Firwat e staarken Dollar ass net sou gutt wéi Dir denkt

Fir déi meescht Leit heescht eng staark Währung e staarkt Land. Schwaach Länner hunn schwaach Währungen. Staark Dollar ... US staark wéi Bull.

Awer dat ass Tarzan-Niveau Denken. Déi féierend Verdeedeger vun engem staarken Dollar sinn déi grouss Investitiounsfirmen vu Wall Street, déi als Assetmanager oder Broker / Händler fir Auslänner schaffen. E staarken Dollar bedeit datt méi Investisseuren US-denominéiert Wäertpabeieren kafen - nämlech Schatzkammer oder einfach al Cash.

An deem Sënn féiert e staarken Dollar zu der Hyperfinanzéierung vun der US Wirtschaft. Et ass am beschten et en iwwerwäerten Dollar ze nennen, well den Dollar wäert ëmmer staark sinn, och wann den Dollarindex liicht ënner 100 handelt.

Wann finanziell Wäertpabeieren dat eenzegt Geschäft an der Stad ginn, gëtt et e Schued fir déi meescht aner Secteure vun der Wirtschaft. Dëst ass virun allem wouer fir Exportateuren an Hiersteller déi mat Firmen am Ausland konkurréiere déi selwecht Saach maachen. E Boeing 737 Max kascht elo méi wéi den Airbus 320neo fir Fluchgesellschafte weltwäit.

An enger Wirtschaft wou Firmen méi enk Margen erliewen wéinst der Inflatioun a manner Nofro, e méi staarken Dollar mécht et méi einfach fir Wueren am Ausland ze kréien, wat potenziell hir lokal Fournisseuren aus dem Geschäft setzt. Wann se Hiersteller selwer sinn, wäerte se déi Aarbecht a Mexiko oder Asien outsourcen, wat zu Entloossungen a Lounstagnatioun doheem féiert.

"De staarken Dollar huet verschidde multinational Firmen verletzt a punkto manner kompetitiv Präisser an auslännesche Währungsverloschter vun ongeheierte Verkaf an auslännesch Währung", seet den Eric Merlis, Managing Director & Co-Chef vun de weltwäite Mäert bei Citizens. "Dëst huet d'Aktiepräisgewënn reduzéiert oder en Dämpfer gesat."

Chef Asset Management Senior Global Strategist Seema Shah huet de New York Times gesotNYT
en Donneschdeg, datt déi aktuell Zënssätzpolitik bei der Federal Reserve "den US-Dollar iwwerlaascht, wat d'Fäegkeet vun anere weltwäiten Zentralbanken limitéiert fir hir Wirtschaft adäquat ze managen."

Méi héich Tariffer bedeiten méi héich Obligatiounsrendementer a fixen Akommes Investisseuren wéi dat. Si kafen ënner anerem Schatzobligatiounen. Déi Mol Artikel elued un der Fed versicht d'Europäesch Zentralbank (EZB), Bank of England an d'Bank of Japan ze iwwerzeegen hir Zënssätz am Aklang mat den USA ze erhéijen fir hir grouss Investitiounsfirmen opzehalen fir Suen an den Dollar ze schëdden.

"Zënssätz an Europa a Japan hunn eng ganz wichteg intern Funktioun an eng international Funktioun. Awer Dir kënnt net datt international Bedierfnesser Virrang iwwer Hausbedürfnisser hunn ", seet de Jeff Ferry, Chefeconomist mat DC-baséierten Denktank Coalition for a Prosperous America. "Wann d'EZB d'Zënssätz erhéicht fir eis ze passen, verursaache se eng nach méi schlëmm Räzess, an d'Geschäfter hunn de Réck géint d'Mauer wéinst Energiekäschten. Ech mengen, den Dollar soll ëm gutt 20% bis 30% erofgoen", seet Ferry.

De Sebastien Galy, Senior Makrostrateg bei Nordea Asset Management, ass averstanen datt d'USA Drock op Japan an d'EZB setzen fir Zënssätz ze erhéijen. "Den nächste Been vun dësem kéint a Japan geschéien," seet hien, zitéiert Gefore vu Washington fir e puer F-15 Kampffliger a Japan ze halen.

