Firwat d'Retail Industrie mat enger Faillitewelle steet

D'Handelsindustrie ass géint eng potenziell Welle vu Insolvenzen no engem Méint laange Verloscht vun der Restrukturéierungsaktivitéit.

Et kéint eng Erhéijung vun beonrouegend Händler sinn, déi méi spéit dëst Joer ufänken, soen Experten, well d'Präisser an d'Ballonéierung d'Nofro fir bestëmmte Wueren hänken, Geschäfter kämpfen mat opgeblosen Inventarniveauen an eng potenziell Rezessioun dréit.

Déi lescht Woch, 90 Joer ale Kosmetikgigant Revlon agefouert fir Kapitel 11 Insolvenz Schutz, wouduerch et den éischte Stot Konsument-konfrontéiert Numm dat a Méint ze maachen.

Elo sinn d'Froen: Wéi en Händler wäert nächst sinn? A wéi séier?

"De Retail ass a Flux", sot de Perry Mandarino, Co-Chef vun Investitiounsbanking a Chef vun der Firmenrestrukturéierung bei B. Riley Securities. "An an den nächste fënnef Joer wäert d'Landschaft vill anescht sinn wéi se haut ass."

D'Industrie hat en dramateschen Réckzuch bei Restrukturéierungen am Joer 2021 a fréi 2022 gesinn wéi Firmen - och déi, déi op sougenannte Insolvenz Iwwerwaachungslëschte waren - Erliichterung vu steierleche Stimulus kruten, déi Cashinfusioune fir Geschäfter ubidden an Stimuléierungsdollar fir Konsumenten. D'Paus ass no enger Iwwerschwemmung vun Nout am Joer 2020, no beim Ufank vun der Pandemie, wéi Dosende vun Händler dorënner JC Penney, Brooks Brothers, J. Crew an Neiman Marcus hält zu Faillite Geriicht.

Inklusiv dem Revlon seng Areeche sinn et just véier Retail Faillite bis elo dëst Joer, laut S&P Global Market Intelligence. Dat ass déi niddregst Zuel déi d'Firma an op d'mannst 12 Joer verfollegt huet.

Et ass net genau kloer wéini deen Tally kéint ufänken ze wuessen, awer Restrukturéierungsexperten soen datt si sech op méi Probleemer an der Industrie virbereeden wéi déi ganz wichteg Vakanzenzäit ukomm ass.

Eng Analyse vu Fitch Ratings weist datt d'Konsumenten an d'Handelsfirmen am meeschten a Gefor vum Standard sinn Matratzen Hiersteller Serta Simmons, Kosmetiklinn Anastasia Beverly Hills, Hautfleeg Marketingfirma Rodan & Fields, Billabong Besëtzer Boardriders, Männer Kostümkette Men's Wearhouse, Ergänzungsmarketing Firma Isagenix International a Sportswear Hiersteller Outerstuff.

"Mir hunn potenziell e perfekte Stuermbrauerei," sot de Sally Henry, Professer fir Gesetz an der Texas Tech Law School a fréiere Partner bei Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP. "Ech wier net iwwerrascht en Uptick an de Retail Insolvenzen ze gesinn."

Trotzdem gleewen d'Beroder, déi an de leschte Jore u Retail Insolvenzen geschafft hunn, zum gréissten Deel, datt all dreiwend Nout an der Industrie net sou intensiv sollt sinn wéi de massive Shakeout am Joer 2020. Amplaz kéinte Faillite méi verbreet sinn, soten se. .

"Wat Dir am Joer 2020 gesinn hutt war eng enorm Quantitéit un Restrukturéierungsaktivitéit no vir gezunn," sot de Spencer Ware, Managing Director a Retail Praxis Leader bei Riveron, eng Berodungsfirma. "Da si mir vun 2020 bis haut mat engem enorme Betrag u Stimulus komm. Wat geschitt elo? Et ass e bësse gemëscht.

Eng Split am Konsumentverhalen kéint d'Saache méi onberechenbar maachen. Amerikaner mat méi nidderegen Akommes si besonnesch vun der Inflatioun geknuppt ginn, während méi räich Konsumenten weider op Luxusgidder sprëtzen.

"Mir sinn elo an engem Moment wou mir viraussoen, wat duerno geschitt ass vill méi komplizéiert," sot de Steve Zelin, Partner a global Chef vun der Restrukturéierungs- a Spezialsituatiounsgrupp bei PJT Partners. "Et gi vill méi Variabelen."

