Firwat sinn Aktien a Obligatiounen souwuel erof? Deel II

Deel II: Aktien

A mengem leschten Artikel, Ech hu gekuckt wéi d'Verännerungen vun den Zënsen d'Obligatiounspräisser beaflossen.

Et kéint schéngen datt Aktien ganz ähnlech wéi Obligatiounen sinn. No allem bezuele Aktien Dividenden, an e puer Investisseuren betruechten Aktien déi reegelméisseg Dividenden bezuelen als "Obligatiounsähnlech".

Aktien si méi komplex wéi Obligatiounen, awer. Dividenden representéieren den Deel vum Akommes, déi eng Firma verdeelt. Erhalen Akommes sinn de Rescht a füügt de Wäert vun der Firma un. Aktionär Akommes an all Joer ass d'Zomm vun Dividenden an zréckbehalen Akommes - d'Firma total Akommes. D'Akommes vun engem Aktien ënnerscheede sech vun engem Coupon vun enger Obligatioun op verschidde Weeër:

• D'Firma mécht keen (enforceable) Verspriechen iwwer wat Akommes wäert sinn.
• Akommes variéiere vu Véierel zu Véierel a vu Joer zu Joer.
• Akommes sinn net am Viraus bekannt.
• Akommes geet onbestëmmt weider - eng Aktie "reift" net.

An engem aneren Ënnerscheed vu Obligatiounen, kréien Aktiebesëtzer eng "Haapt" Bezuelung fir de Wäert vun hirer Positioun nëmmen wann d'Firma seng Operatiounen opléist oder wann se kaaft gëtt.

Kucke mer de Cashflow fir Aktien an e puer hypotheteschen Firmen, eng "Utility" an eng "Tech" Aktie. D'"Utility" huet stabil Akommes, während d'Akommes vun der "Tech" Aktie klëmmt a schaarf falen an dann ausgläichen. Ech hunn dëst Beispill konstruéiert sou datt béid Firmen $ 1,000 bei engem 10% Zënssaz wäert sinn. Och wann d'"Tech" Firma méi Akommes huet ab dem Joer 17, déi méi grouss Akommes ginn haut duerch e vill méi klengen aktuelle Wäertfaktor bruecht (déi zweet Diagramm verléisst Faktore fir Joer 6 bis 30 wéi déi vertikal schwaarz Linn seet).

Ugeholl d'Zënsen klammen vun 10% op 12%. Just wéi mat Obligatiounen, wann de Cashflow net ännert, falen d'Aktiepräisser, well d'aktuell Wäertfaktore méi kleng ginn. D'Grafik no der Tabell illustréiert datt aktuell Wäertfaktoren an Zukunft méi schrumpelen. Dir kënnt Iech virstellen datt de Präis vun der Tech Aktie méi wäert leiden, well seng méi grouss Cashflowe méi wäit an Zukunft sinn, an Dir hätt Recht. Iwwerdeems de Präis vun der "Utility" Aktie 17% fällt, fällt den "Tech" Aktien bal 37%!

Rising Zënssätz kënnen d'Aktiepräisser beaflossen op déiselwecht Manéier wéi se d'Obligatiounspräisser beaflossen.

Ausserdeem ass dës Illustratioun breed konsequent mat Investitiounsrendementer an der éischter Halschent vum Joer, wann d'technologesch schwéier NASDAQNDAQ
Index ass méi erofgaang wéi de Maartwäit Russell 3000.

Wat Faktoren Afloss Aktie Präisser?

Vill Faktoren iwwer Zënssätz beaflossen Aktienpräisser. Zwee Resumé Moossname vun dëse Faktoren sinn Akommesprognosen an Akommeswuesstumsrate Prognosen. Dës Prognosen resüméieren d'Erwaardungen vun den Investisseuren iwwer d'Rentabilitéitsperspektive vun enger Firma. Firmen bidden eng breet Palette vu Produkter a Servicer fir Geschäfts- a Konsumentclienten no a wäit. Si kafen Matière première, Zwëschenprodukter, an Employé Servicer op lokal, regional, national, a global Mäert. Ännerungen an all Aspekt vun hiren Operatiounen kënnen hir Perspektiven änneren.

