Eeler Zuschauer hunn CBS gär, awer ech denken datt de Warren Buffett net nëmmen 2.6 Milliarden Dollar op d'Aktie vum Netz-Elteren erofgaang ass
Legacy Fernseh- a Filmverdeelung gesi méi wéi e Verméigen aus wéi en Drag amgaang vun der Verréckelung op Streaming. Et seet, datt de renomméierten Wäert Investisseur net amplaz Aktien vun
Paramount (PARA) kombinéiert zwee legacy Fernsehfirmen: Viacom an CBS, déi allebéid Cash Kéi waren. Wéi de Bob Bakish d'Viacom am Joer 2016 iwwerholl huet, waren d'Televisiounsbewäertunge schwaach an de Filmstudio vun der Firma, Paramount, huet Sue verluer. Awer Viacom hat $ 1.2 Milliarde u gratis Cash op 12.5 Milliarden Akommes a sengem leschte Steierjoer generéiert. Bakish huet Fernsehbewäertunge gestäerkt, Filmer zréck an d'Rentabilitéit bruecht, a fräie Cashflow gewuess.
CBS, mëttlerweil, war deemools an ass elo e méijähreg Bewäertungsleader. Zréck am Joer 2016 huet et bal $ 1.5 Milliarde u gratis Cash op $ 13.2 Milliarde u Recetten produzéiert. Déi zwou Firmen hu sech am Joer 2019 fusionéiert, mam Bakish als Chef, an d'lescht Joer de Paramount + Streaming Service gestart. D'Firma gehéiert och de Showtime Premium Kanal a Streaming Service, an e gratis Streaming Service mat Reklammen genannt Pluto TV.
Et ass ze fréi fir Paramount e Succès ze nennen. Fir eng Saach ass d'Aktie gesténkt. Och nodeems et 15% um Dënschdeg no dem Buffett's gesprongen ass
Berkshire Hathaway
(BRK.A, BRK.B) en Aktien ze verëffentlechen, hunn d'Actionnairen an de leschten dräi Joer 27% verluer.
D'Firma verbréngt och vill Suen fir Streaming Abonnenten ze bréngen. Dëst Joer gëtt erwaart nëmmen ongeféier $ 700 Milliounen u gratis Cash op Akommes vu méi wéi $ 30 Milliarde ze läschen.
D'Zäit wäert soen wat dësen Ausgabeschlag fir de Wuesstum mécht. De leschte Véierel huet Paramount 6.3 Milliounen Abonnenten erabruecht, 62 Milliounen erreecht. Dat zielt net 68 Millioune reegelméisseg Pluto Zuschauer, déi d'Firma gesot huet mat engem zweezifferen Prozentsaz vun engem Joer virdrun eropgaang.
Notéiert datt dem Paramount säi gekräizte fräie Cashflow, wa se berechent géint de rezente Boursewäert vun der Firma vun $ 20.8 Milliarde berechent, e gratis Cash Rendement vun 3.4% mécht. Dat ass net näischt, an Analysten, déi Prognosen geworf hunn, denken, datt de fräie Cashflow bis 2 $ 2026 Milliarde ka erreechen oder esou. Wat dat machbar mécht, ass datt et e Spillraum implizéiert dee gutt méi niddereg ass wéi deen, deen déi al Viacom an CBS erreecht hunn. Wann dës Prognosen richteg beweisen, wäert de Buffett en 10% gratis Cash Yielder kaaft hunn.
"Dës Kombinatioun vun traditionelle Verméigen a Streaming Verméigen ass e richtege Virdeel, souwuel an eiser Fäegkeet fir eist Geschäft ze beschleunegen an Abonnente ze féieren a méi attraktiv Wirtschaft a Margen ze kreéieren wéi e pure Spill Streamer hätt," Bakish sot mir am Februar. Hien huet zwee Beispiller ginn, wéi almoudesch Verdeelung de Risiko fir Streaming-Inhalter ze reduzéieren. Paramount agefouert engem Cowboy weisen genannt 1883 op Kabel ze Fans vu sengem Hit YELLOWSTONE virum Plënneren 1883 exklusiv op Paramount +. An d'Firma huet eng 45-Deeg Theaterfenster benotzt fir ze hëllefen d'Käschte vu Filmer zréckzebréngen déi um Streaming kommen.
De Bob Bakish, CEO vu ViacomCBS, schwätzt mam Jack Hough fir dem Barron säi Streetwise Podcast iwwer d'Zukunft vun der Ënnerhalung a wou hien hofft Erfolleg a Medien iwwer d'Pandemie ze fannen.
Op ee Bléck Netflix ass e vill méi grousse Fan Favorit a besseren Hitmaker, beurteelt duerch seng 221 Millioune Streaming Abonnenten an eng grouss Partie vu rezenten Auszeechnunge. Awer et huet och méi wéi $ 8 Milliarde u Cash kumulativ an de leschte sechs Joer verbrannt. D'Investisseuren hu géint Cashbrenner revoltéiert wann de Netflix Wuesstum ofgebrach ass. Dëse Véierel virausgesot e Verloscht vun zwou Milliounen Abonnenten. D'Firma plangt e méi bëllegen, ad-ënnerstëtzten Abonnement-Tier ze lancéieren, awer en Ad-Geschäft opzemaachen brauch Zäit.
Mir wëssen nach net wéi attraktiv Netflix als Service wäert sinn wann d'Firma Inhaltsausgaben op Niveauen erofbrénge muss déi de fräie Cashflow konsequent positiv maachen. Op der Récksäit wësse mir net ob zukünfteg gratis Cash Projektioune wäerten ausgoen wann d'Firma d'Ausgabe muss erhéijen fir de Wuesstum erëm opzefänken. Zwee Analysten hunn Netflix 2026 gratis Cash Flow geschat; ee seet 5.5 Milliarden Dollar an déi aner 9.5 Milliarden Dollar. De Mëttelpunkt, 7.5 Milliarden Dollar, iwwerhëlt souwuel e kräftegen Akommeswuesstem wéi och e Spillraum dee wäit iwwerschreift wat Viacom an CBS am Joer 2016 generéiert hunn.
Bottom Line: Netflix huet véiermol de Maartwäert vu Paramount haut, awer et ass wäit net kloer datt et véiermol de fräie Cashflow souguer e puer Joer vun elo kann produzéieren. Vläicht wäert et sech als Technologiefirma beweisen, déi net vun den traditionelle Beschränkunge gebonnen ass fir Cash opzestellen fir ze probéieren Hits ze maachen. Awer wann et just eng Showgeschäftsfirma ass mat engem Virsprong online, ass dem Buffett seng Wette méiglecherweis besser.
Schreiwen ze Jack Hough um [Email geschützt]. Follegt hien op Twitter an abonnéiert seng Barron's Streetwise Podcast.