Déi lescht Retail Verkafsdaten weisen wou d'Konsumenten am meeschte zréckzéien. Viraus Retail- a Liewensmëttelservice Ausgaben gefall 0.3% am Mee versus de Mount virdrun, de Commerce Department d 'lescht Woch. Miwwelen an Heemmiwwel Händler, Elektronik an Apparater Geschäfter, a Gesondheets- a perséinlech Betreiungsketten hunn all Mount-iwwer-Mount Réckgang gesinn.

"Konsumenten kafen net nëmme manner Saachen, si kafen manner, wat e Verloscht vun den Impuls-Shopping-Momenter bedeit, déi kritesch sinn fir de Wuesstum vum Handel", sot de Maréchal Cohen, Chef Retail Industrieberoder bei der NPD Group, enger Maartfuerschungsfirma.

An den éischten dräi Méint vun 2022 hunn d'Konsumenten 6% manner Artikelen am Retail kaaft wéi se am éischte Véierel vun 2021 gemaach hunn, sot d'NPD Group an enger Ëmfro, déi Enn Mee verëffentlecht gouf. Méi wéi 8 vun 10 US Konsumenten soten datt si geplangt hunn weider Ännerungen ze maachen fir hir Ausgaben an den nächsten dräi bis sechs Méint zréckzezéien, seet et.

D'Drohung vun zukünfteg Zënserhéijungen - nodeems d'Federal Reserve d'lescht Woch Benchmark Zënssätz dräi Véierel vun engem Prozentpunkt erhéicht huet seng aggressivst Wanderung zënter 1994 - huet Händler opgefuerdert, déi d'Scholdemäert sichen fir dës Pläng ze beschleunegen.

Riveron's Ware sot datt d'Geschäfter gefuer waren fir virun zukünfteg Tariferhéijungen ze kommen. E puer hunn Scholden zréckkaf oder probéiert d'Reife erauszekréien. Zum Beispill, Departement Buttek Kette Macy's am Mäerz sot et fäerdeg Refinanzéierung $ 850 Millioune Obligatiounen, déi an den nächsten zwee Joer kommen wéinst.

Méi viru kuerzem huet de Ware awer gesot datt hien gemierkt huet datt d'Refinanzéierungsaktivitéit an de leschten 12 Méint ugefaang huet ze luesen, mat enger méi grousser Zuel vun Dealer déi annuléiert oder zréckgezunn sinn. "Et schéngt datt d'Fënster zou ass fir méi schwiereg Refinanzéierung", sot Ware.

Enn 2020 ass de Revlon schmuel aus der Insolvenz entkomm andeems hien Obligatiounshaiser iwwerzeegt huet seng reifend Schold ze verlängeren. Awer e bësse manner wéi zwee Joer méi spéit huet d'Firma eng schwéier Scholdbelaaschtung a Versuergungskettenprobleemer ënnerbruecht, déi et verhënnert huet all seng Bestellungen z'erfëllen.

Wéi ëmmer de Fall war, wäerten Händler, déi mat de schwéierste Scholdlaascht kämpfen, am meeschte vulnérabel fir Insolvenz sinn, sot den David Berliner, Chef vun der Geschäftsrestrukturéierung an der Wendungspraxis vun der BDO.

Méi Nout kéint ufänken no der kommender Shopping-Saison zréck an d'Schoul ze erschéngen, huet hien bäigefüügt, nodeems d'Familljen aus der laangererwaarde Summervakanz zréckkommen a gezwongen sinn de Rimm ze spannen.

Eng Ëmfro vun UBS fréier dëse Mount huet fonnt datt nëmmen ongeféier 39% vun den US Konsumenten soten si plangen dëst Joer méi Sue fir d'Back-to-School Saison ze verbréngen par rapport zu dat Joer virdrun, erof vun der Unzuel vun de Leit déi datselwecht gesot hunn am Joer 2021 .

"Konsumenten ginn ëmmer méi knaschteg mat hire Portemonnaie", sot de Berliner. "Et ginn d'Gewënner a Verléierer wéi mir ëmmer gesinn. Ech si just nach net sécher wéi séier et wäert geschéien."

De Berliner sot datt hien d'Verbraucherscholdniveauen enk beobachtet huet, déi sinn schwiewen no bei allzäiten Héichten.

"Konsumenten ware gewëllt op Kreditkaarten ze verbréngen, op Hypotheken an op Kafen elo bezuelen spéider Programmer," sot hien. "Ech fäerten datt vill Konsumenten hir Kreditkaarten austappen an da gi se an en abrupt Réckzuch gezwongen."

Wann d'Konsumentenausgaben op dës Manéier verlangsamt ginn, kënne méi Händler méi séier a Faillite gedréckt ginn, sot de Berliner. Awer wann d'Ausgaben op engem raisonnabele Clip bleiwen, an d'Konsumenten fäeg sinn hir Scholden raisonnabel ze bezuelen, wäerten d'Firmen amplaz "e bësse vun der Péng deelen" mat manner Insolvenzdossieren, sot hien.

