Firwat d'Federal Reserve kann d'Liewensmëttelpräissinflatioun net léisen

D'Federal Reserve huet d'Zënssätz weider 50 Basispunkte erhéicht, an engem Versuch d'Inflatioun erofzesetzen. Trotzdem Zënserhéijungen hunn nach keng sënnvoll Impakt op héije Liewensmëttelpräisser. D'Fed kann net adresséieren a Haaptursaach vun der Inflatioun: d'Gesellschaftsgewënn an d'Präiserhéijung, déi d'Epicerieverkaf verlangsamen, d'Konsumentenkaafmuster verännert an d'Liewensmëttelonsécherheet verschäerft.

De Fed President Jerome Powell huet viru kuerzem d'Zënserhéijung rationaliséiert, "Eis Aarbecht ass d'Präisstabilitéit ze restauréieren sou datt mir e staarken Aarbechtsmaart hunn deen all profitéiert, mat der Zäit." Federal Reserve Bank President vun St Louis, James Bullard och mengt Tariffer mussen eropgoen "aggressiv" am Joer 2023, potenziell widdert de Volcker Schock vun den 1980er. Esther George, President vun der Federal Reserve Bank of Kansas City, war iwwerraschend stompeg, d'Inflatioun mat méi héijen Haushaltsspueren ze verbannen, "Mir gesinn haut datt et e bësse Spuerbuffer gëtt fir d'Stéit nach ëmmer ze sëtzen, deen hinnen erlaabt weider ze verbréngen op eng Manéier déi d'Nofro staark hält", sot si. "Dat suggeréiert datt mir vläicht eng Zäit laang musse bleiwen." Perséinlech Akommes an Aarbechtsmaart Perspektiven halen an der Tëschenzäit stänneg, während de reale Lounwuesstum an de meeschte Branchen erofgaang ass.

Mee Liewensmëttel doheem (dh Epicerie) Präisser weider iwwer d'lescht Joer erhéicht ginn. November Liewensmëttel doheem CPI (Konsumentepräis Index) war erop 12%, iwwerdeems allgemeng Inflatioun war erop 7.1%. De CPI huet am Juni op 9.9% geklommen, während d'Epiceriepräisserhéijungen am August op 13.5% geklommen sinn. Thanksgiving war déi deierst et an 4 Joerzéngten an Dezember Vakanz Menue kucken och.

D'Präisinflatioun ass net wesentlech verlangsamt well vill grouss Firmen weider d'Präisser méi héich wéi d'Käschte erhéijen. Ongeféier d'Halschent vun der Präisinflatioun ass wéinst der realer Welt Faktoren, wéi Vugelgripp (Eeër, Gefligel), Wieder (Gromperen a frësch Produkter) a Versuergungsketten Zerbriechlechkeet (zimmlech iwwerall). Awer eriwwer 54% vun Inflatioun ass wéinst windfall Gewënn, vu Liewensmëttel Betriber ze Dünger Karteller zu der Eisebunn Secteur. Alles an allem hunn d'Gesellschaftsgewënn e Rekord $ 2 Billioun erreecht Q3 2022, Recht ongeféier d'selwescht Zäit datt de CPI Rekordhéich erreecht huet. Dat ass keen Zoufall.

Esou Profitinflatioun ass net an de Fed-Berechnung Faktor, awer et ass Status Quo fir Wall Street. Aktionäre favoriséieren Firmen mat héijen Niveaue vun der Maartkonzentratioun, well se d'Präisser eropfuere kënnen an d'Marge erhéijen ouni Angscht ze ënnerverkaafen. Dëst am Tour erhéicht d'Aktionärerendunge.

Akommes Uruff Transkriptiounen sinn en erhuelsamen Wee fir ze kucken wéi dëst alles spillt. CPG Exekutive fäerten Iwwerraschung iwwer wéi gutt Präiserhéijungen vun de Konsumenten ugeholl goufen (dh Nofro Elastizitéiten). Si dann prahle wéi rentabel se sinn a wéi grouss Dividenden an Akeef fir Aktionäre sinn:

Kraft Heinz: "Mir hunn d'Präisser scho erhéicht, déi mir dëst Joer erwaart hunn, awer ech virauszesoen datt d'nächst Joer d'Inflatioun weidergeet, an als Konsequenz wäerten [mir] aner Ronne vu Präiserhéijungen hunn ... Mir hunn ausgefouert eng nei Präiserhéijung am Mount August. An d'Elastizitéiten hu sech méi staark gewisen wéi erwaart."

