(Bloomberg) - Wärend de Bankaktiendrama vun dëser Woch de gréissten Deel vum Maart verblend huet, huet op d'mannst een Eck vun der Wall Street Probleemer viraus gespionéiert.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Kuerzverkeefer hunn bearish Interessi an der $ 2.2 Milliarde SPDR S&P Regional Banking ETF (ticker KRE) lues a lues méi héich fir Woche gedréckt ier et den Héichpunkt op ongeféier 78% vun den aussergewéinlechen Aktien den 3. Mäerz erreecht huet, laut Daten vun der Analysefirma S3 Partners. Dat war den héchsten Niveau an op d'mannst engem Joer.
Spillwette géint regional Banken goufen Gewënner als Bedenken iwwer Bilanen ugefaang duerch de Finanzsystem rippling. De Fonds, de gréisste ETF Tracking regional Banken, ass an der vergaanger Woch bal 15% erofgaang - de Rutsch vum Donneschdeg war säi schlëmmste zënter Juni 2020 - nodeems d'Silicon Valley-baséiert SVB Financial Group gezwongen ass Obligatiounen z'entloossen fir Cash ze sammelen.
Awer wärend dës Wette weisen datt op d'mannst e puer Smart-Suen Investisseuren virum Verkaf waren, ass et och kloer datt vill vu Wall Street iwwerrascht gouf. D'Aktie vun de regionalen Banken ware méi wéi 8% erop op d'Joer sou viru kuerzem wéi virun enger Woch, och als Beweiser gebaut datt d'Erhéijung vun de Geldraten d'Bankdepositioune dréckt an d'Obligatiounen déi se ënnerstëtzen.
D'Donnéeën zesummegestallt vum Bloomberg weisen aggregéiert Aktiepräissprognosen fir all Aart vu Finanzinstituter virstellen Upside vu méi wéi 20%, an 2023 Akommesschätzunge fir d'Grupp gehéieren zu de stäerkste am S&P 500. Mutual Fundmanager sinn op si gefall.
"Ech denken net datt d'Investisseuren vill Gedanken iwwer de Grad gemaach hunn datt Bankbilanen e Chaos kënne sinn als Resultat vun de Beweegunge vun den Tariffer", sot de Steve Sosnick, Chefstrateg bei Interactive Brokers. "Mir all wëssen datt d'Bankbilanz voller illiquid Verméigen ass. Dat ass hire Geschäftsmodell. Et war beandrockend ze gesinn wéi vill vun engem Coiffeur si hu missen op hir flësseg Verméigen huelen.
Schlecht Nouvelle vum SVB Financial an enger anerer klenger amerikanescher Bank, Silvergate Capital Corp., hunn de Rout ausgeléist. Als éischt huet Silvergate Pläng ugekënnegt fir Operatiounen ofzeschléissen an ze liquidéieren nodeems se an der Kryptoindustrie Meltdown gefaangen ass. Dunn huet SVB gesot datt et muss seng Liquiditéit ophalen, de Maart off-guard ophalen an Donneschdeg Panik verursaacht.
"Während Banken zimmlech elastesch sinn, wéinst reglementaresche Verännerungen zënter dem GFC, fänkt de Maart un ze schnuffelen datt d'Banke wierklech Tariffer op Depositioune musse erhéijen, wat d'Potenzial huet fir Akommes ze kräischen", sot de Steve Chiavarone, Senior Portfolio Manager a Chef vu Multi-Asset Léisunge bei Federated Hermes.
Op der anerer Säit, kann de Grond datt wéineg op Wall Street Bankstress als e Schlëssel Risiko vun Aktien einfach sinn datt de Risiko e Wäitschoss ass. D'Extrapolatioun vum SVB säi Schwieregkeete fir de méi breede Finanzsystem fällt e puer als zweifelhaft bedenkt wéi wéineg et op déi meescht aner Banken gläicht. Den Investitiounsportfolio deen hien verkeeft, zum Beispill, war op 57% vu sengem Gesamtverméigen geklommen. Keen anere Konkurrent tëscht 74 grouss US Banken hat méi wéi 42%.
Regulateuren, op d'mannst, gesinn d'Potenzial fir e puer Ierger fir Banken. D'Risiko Depoter géife méi gréng Weiden sichen wéi d'Suen Tauxe sprangen an engem November Blog Post vum Carl White, e Beamten vun der Federal Reserve Bank of St. Wärend méi héich Tariffer dacks Kredittgeber hëllefen andeems d'Zënsenakommes stäerken, huet hien bemierkt, datt e puer Institutiounen deemools scho gesinn hunn datt d'Depositioune erofgaange sinn wéi d'Clienten Fongen erausgeholl hunn fir Ausgaben ze decken oder méi héich Ausbezuele soss anzwuesch sichen.
"De Mangel vun der Industrie u rezenter Erfarung mat steigenden a méi liichtflüchtege Zënssätz, gekoppelt mat materiellen Niveaue vun der Maartonsécherheet, stellt Erausfuerderunge fir all Banken, onofhängeg vu Gréisst oder Komplexitéit," huet hien geschriwwen.
KRE ass 2.6% gefall wéi 10:58 Auer zu New York. First Republic Bank ass méi wéi 15% op der Ouverture gefall ier se gestoppt gouf, wat Réckgange bei S&P 500-opgezielte Kredittgeber féiert. JPMorgan Chase & Co ass méi héich geklommen, wärend Verloschter bei anere grousse Wall Street Banke gestoppt goufen.
Kuerz Interesse an der ETF ass liicht zréckgezunn wéi de Präis erofgaang ass, obwuel bearish Händler weider géint de Fonds wetten. Donneschdeg Daten weisen datt de Fong säi Put-Call Verhältnis no Volumen - eng Moossnam fir wéi vill bearish Optiounen am Handel versus bullish sinn - op den héchsten ënner US ETFs sprangen.
"Déi kuerz Interessi spréngt a Put / Call Verhältnisser reflektéieren Angscht a Panik," sot den Todd Sohn, ETF Strategist bei Strategas Securities. "Mir kënnen Katalysatoren eraussichen: ëmgedréint Kéiren (Rezessiounsangscht), Depotkonkurrenz mat kuerzfristeg Tariffer bei 5%, an ech tendéieren och ze froen ob et och Krypto-Contagioun Angscht war. Et schéngt, datt déi sech elo all manifestéieren.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/saw-coming-short-sellers-were-160019468.html