(Bloomberg) - D'Krypto-Währungsindustrie gouf duerch d'Implosioun vum eemol populäre FTX-Austausch gerëselt, deem säin Ënnergang eng Zuel vu Firmen erof bruecht huet a vill anerer zerstéiert oder zerstéiert huet. Investisseuren an déi souguer tangentiell Zesummenhang mat deem wat an de leschten Deeg geschitt ass, siche nach ëmmer duerch d'Schutt a waarden op déi nächst Dominoen déi falen.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
De Matt Hougan, CIO bei Bitwise, e Krypto-fokusséierte Verméigenmanager, deen aner Krypto-Winter Zeien huet, schléisst dës Woch un de Podcast "What Goes Up" fir seng Observatioune a Gedanken ze bidden wéi laang den Erhuelungsprozess dauert.
Hei sinn e puer Highlights vum Gespréich, déi kondenséiert a liicht geännert goufen fir Kloerheet. Klickt hei ënnen fir de komplette Podcast ze lauschteren, oder abonnéiert Iech op Apple Podcasts oder egal wou Dir lauschtert.
Liewen am Crypto No FTX (Podcast)
Q: Sot eis iwwer Bitwise a wéi Dir vun allen Eventer betraff sidd.
A: Bitwise ass e Spezialist Krypto-Asset Manager. Crypto ass alles wat mir maachen. Mir déngen haaptsächlech professionell Investisseuren - Finanzberoder, Familljebüroen an Institutiounen. Mir sinn zënter 2017 um Maart, also ass dëst net eisen éischte Bärmaart a Krypto. A mir sinn am Beschten bekannt fir den éischte Krypto-Indexfong vun der Welt ze kreéieren, de Bitwise 10 (BITW), deen déi 10 gréisste Krypto-Verméigen hält, gewiicht duerch Maartkapital. Op der Skala vu Krypto Verméigen Manager si mir op der ganz konservativer Säit - laangfristeg Investisseuren an diversifizéiert Indexfongen.
Déi lescht puer Wochen sinn ustrengend. Als Asset Manager hu mir net op FTX gehandelt. Mir handelen eigentlech bal ni op Austausch. Mir hunn d'Verméigen net mat FTX bewahrt, also hu mir keng Verloschter verbonne mat deem. Awer natierlech si mir Deel vun dëser méi breeder Kryptoindustrie an et huet enorm Auswierkungen op dee Maart.
Q: Verhaftung war an der Neiegkeet. Aus mengem Verständnis, Dir Kärelen mat Coinbase, richteg?
A: Mir bewahren verschidde Fongen mat verschiddene Depoter. Also eise Flaggschëff Fonds ass mat Coinbase Institutional bewaacht. Eise Bitcoin Fonds gëtt mat Fidelity bewahrt. Mir hunn en anere Fonds dee mat Anchorage bewahrt ass, dat ass eng federal charteréiert digital Bank. Déi Saach, déi all dräi vun hinnen verbënnt, an de Wee wéi ech iwwer dës Haftlandschaft denken, ass datt se all US-domiciléiert sinn, reglementéiert Institutiounen mat Versécherung op der Plaz op hirer Haftung. Wann Dir un déi verschidde Weeër denkt, wéi Krypto-Investisseuren Verméigen kënne bewahren, ass et wéi eng Barbell - op engem Enn vun der Barbell ass wou Dir Är Krypto-Schlësselen direkt hält, individuell an enger Sécherheetskëscht op engem Ledger oder wat och ëmmer. Um aneren Enn vum Spektrum ass wat Bitwise mécht, schafft mat e puer vun de gréissten Institutiounen am Kryptoraum, Firmen wéi Fidelity, Firmen wéi Coinbase déi 10 Joer um Maart sinn, eng ëffentlech gehandelt Entitéit.
An da gëtt et dës fuzzy Mëtt. An déi fuzzy Mëtt ass wou all déi schlecht Saache geschéien. Wat déi fuzzy Mëtt ausgesäit ass zentraliséiert Institutiounen déi net reglementéiert sinn an dacks Offshore. An dat ass net eng Plaz wou Dir Krypto Verméigen sollt bewahren. Entweder gitt op reglementéiert US-domiziléiert etabléiert Institutiounen, oder jo, wann Dir eng grouss Sécherheetshygiene hutt, maacht et selwer. Ech géif plädéieren datt déi reglementéiert Säit vum Spektrum méi sécher ass fir déi grouss Majoritéit vun Investisseuren. Awer Dir kënnt op entweder Enn vun der Barbell sinn, Dir kënnt just net an dëser fuzzy Mëtt sinn. Et ass wou gutt Krypto-Iddien stierwen.
Q: Wann et ëm Equity Index Fongen kënnt, ass vill Mol de Wee wéi se d'Käschte erof halen an e bëssen extra Einnahmen erabréngen, fir datt d'Sécherheeten, déi se halen, u Kuerzverkeefer grondsätzlech duerch verschidde Brokerage ausgeléint ginn. Gëtt dat iwwerhaapt mat der Depot vun Ärer Krypto gespillt? Ass iergendeen et léinen?
