(Bloomberg) - Ee Joer nodeems de Wladimir Putin d'Ukraine attackéiert huet, ass d'Aktienrallye vun Europa nach ëmmer a Gefor vun enger méiglecher Eskalatioun am Krich.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Wärend d'Aktien vun der Regioun sech vun de Réckgang erholl hunn, déi direkt no der Attack vu Russland gesi goufen, sinn se elo méi vulnérabel fir schaarfe Schock no dësem Joer bal 8% Rallye. Wann de Krich sech verschlechtert, wäert et net nëmmen geopolitesch Onsécherheet an Europa stäerken, mee och den Drock op Energie- a Liewensmëttelpräisser verstäerken, d'wirtschaftlech Däischtert erhéijen an d'Gesellschaftsgewënn beaflossen.
"Et ass kloer, datt de Maart d'Risiken als méi niddereg ugesinn am Verglach zum Ufank vum Krich, a wärend Elementer vum Rally verständlech sinn, ass d'Sécherheetsmarge an den europäeschen Aktien elo erodéiert ginn", sot d'Sophie Lund-Yates, Lead Equity Analyst bei Hargreaves Lansdown. "Dat heescht datt all onerwaart Eskalatioun oder Volatilitéit méiglecherweis zu enger schaarfer Maartreaktioun resultéiert."
Den Haaptaktiebenchmark vun Europa ass am Joer 2023 eropgaang wéi Unzeeche vun der Ofkillung vun der Inflatioun a besser wéi erwaart Akommes de wirtschaftlechen Optimismus gefërdert hunn. Awer de Krich ass net wäit vun den Investisseuren, mat Fondsmanager an enger Bank of America Corp. Ëmfro, déi verschlechtert geopolitesch Bedenken als zweetgréisste Bedrohung fir Mäert gesinn, no plakeg Inflatioun. Déi meescht erwaarden dëst Joer kee Friddensvertrag.
D'Polariséierung tëscht Aktie Gewënner a Verléierer, gekoppelt mat engem méi schwaache Euro, suggeréiert datt net all Risiken ausgepräisser sinn, sot de Barclays Plc Strategist Emmanuel Cau. D'europäesch Energieaktie sinn d'lescht Joer ëm 20% eropgaang wéi Russland d'Versuergung vun Äerdgas als Äntwert op Sanktiounen ofgeschnidden huet, während Tauxempfindlech Immobiliefirmen 29% erofgaange sinn. Den Euro huet e groussen Deel vun de Verloschter duerch September erholl, awer bleift méi niddereg wéi viru Krich.
Liest méi: Krich erreecht ee Joer Mark ouni Enn a Siicht
Rezent Entwécklungen weisen datt eng Eskalatioun net ausgeschloss ka ginn. Ënnerstëtzung fir dem Putin säi Krich ass heemlech verstäerkt, och wann d'Affer eropgoen. A Moskau huet säin Atomvertrag mat den USA suspendéiert, eng Beweegung déi de President Joe Biden e "grousse Feeler" genannt huet, obwuel hie gesot huet datt hien net gleeft datt et signaliséiert datt de russesche Leader Atomwaffen wäert benotzen.
Energie Crunch
Eng potenziell Energiekris gehéiert zu de grousse Risiken aus dem Krich. Wärend e mëlle Wanter Europa dës Kéier gehollef huet eng Kris ze vermeiden, kënnen d'Stockpile erëm erofgoen, wann de Krich an déi méi kal Méint dréit. En anere Sprong an Energiekäschte géif och d'Gesellschaftsgewënnmargen weider kompriméieren.
"De Besoin fir eng historesch bëlleg Energiequell ze ersetzen wäert eng Erausfuerderung bleiwen", sot d'Charlotte Ryland, Co-Chef vun Investitiounen bei CCLA. Si gesäit net datt d'Gewënn bei Ueleg- a Gasfirmen dëst Joer erëm eropgoen, well d'Commodity Präisser vun historeschen Héichten zréckfalen.
