Firwat Sollt Dir Iech Suergen iwwer de Sorry State Of Segment Disclosures?

Dem FASB seng proposéiert nei Reegel probéiert d'Segment Offenbarunge festzehalen, geet net wäit genuch, obwuel Segment Offenbarunge fir Investisseuren a Bierger enorm wichteg sinn.

Segment Offenbarung ass en nerdy Thema dat mir net vill Klicks op dës Geschicht iwwer déi verstuerwen Unhänger vun den Twists and Wends vun Finanzberichterstattungen an den USA kritt. Awer et ass e ganz wichtegt Gebitt dat mat ville politeschen Themen vum Dag iwwerlappt, dorënner Antitrustaktioun, Kapitalallokatioun a wéi ee Konglomerat schätzt. D'Schlësselfro op déi ech eng Äntwert wëll, als Lieser vu finanziellen Aussoen: Wat sinn d'Eenheetswirtschaft vun engem Produkt oder engem Segment? Eenheetswirtschaft ass Jargon fir Einnahmen a Käschten pro Eenheet vun engem verkaafte Produkt oder Service. Dës Fro gëtt nach méi komplizéiert wann d'Bundling vu Produkter oder Servicer involvéiert ass. Betruecht e puer Beispiller.

Apple d'Servicer Segment

Informatiounstechnologie ass personaliséiert fir gebündelte Produkter ze verkafen. Dem Apple säi Servicergeschäft ass haut e $ 56 Milliarde Geschäft well se eng installéiert Basis vu Millioune iPhones hunn, op deenen Apps verkaaft kënne ginn an d'Servicerecetten verdénge kënnen. Client Acquisitiounskäschte fir d'Verkaaf vun den iPhones an d'Retentiounskäschten, déi op d'Aktualiséierunge vun de Betribssystemer entstinn, hunn effektiv déi massiv Einnahmen op Servicer méiglech gemaach. Solle mir net e puer vun dësen iPhone Client Acquisitioun an Entwécklungskäschte kapitaliséieren an déi dann amortiséieren géint d'Servicerecetten, déi spéider verdéngt ginn? Wéi rentabel ass den App Store, zum Beispill, eng Fro déi opgestan ass, am Apple sengem Prozess géint Epic Games.

De CEO Tim Cook gëtt gemellt nogewise ginn an deem Fall, datt keen bei Apple wierklech weess wéi rentabel den App Store wierklech ass! Apple's 10-K fir Joer op en Enn Oktober 31, 2022, bericht de Verkaf no Geographie awer net Margen (Amerika, Europa, Grouss China, Japan a Rescht vum Pazifik Beräich). Si verroden d'Bruttomarge, gebrach vu Produkter a Servicer, wéi hei ënnendrënner, awer net fir den App Store:

Beäntwert dëst eng vun de Froen iwwer Eenheetswirtschaft fir Apple seng grouss Produkter oder Servicer? Ech si mer net sécher. Wat méi schlëmm ass, ech weess net emol wéi vill vun den 114 Milliarden Dollar u Bruttomarge verbonne mat Produkter ass wéinst iPhones am Géigesaz zu iPads, Macs a Aueren? Ausserdeem, wat definéiert Apple als "Bruttomarge" am Allgemengen a besonnesch fir säi Servicergeschäft? Wat kéint d'Käschte vun de verkaafte Servicer sinn sënnvoll sinn, besonnesch wa mir net kapitaliséiert Entwécklung a Client Acquisitiounskäschte fir Servicer amortiséieren? Wéi vill App Downloads sinn an esou Servicer gaang?

"Gratis" Produkter a Plattformen am Zesummenhang mam Alphabet

Ausserdeem, wat vum Client als gratis gesi gëtt, ass selten gratis an der Welt vun Informatiounsprodukter. Google Sich an YouTube si gratis an der Theorie, awer selbstverständlech subventionéiert vun den gesammelten Donnéeën an d'Reklammen déi verkaaft ginn. Wat sinn d'Wirtschaft vu Google Sich an YouTube? Wéi vill Sue mécht Google Maps? Wat sinn d'Wirtschaft vun der Android Plattform, well all Google Telefone lafen op Android?