A: Mir léinen ni eis Krypto Verméigen aus, déi fir Investisseuren ënner Haftung sinn. Mir sinn ee vun de konservativste Krypto-Verméigenmanager op der Welt, wat frustréierend ass während Stiermäert, awer de Moment zimlech gutt fillt. Et ginn aner Verméigenmanager déi engagéieren wat Dir beschreift wéi eng Wäertpabeieren ausléinen - Client Verméigen ausléinen. Mä mir betruechten dat ze riskant an och net wat Investisseuren wëllen. Wann Dir iwwerdenkt wat d'Investisseuren déi d'Krypto allocéieren wëllen, wetten se datt Bitcoin eng hallef Millioun oder eng Millioun Dollar wäert ass. Si sichen no asymmetreschen Upside. Mir verstinn net firwat iergendeen probéiert en extra 1% oder 2% oder 3% Rendement ze verdéngen andeems se hire Bitcoin am Wee dohinner léinen, no de Risiken déi domat verbonne sinn. Also mir handelen net op Austausch, mir léinen eis Verméigen net aus. Mir kafen Verméigen an setzen se direkt an de Prisong a loossen se do sëtzen.
Q: Dir kuckt op de Bitwise Crypto 10 Index Fund, den Netto-Asset Wäert (NAV) ass ongeféier $ 15 pro Aktie, Aktie Präis ass ongeféier $ 7. Also mir schwätzen iwwer eng Remise vun 55% op déi tatsächlech Verméigen déi Dir an deem Fonds hält. Firwat ass dat, mengt Dir?
A: Mir hunn dräi verschidde Weeër wéi Investisseuren Zougang zum Bitwise kréien 10. Ee Wee ass duerch eng privat Placement fir akkreditéiert Investisseuren, déi mat Zougang op enger wöchentlecher Basis bei NAV verfügbar ass - also keng Premium a Remise. Eng aner Manéier ass e separat verwaltete Kont deen e Finanzberoder kann astellen deen d'Verméigen direkt bei NAV hält. An den drëtte Wee ass deen deen Dir ernimmt hutt, dat ass BITW, dat ass eng ëffentlech gehandelt, iwwer-de-Konter OTCQX-gehandelt Sécherheet. Dës Wäertpabeieren funktionnéieren, no de reglementaresche Beschränkungen am Kryptoraum, wéi zougemaach Fongen, dat heescht datt se mat Primen a Remise kënnen handelen. A mat der Volatilitéit vum Krypto-Maart, net iwwerraschend, handelen se mat méi grousse Primen a Remise wéi Dir géift soen, an engem Muni-Bond zougemaach ETF gesinn.
Also wat dës Remise reflektéiert ass méi Verkeefer wéi Keefer iwwer eng Zäit. Wat mir den Investisseuren ëffentlech gesot hunn a wat ech hoffen datt d'laangfristeg Resultat ass, ass wa mir erlaabt sinn, wäerte mir dëse Fong an en ETF ëmsetzen, wat méiglecherweis gréisstendeels, wann net ganz, dës Remise eliminéiert. De SEC huet net erlaabt datt et e Krypto-ETF gëtt. Ech mengen dat ass en anert gutt Beispill vu Reguléierer déi Investisseuren net hëllefen andeems se regulatoresch Kloerheet no vir drécken. Investisseuren wëllen Zougang zu Bitcoin kréien, si wëllen Zougang zu anere Krypto-Verméigen kréien. Wann se et an engem ETF kéinte maachen, wier et dës Fro vu Primen a Remise net. Asset Manager wéi Bitwise probéieren Investisseuren ze hëllefen Belaaschtung fir de Raum bannent de reglementaresche Aschränkungen ze kréien, déi mir stellen. An dofir hu mir dës OTCQX-gehandelt Wäertpabeieren, déi mat Primen a Remise kënnen handelen.
Q: Op BITW - et hält déi gréisst 10 digital Verméigen, awer et ass FTT gescannt och wann dësen Token, dat ass de FTX Utility, Token wann et fir Inklusioun klasséiert wier. Also kënnt Dir eis iwwer dëse Prozess soen?
A: Ech mengen op engem Grenzmaart wéi Krypto, Dir kënnt keen einfachen Indexfonds hunn. Dir musst vill Reegelen hunn déi Verméigen ausschalten. Wann Dir op CoinMarketCap.com gitt an hir Lëscht vu Krypto Verméigen no Maartkapp gekuckt hutt, musst Dir ongeféier 21 oder 22 Verméigen kréien ier Dir den 10. Verméigen an eise Fongen fonnt hutt. Also mir screenen eng grouss Zuel vu Verméigen aus. Mir hunn FTT gescannt, mir hunn Luna gescannt, mir hunn ni Dogecoin ofgehalen, mir halen net Tron. Et gi verschidde Schiirme déi eis virun dëse Beispiller schützen. Mir kucken d'fundamental Tokenomics vun engem Verméigen. Dat huet eis virun der Luna geschützt. Mir hunn d'Potenzial fir d'Doudesspiral gesinn, déi behaapt datt 'stablecoin'. Mir kucken op Verméigen déi am ongerechte Risiko sinn a Violatioun vu Féderalen Securities Gesetzer fonnt ze ginn. FTT ass an dee Kader gefall well mir geduecht hunn et wier méiglecherweis oder méiglech eng Sécherheet vu Reguléierer ugesinn ze ginn. Et war gréisstendeels intern kontrolléiert. An eiser Meenung no kann et potenziell den Howey Test treffen an dofir wäerte mir et net an eisem Fonds halen. Et ginn och aner Schiirme déi wierklech wichteg sinn - Schiirme ronderëm Liquiditéit.
Dat ass just en Ausschnëtt vum Gespréich. Klickt hei fir de Rescht ze lauschteren.
-Mat Hëllef vum Stacey Wong.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/why-one-asset-manager-avoided-210000465.html