Dëst Metric Trumps Akommes Wuesstem am Joer 2022 Wärend Akommeswuesstem d'Prioritéit fir Wuesstumsaktien bis viru kuerzem war, sinn Investisseuren elo méi op d'Qualitéit vum Akommes fokusséiert. Wéi séier kann e Geschäft d'Bruttomarge erhéijen, a wéi vill wäert d'Akommeserklärung erofkommen fir d'Geschäft aus Operatiounen ze finanzéieren, anstatt extern Quellen?
Egal wou e Geschäft a senger Wuesstumstrajectoire war an Enn 2021, et muss elo Laser-fokusséiert sinn op Operatiounseffizienz. Den Iwwergank wäert fir e puer Firmen méi einfach sinn wéi anerer. Leider wäert Invitae wahrscheinlech kämpfen.
D'genetesch Testfirma huet e Bruttomarge vun nëmmen 21.5% am Q1 2022 geliwwert. Dat war deen niddregsten zënter op d'mannst Enn 2017 a wäit hannert Peer. NeoGenomics (NEO Kréien NeoGenomics, Inc. Rapport beschäftegt sech mat hiren eegenen Erausfuerderungen, huet awer an den éischten dräi Méint vun dësem Joer e Bruttomarge vun 32.6% geliwwert. Myriad Genetik (MYGN Kréien Myriad Genetics, Inc. Rapport , den nootste Verglach mam Invitae säi Geschäft, huet 70.9% vun de Recetten an de Brutto Gewënn an der selwechter Period ëmgewandelt. Genau Wëssenschaften (EXAS Rapport iwwert d'finanziell Resultater vun der Firma Exact Sciences Corporation, Exact Sciences Corporation Joresakommes fir XNUMX gefouert de Pak mat engem Bruttomarge vun 72.3%.
Firwat ass dat wichteg? D'Verschlechterung vun der Qualitéit vun de Recetten reduzéiert de Benefice vum Akommeswuesstem. Rezent historesch Vergläicher illustréieren dat gutt.
Q1 2022: E Bruttomarge vun 21.5% bedeit datt d'Geschäft $ 124 Milliounen Akommes an $ 26.5 Milliounen am Bruttogewënn ëmgewandelt huet. Q4 2018: E Bruttomarge vun 53.4% bedeit datt d'Geschäft $ 45.4 Milliounen u Recetten an $ 24.2 Milliounen u Bruttogewënn ëmgewandelt huet.An anere Wierder, Invitae gewuess Véierel Akommes ongeféier 173% an dräi Joer, mä de Brutto Gewënn gewuess nëmmen 9.5%. Méi schlëmm, Véierel Operatiounskäschte sinn vun $ 50 Milliounen op $ 240 Milliounen an där Spann gewuess, eng Erhéijung vun 380%. Aktionäre gesinn einfach keng Virdeeler vum Akommeswuesstum oder der Skala vun der Plattform.
Wat ass geschitt? Déi meescht vun der operationeller Ineffizienz gëtt duerch schlecht Käschtekontrolle an de finanziellen Impakt vun Acquisitioune gedriwwen. Et kann net eng séier Fix ginn.
D'Invitae's Headcount ass vun 364 am Ufank vum 2017 op iwwer 2,900 am Ufank vun dësem Joer geschwollen, gréisstendeels duerch Acquisitioune gedriwwen. Ofschätzung vu Goodwill an Immateriellen - och duerch Acquisitioune gedriwwen - ass en ëmmer méi grousse Bestanddeel vun de Käschte vu verkaafte Wueren. Mat enger grousser, eemoleger Schreiwen, ginn dës Ausgaben typesch iwwer eng aacht Joer Period ausgeschwat. Dat ass problematesch well vill Acquisitioune bei erhiewte Bewäertunge geschitt sinn.
Zum Beispill huet Invitae ArcherDX fir $ 1.4 Milliarde kaaft, oder ongeféier 20x ganz Joer 2020 Akommes. Déi kaaft flësseg Biopsie-Tools sinn am Mëttelpunkt vun engem Patentverletzungsprozess, wat d'Firma forcéiert huet verschidde Produkter ëmzebréngen an och zu rezente Verspéidungen bäigedroen hunn. Et hëlleft net datt Invitae haut eng Maartwäertung vu ronn 800 Milliounen Dollar huet. Wann d'Acquisitioun vun ArcherDX sech net an den nächste Joren ausbezuelt, da wäert d'Geschäft seng héich Recettenwuesstumsprognosen verpassen a muss e grousse finanzielle Hit huelen.
Kann Invitae et ëmdréinen? D'Gestioun zielt fir Akommeswuesstem no bei 40% pro Joer ze halen a gläichzäiteg en Deckel op Ausgaben ze halen. E Réckgang vun Aktiepräis a skeptesch Froen vun Analysten iwwer de leschte Véierel Akommes Konferenz Opruff suggeréieren datt Wall Street d'Firma net de Virdeel vum Zweifel gëtt.
Akommes Wuesstem an de Volume vun Tester Rechnung am Q1 2022 am Verglach zu de leschten dräi Méint vun 2021. Et war déi éischte Kéier Test Einnahmen sequenziell erofgaang zënter Q1 2019, ausser der Period am Ufank vun der Pandemie gefaangen. Et ass méiglecherweis en temporäre Trend, och wann ech datselwecht geduecht hunn iwwer d'Bruttomargin ze rutschen wann ech Aktien am Mee 2021 kaaft hunn.
Invitae huet wéineg Plaz fir Feeler. D'Geschäft plangt séier Cashverbrennung ze reduzéieren, d'Boursebunn bis Enn 2023 ze verlängeren, a positiv Betribsgeldstroum bis 2025 ze liwweren. Den Erfolleg hänkt vun der Erhalen vun engem flaache Tempo vum Akommeswuesstem an enger ëmmer méi kompetitiver Landschaft fir genetesch Tester a Beweis vun Erfolleg of. aus unproven Deeler vum Geschäft, dorënner nei flësseg Biopsie Produiten an Daten Recetten.
Konnt Invitae et ëmdréien? Absolut, awer et wäert wahrscheinlech e Multi-Joer Slog sinn. Meng Entscheedung ze verkafen war einfach. Dëst war net eng grouss Positioun a mengem Portfolio, ech hunn d'Vertrauen an d'Geschäft verluer, an et sinn einfach ze vill besser Méiglechkeeten op mengem Radar. Och wann Dir e laangfristeg Investisseur sidd, ass et wichteg objektiv ze bleiwen.