Alphabet verëffentlecht Akommes a Rentabilitéit fir dräi Segmenter: Servicer, Cloud an Aner Wetten, wéi hei ënnen an hirem leschten 10-K gewisen:

Operatiounsakommes, ënnerleien der Definitioun vum Betribsakommes benotzt vu Google, ass ëmmer nach besser wéi de Bruttomarge wéi Apple verroden. Notéiert awer, Google Services ass e ganz grousst Zelt dat Reklammen, Android, Chrome, Hardware, Google Maps, Google Play, Sich an YouTube enthält. Google Services generéiert Recetten haaptsächlech aus Reklammen; Verkaf vun Apps an In-App Akeef, an Hardware; a Fraisen kritt fir Abonnement-baséiert Produkter wéi YouTube Premium an YouTube TV. Natierlech gëtt keng vun dëse Produktlinnen separat bekanntginn.

Nach eng Kéier, waren eng vu menge Froen am Zesummenhang mat der Wirtschaft vun de Produkter wéi YouTube oder "gratis Sich" voll adresséiert. Ech si mer net sécher. Et gi Berichter datt de SEC Alphabet gedréckt huet fir YouTube als eng separat Segment zréck an 2018. Tatsächlech, Alphabet verréid Einnahmen datt YouTube (a Google Sich) mécht ($ 29.2 Milliarden an 2022), wéi ënnendrënner an hirer "disaggregated Recetten" Notiz gewisen, mee Rentabilitéit vunn op YouTube ass net bekanntginn.

Den ultimativen Supermarché, Amazon

Loosst eis elo op Amazon goen. Dem Amazon säi Geschäftsmodell hänkt eenzegaarteg op Segmenter mat engem Verloscht, vläicht souguer fir ëmmer (zB Amazon Prime) bewosst fir online Verkaf ze cross-subventionéieren. Wéi vill verléiert Prime a sinn esou Verloschter effektiv fir Online Verkaf ze generéieren a wa jo, mat wéi vill? Wéi vill Sue verléiert dem Amazon seng "gratis Versand" a wéi vill reduzéiert esou Verloscht d'Defektioun vum Client? Huet Amazon Sue mat hirem Kindle Produkt gemaach? Wéi vill Benotzer huet Prime? Wéi vill Kindles goufen verkaaft?

Waat mecht Amazon tatsächlech verroden an hirem leschten 10K? Amazon enthält Verkafs- an Operatiounsakommes fir dräi breet Segmenter: Nordamerika, International an AWS, wéi hei ënnendrënner gesi ginn:

Et ass interessant ze bemierken datt e Zeilartikel wéi AWS nëmme geruff gëtt nodeems et e liewensfäeg Geschäft ginn ass. Dofir fléien cross-subventionéiert Geschäfter déi inkubéiert gi fir eng laang Zäit ënner dem Offenbarungsradar ier d'Investisseuren sech bewosst sinn iwwer d'Belaaschtung déi esou Geschäfter a punkto Benotzer oder Maartundeel hunn.

Wat iwwer eenzel Produktlinnen? Gutt, mir gesinn Verkafszuele fir e puer Produktlinnen wéi follegt. Ausgaben an Akommes ginn net bekanntginn:

Dëst ass hëllefräich awer krut ech eng Äntwert op eng vun de Froen déi ech gestallt hunn. Ech mengen net. Ech froe mech och iwwer d'narrativ datt AWS ganz rentabel ass. Wat genee sinn d'"Operatiounskäschten" ënner AWS Segment? Wéi ginn allgemeng Ausgaben iwwer Segmenter verdeelt?

De Segmentproblem ass net eenzegaarteg fir Tech. Betruecht Home Depot

De Segmentproblem bleift eng Suerg och an anere Beräicher. Betruecht Home Depot's 10-K fir d'Joer ofgeschloss 31. Dezember 2022. Home Depot bericht Akommes fir 14 Segmenter wéi Apparater, Baumaterial, Dekor an Kichen a Bad a sou weider, wéi hei ënnendrënner. Et gëtt näischt a Relatioun zu Ausgaben a Gewënn ernimmt.

Wat sinn d'Regele fir Berichter haut?

d' aktuell Regelen involvéiert véier Schrëtt fir ze entscheeden wat ze mellen:

· Schrëtt 1: eng ëffentlech opgezielt Firma muss e Chef Betrib Décideuren (CODM) z'identifizéieren, definéiert als een deen finanziell Informatioun iwwer de Betribssegment kritt a benotzt dës Informatioun fir d'Performance vun all Operatiounssegment ze bewäerten an allokéiert Ressourcen un all Operatiounssegment.

