cong, dem Rudd Famill Professer fir Management a Fakultéitsdirekter vun der FinTech bei Cornell Initiativ op der Cornell University.
Anstatt hir Hiweiser aus Tweets a Gemeinschaftsideologien ze huelen, "vill Plattformen kënnen och net emol e logescht Zil fir hir Tokenversuergung an Allocatiounspolitik opschreiwen", geet de Cong weider.
D'Fokussioun op ob en Token inflationär oder deflationär ass, verännert d'Opmierksamkeet op zweeter Uerdnungsprobleemer. De Präis vun engem Token kann ëmmer upassen fir d'Versuergung z'erreechen, an all Token kann arbiträr fractionaliséiert ginn, sou datt eng fix Versuergung e Moot Punkt ass wann den Token kee Wäert fir Endverbraucher gëtt.
"Tatsächlech kënnen e puer Inflatiounsmënzen mat robuste Verbrennungsraten reegelméisseg tëscht inflatioun oder deflationär wiesselen, wéi Solana", erkläert d'Eloisa Marchesoni, en Tokenomics Beroder. "Den Inflatiounstaux huet bei 10% ugefaang a wäert säin definitiven Taux vun 1.5% an ongeféier 10 Joer erreechen, awer et ginn och deflationär Features, wéi e Prozentsaz vun all Transaktiounsgebühr verbrannt gëtt."
"Mat genuch Transaktiounen pro Sekonn kënnen d'Transaktiounsfraisen, déi verbrannt ginn, souguer méi héich wéi 1.5% pro Joer sinn, wa vill Transaktioune geschéien, wat dem Solana säin Inflatiounstaux op 0% bréngt an et op laang Siicht deflationär mécht."
Token Präis fällt an Deflatioun
Och wann d'Krypto-Währungen sech ganz anescht behuelen wéi traditionell Verméigenklassen - laut Fuerschung vun de Proffen Yukun Liu an Aleh Tsyvinski - si si staark beaflosst vum Momentum a Maartgréisst. An anere Wierder, d'Investisseursentiment an d'Zuel vun de Benotzer op enger Plattform si bedeitend Prädiktoren vu Krypto-Währungsretour a Volatilitéit.
Schwankungen an der Bewäertung vun traditionelle Verméigenklassen hu vläicht keen direkten Effekt op Krypto, awer si kënnen et indirekt duerch Spillover Effekter beaflossen. Zum Beispill, Ännerungen an Zënssätz wäert de Risiko Appetit vun Investisseuren dampen, déi staark ausgesat sinn ze Secteuren wéi Immobilien.
An dësem Sënn, och wann en Token deflatiounseigenschaften huet, e gemeinsame Makroschock, deen d'aggregéiert Nofro verstäerkt, mécht dës deflationär Eegeschafte manner nëtzlech well de Réckgang vun der Nofro de Präis vun den Tokens senkt, an als Resultat kënnen se net sou vill kafen.
Dat gesot, am Allgemengen sinn d'Krypto-Währungen mat der héchster Maartkapp och déi resistent géint déi aktuell global Rezessioun, also schwätzen mir haaptsächlech iwwer Bitcoin an Ether.
Neiegkeet tokenomics
Vill Tokens mat neien Tokenomics si mat transienten Social Media Momentum eropgaang, awer sinn duerno zesummegefall wéi d'Fads passéiert.
"SafeMoon huet op schwéier Verkafsgebühren an deflationärer Mechanik vertraut fir d'Halter ze iwwerzeegen datt de Präis endlos eropgeet, och wann de Protokoll ni wierklech de Problem identifizéiert huet deen et tatsächlech geléist huet", seet den Eric Waisanen, Chief Financial Officer vu Phi Labs Global.
"Ähnlech huet den Olympus DAO hiren OHM Token am Aklang mat sengem Präis opgeblosen, souguer Reklammen (3,3), eng falsch Representatioun vun der einfacher Spilltheorie, déi den Inhaber gesot huet datt wa kee vun hinnen verkaaft gëtt, gi se all räich ginn."
