(Bloomberg) - An der Carlyle Group hu sech Schluechtlinne geformt. Op der enger Säit: Kewsong Lee, den Exekutiv, dee mat der Hand gewielt gouf fir de Mantel vun de Matgrënner vum Carlyle ze iwwerhuelen an de Wee fir eng nei Generatioun vu Leader ze läschen. Op där anerer: déi ganz Leit, déi hien aus der Hand erausgesicht hunn.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Wuesse Spannungen bannent der Private-Equity Firma - tëscht engem neie CEO, dee gär d'Muecht behaapten an enger aler Garde, déi net wëll opginn - huet d'lescht Woch de Breakpunkt erreecht. Dem Carlyle säi Verwaltungsrot hunn decidéiert datt se d'Vertrauen an d'Leedung verluer hunn. De CEO, nodeems hien e gréissere Pai Package gesicht huet fir säi Kontrakt Enn 2022 ze erneieren, ass abrupt zréckgetrueden.
D'Ännerung gouf e Sonndeg den Owend an enger Erklärung annoncéiert ouni all deem Drama, a sot datt béid Säiten sech géigesäiteg eens sinn datt "den Timing richteg ass" fir en neie CEO ze fannen an datt de Grënner William Conway an der Tëschenzäit géif déngen. Awer Insider soten et wier eng laang Zäit.
An esou ass ee vun de fréiste Versuche vun e puer vun den originelle Titanen vun der Private-Equity Welt opgehalen fir wäertvoll Ierwen ze fannen, e Prozess dee schwéier an der Industrie beweist. Dem Carlyle seng Grënner hunn viru Joeren ugefaang virzebereeden, e puer Co-CEOs, Lee a Glenn Youngkin, Kontroll ze ginn, déi solle nahtlos zesumme schaffen, jidderee mat verschiddene Stäerkten a Stiler. Awer de Lee huet de Youngkin op d'Säit gesat - deen en erfollegräiche Sprong an d'Politik gemaach huet - an dunn mat wéineg Wiel wéi och ze verloossen. D'Firma fänkt elo seng Juegd op.
Aktuell a fréier Exekutoren an anerer no bei Carlyle beschriwwen wéi de leschten Drama sech an de leschte Méint entwéckelt huet op der Bedingung datt se net benannt ginn aus Suergen, et kéint hir Aarbecht mat der Firma beaflossen.
D'Spriecher fir Carlyle a Lee hu kee Kommentar.
Dëst Joer huet ugefaang mam Youngkin, 55, Gouverneur vu Virginia ze ginn an Lee, 56, huet säi Grëff op d'Firma verstäerkt, déi se eemol zesumme lafen. Awer et waren Reibungen tëscht dem eenzege CEO an e puer Carlyle Stalwarts.
Jorelaang huet de Lee sech op d'Konsolidéierung vu Geschäfter konzentréiert, Fett ze schneiden an Ressourcen a Beräicher ze setzen, wou hien Méiglechkeeten gesinn huet fir d'Fraisstroum ze wuessen, déi vun den Aktionäre geschätzt ginn, wéi Kreditt. Hie war net bekannt fir de Carlyle Veteranen ze respektéieren an huet begréisst wéi Zoom intern Dynamik demokratiséiert. Vun 2020 un, stellt hien zum Beispill dacks déi selwecht Fro an de Versammlungen vun der Investitiounskommissioun: „Wien ass de jéngste am Sall? Wat hu mir verpasst?"
Entscheedend an assertiv, Lee huet séier seng Mark op d'Saachen gesat. Kreditt ass elo 38% vu senge Verméigen, erop vun 22% am zweete Véierel vum leschte Joer, wat säi Fuerderung reflektéiert fir Akommes ze diversifizéieren. Wann et Zäit war eng Schlësselentscheedung iwwer eng Expansioun an d'Versécherung ze huelen, e puer Konkurrenten ze emuléieren, huet de Lee d'Diskussioun vum Verwaltungsrot geleet fir d'Resultat ze kréien, déi hie wollt. Hien huet mat hinnen geschwat fir eng Minoritéitsakt an Fortitude Re ze huelen - seng Preferenz - anstatt eng Majoritéit mat enger méi héije reglementaresche Käschten ze huelen. Deen Deal géif schlussendlech der Firma hëllefen, ongeféier $ 48 Milliarde u Verméigen vu Fortitude ze spären.
