Firwat d'Fed Tariffer iwwer 4% fir eng laang Zäit halen

Méi héich fir méi laang. Dat ass wat vill Federal Reserve Beamten iwwer Zënssätz fir eng Zäit gesot hunn. Trotzdem huele vill Investisseuren se net op hiert Wuert, an erwaarden datt d'Zentralbank desto oder spéider wäert "pivotéieren" a kuerzfristeg Tariffer vill reduzéieren, wann d'Inflatiounsbéischt erobert ass.

De Fed Vizepresident Lael Brainard huet viru kuerzem de Public gewarnt datt d'Tariffer fir eng Zäit op der héijer Säit musse bleiwen fir sécherzestellen datt d'Inflatioun wierklech am Réckgang ass. Jo, d'Inflatioun killt, wéi de Konsument Präis Index Rapport fir Dezember weist: Rutsch op 6.5% jäerlech, vun 7.1% de Mount virdrun. Trotzdem sinn 6.5% méi héich wéi de CPI a véier Joerzéngte war. Et gëtt keng Regel déi garantéiert datt wann d'Inflatioun erofgeet, se weider erofgeet. Et brauch Hëllef vun der Fed.

"Och mat der rezenter Moderatioun bleift d'Inflatioun héich, an d'Politik muss fir eng Zäit genuch restriktiv sinn fir sécherzestellen datt d'Inflatioun op eng nohalteg Basis op 2% zréckkënnt", sot de Brainard an enger Ried zu Chicago. Net viru laanger Zäit war d'Inflatioun gutt ënner 2%, an d'Tauxe ware bal null.

De Moment schwätzt de Bundesfongen Taux, de Benchmark deen d'Fed kontrolléiert a benotzt fir d'Wirtschaft ze steieren (oder ze probéieren), tëscht 4.25% a 4.5%. Wat wäit erwaart gëtt, a vun der Fed telegraféiert ass, ass datt d'Politikorgan vun der Bank d'Tariffer just e Véierelpunkt eropgeet wann se e Mëttwoch trefft. Dat ass eng Verlängerung vum méi aggressiven Effort vun der Fed d'lescht Joer, wéi se véier hannereneen Wanderunge vun all 0.75 Punkt erausginn huet.

Elo wëll d'Fed net sou Gung-Ho bleiwen, aus Angscht d'Wirtschaft an eng Rezessioun ze tippen. Also méi hell Erhéijunge, wéi déi muer erwaart, maachen méi Sënn - a proposéiere fir e puer datt mir um Enn vu sengem Spannungsregime sinn.

d' Futur Maart Projeten datt de Benchmark an enger Band vu 4.75% bis 5.0% bis Juli wäert sinn, wat e weidere Véierelpunkterhéijung no der Februarversammlung implizéiert. Bis Dezember ass awer d'Wetten datt d'Fed Fongen Moossnam zréck op 4.5% op 4.75% wäert sinn. An anere Wierder, datt d'Fed dëst Joer ufänkt ze vereinfachen.

Engem Mount, d'Futuresmäert hunn gegleeft datt d'Fed eng hallef Punkte-Wanderung an der Februarversammlung agefouert huet. Also kënnt Dir d'Verännerung vun der Perceptioun gesinn iwwer wou d'Fed hi geet.

Awer d'Chance sinn dës Prognostatioun flaach falsch. D'Fed huet seng eege intern Ëmfro vun de Memberen, genannt Punktplots, déi feststellen datt d'Membere mengen datt d'Joer mam Taux op ongeféier 5.0% ophalen. Si mengen och datt et erof geet, just net geschwënn a vill - ongeféier 4.0% Enn 2024.

En aneren, selten ernimmten Aspekt vun der Fed Kampagne ass d'Tariffer "normaliséieren". An Tariffer no bei Null, gemaach an Äntwert op den Ufank vun der Pandemie, sinn net normal. Virdru waren d'Tauxen awer nach vill, vill ze niddreg. Zënter der Finanzkris 2008-09 ware se ënner 2%, heiansdo ënner 1%. Dat huet all Zorte vu Verzerrungen an der Wirtschaft encouragéiert, wéi zum Beispill e Rush an Aktien, wat zu hirer Iwwerwäertung gefouert huet.

D'Wourecht ass datt déi bescht Plaz fir kuerzfristeg Tariffer an der 4% bis 5% Gamme ass. Dat ass wou se an den 1990er Jore waren, wéi d'Economie boomt. Et huet et fäerdeg bruecht ouni de kënschtleche Reiz vu bal Nullraten. Betcha dat ass wat d'Fed am Kapp huet fir d'Zukunft. Investisseuren sollen dës Realitéit bewosst sinn.