Firwat dës Croisière Stock bleift JPMorgan Léifsten als Fräizäit reesen hält brëllen

Karneval a besonnesch Royal Caribbean, a senger Sicht, sinn "méi vulnérabel fir kuerzfristeg Ebbs a Fluxe vu Finanzmäertbedéngungen no der Gréisst an Timing vun zukünfteg Kapitalverpflichtungen (nei Schëfferbestellungen, Haaptbezuelungen op reife Scholden)", huet den Adam geschriwwen.

Seng Analyse vun de Präissdaten weist datt Norweeger op d'mannst duerch d'nächst Joer vu méi héije Tickerpräisser profitéiere soll, während hien erwaart datt Karneval stabile Präisser kéint gesinn a seet datt Royal Caribbean Réckgang kéint gesinn.

Norweegesch "huet eng méi kleng, flësseg a méi jonk Flott mat Premiumpräisser", huet hien geschriwwen, an och wann d'Firma net déiselwecht Virdeeler vun der Skala genéisst wéi seng Rivalen wéinst sengem méi klengen Undeel vun der Kapazitéit, huet se "eng méi grouss Méiglechkeet fir Wuesstem, dee mir als positiv betruechten géint d'Kulisse vu staarker opgehuewe Fräizäitreesen an der attraktiver Wäertpropositioun déi Croisièreslinnen versus landbaséiert Vakanzenalternativen ubidden.

Den Adam huet festgestallt datt d'Aktien vun der Karneval déi vun der Royal Caribbean an dem Norwegesche sou wäit dëst Joer gefall sinn, 52% vun der Verëffentlechung vu senger Notiz gefall, am Verglach mat Réckgang vu ronn 22% bis 23% fir déi aner zwee Nimm. Dës Ënnerperformance ass "gréisstendeels gerechtfäerdegt", pro Adam, am Liicht vu Faktoren wéi der eelerer Flott vun der Firma a Brennstoffkäschtebelaaschtung, well et d'Präisser net ofdeckt.

"Trotz sengen Erausfuerderungen ass CCL bei wäitem dee gréissten, meescht diversifizéierte Cruise Line Bedreiwer, a seng Kombinatioun vun héijer finanzieller Leverage an Industrieféierend Skala kéint schlussendlech dozou bäidroen datt säin Aktiepräis an engem Upturn besser ass," huet hien geschriwwen. "Awer fir eis méi positiv op d'Aktie ze kréien, musse mir iwwerzeegt sinn datt kuerzfristeg Besetzungsgewënn net op Käschte vu laangfristeg Präisser kommen."

Wat den Downgrade vun der Royal Caribbean ugeet, mécht hien sech Suergen iwwer de gréissere relativen Hiewel vun der Firma, wat zousätzlech Kapitalerhéijungen erfuerdere kann entweder duerch Equity Deals oder duerch Verméigensverkaaf.

"Op aktuellen Niveauen wier en $ 3.5 Milliarden Equity Deal ~ 20% verdünnt fir d'Aktionäre," huet den Adam geschriwwen. "An anere Wierder, zousätzlech Eegekapital an / oder héich Zënsdroende Scholderhéijungen sinn ënnerschiddlech Méiglechkeeten an den nächsten 1-2 Joer."

D'Aktien vun der Royal Caribbean sinn um Dënschdeg de Moien ëm 1.8% erofgaang, während d'Carnival Aktie ëm 1.0% erof geet an d'Norwegesch ass 0.5% erof.