D'Investisseure wäerte fir eng aner Jauge vun der US Inflatioun an der nächster Woch kucken, nodeems de Börsemaart vun der Federal Reserve gerappt gouf, déi hiren hawkeschen Toun eropgeet a suggeréiert datt grouss Zënserhéijungen kommen fir eng Iwwerhëtzungswirtschaft ënner Kontroll ze kréien.
"Mir gesi méiglecherweis e Peak Hawkishness grad elo," sot den James Solloway, Chef Maartstrateg a Senior Portfolio Manager bei SEI Investments Co., an engem Telefoninterview. "Et ass kee Geheimnis datt d'Fed hei wäit hannert der Kurve ass, mat der Inflatioun sou héich a bis elo nëmmen eng 25 Basispunkt Erhéijung ënner hirem Gürtel."
De Fed President Jerome Powell sot den 21. Abrëll wärend enger Paneldiskussioun, déi vum Internationale Währungsfong zu Washington gehost gouf, datt d'Zentralbank net "zielt op" d'Inflatioun déi am Mäerz den Héichpunkt erreecht huet. "Et ass passend a menger Meenung no ze sinn e bësse méi séier beweegen", sot de Powell, huet eng 50 Basis-Punkt-Zënserhéijung "op den Dësch" fir d'Fed Reunioun fréi nächste Mount gesat an d'Dier opgemaach fir méi grouss Beweegungen an de nächste Méint.
D'US Aktien hunn no senge Bemierkungen an allen dräi grousse Benchmarks staark méi niddereg zougemaach verlängert Verloschter Freideg, mam Dow Jones Industrial Average Buchung säi gréissten deegleche Prozentsaz erofgaang zënter Enn Oktober 2020. Investisseuren kämpfen mat "ganz staarke Kräften" um Maart, laut Steven Violin, e Portfolio Manager bei FLPutnam Investment Management Co.
"Den enorme wirtschaftleche Momentum vun der Erhuelung vun der Pandemie gëtt mat enger ganz séierer Verréckelung vun der Währungspolitik begéint," sot Violin iwwer Telefon. "Mäert kämpfen, wéi mir all sinn, fir ze verstoen wéi dat wäert ausspillen. Ech sinn net sécher datt iergendeen d'Äntwert wierklech weess."
D'Zentralbank wëll eng mëll Landung fir d'US Wirtschaft konstruéieren, mam Zil d'Währungspolitik ze verschäerfen fir déi wäermst Inflatioun a ronn véier Joerzéngte ze bekämpfen ouni eng Räzess ausléisen.
D'Fed "ass deelweis Schold un der aktueller Situatioun well hir extrem akomodativ Währungspolitik am leschte Joer et an dëser ganz schwaacher Positioun hannerlooss huet", hunn d'Osterweis Capital Management Portfoliomanager Eddy Vataru, John Sheehan an Daniel Oh geschriwwen, an engem Bericht iwwer hirem Ausbléck vum zweete Véierel fir de Gesamtretourfong vun der Firma.
D'Osterweis Portfoliomanager soten datt d'Fed den Zil-Fed-Fonds-Taux erhéijen kann fir d'Wirtschaft ze killen wärend hire Bilan schrumpft fir méi Reiferaten opzehiewen an d'Inflatioun ze enthalen, awer "leider, d'Ëmsetzung vun engem dual-pronged quantitative tightening plan erfuerdert en Niveau vu Finesse. datt d'Fed net bekannt ass, "huet si geschriwwen.
Si hunn och Suergen iwwer de Kuerz vun der Treasury Yield Curve opgeworf, rezent Inversioun, wou méi kuerzfristeg Ausbezuelen iwwer méi laangfristeg Ausbezuele geklommen sinn, a nennt et "eng Raritéit fir dës Etapp vun engem Spannungszyklus." Dat reflektéiert "e politesche Feeler", an hirer Vue, déi se beschriwwen hunn als "ze laang ze niddreg Tariffer ze loossen, an dann potenziell ze spéit ze wandelen, a wahrscheinlech ze vill."
D'Fed huet de leschte Mount säi Benchmark Zënssaz fir d'éischte Kéier zënter 2018 erhéicht, an huet et ëm 25 Basispunkte vu bal Null erhéicht. D'Zentralbank schéngt elo ze positionéieren fir hir Tariferhéijungen mat potenziell méi grousser Erhéijunge virun ze lueden.
"Et ass eppes an der Iddi vum Front-End Lueden," huet de Powell während der Paneldiskussioun den 21. Abrëll bemierkt. Den James Bullard, President vun der Federal Reserve Bank of St. Louis, sot den 18. grouss Wanderung vun 75 Basis Punkten, obwuel dat net säi Basisfall ass, huet de Wall Street Journal gemellt.
"Et ass ganz wahrscheinlech datt d'Fed am Mee ëm 50 Basispunkte wäert bewegen," awer d'Bourse huet e "bëssi méi schwéier Zäit d'Notioun ze verdauen" datt hallef Punkterhéijungen och am Juni a Juli kéinte kommen, sot den Anthony Saglimbene, Global Market Strategist bei Ameriprise Financial, an engem Telefoninterview.
Den Dow
DJIA,
an S&P 500
SPX,
all trommelt ëm bal 3.0% um Freideg, während den Nasdaq Composite
KOMP,
2.5% erofgaang, laut Dow Jones Maartdaten. All dräi grouss Benchmarks hunn d'Woch mat Verloschter ofgeschloss. Den Dow ass fir eng véiert riichter Woch gefall, während de S&P 500 an Nasdaq all eng drëtt hannereneen Woch vu Réckgang gesinn hunn.