Egal wéi, de Berliner sot, datt d'Nout méi grouss wäert sinn ënner méi klengen Geschäftsgeschäfter, besonnesch Mammen a Popgeschäfter, déi net sou vill Ressourcen hunn fir méi haart Zäiten ze widderstoen.

Steigend Inventarniveauen sinn och um Radar vun Insolvenzberoder well se d'Potenzial hunn fir vill méi grouss Probleemer ze féieren. Händler aus Gap ze maachen Abercrombie & Fitch ze maachen Kohl hunn an de leschte Wochen gesot datt si ze vill Saachen hunn nodeems d'Sendunge spéit ukomm sinn an d'Konsumenten abrupt geännert hunn wat se akafe fir.

viséieren sot virdrun dëse Mount, datt et plangt Markdowns an annuléiert e puer Bestellungen fir ze probéieren vun ongewollte Wueren lass ze ginn. Wéi aner Händler de Suivi verfollegen, ginn d'Gewënn a kuerzfristeg Kontrakter, sot de Joseph Malfitano, Grënner vun der Wendungs- a Restrukturéierungsfirma Malfitano Partners.

A wann d'Profitmarge vun engem Händler schrumpfen wéi seng Inventairen nei bewäert ginn - eng Routine Praxis an der Industrie - wäerten dës Inventaire net sou vill wäert sinn, huet de Malfitano erkläert. D'Prêtbasis vun enger Firma kéint als Resultat falen, sot hien.

"E puer Händler konnten Bestellungen annuléieren fir net méi eng Bubble op Inventar ze kreéieren. Awer vill Händler kënnen dës Bestellungen net annuléieren, "sot de Malfitano. "Also wann d'Händler, déi d'Bestellunge net kënnen annuléieren, et net während der Vakanzenzäit aus dem Park schloen, wäerten hir Margen wäit erof goen."

"Dir wäert méi Probleemer am Joer 2023 hunn," huet hien derbäigesat.

Den Ian Fredericks, President vum Hilco Global's Retail Group, ass averstanen datt Retail Insolvenzen méiglecherweis net bis 2023 ophuelen.

"Händler sinn net an Nout well se nach ëmmer op enger Bootladung vu Liquiditéit sëtzen ... tëscht e puer Suen, déi op hirem Bilan bliwwen sinn, plus en net ausgezeechent Revolver," sot hien. "Et ass nach vill Piste."

Dat heescht nëmmen déi kommend Vakanzenzäit, déi all Joer eng vital Zäitspann am Retail Kalenner ass fir Geschäfter fir Profitter ze briechen, kéint nach méi e Make-or-break Moment fir Firmen sinn.

„Ech gesinn keng grouss Vakanzenzäit. Ech mengen, d'Leit wäerte sech wierklech zéien an sech schloen, "sot de Fredericks. "Inflatioun geet néierens."

En zousätzlecht Resultat vun engem wirtschaftleche Verloscht kéint en Uptick vun der M&A Aktivitéit am ganze Retail Secteur sinn, laut dem Mandarino vum B. Riley Securities.

Méi grouss Händler, déi méi finanziell stabil sinn, kënne kucken fir méi kleng Marken opzehalen, besonnesch wa se dat mat enger Remise kënne maachen. Si géifen dës Strategie an haarden Zäiten benotzen fir d'Akommes Véierel nom Véierel weider ze wuessen, och wann anorganesch, sot Mandarino.

Heem Wueren, Kleedung an Departement Geschäfter kéinten am meeschten Drock an de nächste Méint konfrontéieren, huet hien derbäigesat.

mat Bett Bath & doriwwer erausDen Numm vum Banner ënnerperforméiert an de leschte Quartieren, huet den Händler konfrontéiert Drock vun engem Aktivist fir seng Buybuy Baby Kette ofzezéien, wat als e méi staarken Deel vum Geschäft ugesi gëtt. Kohl's, en Off-Mall Departement Store Händler, koum och ënner aktivisteschen Drock fir e Verkaf an elo ass an exklusiv Deal Gespréicher mat Franchise Group, de Besëtzer vun Vitamin Shoppe. Franchise Group iwwerluecht ob se hir Offer fir Kohl's erofsetzen, eng Quell sot CNBC Mëttwoch.

"Et ass e Keefer Maart," sot Mandarino. "Wuesstum wäert net organesch kommen wann d'Konsumentenausgaben erofgoen a wa mir an eng Rezessioun goen."