(Bloomberg) - D'Inversioun vun der US Treasury Yield Curve blénkt datt laangfristeg Zënssätz eropgaang sinn, d'Aktien erofgaang sinn an d'Federal Reserve d'Politik strammt op seng Limit, laut Ed Yardeni vun Yardeni Research Inc.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Mat der Fed aggressiv Tariffer fir d'Inflatioun z'erhéijen, kuerzfristeg Rendementer hunn déi op méi laang Reife zanter Mëtt vum Joer iwwerschratt, e Phänomen mat enger laanger Geschicht fir eng dreiwend Räzess ze markéieren. D'Lück ass elo sou extrem wéi et war, wéi dem deemolege Fed Chair Paul Volcker seng Taux-Wanderung Kampagne fir d'Inflatioun ze briechen d'Wirtschaft an de fréien 1980er getankt huet.
D'Upside-Down-Kurve ass och e staarkt Signal fir aner Eventer, ënner anerem e Squeeze am Kreditt, seet de Yardeni. De Veteran Strategist ass bekannt fir de Begrëff "Obligatioun Vigilantes" fir Investisseuren ze beschreiwen, déi Obligatiounen verkafen fir monetär oder Steierpolitik ze protestéieren, déi se als inflatoresch betruechten.
"Yield-Curve Inversions viraussoen tatsächlech datt d'Währungspolitik vun der Fed ze enk gëtt, wat eng Finanzkris ausléise kann, déi séier an eng Kredittkris verwandele kéint, an eng Rezessioun verursaachen", huet de Yardeni, de President a Grënner vun der Firma, an enger Notiz geschriwwen. Sonndeg. "D'Fed soll fréi d'nächst Joer verschäerft ginn, wéi erwaart vun der Inversioun vun der Rendementkurve zënter dësem leschte Summer."
Ursaach fir Hoffnung
Seng Vue kéint e bësse Freed fir d'Inhaber vu Obligatiounen an Aktien bréngen. De Schatzkammer huet dëst Joer ongeféier 12% verluer, am Tempo fir en eemolegen alljährlechen Réckgang. Mëttlerweil ass de S&P 500 Index ëm 16% erofgaang, wat et op de steilste Réckgang zënter 2008 setzt.
Zwee-Joer Treasury Yields iwwerschratt 10-Joer Tariffer vun ongeféier 81 Basispunkten op engem Punkt Méindeg, e Niveau fir d'lescht am Joer 1981. D'Inversioun huet sech verdéift wéi d'Händler eropgaange wéi héich se erwaarden datt d'Fed Tariffer ophiewen. De Maart gesäit elo datt et ongeféier 5% Richtung Mëtt 2023 erreecht gëtt, wat d'Perspektiv vun engem Réckgang am Wirtschaftswuesstum iergendwann d'nächst Joer erhéicht.
"Wahrscheinlech huet d'Fed hir enk Währungspolitik scho verschidde Finanzkris ausgeléist", dorënner d'Krypto-Währungs-Meltdown, sot Yardeni. "Et gëtt awer keen Zeeche vun enger wirtschaftlecher Kredittkris bis elo."
D'Yardeni Meenung ass datt den 10-Joer Rendement den Héichpunkt den 24. Oktober kéint hunn, wéi et op 4.24% fäerdeg ass, déi héchste Zoumaache dëst Joer. Et war lescht ronn 3.7%.
Wat d'Aktien ugeet, seet d'Analyse vun der Firma datt de Maart vläicht den 12. Oktober erofgaang ass, wann de S&P 500 op 3577 opgehalen huet - säin niddregsten Zoumaache dëst Joer. Den Index huet um Méindeg bei ronn 3990 gehandelt.
Den Handelsgewiichten Dollar ass och méiglecherweis de leschte Mount eropgaang, wéinst dem kommend Enn vun der Fed hir Spannung, sot Yardeni.
De Fed Chair Jerome Powell gëtt wäit erwaart e Mëttwoch Erscheinung ze benotzen fir Erwaardungen ze cementéieren datt d'Zentralbank seng Tauxerhéijungen den nächste Mount verlangsamt, wärend och ënnersträicht datt säi Kampf fir d'Inflatioun ze zämmen an 2023 wäert verlängeren.
"Mir erwaarden nach ëmmer eng 'Wuesstumsrezessioun' oder e 'Mëttelzyklus verlangsamen' anstatt déi méi typesch Räzess virausgesot vun ähnlechen Rendement-Kurve Inversioune an der Vergaangenheet," sot Yardeni.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/yardeni-says-curve-inversion-shows-173940992.html