An der éischter Halschent vum Joer erlieft vill Firmen Ännerungen an Akommes Prognosen a Wuesstem Taux Prognosen. Hei sinn nëmmen zwee Beispiller:

• META (Facebook) am Februar ugekënnegt datt Apple sengAAPL
Privatsphärverbesserunge fir d'Benotzer géifen dem Facebook säi Joresakommes ëm $ 10B reduzéieren, an datt Facebook Benotzer weltwäit fir d'éischte Kéier verluer huet. (META annoncéiert elo Entloossungen).

• Spotify erfuerene Akommesprognose fällt erof (Abonnentwachstum gëtt erwaart am Joer 2022 ze luesen).

Wéi Dir Iech virstellen kéint, féieren méi niddereg Akommesprognosen zu méi nidderegen Aktiepräisser, a manner Akommes Wuesstemsraten implizéiert och méi niddereg Aktiepräisser, mat engem disproportionnellen Impakt op Aktien mat héije prognostizéierte Wuesstumsraten (wéi "Tech" Aktien).

Kuerz gesot, d'Aart a Weis wéi d'Aktiepräisser sech behuelen wann d'Zënssätz eropgeet, hänkt dovun of wat soss geschitt wann d'Zënssätz eropgeet. An engem "Standard" Geschäftszyklus klammen d'Zënssätz, well d'Investitiounsméiglechkeeten verbesseren - d'Akommes an d'Akommeswuesstumsprognosen erhéijen. Bond Präisser géif Réckgang wéi Zënssätz eropgoen, mee Aktie Präisser kéint klammen wann Investisseuren projizéieren datt d'Akommes séier genuch eropgeet fir den Effekt vu méi héije Zënssätz ze kompenséieren.

D'Donnéeën, déi mir am éischten Artikel gesinn hunn, suggeréieren datt "Standard" Geschäftszyklen wäit vum eenzege Wee sinn wéi d'Welt funktionnéiert - soss Aktien an Obligatiounen zréck géifen negativ korreléiert sinn.

Am nächsten Artikel wäerte mir kucken firwat et Sënn mécht Obligatiounen ze halen och wa se net negativ mat Aktien korreléiert sinn.

All schrëftlech Inhalt gëtt nëmme fir Informatiounszwecker geliwwert. Meenungen hei ausgedréckt sinn eleng déi vu Sensible Financial and Management, LLC, ausser anescht speziell zitéiert. Material presentéiert gëtt gegleeft aus zouverléissege Quellen ze sinn, awer keng Representatioune gi vun eiser Firma gemaach wat d'Informatiounsgenauegkeet oder Vollständegkeet vun anere Parteien ugeet.

Informatioun geliwwert ass keng Investitiounsberodung, eng Empfehlung betreffend de Kaf oder Verkaf vun enger Sécherheet oder d'Ëmsetzung vun enger Strategie oder Set vu Strategien. Et gëtt keng Garantie datt all Aussoen, Meenungen oder Prognosen déi hei virgesi sinn richteg beweisen. Vergaangenheet Leeschtung ass vläicht net indicativ fir zukünfteg Resultater. Indizes sinn net fir direkt Investitioun verfügbar. All Investisseur, dee probéiert d'Leeschtung vun engem Index ze mimikéieren, géif Käschten an Ausgaben opginn, déi d'Rendementer reduzéieren. Wäertpabeieren Investitioun implizéiert Risiko, dorënner de Potenzial fir Verloscht vun Haapt. Et gëtt keng Garantie datt all Investitiounsplang oder Strategie erfollegräich wäert sinn.