En anere grousse Mängel vun Tokenomics Strategien ass hire Schwéierpunkt op Halter déi hir Tokens setzen fir en héije Rendement ze verdéngen. E grousse Rendement, deen en Dag dauert, oder souguer e Mount, ass net hëllefräich fir Konsumenten an Investisseuren déi laang Sicht huelen. Amplaz lackelt et déi falsch Leit un.
"D'Benotzung vu Stakingoptiounen fir extraktiv Benotzer an de Projet ze lackelen endet normalerweis net gutt, verursaacht Volatilitéit oder de Risiko vu Maartpräisser an Tokenpräisschwankungen, wat d'ganz Tokenomics betount an et kann ophalen wann se net adequat getest goufen mat Simulatiounen ënner extremen Konditiounen", erkläert de Marchesoni.
Huelt zum Beispill Helium, e Projet deen Open-Source Technologien benotzt fir eng dezentraliséiert an vertrauenslos drahtlos Infrastruktur ze kreéieren. Seng Tokenomics Strategie bitt de Leit d'Méiglechkeet e Validator ze ginn andeems se op d'mannst 10,000 vu sengem gebiertege HNT Token setzen, awer déi, déi bedeitend Volatilitéit riskéieren andeems se hir Tokens fir Méint gespaart hunn - perfekt demonstréiert duerch d'Tatsaach datt säi Präis vun iwwer $50 op $2 gaang ass. bannent ongeféier engem Joer.
Aner Projeten - sou wéi de geschäftlech fokusséierte VeChain Ökosystem, dee spezialiséiert ass op Versuergungsketten Tracking - hu probéiert d'Volatilitéit an Tokenpräisser unzegoen andeems se zwee separat Tokens kreéieren. Déi éischt, VTHO, gëtt benotzt fir den Netzzougang ze bezuelen a beschäftegt sech mat der prévisibel Komponent vun der Offer an der Demande fir de Produkt oder Service. Deen aneren, VET, déngt als Wäerttransfermedium, mat VET Stakers "generéieren" VTHO.
Waat Den APR ass ze héich?
Wärend Beweis-of-Stake-Protokoller wéi Ethereum d'Staking richteg stimuléieren well et d'Netzwierk séchert, kann de Schwéierpunkt falsch placéiert ginn wat Dir méi wäit erof geet.
"Elo gesi mer d'Inflatiounsquote wäit iwwer 20%. Evmos, eng EVM-kompatibel Kette am Cosmos-Ökosystem, huet de Moment e 158% APR fir Staking. Ähnlech ginn Layer-2s Staking Belounungen just fir en Token ze halen ouni e Blockchain ze sécheren ", seet de Waisanen.
Dës "APRs" fir Inhaber sinn täuschend well d'Versuergung vun den Tokens weider wuessen, awer d'Liquiditéit vum Token ass konstant, sou datt dës APRs net nohalteg sinn.
Ausserdeem, wann Dir héich Ausbezuele gesitt, musst Dir Iech froen wéi se nohalteg sinn. Ethereum Matgrënner Vitalik Buterin huet et am Beschten op Twitter wärend dem DeFi "Yield Farming" Craze vun 2020 zesummegefaasst, behaapt:
"Éierlech, ech mengen, mir ënnersträichen flashy DeFi Saachen, déi Iech vill ze vill héich Zënssätz ginn. Zënssätz wesentlech méi héich wéi dat wat Dir an traditionelle Finanzen kritt, sinn natierlech entweder temporär Arbitrageméiglechkeeten oder kommen mat onbestëmmten Risiken verbonnen.
Iwwerdeems dës Ureizer mëssbraucht goufen, kann staking wichteg sinn fir en Netz ze sécheren an Präisstabilitéit ze garantéieren.
"Ze vill Akzent op Tokenomics gouf geluecht fir Rendementer fir fréi Adoptateuren a Benotzer vun Tokens ze generéieren anstatt d'Utilitywäerter ze féieren", seet de Gordon Liao, Chefeconomist bei Circle.