Mondelez: "Joer bis haut hu mir bal $ 900 Milliounen am absolute Brutto Gewënn Dollar Wuesstum geliwwert, e Rekordhéich fir eist Geschäft, $ 3.3 Milliarde un d'Aktionäre bis haut duerch Akeef zréckkaf an Dividenden. Mir erwaarden och e wesentleche Bäitrag vu Präisser, a mir plangen weider fir duebelzifferen Käschteninflatioun. Mir hunn eng drëtt Ronn vun de Präisser an den USA ugekënnegt ... mir erwaarden ëmmer nach bedeitend Inflatioun am '23 an dofir, d'Präisronn musse mir duerchgoen."

Pepsico: De Gewënn ass ëm 20% eropgaang wärend d'Präisser ëm 17% eropgaange sinn an de Volume just 1% erofgaang ass. "Ech denken nach ëmmer datt mir fäeg sinn egal wéi eng Präisser ze huelen déi mir brauchen." Trotz dësem Windfall huet Pepsico just eng Ronn vun Entloossungen ugekënnegt, eng Rezessioun virauszesoen an hir P&L isoléiert vu méi niddrege Verkaf duerch Käschteschnëtt.

Coca ColaKO
: Verkaf waren "gedriwwen duerch Präisaktiounen a robuste Volumenwuesstem" wärend de Gewënn mat 14% eropgaang ass an d'Firma nei "Cheater" Artikelen ugekënnegt wéi méi kleng Fläschen oder méi kleng Multipacks vu manner Dosen pro Multipack.

Procter & GewannenPG
: De Verkaf ass 7% gewuess, mat Präisser bäigefüügt néng Punkte fir de Verkafswuesstem, a seet "Mir gleewen weider datt d'Majoritéit vun deem Wuesstum Präis ugedriwwe gëtt mat engem negativen Volumenkomponent, wéi Dir géift erwaarden wéinst dem Inflatiounsdrock."

Colgate: "Dir wäert net vill Firmen gesinn, déi de Volume verfollegen andeems d'Präisser erofsetzen."

Nestlé an UnileverUL
souwuel opgehuewe Präisser 10% ze Rekord Niveauen.

Tyson: "Eis Präisaktiounen, déi deelweis déi méi héich Input Käschten kompenséieren, hunn zu méi héije Verkaf am Véierel gefouert. Trotz engem Volumen Réckgang gedriwwen duerch méi héich duerchschnëttlech Verkafspräisser d'lescht Joer, dës Kéier hu mir ongeféier $ 50 Milliounen u Kaf ausginn. Dëst Joer hu mir bal 700 Milliounen Dollar.

A vu méi héijen Inputkäschte schwätzt, Kuchenmuschelen, Getreide a Bäckerpräisser hunn Rekordniveauen iwwer d'Feierdeeg geschloen. Just 4 Firmen kontrolléieren 70% vun der globaler Getreide Handel, dorënner Weess Miel. Cargill gemellt Rekord Gewënn an eng 23% Erhéijung vun Akommes. ADM huet viru kuerzem säi rentabelste Véierel jee gesinn. BungeBG
gepost besser wéi erwaart Akommes. Och den normaler Stauden Wall Street Journal huet bemierkt datt "Kornhändler wéi ADM, Bunge a privat Cargill Inc. tendéieren e Boost vu méi héije Commodity Präisser ze kréien wann et Mangel, geopolitesch Konflikter oder extrem Wiederevenementer sinn, déi zu méi Volatilitéit an der Commodity féieren. Mäert." Dëst ass Katastrophekapitalismus, frësch gebak.

