Tech

DeFi 'Zerbriechlechkeet' Ursaachen a Kuren exploréiert an héich technesch Bank of Canada Studie

02/26/2023
Bitcoin Ethereum Neiegkeeten

D'Bank of Canada huet en Aarbechtspabeier verëffentlecht, deen Prêtprotokoller an dezentraliséierte Finanzen iwwerpréift wat d'Quellen vun der Onstabilitéit an hir Relatioun zu de Krypto-Verméigenspräisser ugeet. Seng Erkenntnisser weisen op potenziell Weeër fir DeFi Prêtplattformen ze optimiséieren, oder eventuell déi praktesch Grenze vun der Dezentraliséierung.

D'Auteuren vum Pabeier, Titel "On the Fragility of DeFi Lending" a verëffentlecht Februar 22, unerkennen d'Inklusivitéit DeFi bitt an d'Virdeeler vu Smart Kontrakt Protokoller iwwer d'Benotzung vu mënschlechen Diskretioun - awer si identifizéieren och déi systemesch Schwächen vun DeFi. Informatiounsasymmetrie, e Schlësselproblem fir Reguléierer, gëtt beliicht, mam Twist datt an DeFi d'Asymmetrie de Prêt favoriséiert:

Bild

"D'Sécherheetskompositioun vun engem Prêtpool ass net einfach beobachtbar, wat implizéiert datt Prêtë besser iwwer d'Qualitéit vun der Garantie informéiert sinn wéi d'Krediter."

Dëst ass well Prêter op d'mannst bewosst sinn iwwer d'Qualitéit vun de Verméigen déi se als Prêtsécherheet benotzt hunn. Ausserdeem, "Nëmmen tokeniséiert Verméigen kënnen als Garantie verpflicht ginn, an esou Verméigen tendéieren ganz héich Präisvolatilitéiten ze weisen." Präis a Liquiditéit produzéieren e Feedback Loop, argumentéiert de Pabeier, a seet datt de Präis vun engem Verméigen de Prêtvolumen beaflosst, wat am Tour de Verméigenspräis beaflosst.

Zousätzlech kann de Mangel u mënschlechen Input vu Smart Kontrakter ongewollt Effekter hunn. Traditionell Prêtkontrakter kënne vu Prêtbeamten geännert ginn als Äntwert op aktuell Informatioun. Wéi och ëmmer, Smart Kontrakter sinn onflexibel well Begrëffer virprogramméiert sinn an "kann nëmmen op e klenge Set vu quantifizéierbaren Echtzäitdaten ofhängeg sinn", a souguer kleng Ännerungen am Kontrakt kënnen e laangen Diskussiounsprozess erfuerderen.

"Als Resultat, DeFi Prêten involvéiert typesch linear, net-Recourse Scholdverträg, déi iwwer-Collateraliséierung als eenzeg Risikokontrolle weisen."

D'Effizienz, d'Komplexitéit an d'Flexibilitéit ginn also am Verglach mat traditionelle Finanzen reduzéiert, an "Selbstfillend sentiment-driven Zyklen" vu Präisser entstinn. D'Auteuren hunn fortgeschratt Mathematik benotzt fir eng Zuel vu Propositioune z'ënnersichen fir de Maart Gläichgewiicht an dësen Ëmstänn z'erreechen.

Verbonnen: Bank of Canada betount d'Noutwendegkeet fir Stablecoin-Reguléierung wéi d'Gesetzgebung deposéiert gëtt

Eng flexibel optimal Scholdlimit gouf fonnt fir Gläichgewiicht ze bidden. Wéi och ëmmer, "einfach linear Frisurreegelen" déi typesch a Smart Kontrakter entworf sinn, kënnen net eng flexibel Limit implementéieren. Et wier schwéier Protokoller mat dëser Feature ze kreéieren, a si wieren héich ofhängeg vun der Wiel vun Orakelen. Alternativ zu där Erausfuerderung, "DeFi Prêten kéint komplett Dezentraliséierung opginn an d'mënschlech Interventioun nei aféieren fir Echtzäit Risikomanagement ze bidden."

Also schléissen d'Auteuren, den DeFi Trilemma vun Dezentraliséierung, Einfachheet a Stabilitéit bleift unconqueréiert.