"An dësem déiwe Krypto Wanter sinn d'Gefiller ronderëm Tokens ganz verännert. Och VCs fänken un méi Gewiicht op d'Eegekapitalkomponenten ze setzen anstatt den Tokenkomponent wann Dir nei Investitiounen berücksichtegt. E puer Protokoller hu souguer gewielt USDC ze airdrop amplaz vun hire protokollspezifesche Tokens.
Liest och
Crypto Airdrops
E puer Projeten hunn d'Benotzer mat Tokens fir Marketingzwecker gedréint. A wann meng Fuerschung suggeréiert datt Airdrops am Duerchschnëtt e positiven Effekt op d'Maartkapitaliséierung an de Volumenwachstum hunn, ass och wichteg wéi d'Airdrop gemaach gëtt.
Zum Beispill, déi, déi Bounties benotzen - oder Ufuerderunge feststellen, déi Boost a Posten op sozialen Medien involvéieren fir den Airdrop ze behaapten - tendéieren méi schlecht ze maachen. Airdrops op dezentraliséierten Austausch an déi, déi Gouvernance Tokens involvéieren, tendéieren besser ze maachen.
"Uniswap an Ethereum Name Service lancéiert erfollegräich Airdrops wou d'giereg Benotzer an aktiv Membere vun der Communautéit ëmgewandelt goufen, merci fir déi grouss Spill-theoretesche Modell datt dës Projeten a Plaz gesat hunn,"Seet Marchesoni.
Et war grouss Onrouen de 17. September 2020, wéi Uniswap säin UNI Token erofgelooss huet, awer et war och nëmmen eng Fro vun der Zäit bis déi meescht Benotzer ausbezuelt hunn. Awer iwwer zwee Joer méi spéit gëtt et nach ëmmer e Grupp vun engagéierten UNI Halter, an Tokens ginn haut nach ëmmer behaapt.
Uniswap bleift de féierende dezentraliséierten Austausch, a säin UNI Token bitt Gouvernance Rechter fir déi gewëllt matzemaachen. D'Ethereum Name Service Airdrop war och zimmlech erfollegräich, vill Empfänger an aktiv Membere vun der Communautéit verwandelt dank senger Spill-theoretesch Approche zu der Airdrop.
Et ginn awer och vill gescheitert Versuche bei Airdrops, dorënner déi lescht APT Airdrop vum buzzy Projet Aptos, opgestallt vun e puer vun Meta sengem fréiere Diem Team. Et tëscht $ 200 Milliounen an $ 260 Mio an Tokens, awer wann d'Noriichte vu FTX getraff hunn - mat FTX Ventures, déi seng Finanzéierungsronn zesumme féieren - huet de Momentum gedréchent, an d'Leit hunn ugefaang den Token ze verkafen wärend se eng Chance haten. Wéi a Comedy, ass e gudden Timing essentiell, a Projete mussen dat breet wirtschaftlecht Ëmfeld unerkennen, ënner deem se operéieren, vu wiem se Kapital akzeptéieren, a wéi eng Blockchain se bauen.
Sinn Krypto Tokens wéi Aktien?
Eng lescht Mëssverständnis ass datt Tokens gläichwäerteg mat Aktien sinn. Wärend Gouvernance Tokens oder souguer NFTs kënne schéngen ähnlech Featuren ze ierwen wéi Aktien - sou wéi Gouvernance Rechter oder Dividenden - déi meescht hunn net.
"Déi grouss Majoritéit vun NFT Konschtprojeten […] vermëttelt keen aktuellt Eegentum fir den ënnerierdesche Inhalt," laut den Alex Thorn, dem Galaxy Digital säi Fuerschungschef. Et gëtt näischt wat net-fungibel Tokens verhënnert fir méi grouss Rechter a Virdeeler ze ginn, awer Sammlungen sinn historesch net esou entworf ginn. Ähnlech kënnen DAO Gouvernance Tokens Dividenden vu Projete Recetten ubidden, awer vill Tokens, dorënner Uniswap's an Optimism's, net.