De Maart "zréckgesat op dës Iddi datt mir op e méi normalen Fed Fund-Taux wäerte vill méi séier plënneren wéi dat wat mir wahrscheinlech viru engem Mount geduecht hunn, laut Saglimbene.
"Wann dëst Peak Hawkishness ass, a si drécken wierklech schwéier op der Offset," sot Violin, "sie kafen sech vläicht méi Flexibilitéit méi spéit am Joer wéi se ufänken den Impakt ze gesinn fir ganz séier zréck an neutral ze kommen."
E méi séier Tempo vun Zënserhéijungen vun der Fed kéint de Féderalen Fong Taux op en "neutralen" Zilniveau vu ronn 2.25% bis 2.5% virum Enn vum 2022 bréngen, potenziell méi séier wéi Investisseuren geschätzt hunn, laut Saglimbene. Den Taux, elo am Beräich vun 0.25% bis 0.5%, gëtt als "neutral" ugesinn wann et weder d'wirtschaftlech Aktivitéit stimuléiert nach limitéiert, sot hien.
Mëttlerweil sinn d'Investisseuren besuergt iwwer d'Fed, déi hir ongeféier $ 9 Billioun Bilan ënner hirem quantitative Spannungsprogramm schrumpft, laut Violin. D'Zentralbank zielt fir e méi schnelle Tempo vun der Reduktioun am Verglach zu hirem leschten Effort fir quantitativ Spannung, déi gerullte Mäert am Joer 2018. D'Bourse ass gefall ronderëm Chrëschtdag dat Joer.
"Déi aktuell Besuergnëss ass datt mir op dee selwechte Punkt sinn," sot Violin. Wann et drëm geet de Bilan ze reduzéieren, "wéi vill ass ze vill?"
De Saglimbene sot datt hien erwaart datt Investisseuren gréisstendeels "vergaangen" quantitativ Spannung kucken, bis d'Fed hir Währungspolitik restriktiv gëtt an de wirtschaftleche Wuesstum "méi materiell" verlangsamt.
Déi leschte Kéier wou d'Fed probéiert huet säi Bilan z'entwéckelen, war d'Inflatioun kee Problem, sot de Solloway vum SEI. Elo "si kucken op" héich Inflatioun an "si wëssen datt se d'Saache musse festhalen."
Gelies: D'US Inflatiounstaux spréngt op 8.5%, CPI weist, wéi méi héich Gaspräisser d'Konsumenten schloen
Op dëser Etapp ass eng méi hawkesch Fed "verdéngt an néideg" fir den Opstieg vun de Liewenskäschte an den USA ze bekämpfen, sot de Luke Tilley, Chefekonom vum Wilmington Trust, an engem Telefoninterview. Awer den Tilley sot datt hien erwaart datt d'Inflatioun an der zweeter Halschent vum Joer wäert erliichtert ginn, an d'Fed muss den Tempo vu sengen Tariferhéijungen verlangsamen "nodeems de Frontloading gemaach huet."
De Maart ass vläicht "viraus komm a punkto Erwaardungen fir d'Fed-Verschäerfung dëst Joer", an der Meenung vum Lauren Goodwin, Economist a Portfoliostrateg bei New York Life Investments. D'Kombinatioun vum Wanderungs- a quantitativen Spannungsprogramm vun der Fed "kéint d'Maartfinanziell Konditioune verschäerfen" ier d'Zentralbank fäeg ass d'Zënssätz esou vill ze erhéijen wéi de Maart am Joer 2022 erwaart, sot si iwwer Telefon.
D'Investisseuren d'nächst Woch beobachten no Mäerz Inflatiounsdaten, wéi gemooss vum perséinleche Verbrauchsausgaben Präisindex. De Solloway erwaart datt d'PCE Inflatiounsdaten, déi d'US Regierung geplangt ass den 29. Abrëll ze verëffentlechen, eng Erhéijung vun de Liewenskäschte weisen, deelweis well "Energie- a Liewensmëttelpräisser staark klammen."
Déi nächst Woch Wirtschaftleche Kalenner enthält och Donnéeën iwwer US Heempräisser, Neihausverkaf, Konsumentesentimenter a Konsumentausgaben.
Dem Ameriprise säi Saglimbene sot datt hien d'nächst Woch op Véierel Firmenakommesberichter vun "Konsumenten-konfrontéiert" a megacap Technologiefirmen wäert behalen. "Si wäerten ultra-wichteg sinn," sot hien, zitéiert Apple Inc.
AAPL,
D'Geschicht vun Meta Platforms Inc.
FB,
PepsiCo Inc.
PEP,
Coca Cola Co.
KO,
Microsoft Corp.
MSFT,
General Motors Co.
gm,
a Google Elterendeel Alphabet Inc.
GOOGL,
als Beispiller.
Mëttlerweil huet de FLPutnam's Violin gesot datt hien "zimmlech bequem ass fir voll an Aktiemäert investéiert ze bleiwen." Hien zitéiert niddereg Risiko vun der Räzess, awer sot, hie léiwer Firme mat Cashflow "hei an elo" am Géigesaz zu méi Wuesstumsorientéierte Geschäfter mat Akommes, déi wäit an der Zukunft erwaart ginn. Violin huet och gesot datt hie Firme gär huet, déi bereet sinn vu méi héije Commoditéitpräisser ze profitéieren.
"Mir sinn an eng méi onbestänneg Zäit agaangen," huet de Solloway vum SEI gewarnt. "Mir musse wierklech e bësse méi virsiichteg sinn a wéi vill Risiko mir solle huelen."
Quell: https://www.marketwatch.com/story/peak-hawkishness-investors-watch-for-next-inflation-gauge-after-stocks-were-rattled-by-fed-suggesting-large-interest-rate- Rises-ahead-11650718235?siteid=yhoof2&yptr=yahoo