Yield Curve Inversioun Déift a Verlängert, Erhéigung vun der Rezessiounschance

Historesch ass ee vun de beschten Rezessiounsindikatoren Rendementkurve Inversioun. D'US Rendementkurve ass fréier dëst Joer ëmgedréint, awer elo ass d'Inversioun méi déif an huet bestoe bliwwen.

Dëst schaaft e méi zouverlässeg Signal datt eng Räzess ënnerwee ass. Dat eenzegt wat mir nach net gesinn hunn ass den 3-Mount Rendement, deen iwwer d'10-Joer Rendement eropgeet. E puer Akademiker betruechten dat als de zouverlässegsten Rezessiounsprediktor, an d'Verbreedung do ass de Moment schmuel. Wann d'Fed op hirem aktuelle Wee bleift fir Tariffer ze erhéijen, da kann d'Ausbezuelkurve innerhalb vu Wochen komplett invertéieren.

Ass eng Rezessioun schonn hei?

D'Tiefe vun der Rendementkurve ass vläicht net sou relevant wa mir schonn an enger Rezessioun sinn. Historesch hunn zwee Véierel vum negativen Wirtschaftswuesstem an de leschte Joerzéngte eng Räzess bedeit an dat hu mir schonn an der éischter Halschent vun 2022 gesinn. Also kënne mir schonn an enger Rezessioun sinn.

Wéi och ëmmer, fir Puristen sinn zwee Véierel vum erofgaangende Wuesstum net déi technesch Definitioun vun enger Rezessioun. Ausserdeem hunn d'USA elo en historesch nidderegen Chômage, wat fir eng Rezessioun ongewéinlech wier. Och wann de wirtschaftleche Wuesstum erofgaang ass, war de Réckgang bis elo relativ flaach. Dofir, vläicht seet d'Ausbezuelekurve eis datt mir eng Räzess bis elo verschwonnen hunn, awer een ass um Wee.

Déi aktuell Yield Curve

De Moment ass d'Ausbezuelungskurve vu 6 Méint op 10 Joer ëmgedréint. Dat ass eng breet Inversioun déi de gréissten Deel vun der Curve beaflosst. De Mangel un Inversioun ass mat de ganz kuerzen a laangen Enn vun der Curve.

Wéi och ëmmer, well d'Fed schéngt engagéiert fir d'Tariffer z'erhéijen, ass et eng héich Wahrscheinlechkeet datt d'Entscheedung vum September Fed Reunioun, den 21. September oder de Virsprong dovun, d'Kurve an d'Inversioun um Kuerzen Enn drécke kéint. Dat schaaft eng interessant Dynamik fir d'Fed, well se sech och Suergen iwwer d'Ausbezuelungskurve Inversioun maachen, awer am Moment gi se erwaart d'Tariffer 50bps-75bps nächste Mount ze erhéijen. Dat sollt d'Kurve komplett aus der 10-Joer Mark ëmdréinen, ausser wann aner Faktoren d'Begrëffsstruktur änneren.

Den Niveau vun der Inversioun ass momentan ongeféier 40bps, wat zimlech déif ass. E puer Modeller proposéieren eng méi héich Chance fir eng Rezessioun, wat méi déif d'Inversioun geet. Aner Modeller suggeréieren datt all Grad vun Inversioun genuch ass fir d'Rezessiounswarnung auszeléisen.

Wat Mäert erwaarden

Trotz engem däischter Joer 2022 ass de Börsemaart an de leschte Woche vun de Mëtt-Juni-Tiefen geklomm well d'Inflatioun schéngt e Peak ze hunn an e puer Beschäftegungsdaten besser gehalen hunn wéi erwaart. Dofir sinn d'Ängscht vum Maart virun enger bevirsteet déif Räzess net realiséiert ginn.

Och d'Bourse ass nach ëmmer an engem gemëschte wirtschaftlechen Ausbléck präisginn, sou datt eng mëll Rezessioun kee grousse Schock wier. Wéi och ëmmer, wann de Rallye weidergeet, da wäert en Trennung entstoen tëscht deem wat d'Ausbezuelkurve eis seet an enger méi optimistescher Bourse Bewäertung. Leider huet d'Ausbezuelkurve de méi zouverléissege Rekord wann et zu Rezessiounen kënnt. D'Ausbléck fir d'US Wirtschaft baséiert op der Rendementkurve ass negativ a kann amgaang sinn an de kommende Wochen méi schlëmm ze ginn.