· Schrëtt 2: d'Firma muss en Operatiounssegment identifizéieren, definéiert als Bestanddeel vun engem Geschäft wou:

o de Komponent engagéiert sech mat Geschäftsaktivitéiten, aus deenen et Einnahmen unerkannt an Ausgaben entstinn

o diskret finanziell Informatioun ass verfügbar fir de Komponent; an

o d'Betribsresultater vun der Komponent reegelméisseg vum CODM iwwerpréift.

· Schrëtt 3: D'Firma fiert dann quantitativ Tester fir e berichtbare Segment z'identifizéieren. Eng Komponent gëtt als Segment ugesinn wann se de Passë passéieren

o den Einnahmentest wou d'Recetten vum Betribssegment ≥ 10% vun de kombinéierte Recetten vun all Operatiounssegmenter oder;

o de P&L Test wou de Betribssegment Gewënn oder Verloscht ≥ 10% vum kombinéierte gemellt Gewënn vun all Operatiounssegmenter (Verloschter hunn eng speziell Behandlung déi net hei diskutéiert gëtt) oder;

o de Verméigentest wou d'Verméigen vum Betribssegment ≥ 10% vum kombinéierte Verméigen vun all Operatiounssegmenter ausmaachen.

· Schrëtt 4: Wann mir entscheeden datt mir en Operatiounssegment hunn, ass d'Firma verlaangt ze mellen

o Faktore benotzt fir reportable Segmenter z'identifizéieren

o Aarte vu Produkter a Servicer déi Einnahmen fir all reportable Segment produzéieren

o Gewënn oder Verloscht a Verméigen Moossname fir all reportable Segment

o Zousätzlech quantitativ a qualitativ Informatioun iwwer Gewënn oder Verloscht a Verméigen

o Reconciliatioune vum entspriechende konsolidéierte Betrag op Gesamtreporterable Segmentakommes, Gesamtreportable Segment Gewënn oder Verloscht, Gesamtreportable Segment Verméigen, an Gesamtreportable Segmentbetrag fir aner bedeitend Artikele verëffentlecht.

Dräi Punkte sinn derwäert ze notéieren. Als éischt ass Google erauskomm fir YouTube als separat Segment zréck an 2018 ze mellen an argumentéiert datt de Larry Page, de CODM, net explizit Ressourcen un d'YouTube Eenheet verdeelt. Den YouTube Tëschefall beliicht de grousse Potenzial fir Spillen an der CODM Regel. Zweetens, op der Uewerfläch, Amazon an Home Depot schéngen net wierklech dës Reegelen ze respektéieren well se Gewënn net per Segment verroden. Drëttens, wat ass Gewënn? Bruttomargin, Operatiounsakommes, mat oder ouni zougewisenen Overhead, oder mat oder ouni Operatiounskäschte wéi R&D a SG&A oder soss eppes?

Wat wëll d'FASB änneren?

D'FASB ass elo proposéieren déi folgend Ufuerderunge bäizefügen:

o Segmentkäschten z'entdecken, déi reegelméisseg dem Chief Operating Decisionmaker (CODM) zur Verfügung gestallt ginn; an

o Verëffentlechen Ënnerscheed tëscht Segment Akommes manner bedeitend Ausgaben.

"Segmentkäschten" bäizefügen ass eng Verbesserung well et kéint en Amazon an en Home Depot Bericht Gewënn oder Verloscht op all Segment maachen, obwuel wat en Ausgab ass, besonnesch d'Allokatioun vu gemeinsame Overhead iwwer Segmenter, ëmmer diskutabel wäert sinn. Wann dat gesot ass, ass de CODM Critère ufälleg fir vu Firmen geréiert ze ginn fir d'Rapportantwort ze kréien déi se wëllen.

Wat, amplaz, wëll ech gesinn?