Dollar Index, héchsten an 20 Joer

Den Dollarindex handelt bei ongeféier 111, säin héchsten Taux zënter 2002.

Firwat ass et sou staark? Ee Grond ass datt den Dollar d'Haaptreservewährung ass vun Zentralbanken weltwäit. Wann Dir e méi schwaache globale wirtschaftlechen Ausbléck hutt, wëllen grouss Investisseuren stabil, héichwäerteg, fix Akommes halen. De gréisste Maart dofir ass d'USA. Deen anere Grond ass d'Fed d'Tariffer eropzesetzen, wat d'Rendementer vun der Schatzkammer attraktiv fir Investisseuren am Ausland mécht.

"Mir kéinten hei fir eng Zäit sinn ... bis Kär Zentralbanken d'Fed ophalen," seet de Roger Aliaga Diaz, e Chefeconomist fir Vanguard.

Fir Leit an der Regierung an e puer beaflosst Investitiounsbanken, déi all Dag Geschäfter mat Europa a Japan maachen, soll den Dollar fräi sinn esou staark oder schwaach ze sinn wéi Investisseuren wëllen.

Awer de Maart ass méi wéi Schatzsekretären a BlackRockBLK
. Vill op der Strooss, an an Investitiounshaiser am ganze Land wäerten privat soen, datt den Dollar net ëmmer soll goen, wou e wëllt.

Mir ware schonn hei.

Den Dollar war nach méi staark am Joer 1985. Den Dollarindex huet dunn 170 erreecht. Et war wéi wann et keng aner Währung op der Welt war. De Ronald Reagan, dee fräi Mäert gär huet, huet de Plaza Accord gemaach fir den Dollar op e verwaltbaren Niveau ze bréngen.

Brasilien: E Beispill am Währungsmanagement

Am Joer 2009 huet de brasilianesche Finanzminister Guido Mantega gesot datt d'USA an Europa e "Währungskrich" géint entwéckelt Länner féieren andeems d'Zënssätz op Null reduzéiert ginn. Keen wollt Dollar fix Akommes halen. Et hat ëmmer manner Ausbezuele. Amerikanesch an Europäer hu sech op héije Rendementer, déif gehandelte Mäert gestapelt. Brasilien war ee vun hinnen. De brasilianesche Real huet en Héich vun 1.50 op den Dollar geschloen, och wann d'Wirtschaft nach ëmmer vun der Grousser Rezessioun rullt. Also huet de Mantega eng Steier op all auslännesch Investisseuren gesat, déi brasilianesch Obligatiounen kafen. Wall Street Fonds Manager beschwéiert. Awer déi laangfristeg Kärelen hänke ronderëm. Brasilien ass net op eemol gebrach. An de brasilianesche Real huet ugefaang ze schwächen, wat dem Brasilien seng Exporter nees kompetitiv mécht.

"De Maart huet deemools a Brasilien eppes iwwer Risikomanagement geléiert", seet de Galy. "Dir kënnt e Land net géint d'Mauer mat enger iwwerwäerter Währung ouni (schlussendlech) eng Reaktioun vun den Autoritéiten."

D'US Autoritéiten sinn awer ok mat engem staarken Dollar. Et gëtt net geschwat fir et op e méi erdrobaren Niveau ze geréieren. An d'Fed pivotéiert net séier vun Tariferhéijungen ewech.

"Et wier am beschten den Dollar op eng Manéier ze verwalten, déi flexibel wier, andeems eng Maartzougangskäschte géint auslännesch Investisseuren installéiert gëtt", seet Ferry. "Dat géif d'Fed erlaben den Dollar iwwer eng Zäit ze senken an net erlaabt datt et ëm 20% eropgeet wéi an de leschte Méint. Dir musst et net ëmmer benotzen, awer wann Dir e Maartzougangskäschte vun 2% bis 3% pro Transaktioun op US Wäertpabeieren aus dem Ausland hätt, géif et den Dollar op e méi verstännegen Niveau bréngen", mengt Ferry. "D'Sue ginn un d'Schatzkammer. Dir géift et benotzen fir d'Bundesschold ze bezuelen.