D'Proffen Cong, Ye Li a Wang hunn an hirer Fuerschung gewisen wéi Tokens wichteg Haaptagentproblemer léisen kënnen, besonnesch fir Startups, awer d'Realitéit bleift datt vill Tokens Bewäertunge kréien, déi mat Firmenaktien entspriechend sinn, wat net nohalteg ass.
Token Utility
Vill Projete solle froen ob se iwwerhaapt en Token brauchen. Och wa se et maachen, kämpfe se dacks fir ze artikuléieren firwat. Tatsächlech kann eng Web3 Organisatioun ganz einfach ouni Token existéieren. Zum Beispill, OpenSea a Rarible si béid NFT Maartplazen, awer Rarible huet en Token an OpenSea net. D'Äntwert hänkt wierklech vun den organisatoreschen Ziler a Strategie of.
"Well d'Incentive fir en neien Token ze lancéieren sou héich sinn, gouf et eng Verbreedung vun Tokens. Wa se e Schrëtt zréck géife maachen, géifen déi meescht Grënner séier mierken datt se tatsächlech keen neien Token brauchen an datt op engem existente Krypto-Ökosystem opbauen op laang Siicht eng vill méi nohalteg Wiel wier", seet de Christian Catalini, Grënner vun MIT Cryptoeconomics Lab. "Bis haut hunn nëmmen eng Handvoll Netzwierker wéi Bitcoin an Ethereum de Wäert an d'Nëtzlechkeet vun hirem gebiertege Token bewisen."
Projeten, déi e gebierteg Token hunn, mussen nodenklech sinn iwwer säi Präis an echte Verméigen ze verankeren. E puer Stablecoins, zum Beispill, halen Reserven a Fiat Währung fir sech géint d'Volatilitéit vun anere Krypto Verméigen ze hedgen. Wärend et eng aktiv Debatt iwwer d'Zesummesetzung vun de Reserven ass a wéi ee Beweis vu Reserven signaliséiert, ass e puer Collateraliséierung wichteg fir Token Präisstabilitéit. Beim Fehlen vun e puer stabile Garantien, kann e Schock fir de System zum Zesummebroch vun engem Token féieren. Den Zesummebroch vum Terra Ökosystem an d'Roll déi FTT am Hierscht vun FTX gespillt huet sinn léierräich.
Catalini kommentéiert datt: "Am Summer 2021 hu mir e Pabeier geschriwwen, deen d'Schlësselschwächen vun algorithmesche Stablecoins beschreift, a wéi se zwangsleefeg zu Doudespiralen féieren. De Pabeier an d'Abléck goufe wäit mat Reguléierer, Akademiker, & Industrie Participanten gedeelt gutt virum Terra / Luna Schmelz. Leider huet d'Struktur vum FTT Token a wéi et als Niewefuerderung benotzt gouf un déiselwecht fatale Mängel gelidden. Hei war de "Sécherheet" fir Terra an FTX an hiren eegene gebiertege Token gebonnen, déi och am Präis zesummegefall sinn.
Firwat Tokenomics wichteg ass
Fir sécher ze sinn, Tokens bidden eng Handvoll Virdeeler déi traditionell Systemer net ubidden, awer et ass wichteg ze wëssen wéini a firwat. Als éischt, en Token ze hunn, deen gebierteg ass zu engem Blockchain, bitt e gemeinsame Kontesystem deen d'Wahrscheinlechkeet reduzéiert datt Verméigen a Verbëndlechkeete a verschiddene Kontenenheeten net passend sinn. A well gebierteg Tokens direkt mat der Geschicht vun der Aktivitéit op engem Blockchain verbonne kënne ginn, bidden se e vertrauenslosen Mechanismus fir den Austausch ze erliichteren, deen isoléiert ass vun de Schwankungen an anere Verméigenpräisser an der Wirtschaft.
