Firwat huet e regionalen US Bank Echec zu Finanzmäert Onrou gefouert?

Finanzmäert haten eng rau Woch wéi d'Bankekris an den USA sech an Europa verbreet hunn. Zwou Banken hunn an den USA gescheitert, awer d'Fed huet séier gehandelt wéi et de Weekend eng Rettungslinn geliwwert huet. D'Aktien hu sech vun hiren Déiften geklommen well de Risiko vu Contagioun ganz kleng schéngt.

E schnelle Bléck op de Bilan vum SVB (dh eng vun de Banken, déi gescheitert ass) weist schliisslech datt d'Bank sech net géint den Zënsrisiko ofgedeckt huet.

Wat ass den Zënssaz Risiko?

D'Welt war an enger Period vun niddereg Inflatioun fir eng laang Zäit gefaangen. Och Deflatioun (dh negativ Inflatioun) koum a verschiddene Länner op. 

Economisten si sech eens datt eng stabil Inflatioun ëm 2% optimal ass fir e stabile Wirtschaftswuesstem. Awer fir vill Jore war d'Inflatioun no bei Null oder ënner.

Als solch hunn d'Zentralbanken d'Zënssätz op hir nidderegst Grenz reduzéiert. An e puer Fäll (zB Schwäiz, Euro Beräich), Zentralbanken den Zënssaz an negativ Territoire geplënnert an huet et do fir Joer.

All Zentralbanken sangen datselwecht Lidd - niddereg Zënssätz sinn hei fir ze bleiwen. Also kommerziell Banken hunn Obligatiounen kaaft well de Präis vun de Obligatiounen ëmgedréint mat de Rendementer korreléiert ass. Méi niddereg Ausbezuele bedeit méi héich Obligatiounspräisser, sou datt Obligatiounen kaafen eng attraktiv Strategie war.

D'COVID-19 Pandemie huet dëst Phänomen verstäerkt. Zentralbanken a Regierungen hunn d'Währungs- a Steierpolitik weider erliichtert duerch verschidden innovativ Programmer an Ureizer, déi fir Firmen a Stéit ugebuede ginn.

Awer all huet viru kuerzem zréckgezunn.

D'Pandemie ass eriwwer wéi d'Welt weidergeet. Nëmmen elo gesäit d'Welt d'Effekter vun allen Aktiounen, déi an de leschte Jorzéngt oder esou gemaach goufen.

D'Inflatioun ass weltwäit geklommen. Fir et unzegoen, hunn d'Zentralbanken gemaach wat se maache sollten - d'Zënsen erhéijen.

Erënnert Dir Iech un déi invers Korrelatioun tëscht den Ausbezuelen a Obligatiounspräisser? Wéi d'Zënssätz eropgaange sinn, sinn d'Obligatiounspräisser zesummegeklappt.

De SVB huet sech net géint den Zënssazrisiko oder de Risiko gehackt datt d'Zënsen eropgoen. Wéi se gemaach hunn, war d'Bank ënner Drock fir Réckzuch ze treffen an huet seng Fixed-Akommes Holdings (dh Obligatiounen) ze verkafen. Awer well de Präis vun de Obligatiounen duerch d'Erhéijung vun den Zënsen zesummegefall ass, huet et d'Obligatiounen zu ganz niddrege Präisser a mat grousse Verloschter verkaaft.

De perfekte Stuerm war op der Plaz, an et war kee Wee fir erauszekommen. Also déi nächst Fro déi Investisseuren haten ass - wat wann dëst den Ufank vun enger neier Bankekris ass? Wat ass wann dëst ähnlech ass wéi d'Wunnengskris déi 2008 an den USA ugefaang huet a sech séier ronderëm de Globus verbreet huet?

Op Credit Suisse an dem europäesche Bankesystem gouf opmierksam gemaach. An dofir si mir an der aktueller Finanzkris.