Wäerten d'Hauspräisser falen wéi eng Rezessioun bedroht? E Bericht

E puer Leit sinn Investisseuren. E puer sinn net. Mä jidderee huet en Interessi un de Logement.

Wann Dir net kaaft, da lount Dir, awer mir brauchen all eng Plaz fir ze wunnen. Dat ass wat eng Analyse mécht Wunneng sou interessant. An iwwer d'lescht Joer, mat enger Flott vun Onsécherheet déi iwwerschwemmt Wirtschaft, de Wunnengsmaart fillt sech wéi e bëssen op enger Kräizung.

Sicht Dir no séier Neiegkeeten, Hot-Tipps a Maartanalysen?

Registréiert Iech fir den Invezz Newsletter, haut.

E puer Analysten fuerdere fir grouss Korrekturen, mat Schlagzeilen déi ronderëm fléien vun 10%, 15%, 20% Réckgang. ech hu geschriwwen dëst Stéck leschte November argumentéiert datt déi méi dramatesch Prognosen breet vun der Mark waren, net ze gesinn wéi d'Doomsday Szenarie kéinte kommen.

Mä wéi d'Wirtschaft weider an der Mëtt vun enger Liewenskäschtekris rullt, de russesche Krich an der Ukraine an Zënssätz verstäerken, Loosst eis déi aktualiséiert Landschaft kucken.

Firwat denken d'Leit datt d'Hauspräisser falen?

Éischten, den offensichtlechen Deel. Hypothéikspräisser sinn op de Mound gaang, a fir Hauspräisser ass dat net gutt.

Wéi d'Welt aus dem COVID entstanen ass, an Inflatiounskris déi gären déi mir zënter de 70er Joren net gesinn hunn. Fir dëst entgéintzewierken, huet d'Federal Reserve sech fir aggressiv Zënssätz geplënnert. D'Zil dovun ass d'Liquiditéit aus der Wirtschaft ze suckelen, d'Nofro z'ënnerdrécken an schlussendlech d'Inflatioun z'erhiewen.

Dëst ass wéi d'Zentralbanken d'Inflatioun kämpfen. Deen eenzege Problem ass datt gläichzäiteg d'Erhéijung vun den Zënsen d'Investitiounen an d'Wirtschaft am grousse Ganzen ënnerdréckt. Also wärend d'Demande muss gezunn ginn fir d'Inflatioun ze reduzéieren, zitt se ze wäit an Dir riskéiert eng Räzess. Dëst ass de Sträif, deen d'Fed probéiert ze goen.

Leider ass d'Inflatioun sou e Grad eropgaang datt Konsensprognosen d'Wirtschaft op de Punkt vun der Rezessioun kontraktéieren. Mir hu scho gesinn de UK konfrontéiert wirtschaftleche Chaos an Europa Kampf am Laf vum russesche Krich an der Ukraine (an der matenee Energiekris). Dës Faktoren hunn zu Prognosen gefouert datt d'Wirtschaft wäert kontraktéieren, mat Hauspräisser no.

Hypothéiksraten sinn an d'Luucht gaangen

Natierlech gëtt et eppes vill méi direkt dat zu Prognosen vun Hauspräisser falen féiert, an dat sinn déi ganz wichteg Hypothéiksraten.

Zentralbanken, déi Zënssätz eropgoen, beaflossen d'Hypothéikbezuelungen staark. D'Grafik hei ënnen weist wéi séier d'Hypothéikraten an d'Luucht gaange sinn, erop op den héchste Punkt zënter 2002, ier se liicht zréckgezunn sinn, awer nach ëmmer 6.5% am Verglach zu no bei 2.5% am Ufank vum Joer 2021. (Pun geduecht, ech verspriechen).

Wärend d'US Fed de Wee mat Zënserhéijungen gefouert huet, sinn d'Zënssätz ronderëm de Globus eropgaang. Trotzdem ass et wichteg de Maart als Ganzt ze kucken. Et ginn néierens sou vill Zënssaz Hypotheken haut um Maart wéi an de Joren. Net nëmmen dat, awer dës steigend Tariffer beaflossen d'Schwemm-Taux Hypotheken am meeschten, an dës si wesentlech iwwer d'entwéckelt Welt gefall, wéi d'Grafik hei ënnen vun der FT weist.

Dëst ass net 2008

Awer trotz dësem gëtt et kee Sträit datt d'Hypothéikraten d'Nofro beaflosst - an hunn - beaflosst. Awer all Extrapolatioun vu fréiere Perioden vu Réckzuch oder Krisen ass naiv, menger Meenung no.