Esou Virdeeler si besonnesch wichteg fir Mäert iwwer Beräicher ze kreéieren déi vläicht net e Präismechanismus haten, fir d'Offer an d'Nofro ze rationéieren. Zum Beispill gëtt et vill Optimismus datt Tokens hëllefe kënnen e Maart fir glafwierdeg Handel mat Energie oder Emissiounskrediter ze kreéieren. Bestehend Implementatioune vum Emissiounshandel goufen duerch Konformitéitskäschten a Liquiditéit erausgefuerdert, déi Tokens kéinte hëllefe entgéintzewierken andeems se eng gemeinsam a glafwierdeg Rechnungseenheet ubidden.
Zweetens, Tokens kënnen hëllefen, glafwierdeg Engagementer op béide Säiten vun engem Handel ze sécheren. Och wann d'Benotzungsfäll vu Smart Kontrakter nach ëmmer limitéiert sinn a komplex Reegelen a Viraussetzungen nach musse voll ëmgesat ginn, reduzéieren se de Risiko vu béide Säiten ofzeginn, laut Cong, Li a Wang.
Betruecht en Entrepreneur deen Tokens un Investisseuren verdeelt fir en innovativen neie Blockchain. Souwäit de Grënner geléngt, ass et vill manner Chancen fir Investisseuren ze fuddelen oder ze täuschen, well d'Tokens grondsätzlech un den intellektuellen Eegentum an Technologie Stack vum Blockchain gebonnen sinn.
abonnéieren
Déi meescht engagéiert Liesungen am Blockchain. Geliwwert eemol a
Woch.
Drëttens, Tokens kënnen d'Transaktiounskäschte reduzéieren an heterogene Keefer a Verkeefer op enger Plattform zesummebréngen, déi ronderëm eng spezifesch wirtschaftlech Transaktioun gebaut ass, laut zousätzlech Fuerschung vu Cong, Li a Wang. An anere Wierder, si bidden e Miessinstrument fir differenzéiert Keefer a Verkeefer fir e gemeinsame Wäertopfaassung ze koordinéieren.
Zum Beispill, betruecht den Akash Network am Cosmos Ecosystem - e Cloud Computing Provider mat engem Live Service deen eng dezentraliséiert Alternativ zu Amazon Web Services a Google Cloud bitt. "Och an engem erofgaangende Maart wiisst d'Nofro fir Akash Servicer wéinst de Sécherheets- a Präisvirdeeler dezentraliséierter Rechen bitt," seet de Lex Avellino, Grënner a Chef Marketing Offizéier vu Passage - eng metaverse Plattform déi och op Cosmos ass.
"Dat ass wou de Wäert hierkënnt, onofhängeg vum Token-Sentiment [...] Web3 Builder mussen traditionell Maartbedéngungen vu Wäert a Nofro virun spekulativen tokenomesche Systemer adresséieren," seet hien. Och wa Transaktioune mat fiat Währung ofgeschloss kënne ginn, bidden Tokens e plattformspezifesche Tool fir wirtschaftlech Aktivitéit ze maachen.
Weider Etude
Akademesch Institutiounen fänken un d'Curricula iwwer d'Wirtschaft vun verdeelt Ledger Technologien unzebidden, dorënner Krypto, obwuel d'Curricula nach ëmmer extrem nascent sinn. D'Universitéit vun Nicosia, zum Beispill, war ee vun de Leader am Start vun engem Masterprogramm iwwer Blockchain an digital Währung. Wielt Klassen an anere féierende Institutiounen existéieren, dorënner "Decentralized Finance: The Future of Finance" - eng Rei vu véier Coursen geléiert vum Professer Campbell Harvey op der Duke University - an eng digital Finanzseminarserie gefouert vum Agostino Capponi am Columbia University Center for Digital Finanzen an Technologien.
Vill méi Aarbecht bleift ze maachen fir d'Leit iwwer d'Economie vun Tokens ze educéieren. Entscheedend, Entrepreneuren an Participanten am Secteur sollen Tokenomics als Mëschung aus Economie, Finanzen a Marketing gesinn, op etabléiert Best Practices an Theorien ze zéien, anstatt ze probéieren nei ze erfannen, déi scho riskant oder net effikass gewise goufen.
Liest och
Quell: https://cointelegraph.com/magazine/deflation-dumb-way-approach-tokenomics/