CPG Oligopolie sinn direkt d'CPI eropklammen, fillen d'Mooss vun der Inflatioun Konsumenten am akutsten an der Epicerie. Pepsico an Nestlé hunn alljährlechen Iess- a Gedrénksverkaaf ëm $70 Milliarde, Tyson iwwer $43 Milliarde, ADM, Cargill a Coca-Cola iwwer $30 Milliarden an Unilever, Kraft Heinz a Mondelez gutt iwwer $20 Milliarde. Hir Produkter sinn ubiquitär an der Liewensmëttelversuergung a Präiserhéijungen si schwéier ze vermeiden. Hir Marken monopoliséieren Regalraum an de Portemonnaie vun de Clienten deelen: denken Fritos, Lay's, Ruffles, Cheetos, Doritos, Tostitos: dëst sinn nëmmen eng Handvoll ikonesch Pepsico Marken.

An dës Kategorie Dominanz schaaft e béisen Zyklus, deen se op der Spëtzt hält. Präisinflatioun a méi héich Zënssätz maachen Investisseuren méi zéckt fir an opkomende Marken z'investéieren déi op Regal mat Big CPG konkurréiere géifen. Am Tour, opkomende Marken hunn net déif Wells vun Handelsausgaben a musse Cashflow balanséieren, méi héich Käschten vu Wueren an de Besoin fir positiv EBIDTA mat deiere Slotting- a Promotiounsfuerderunge vun Epicerie. Et ass net schéin dobaussen fir vill Liewensmëttel Startups.

Awer wéi beaflosst dës Set vun Dynamik d'Epicerie, d'Haaptinterface fir Clienten?

US Eenzelhandel waren 7% YOY erop, oder 1% ënner dem CPI. Dëst bedeit datt den Handel stagnéiert ass. Dollar Verkaf sinn méi wéi Eenheetswuesstem. Bei Epicerie ass den deeglechen, wëchentlechen a monatlechte Clientsverkéier meeschtens erof am Verglach zum Joer 2021, entspriechend zu Placer.ai. Comparativ Verkaf (Comp's) bei Walmart, Kroger, Albertsons an Ahold, déi iwwer 45% vun den US Epicerieverkaf ausmaachen, sinn erop, awer nach ëmmer gutt ënner dem Taux vun der Präisinflatioun, also effektiv negativ. Wéi vill vun der Industrie sinn hir Eenheetskompositioune nach méi niddereg, dat heescht datt eng Räzess scho fir de Secteur hei ass. Dëst huet d'Retail Oligopolie net gestoppt fir Milliarden Aktionären zréckzekréien. Awer et huet hir Präisstrategien ënner de Mikroskop gesat, besonnesch am Liicht vun der proposéierter Kroger-Albertsons Fusioun. D'Konsumenten reagéieren endlech op Präiserhéijungen andeems d'Reesen reduzéieren an d'Kafgewunnechten drastesch änneren. Liewensmëttelhändler gi vun dëser Nofro Elastizitéit Whiplash geschloen.

Awer Comp's sinn den Hellege Graal vum Epicerie. Eemol de Wuesstum verlangsamt, d'Rentabilitéit erhalen gëtt dann eng Fro vun der Gestioun vun Ausgaben, wéi Inventairen a Pai. Dëst kéint méi aus Aktien an Entloossunge bedeiten. Laut FMI, netto Gewënn vun den Epicerie sinn am Joer 2020 op 3.5% an 3.2% am Joer 2021 erreecht, e Sprong vun 30% iwwer den 10 Joer Duerchschnëtt, awer dës Deeg sinn fort. D'Rentabilitéit, eng Saach fir all Joer successiv méi Tonnage duerch déi selwecht 4 Maueren ze zéien, wäert eng nach méi haart Erausfuerderung fir absehbar Zukunft sinn.

Epicerie sinn dofir de Schlëssel fir de CPI Ausgläich. Iwwerpréift Iessen Händler soen elo si plangen duerch Präisverännerungen op Käschten duerchzegoen, mat nëmmen 5% soen datt si hir Margen wäerte padden andeems se Präisser méi héich wéi d'Käschteerhéijungen erhéijen. An e puer Epicerie drécken zréck op Präiserhéijungen, wou se kënnen. Dat ass eng grouss Ännerung vun de leschten zwee Joer, wéi Epicerie hu sech iwwer d'Fäegkeet geprägt fir méi héich Margen duerch Präisser ze notzen.

