Wat ass nächst fir Aktien wéi Investisseuren realiséieren datt d'Fed Inflatiounskampf net geschwënn ophalen

"D'Iddi datt d'Aktiemäert e staarken Opstieg géifen erliewen, während d'Fed nach ëmmer wandert an de Maart ënnerschätzt wat d'Fed géif maachen" huet "onhaltbar ausgesinn", sot de Lauren Goodwin, Economist a Portfoliostrateg bei New York Life Investments. an engem Telefon Interview.

Maart Participanten sinn op de Wee vun der Fed ze denken komm. Um Enn vum Januar hunn d'Fed-Fonds-Futures d'Erwaardungen reflektéiert datt de Benchmark Zënssaz vun der Fed ënner 5% peak géif trotz der eegener Prognose vun der Zentralbank fir en Héichpunkt am 5% bis 5.25% Beräich. Ausserdeem huet de Maart virausgesot datt d'Fed méi wéi ee Schnëtt um Enn vum Joer géif liwweren.

Dës Vue huet ugefaang no der Verëffentlechung vun engem Januar Aarbechtsbericht den 3. Februar ze verschwannen, deen d'US Wirtschaft derbäi gewisen huet eng vill méi grouss wéi erwaart 517,000 Aarbechtsplazen an huet e Réckgang am Chômagetaux op 3.4% gewisen - säin niddregsten zënter 1969. Gitt méi waarm wéi erwaart Januar Konsument an Produzent Präis Index Liesungen a Freideg Boun an der Kär perséinleche Konsum Ausgaben Präis Index, D'Fed favoriséiert Inflatiounsmoossnam, an d'Ausbléck vum Maart op Tariffer gesäit vill anescht aus.

D'Participanten gesinn elo datt d'Fed Tariffer iwwer 5% eropgeet an se do duerch op d'mannst Joer Enn halen. D'Fro ass elo ob d'Fed seng Prognose wäert eropgoen wou se erwaart datt d'Tariffer op senger nächster Politikversammlung am Mäerz erwaarden.

Dat ass iwwersat an engem Backup vun Treasury Yields an engem Réckzuch vun Aktien, mam S&P 500 erof ongeféier 5% vu sengem 2023 High Set den 2. Februar, loosst et 3.4% am Joer bis haut bis e Freideg.

Et ass net nëmmen datt Investisseuren léiere mat der Fed Erwaardung fir Tariffer ze liewen, et ass datt Investisseuren realiséieren datt d'Inflatioun erofsetzen e "bumpy" Prozess wäert sinn, sot de Michael Arone, Chef Investitiounsstrateg fir de SPDR Geschäft bei State Street Global Beroder, an engem Telefon Interview. No allem, huet hien bemierkt, et huet de fréiere Fed-President Paul Volcker zwou Rezessiounen an de fréien 1980er gedauert fir endlech e Kampf vun der Flucht Inflatioun ze zerstéieren.

De Laf op de S&P 500's 2. Februar Héich gouf gefouert vun deem wat e puer Analysten lächerlech e "Dash for Dreck" genannt hunn. Déi lescht Joer gréisste Verléierer, dorënner héich spekulativ Aktien vu Firmen ouni Akommes, waren zu de Leader um Wee zréck. Dës Aktien hu besonnesch d'lescht Joer gelidden, well d'Fed hir aggressiv Kadens vun Tariferhéijungen d'Schatzkammer schaarf eropgeschéckt huet. Méi héich Obligatiounsrendementer maachen et méi schwéier fir Aktien ze halen, deenen hir Bewäertunge baséiert op Akommes a Cashflow, déi wäit an d'Zukunft virgesi sinn.

D'Inflatiounslesungen dëse Mount sinn all méi waarm wéi erwaart, wat zu der "Reversatioun vun allem wat geschafft huet" virdru gefouert huet, bemierkt den Arone. Den 10-Joer Treasury Yield war gefall, den Dollar war ofgeschwächt, dat heescht datt héich spekulativ, volatil Aktien d'Leedung zréckginn fir Firmen déi vun Steigerungsraten an Inflatioun profitéieren, sot hien.

Den Energiesecteur war deen eenzege Gewënner ënner de S&P 500's 11 Secteuren an der vergaanger Woch, wärend Materialien a Verbraucherklammern besser gemaach hunn.

D'Dow Jones Industrial Duerchschnëtt
DJIA,
-1.02%
3% d'lescht Woch erofgaang, de Blue-Chip Jauge 1% bis elo am Joer 2023 erofgelooss, wärend de S&P 500
SPX,
-1.05%
rutscht 2.7% an den tech-schwéier Nasdaq Composite
KOMP,
-1.69%
ass ëm 1.7% gefall. Den Nasdaq huet säi Joer-to-Datum Gewënn op 8.9% ofgeschnidden.

Goodwin gesäit Spillraum fir Aktien fir weider 10% bis 15% ze falen wéi d'Wirtschaft an d'Rezessioun rutscht. Si sot, datt wärend d'Akommesresultater d'Resultater vun der ënneschter Linn weiderhin relativ gutt halen fir Tech- a Konsumentdiskretiounssektoren, d'Toplinninnkommes verlangsamen - e beonrouegend Mëssverständnis. Ausserhalb vun de Pandemie Gewënner kämpfe Firme fir Gewënnmargen ze halen, bemierkt si.

Tatsächlech, Marginproblemer kéinten déi nächst grouss Suerg sinn, sot den Arone.

Nettomarge sinn ënner dem fënnef-Joer Duerchschnëtt, well d'Geschäfter eng Limit erreecht hunn wann et drëm geet d'Präiserhéijunge vun de Clienten weiderzeginn.

"Meng Meenung ass datt dëst e Réckwind fir d'Ausbléck fir Aktien bleift an een deen e bëssen ënner dem Radar ass," sot hien. Dat kéint erkläre firwat Secteuren déi nach ëmmer héich Margen genéissen oder fäeg sinn Margen ze erhéijen - sou wéi déi genannte Energie an Industrien - de Maart um Enn vun der vergaanger Woch besser gemaach hunn.