D'Supporter, dorënner vill aktuell a fréier Mataarbechter, hunn de Lee als e schlau Leader gesinn mat der Aart vun Investisseuren, déi de Carlyle gebraucht huet fir iwwer seng Wuerzelen als eng leveraged Buyout Firma ze goen a mat méi diversifizéierte Kollegen ze konkurréieren. Fir all hir Erfolleger waren d'Grënner bekannt fir Chancen ze huelen déi sech net bezuelt hunn. D'Firma huet Aktien an Hedgefongen wéi Emerging Sovereign Group a Claren Road Asset Management geholl nëmmen fir se ze verloossen. Lee huet e puer vun de Chaos vu fréiere Feeler geierft an huet eng grouss Roll gespillt fir se ze botzen.
Erodéieren Wäerter
D'Grënner Conway, Daniel D'Aniello an David Rubenstein haten ëmmer probéiert e enk Triumvirat un der Spëtzt ze fërderen a si stolz drop kollegial ze sinn a Konsens ze bauen, hunn d'Leit mat hirem Stil vertraut gesot.
Awer ëmmer méi, e puer Membere vum Verwaltungsrot - wou d'Grënner nach ëmmer sëtzen - besuergt, datt de Lee dem Carlyle seng genial Wäerter erodéiert, a riskéiert d'Alienatioun vun Investisseuren a Mataarbechter. Eng Welle vun Departen, dorënner Tyler Zachem, Rodney Cohen an Ashley Evans, huet eng Debatt opgeriicht iwwer ob Talentverloscht méi allgemeng gëtt. Op ee Punkt dëst Joer huet de Chef vun de mënschleche Ressourcen, Bruce Larson, Daten dem Verwaltungsrot presentéiert, déi weisen datt déi rezent Ausschöpfung net ongewéinlech war.
Wat méi ass, war de Carlyle aus der Gonschten vun den Aktionären gefall. Um Enn vun der leschter Woch war d'Aktie dëst Joer 31% erof, méi schlëmm wéi bei Apollo Global Management Inc., KKR & Co. a Blackstone Inc.
E puer vun de Lee seng Versuche fir d'Firma ze wuessen hunn nei Risiken ausgestallt. E Kaf vu geséchert Prêtverpflichtungsverméigen vun CBAM Partners fréier dëst Joer huet de Carlyle e grousse Manager vun dëse Bundle vu Prêten gemaach, awer et huet d'Firma op e Verkaf ausgesat, deen entstanen ass.
Fundraising fir dem Carlyle seng Flaggschëff Strategie ass méi lues gaangen wéi erwaart. D'Firma huet den Investisseuren am Juni gesot datt et bis elo ongeféier $ 15 Milliarde fir säin neie Buyout a Wuesstumsfonds gesammelt huet. Dat ass manner wéi déi 17 Milliarden Dollar, déi et virausgesot huet, ongeféier d'Mëtt vum Joer um Wee fir en Zil vun 22 Milliarden Dollar ze sammelen. De Lee huet d'Team bei Carlyle ofgeschnidden, verantwortlech fir Sue vun de gréissten institutionnelle Investisseuren ze sammelen, sou wéi Pensiounen, souverän Verméigensfongen an Dotatiounen am Joer 2020.
Säin assertive Stil huet fir Dealmaking geschafft, awer et huet d'Grënner ëmmer méi geruff, deenen hir Rollen no an no ofgeholl goufen wéi hien se encouragéiert huet zréckzekommen. Hien huet hir Versuche refuséiert fir méi Suen ze bréngen a Rotschléi ze ginn.
Déi dräi Grënner haten an de leschte Joeren all nei Projeten ugeholl. Rubenstein, zum Beispill, schreift Bicher an organiséiert eng Show op Bloomberg Television.
Awer mat Ofstigen an der Bourse Rutsch weider, den Trio vu Milliardären - déi kollektiv méi wéi 25% vun der Firma halen - hunn ëmmer méi d'Noutwennegkeet gefillt ze intervenéieren. Endlech hu si genuch, an de Lee huet demissionéiert.
D'Strategie wäert d'selwecht bleiwen, laut Leit no bei der Firma.
Trotzdem ass d'Aktie e Méindeg ëm 7% gefall an um Dënschdeg esou vill wéi 2.5% gefall, wéi Analysten d'Onsécherheet beliicht hunn, déi duerch dem CEO seng abrupt Austrëtt erstallt goufen.
"Mir bezweifelen datt et eppes substantiell falsch mat der Firma ass", hunn Oppenheimer Analysten dorënner Chris Kotowski an enger Notiz un d'Clienten geschriwwen. "Et ass, an eisem Kapp, héchstwahrscheinlech e Fall vum Keeser, deen zréckgeschloen ass."
(Aktualiséiert Aktiepräis am leschte Paragraf)
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/carlyle-billionaire-founders-reached-breaking-040000005.html