Konnt Binance Tether eliminéieren? - De Kryptonomist

Gëschter huet de Kaiko a Rapport iwwer stablecoins an deem et verbatim seet datt et eng net-null Méiglechkeet ass datt Binance USDT ausfaséiert. 

De Bericht, editéiert vum Riyad Carey, analyséiert speziell 2022 vun den dräi Haaptstablecoins, nämlech Tether Dollar (USDT), USD Coin (USDC) an Binance USD (BUSD). 

D'Analyse schléisst mat der Erklärung of, datt déi dräi Stablecoins liicht ënnerschiddlech Nische vun der Notzung hunn, an datt d'Decisioun vu Binance fir USDC auszeschléissen eng grouss Ännerung an der Struktur vun dësem Maart erstallt huet. 

Carey füügt datt déi, déi un dësem Maart deelhuelen, sollten dem Binance säin immense Maartundeel bewosst sinn, a sollten d'net-null Méiglechkeet betruechten datt den Austausch USDT ausfaasst, wat de gréisste Schock jeemools op de Stablecoin-Maart schaaft. 

Tether an déi aner grouss stablecoins

De Bericht publizéiert vum Kaiko fänkt mat enger Analyse vun den Handelsvolumen vun stablecoins an de leschte Joeren. 

Vun 2012 bis 2022 ass d'Dominanz vu Stablecoins iwwer Fiat-Währungen an de Kryptomäert vun 1% op 87% eropgaang, wat et ganz kloer mécht datt d'Participanten an dësem Maart elo vill Stablecoins wéi Fiat-Währungen léiwer maachen. Bis 2017 war et net ëmgedréint. 

D'Wahrheet ass awer gesot, d'Dominanzdiagramm weist datt am Joer 2017 stablecoins en initialen Opschwong haten, awer dëst gouf vun engem ganz schaarfen Réckgang gefollegt just wéi déi grouss spekulativ Bubble opgeblosen ass. 

Dëse Réckgang war vläicht mat de villen Ausbezuelungen verbonnen, déi zu där Zäit gemaach goufen, oder d'Entrée vun enormen Quantitéiten un neit Kapital an de Krypto Maart. 

Wéi och ëmmer, d'Joer drop, an der Mëtt vum Bärenmaart, ass net nëmmen d'Dominanz vun de Stablecoins zréckkomm, awer et huet et weider gemaach bis et ganz héich Niveauen esou fréi wéi fréi 2020 erreecht huet. 

Mam Zesummebroch vun de Finanzmäert am Mäerz 2020 wéinst dem Ufank vun der Pandemie gouf et erëm e schaarfen Réckgang, deen eréischt am fréien 2021 opgehalen huet, dat war wann déi nei Bubble ugefaang huet opzeblosen. Virwëtzeg ass awer de Fakt datt während der 2021 Bubble kee Réckgang an der Dominanz vu Stablecoins war, wéi et an der 2017 Bubble war. 

Ausserdeem gouf et 2020 eng richteg Explosioun an der kombinéierter Maartkapitaliséierung vun Tether, USD Coin, a Binance, eropgaang vun $10 Milliarden am Mee op $30 Milliarde am Januar 2021, an dann op sou vill wéi $150 Milliarden am Fréijoer eropgaang. 2022, virun der Implosioun vun Terra. 

Zanterhier ass et awer stänneg erof. 

Laut Carey interagéieren déi dräi Stablecoins mateneen, awer an enger chaotescher Interaktioun déi net prévisibel Mustere follegt. 

D'Ënnerscheeder tëscht Tether, USD Coin a BUSD

Ee vun de bedeitendsten Differenzen tëscht den dräi Stablecoins ass an den Erléisungsprozeduren. 

Tatsächlech, wärend USDC a BUSD ka vu bal jiddereen erléist ginn, direkt un der Quell an ouni zousätzlech Käschten, huet Tether eng aner Politik. 

