Tech Aktien an Obligatiounsmäert hunn sech um Dënschdeg verkaaft. Schold Kommentaren vum Federal Reserve Gouverneur Lael Brainard.
D'US Zentralbanker plangen de Moment keng Obligatiounen aus dem Portfolio vun 8 Billioun Dollar vun der Fed ze verkafen - si hunn Investisseuren verséchert datt se Obligatiounen erlaben ze reifen ouni de Kapital nei ze investéieren, sou wéi se am Joer 2017 gemaach hunn. Awer en Dënschdeg huet de Brainard gesot datt si seng Obligatiounen erwaart "däitlech méi séier ze schrumpfen wéi an der viregter Erhuelung."
Dat geschéckt laangfristeg Treasury Rendementer schaarf méi héich (a Präisser méi niddereg). D'10-Joer Rendement sprang 14.5 Basispunkten, oder Honnertstel vun engem Prozentpunkt, op 2.554% um Dënschdeg. Déi
30-Joreszäit opgestan 10.9 Basis Punkten ze 2.582%.
Brainard diskutéiert déi rezent Erhéijung vun de laangfristeg Treasury Rendementer als Zeeche vum Erfolleg vun der Fed bei der Spannungspolitik. Déi Rendementer "tendéieren am meeschte relevant fir Haushalt a Geschäftsentscheedung ze sinn," sot si, zitéiert d'Erhéijung vun de Käschte vun 30-Joer Hypotheken. D'Fed Obligatiounshalter ginn als e Wee gesinn fir et direkt op laangfristeg Treasury Yields ze beaflossen: Seng gréissten Holding sinn an Noten a Obligatiounen reift an 2 Joer oder méi. Seng Ausbléck fir seng Zënssätzpolitik, op der anerer Säit, beaflosst kuerzfristeg Rendementer am meeschten.
Also dem Brainard seng Bemierkungen iwwer de Bilan vun der Fed hunn déi laangfristeg Treasury Leeschtung am meeschte verletzt, déi Ausbezuele staark méi héich gedréckt. Déi
D'Käschte vum Aktien iShares 20+ Year Bond ETF
(TLT) ass 2.3% erofgaang.
Hir Kommentarer verletzen och Aktien an aner sécher Obligatiounsmäert. Déi
Nasdaq Composite
war erof 2.3%, der
Dow Jones Industrial Duerchschnëtt
gefall 0.8%, an der
S&P 500
ass ëm 1.3% erofgaang. Déi
iShares iBoxx $ Investment Grad Firmenobligatioun ETF
(LQD) ass -1.75% gefall.
Dës Mäert sinn all getraff well se eng Saach gemeinsam hunn: méi héich Dauer, oder Zënssätz Sensibilitéit. Laang datéiert sécher Obligatiounen poste méi schlecht Leeschtung wéi méi kuerz oder méi riskant Obligatiounen wann d'Tariffer eropgoen. An déi séier wuessend Techfirmen op der Nasdaq Leeschtunge méi schlecht wéi Firme mat méi stännegen a méi lues wuessende Cashflows, well zukünfteg Akommeswuesstem manner wäert ass haut wann Investisseuren dëse Wuesstum bei méi héijen Zënssätz erofsetzen.
Newsletter Umellen
De Barron's Daily
E Moies Briefing iwwer wat Dir am Dag drop wësse musst, inklusiv exklusiv Kommentarer vu Barron a MarketWatch Schrëftsteller.
Brainard huet och effektiv dëst Joer e schnelle Tempo vun Tauxerhéijungen bestätegt, a sot datt si erwaart datt d'Politik "op eng méi neutral Positioun méi spéit dëst Joer" zréckkënnt.
Finanzmäert sinn elo an de Fed Tariffer iwwer 2.2% bis Enn 2022 Präisser, Bloomberg Daten weisen. Also Investisseuren gesinn eng wuessend Wahrscheinlechkeet vun aacht zousätzlech Véierel-Punkten Taux Erhéijunge dëst Joer uewen Mäerz Erhéijung. (Siwen zousätzlech Tariferhéijungen goufen um Méindeg voll geprägt.)
Awer den Tempo vun der Fed vun den Tauxerhéijungen ass schonn an de Maartpräisser reflektéiert. Dat heescht, datt d'Haapt verbleiwen Onsécherheet ass ob seng Bilanzreduktioun méi séier oder méi lues wäert sinn wéi erwaart, a léisst de gréissten Risiko an Tech Aktien a laangfristeg Obligatiounsfongen, dank hirer héijer Dauer.
Schreift dem Alexandra Scaggs op [Email geschützt]