Firwat JetBlue sou verzweifelt ass Spirit ze kafen - Quarz

JetBlue wëll Spirit Airlines kafen - schlecht. Zënter Abrëll ass d'Firma an enger Schluecht mat sengem méi klenge Konkurrent, Frontier Airlines, gespaart seng potenziell Geescht Fusioun. Den 20. Juni, JetBlue huet säin Offerpräis erhéicht op 3.6 Milliarden Dollar, ongeféier zwee Drëttel méi héich wéi den aktuelle Wäert vun der Frontier Offer, déi op ongeféier 2.2 Milliarden Dollar läit.

Heiansdo huet dem JetBlue säi proposéierte Präis dem Frontier säi bal verduebelt, awer de Spirit säi Verwaltungsrot huet stänneg refuséiert JetBlue d'Fortschrëtter aus Angscht virum Monopolregulatorer déi den Deal blockéieren. Den US Justice Department ass scho verklot JetBlue eng proposéiert Partnerschaft mat American Airlines ze blockéieren, déi d'Procureuren soen, datt d'Konkurrenz ongerecht reduzéiert gëtt.

De Spirit säi Verwaltungsrot verhandelt elo mat béide JetBlue a Frontier, an hofft d'Gespréicher virun der Gesellschaft den 30. Juni Aktionärversammlung ofzeschléissen. An engem Bréif, deen dem JetBlue seng lescht Offer begleet, De CEO Robin Hayes huet geschriwwen datt hien gehofft huet "e frëndlechen, ausgehandelten Accord" mam Spirit säi Verwaltungsrot z'erreechen.

Wann esou en Accord ass net nächste, Hayes menacéiert JetBlue Campagne weider ze Spirit Actionnairen ze iwwerzeegen géint Frontier d'Iwwerhuelen Offer op der 30. Juni Sëtzung ze stëmmen. JetBlue ass och appelléiert direkt un Spirit Actionnairen fir de Board ze iwwerschreiden an hir Aktie un JetBlue fir $33.50 pro Aktie ze verkafen - e 57% Markup vum Aktiepräis den Dag virun der Offer vun der Firma.

JetBlue huet ugebueden ze e puer vu senge Verméigen verkafen fir Antitrustprüfung ze vermeiden (obwuel et refuséiert seng Partnerschaft mat American Airlines opzeginn), an et huet dem Spirit ugebueden eng $ 350 Milliounen Abbrochkäschte ze bezuelen wann den Deal schlussendlech vun de Reguléierer blockéiert gëtt.

Firwat ass JetBlue sou obsesséiert mam Spirit ze kafen?

Et gëtt eng kloer Hierarchie ënner US Inlandsfluggesellschaften. Déi véier gréisste Carrièren - American, Southwest, Delta, an United - kontrolléieren zwee Drëttel vum Maart. Duerno gëtt et e staarken Ofsenkung vum Maartundeel tëscht de regionalen a Budget Fluchgesellschaften, keng vun deenen kontrolléiert méi wéi 6% vum Maart.

Awer eng Verbindung tëscht Spirit an entweder Frontier oder JetBlue géif déi fënneftgréissten US Inlandsfluggesellschaft a punkto Maartundeel schafen. Op jiddwer Fall wier déi nei Fluchgesellschaft e Schnëtt iwwer seng regional a Budgetskonkurrenten, an et géif vill méi no un d'Skala vun de grousse véier Fluchgesellschafte réckelen. Wéi den Hayes a sengem Bréif un de Spirit säi Verwaltungsrot geschriwwen huet, eng Fusioun tëscht Spirit an JetBlue géif "e richtegen nationale Konkurrent fir déi dominant Legacy Carrier erstellen."

Spirit ass besonnesch attraktiv fir JetBlue wéinst senger Präsenz zu Fort Lauderdale an Orlando. Béid Florida Destinatiounen sinn op der JetBlue Lëscht vu sechs strategesche "konzentréieren Stied" (pdf) wou et zielt fir säi Foussofdrock auszebauen. D'Fusioun mam Spirit géif dem JetBlue Zougang zu Paarte a Strecken op béide Fluchhafen ginn an déi kombinéiert Fluchgesellschaft déi gréisste Konkurrent an deenen zwou Stied.

Eng Fusioun géif och séier d'Gréisst vun der JetBlue Flott vu Fligeren a seng Pilotelëscht erhéijen. No verbreet Pensioune wärend der Pandemie, Pilote sinn elo knapp, bewierkt Fluchgesellschaften ze annuléieren Flich grad wéi d'Nofro vum Konsument fir Loftreesen eropgeet.

Schlussendlech wëll JetBlue Spirit kafen, well et géif verhënneren datt Frontier Spirit kaafen. JetBlue huet eng erfollegräich Frontier-Spirit Fusioun als potenziell Geschäftsrisiko opgezielt Januar SEC Areeche. "Wann déi proposéiert Fusioun [tëscht Frontier a Spirit] d'Reguléierungs- an Aktionär-Zustimmung entsprécht, gëtt d'kombinéiert Fluchgesellschaft erwaart e méi grousse Konkurrent fir JetBlue ze sinn, wat eis Kompetitivitéit beaflosse kann", huet d'Firma geschriwwen.

Béid JetBlue a Frontier hunn Honnerte vu Millioune Dollar wärend der Pandemie verluer. Wéi JetBlue a senger SEC Areechung bemierkt huet, funktionnéieren allebéid an enger Heemlecher Loftfaartindustrie "charakteriséiert duerch niddereg Gewënnmargen, héich fixe Käschten, a bedeitend Präiskonkurrenz" géint "Konkurrenten [déi] méi grouss sinn a méi grouss finanziell Ressourcen an Nummerkennung hunn." Fir béid Firma, e weidere Goliath Konkurrent op dës Lëscht ze addéieren, stellt eng existenziell Bedrohung duer.