Mam Krich deen eng Verréckelung vun de laangfristeg Investitioune vun de Regierungen forcéiert, kënnen d'Ausgaben op erneierbar Energien a Verteidegungsfirmen e Boost kréien. UBS Global Wealth Management Strategisten soten datt si Méiglechkeeten a Beräicher gesinn, dorënner Commodities, Green Tech, Energieeffizienz a Cybersecurity.
"Och wann de Krich eriwwer ass, wäerte mir méi zréckzéien op d'Versuergung vu Russland ze zéien, well et net eng zouverlässeg Quell ass, an dofir mussen d'Energie- a Chemikalien-Secteuren onbedéngt innovéieren", sot de Joost van Leenders, Senior Investment Strategist bei Van Lanschot Kempen . "De Push fir erneierbar Energie ass deen eenzege Wee fir Europa méi onofhängeg ze ginn."
Iesskäschten
En anere Secteur, dee méiglecherweis onproportional betraff ass, wann de Konflikt weider geet, ass Iessen a Gedrénks, wou d'Versuergung vun e puer Elementer am leschte Joer gestéiert goufen.
Bloomberg Intelligence Strategisten Tim Craighead a Laurent Douillet soten datt d'Rentabilitéit vun der Liewensmëttelindustrie "e potenziell laangfristeg Test steet" well limitéiert Versuergung vu Schlëssel ukrainesch Sonneblummen, Ueleg, Mais a Weess zu enger Erhéijung vun de Präisser bäidroen.
Méi héich Käschte wäerten zum Präisdrock bäidroen, déi scho Konsumenten schueden an Zentralbanker schwaach halen.
Den Opschwong an Energie- a Liewensmëttelpräisser huet d'Konsumenten manner Sue verlooss fir soss anzwousch ze verbréngen, a gläichzäiteg d'Käschte fir d'Geschäfter erhéicht ginn, wat zu vill méi schwaache Wuesstum an Inflatioun resultéiert, déi vill méi sprang ass wéi viru Krich erwaart, hunn d'Berenberg Economisten an enger Notiz geschriwwen. Als Resultat erwaarden se datt de realen PIB am Joer 2024 3.6% méi niddereg ass an de Präisniveau 8.9% méi héich wéi soss.
Cyclicals am Risiko
Wirtschaftlech sensibel Secteuren riskéiere fir eng Outperformance géint sougenannte defensive Peer ëmzegoen, wann de Krich eskaléiert. Cyclicals goufen fréi d'lescht Joer gehummert wéi Investisseuren den Impakt vun der Invasioun op de wirtschaftleche Wuesstum berücksichtegt hunn. An de leschte Méint hunn awer esou Aktien Géigeparteien geschloen, déi als relativ méi sécher ugesi ginn.
Alles an allem ginn d'Perspektive fir europäesch Aktien nom Rallye méi schwaach. Strategisten an enger Bloomberg Ëmfro erwaarden datt de Stoxx 600 d'Joer ënner den aktuellen Niveauen op verschlechtert wirtschaftleche Momentum ophalen.
Investisseuren hunn 40 Milliarden Dollar a weltwäit Aktiefongen zënter dem Krich ugefaang, eng Fraktioun vun den 354 Milliarden Dollar, déi a Cash gestapelt sinn, laut engem Bank of America Bericht, deen EPFR Global zitéiert. A viru kuerzem hu se souwuel zugonschte vu Obligatiounen dumpéiert wéi se fir méi héich-fir-laang Tariffer an den USA positionéieren.
Beata Manthey, Chef vun der europäescher Equity Strategie bei Citigroup Inc., erwaart geopolitesch Risiken fir en Deckel op europäesch Equity Bewäertungen ze halen well de Boost vu méi nidderege Gaspräisser, e méi schwaache Dollar an d'Reouverture vu China ass elo geprägt.
"Wat de Rallye ugeet, mir wäerten et net vun hei verfollegen," sot si.
-Mat Hëllef vum Michael Msika.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/no-end-sight-war-threatens-083000098.html