E puer Händler leien sech an de Kappwind. Natierlech Epicerie konzentréiert sech op frësch Liewensmëttel, an investéiert an Loyalitéit Programmer an Mataarbechter Léin. Gudden Maart verduebelt op Personaliséierung, Erfëllungseffizienz a Clientserfarung. A bis zu 9 vun 10 Epicerie drécke méi private Label.

Arun Sundaram, Analyst bei CFRA Research, bemierkt datt "Liewensmëttelhändler operéieren an wahrscheinlech ee vun de beschten Operatiounsëmfeld fir si an der moderner Geschicht. Mir denken datt déi bescht Zäiten méiglecherweis hannert sinn [fir si], an datt d'Saache vill méi Erausfuerderung ginn op der Strooss, besonnesch well d'Liewensmëttelinflatioun moderéiert, d'Iessen-doheem Nofro moderéiert an d'Konkurrenz weider eropgeet.

Awer kuckt laanscht Epicerie a CPG, wat seet et iwwer d'Gesellschaft wann de Liewensmëttelverbrauch erofgeet wéinst negativen Lounwuesstem an héije Präisser? Dëst bréngt eis zréck op d'Fed Zënssazinstrument fir d'Nofro effektiv ze reduzéieren. Et huet eng ënnerscheed Malthusian Gestank. Iwwer 42 Milliounen Amerikaner kann net leeschten genuch Iessen ze kafen. Iwwer 53 Millioune Leit besicht Liewensmëttel Pantries an 2021. Liewensmëttel Onsécherheet ass verduebelt zënter pandemesch Stimulatioun Programmer opgehalen an hiewen op 10% national, iwwerdeems bal 20% vun Schwaarz Stéit Liewensmëttel onsécher sinn. Iwwer 41 Millioune Leit benotzen SNAP, mat iwwer 110 Milliarden Dollar an alljährlechen Erléisungen. Iwwer 13% vum Gesamtverkaaf vun der Epicerie ausmaachen, sou enorm SNAP Volumen bréngen d'Epiceriepräis Inflatioun Diskussioun ganz Krees.

D'Federal Reserve kann d'Liewensmëttelpräissinflatioun net léisen. Zënserhéijungen sollen aus dem Dësch sinn, awer Banquier ruffen d'Schëss. Mëttlerweil huet de Finanzsecteur d'Wahrscheinlechkeet profitéiert vun Inflatioun. Firwat d'Gäns pochen wann Dir weider kënnt ernte gëllen Eeër?

Mä et ginn aner Optiounen. Wärend virun engem Joer d'Präiskontrolle fringe schéngen, huet d'Emergency Price Stabilization Act vum Rep Jamaal Bowman (D-NY) d'Iddi Mainstream gemaach. Windfall Gewënnsteier goufen an Indien, Groussbritannien, Däitschland an der EU ëmgesat, a goufe souguer während der Wahlsaison opportunistesch ernimmt. A wann Corporate Agribusiness kann net méi liwweren wat et ëmmer de Konsumenten versprach huet, also bëlleg a vill Liewensmëttel, da brauche mer vläicht en neit Liewensmëttelindustrie-Paradigma? Dëst kéint enthalen besser Antitrust Duerchféierung sou datt innovativ nei Entreprisen eng Kampf Chance géint Big Food hunn. Et soll och e robuste ëffentleche Liewensmëttel Secteur dat garantéiert universal Liewensmëttel Zougang an e Recht op gutt Iessen.

Aarbecht Leit kënnen och kollektiv betruecht Saachen an hir eegen Hänn huelen. Aarbechter a lokalen esou ënnerschiddlech wéi Bangladesch, Simbabwe, Südkorea, Tunesien, Frankräich, Spuenien, Belsch, Portugal, Bulgarien, Groussbritannien a Südafrika sinn an de Streik gaang an hunn d'Aarbechtsplazen masseg fortgaang fir méi héich Léin ze verlaangen, déi mat der Liewenskäschte. Vläicht ass dat net wat de Fed Chair Jerome Powell gemengt huet wann hien e "staark Aarbechtsmaart" observéiert huet, awer et schléit sécher wat d'Fed gepecht huet.