Tatsächlech Erléisungen, nämlech déi gemaach andeems Dir USDT un den Emittent zréckginn, kënnen nëmme vun 100,000 USDT gemaach ginn, a mat enger Tax vun 0.1% ab $ 1,000 erop. 

Allerdéngs ass et derwäert ze erwähnen datt Tether den Bitfinex-Austausch benotzt fir USDT op de Maart ze setzen, sou datt op deem Austausch USDT ouni grouss Volumenlimiten a mat niddrege Käschten verkaaft ka ginn. 

Trotzdem ass USDT nach ëmmer bei wäitem déi meescht benotzte Stablecoin fir Krypto-Handel, während USDC haaptsächlech op Defi Protokoller op Ethereum, während BUSD haaptsächlech op Binance a BSC benotzt gëtt. 

Carey stellt fest datt déi relativ Schwieregkeet fir USDT ze erléisen heescht datt d'Benotzer vum Handel an Zäite vu Stress tatsächlech léiwer et fir aner Stablecoins ze handelen anstatt se ze erléisen. 

Zum Beispill, während den Deeg wou d'Terra Ökosystem implodéiert, oder wann Celsius, am Juni, an FTX, am November, gescheitert ass, war bal all Stablecoin Handelsvolumen an USDT, mat nëmmen 0.27% Maartundeel fir BUSD-USDC. 

Binance

De Problem ass datt de gréissten Deel vum Handelsvolumen tëscht USDT an BUSD an tëscht USDT an USDC geschitt Binance, an Binance virun enger Zäit huet decidéiert USDC ze läschen. 

An anere Wierder, et ass op Binance datt déi gréissten Tether Handel an den anere grousse Stablecoins konzentréiert sinn. 

Op dës Manéier dominéiert de weltgréissten Austausch dës Nisch vum Krypto-Maart, a well se selbstverständlech säi BUSD wëll favoriséieren, léisst et de Verdacht datt et an Zukunft géint USDT wier, wéi et scho mat USDC gemaach huet. 

Ausserdeem, well USDC op Binance behënnert gouf, sinn déi gréissten Handelsvolumen tëscht USDC a BUSD op Uniswap geplënnert, wat en DEX ass deen net wäit vun der Mass vun de Retail Benotzer benotzt gëtt. 

Dofir schéngt et net datt et eng grouss Alternativ zu Binance a punkto grouss Handelsvolumen tëscht Stablecoins ka sinn, sou datt den Austausch effektiv an eng staark Positioun setzt. 

Et geet alles erof wéi vill Binance gewëllt ass BUSD ze favoriséieren andeems se aner Stablecoins benodeelegen, a wéi vill et gewëllt ass ze verléieren andeems se Tether besonnesch benodeelegt. Et ass méiglech datt de Grond firwat et nach net decidéiert huet dat ze maachen ass eben net d'Méiglechkeet ze verléieren hir Clienten och USDT Handel ze bidden. 

Et ass derwäert ze ernimmen datt wärend allgemeng Handelsvolumen am BUSD elo um Niveau vun deenen an USDC sinn, wann net méi héich, USDT, op der anerer Säit, nach ëmmer op engem anere Planéit ass. 

Tatsächlech sinn d'total Handelsvolumen an Tether iwwer all Krypto Mäert a fir all Paar nach ëmmer gutt iwwer zweemol d'Zomm vun deenen an BUSD an USDC. 

Also d'Eliminatioun vun USDT elo fir Binance bedeit héchstwahrscheinlech selwer e seriöse Schued ze verursaachen, wärend d'Eliminatioun vun USDC fir BUSD ze promoten kann méi Virdeeler bruecht hunn wéi Probleemer. 

Wéi och ëmmer, wann BUSD Handelsvolumen, besonnesch op Binance, an der Zukunft wesentlech eropgoen, kann et net a priori ausgeschloss ginn datt den Austausch kéint entscheeden Tether ze läschen.