Hei ass wat ech gären als Konsument vu finanziellen Aussoen gesinn:

o Imposéiert eng Dollar Metrik fir d'Materialitéit ze bewäerten, am Géigesaz zu der CODM Moossnam. Dat ass, wann d'Recetten vun engem Komponent iwwerschreiden $X Milliarden, dat ass e Segment. Ech héieren, datt d'FASB zéckt hell Linn Regel-baséiert Standarden ze schreiwen nodeems se vun Enron zréck um Tour vum Joerhonnert mëssbraucht goufen. Awer en Dollar-baséiert Standard ass e bësse méi einfach ze verifizéieren a manner spillbar wéi e squishy CODM Filter.

o Fëllt dee Materialitéitsfilter och fir e Produkt un. Dës Iddi géif Verëffentlechung vun der Wirtschaft vun engem soen engem Kindle oder en iPhone verlaangen.

o Musse mir och d'Materialitéit a punkto Zuel vun de Benotzer berücksichtegen? Och wann iOS oder Android u sech mécht keng Einnahmen oder Verméigen, wa se X Millioune Benotzer hunn, verëffentlechen dat Produkt null Einnahmen an Ausgaben, sou datt den Investisseur d'Kräizsubventionéierung vun dëse Plattformen kann verstoen, déi et schwéier maachen fir mech ze migréieren aus dem Apple walled garden an de Google Ökosystem .

o Verëffentlechen Eenheetswirtschaft, besonnesch fir Tech, um Segmentniveau. Ech hunn extensiv iwwer esou Eenheetswirtschaft geschriwwen virdrun.

o Last, but not least, wat ass eng "Ausgab"? Gitt eis kloer Informatioun iwwer wéi allgemeng Overhead tatsächlech iwwer Segmenter verdeelt ass.

Jack Ciesielski, Verlag vum The Analyst's Accounting Observer, weist drop hin, datt Investisseuren normalerweis interesséiert sinn fir d'Effizienz vun der Kapitalallokatioun op Segmenter ze verstoen. Hie recommandéiert déi folgend zousätzlech Verëffentlechunge fir d'Berechnung vum Rendement op Verméigen an engem Segment z'erméiglechen oder iwwer d'Allokatioun vu finanziellen, intellektuellen a mënschleche Ressourcen iwwer Segmenter ze léieren:

· Brutto immateriellt Verméigen an hir akkumuléiert Amortisatiounsbalance, pro Segment.

· Brutto Immobilie, Planz an Ausrüstung an aner materiell Verméigen, an déi assoziéiert akkumuléiert Ofschätzungssaldo, pro Segment.

· D'Enn an duerchschnëttlech Mataarbechterzuel, pro Segment.

· D'Fuerschung & Entwécklungskäschte, pro Segment.

· D'Verkafs-, Allgemeng & Administratiounskäschte pro Segment.

Wat iwwer propriétaire Käschten?

De Standard-Pushback op dës Virschléi ass datt Firmen keng propriétaire Informatioun iwwer Segmenter wëllen opzeweisen, besonnesch déi nei, fir jiddereen, an engem 10-K. Fair genuch. Ausser datt de Reguléierer an den duerchschnëttleche Investisseur normalerweis de leschten ass fir sou Informatioun ze kennen. Konkurrente kënnen einfach e Senior Employé vun hirer Peerfirma astellen an hinnen 50% méi bezuelen fir iwwer d'strategesch Pläng vum Peer ze froen, wann net, iwwer d'Finanzen vun engem spezifesche Produkt. NDAs (Net-Offenbarungsverträg) ginn net a Kalifornien duerchgesat a si schwéier soss anzwousch ëmzesetzen. Gutt-ressourcen Hedgefongen wäerte méiglecherweis Linked In oder eng verwandte Datebank minen fir Mustere vu Personal ze bewäerten, déi spezifesch Divisiounen vu Firmen bäitrieden a souguer fréi Patentanmeldungen kucken.

Deen anere Pushback deen ech dacks ubidden ass datt Barrièren fir Informatioun manner wichteg sinn an der heiteger Welt wéi Barrièren fir d'Imitatioun. Och wa mir d'Amazon Strategie perfekt opgeléist hunn, wéi vill vun eis hunn d'Skala a Ressourcen fir hir Strategie ze imitéieren?

A wann een dëst propriétaire Käschteargument op en Extrem géif strecken, firwat froe souguer aggregéiert Verkaf vun enger Firma? Konnt dës Verëffentlechung net propriétaire Schued fir eng Firma verursaachen? Am Wesentlechen, komplett Zougank zu der "proprietärer" Verteidegung garantéiert keng ëffentlech Offenbarung déi sënnvoll ass fir en Investisseur.

Zesummegefaasst, all Investisseur a betraffene Bierger kéinte sech Suergen iwwer den entschëllegten Zoustand vu Segmentoffenbarungen a Firmenamerika maache wëllen.