Wéi Brasilien seng Frais, déi seng Währung am Joer 2009-10 geschwächt huet, géif e Maartzougangskäschte bedeiten, datt e japanescht Investitiounshaus dat eng $100 Treasury Obligatioun wëllt kafen $3 muss bezuelen wann d'Frais 3% war, dat heescht datt hir $100 Obligatioun hinnen $103 kascht. . Laangfristeg kéint et an der Rei sinn. Kuerzfristeg Händler géif zweemol denken. Fir Verdeedeger vun der Brasilien Approche ass eng Maartzougangskäschte e temporäre Wee fir Dollarbegeeschterung a Momenter wéi dës ze bekämpfen.

Schatzkammer an der Fed hunn näischt wéi en neie Plaza Accord Accord ugedeit. Fréier dëse Mount huet de Financial Times huet Washington gewarnt net emol doriwwer ze denken an enger net sou subtiler Iwwerschrëft: "Vergiessen iwwer eng nei Plaza Accord."

Méi staark Dollar. Schwächer Länner.

En iwwerbewäerten Dollar ass och schlecht fir opkomende Maartlänner.

"Si konfrontéiert géint géint Dollar Scholden,"Seet Merlis aus Bierger. "Mäert sinn nach net an opkomende Maart-Default-Präisser, awer dëst ass eppes fir en Aa ze halen wann den Dollar weider stäerkt."

Länner wéi Ägypten a Pakistan kämpfen mat Dollar-denominéierten auslännesche Scholden. Exporter generéieren Dollar fir opkomende Mäert, awer dës Länner brauchen dat Akommes fir Wueren ze kafen déi se net doheem produzéieren - wéi Ueleg a Gas, Kären a Mineralstoffer.

E staarken Dollar ass schlecht Neiegkeet fir méi schwaach Länner. Et mécht se nach méi schwaach.

Eng Saach ass net de Paris Club ze bezuelen. Et ass eng aner net fäeg Weess an Ueleg z'importéieren. Dat kann zu "Sturm d'Bastille" Momenter a Länner an de Grëff vun enger falender Wirtschaft féieren, kee Liewensmëttel a kee Brennstoff.

Dëst sinn natierlech méi schlëmm Szenarie verschäerft duerch e staarken Dollar am Verglach zu Länner mat scho schwaache an ënnerbewäertte Währungen. Wéi och ëmmer, e staarken Dollar kéint an Zäite wéi dës geréiert ginn fir sou Krisen besser ze vermeiden ouni de Finanzmäert ze schueden.

Natierlech weess jiddereen datt e staarken Dollar bedeit datt den US Konsument méi bëlleg Saachen aus dem Ausland leeschte kann. Wéi och ëmmer, dëst kënnt mat engem Präis. Si musse méi bëlleg Artikelen aus dem Ausland kafen, well hir industriell Basis weiderhin zugonschte vun den Importer fortgeet. An hir al Fabrikatioun Akommes hunn Plaz fir Macy d'Retail an W Hotel Doorman-Niveau Akommes amplaz.

"D'Finanzindustrie huet e staarken Dollar gär, well et et einfach mécht ze verkafen wat se op hire Regaler hunn - Wäertpabeieren an Dollar geprägt", seet Ferry. "Mat sou vill internationalen Handel a fabrizéierte Wueren a Landwirtschaft, gesäit all amerikanesche Produzent an engem staarken Dollarëmfeld hir Wueren méi op Weltmäert kaschten, während auslännesch Konkurrenten manner deier sinn. Dir verléiert och Maartundeel esou," seet Ferry. "Den Dollar ass iwwerwäert. Mir all wëssen et. Et ass schlecht fir meeschtens jiddereen ausser déi, déi finanziell Wäertpabeieren verkafen.