Et gi vill schrecklech Schlagzeilen, déi Warnung vu grousse Crashen, déi ouni Zweifel deelweis vun der PTSD ugedriwwe ginn, sou datt vill vum Great Financial Crash (GFC) hunn. Awer dëst war e schwarze Schwan Event gefouert duerch direkt Noléissegkeet um Wunnengsmaart, ausgeléist vun enger erstaunlecher Subprime Hypothéikskris.

Haut ass d'Ëmwelt ganz anescht. Et ass schwéier sech e Subprime gefouert Crash vun där Skala virzestellen, well déi schwaach Punkte gepflanzt goufen. Net nëmmen dat, mee zënter dem GFC hunn d'Banke d'Reguléierung gesinn an hir erfuerderlech Kapitalreserveverhältnisser eropgoen. Dëst huet zu engem vill méi gesonden a besser kapitaliséierte Bankesystem gefouert. Loosst eis net vergiessen datt déi eemoleg Kris vun 2008 an de spéideren Dent fir de Logement massiv verschäerft goufen duerch de Chaos, dee vu Lehman Brothers an all de Rescht vun der Bankebande verursaacht gouf.

Zousätzlech fänken mir vun engem méi héije Punkt un. Ech wäert eng Grafik recycléieren, déi ech aus menger leschter Analyse iwwer Wunnengen benotzt hunn, déi en hypothetescht Bild vun engem 25% Réckgang vun den Hauspräisser dëst Véierel an den USA mécht. Et kléngt net ganz sou ominös wann Dir et ausdréckt wéi "Wunnenge kéinten op déi niddregsten Niveauen an zwee Joer erofgoen", ass et?

Déi uewe genannte Grafik wier awer den ultimativen Bierfall. E Réckgang vun 25% hätt kataklysmesch Auswierkungen an den uewe genannte Szenario passéiert méiglecherweis mat der Börse wesentlech zréckzéien, nieft dem Rescht vun der Wirtschaft.

Awer ech benotzen d'Grafik fir ze weisen wéi wäit d'Hauspräisser an esou kuerzer Zäit geklommen sinn. De mediane Verkafspräis vun engem Haus war $ 322,000 am Abrëll 2020. Just iwwer zwee Joer méi spéit war et $ 455,000 - dat ass eng Erhéijung vun 41%. Firwat eng Meme Mënz kafen wann Dir en Haus kafe kënnt?

D'Hauspräisser kënnen nach falen

Ech gleewen, datt d'Donnéeën an historesch Mustere weisen, datt Hauspräisser einfach kann nët falen op den Niveau deen dës ultra-bearish Szenarie viraussoen. Ech erwaarden e puer Schwächt, sécher, awer besonnesch a grousse Stied gëtt et eng Iwwerschwemmung vun der Nofro fir Wunnengen an net genuch Versuergung fir et z'erreechen.

Dobäi bäigefüügt, datt d’Klima haut méi gesond ass – souwuel wat d’Bankkapitaliséierung ugeet, mä och manner Haushaltsverscholdung gëtt an den Aarbechtsmaart trotz steigenden Zënsen widderstandsfäeg bliwwen ass – an d’Wunnengspräisser solle besser gestallt ginn, fir eng Rezessioun ze widderstoen.

De Great Financial Crash vun 2008 huet d'Hauspräisser ëm 15% - 20% an e puer vun de béiser getraffen entwéckelte Länner gesinn. Mat wéi anescht de System haut ass, fannen ech et schwéier ze gleewen datt mir d'Klima hunn fir deem Hierscht ze passen.

Et kann een awer net ignoréieren, datt et e puer Faktore gëtt, déi net nëmmen op eng Ofsenkung vum Logement weisen, mä op eng Stuerz – just net op deem Plang. Haus-Präis-Akommes-Verhältnisser sinn net ze schéin, während d'Bezuelbarkeet nach méi niddereg ass wéi 2008.

D'Grënn fir pessimistesch sinn kloer sinn. D'Wunneng huet schonn Zeeche vun der Erweichung gewisen, awer nëmme mëll. Awer dëst ass net datselwecht Klima wéi 2008, an e Logement Crash, besonnesch a populäre Plazen a grousse Stied, ass schwéier virzestellen.

Awer mat der Inflatioun nach ëmmer rampant (trotz méi optimistesch daten iwwer de leschte Mount), e Krich an Europa an héich Zënssätz, ginn et nach ëmmer eng Onmass bearish Variabelen. D'Basis Erwaardung vun de meeschte ass, datt um mannst eng mëll Räzess ass inévitabel. Egal wéi, et ass e Räichtum vun Onsécherheet an eng schwiereg Zäit virun der Wirtschaft, egal wéi eng Manéier Dir se schwenkt.