Wat ass hannert der ESG Investment Backlash

An den USA sinn déi lescht puer Joer eng topsy-turvy Zäit fir Investitioune fir d'Ëmwelt-, Sozial- a Gouvernance (ESG) Resultater ze verbesseren. Dës Zort vun Investitiounen, déi probéiert finanziell Rendement mat sozial gutt ze kombinéieren, ass ganz allgemeng, besonnesch an Europa. An de leschte Joeren ass d'Diskussioun allgemeng konzentréiert wéi een et besser moosst an ëmsetzt amid rampant greenwashing an dodgy Metriken - net op ob dës Praxis iwwerhaapt derwäert ass.

No allem sinn ESG Bedenken finanziell Bedenken. A Klimagefore si besonnesch dréngend. "Kuckt, et gëtt ëmmer méi Daten déi soen datt de Klimawandel e reelle Risiko ass", seet de Gregory Hershman, Chef vun der US Politik fir Prinzipien vun Responsabel Investitiounen (PRI), eng net-partisan Investitiounsinitiativ, déi mat der UNO verbonnen ass. "En Investitiounsmanager huet eng fiduciär Pflicht dee Risiko ze berücksichtegen."

Wéi och ëmmer, Rietskräften an den USA hunn eng Vielfalt vu politeschen Tools benotzt an engem Effort fir d'Fäegkeet vun Investitiounsmanager fir sou Risiken ze berechnen.

Dës politesch Attacke wieren net op technesche Grënn, sou den Hershman. "Mir sinn déif a Gespréicher iwwer wat et heescht en ... nohalteg Investisseur ze sinn a sichen nohalteg Rendementer fir Är Clienten. An dofir ass et frustréierend, den Timing.

D'Ëmweltorganisatioun Sierra Club huet de Krich géint ESG genannt déi lescht Form vu Klimaverleegung. D'Diana Best, e Senior Finanzstrateg fir de Klimakampagnenetz Sonnenopgang Projet, averstanen. "Et geet net emol ëm ESG. Et geet drëms e politesche Begrëff ze benotzen, dee verdréit a manipuléiert ka ginn“, argumentéiert Best. Si nennt et "e Versuch Fir Firmen ze bestrofen, déi all Zort vu prinzipiell Haltung huelen," op datselwecht Spillbuch ze zéien, dat de rietse Flillek virdru benotzt huet fir Kontrovers iwwer anscheinend Nischthemen opzehuelen.

A Republikanesch-kontrolléiert Haus vun de Vertrieder kann d'Feindlechkeet géint ESG Investitioun verstäerken. Awer bis elo ass vill vun der Réckschlag um Staatsniveau geschitt. Wärend e puer Staaten Gesetzer gestëmmt hunn, déi ESG Investitioun ënnerstëtzen, hunn d'Beamten an anere Staaten, dorënner Affekote général a Schatzmeeschteren, ëffentlech veruerteelt sozial an ökologesch verantwortlech Investitiounen.

Am Dezember 2022 huet Florida ugekënnegt datt et wier $ 2 Milliarde huelen aus der Gestioun vun BlackRock, de gréisste Verméigen Manager d'Welt (a gréisste Blëtz fir ESG Kritik). Dëst war de gréissten esou Ofsaz bis elo.

Dës Attacke goufen koordinéiert. Eng Enquête vun der New York Times an der investigativer Journalismus Outfit Documented fonnt datt d'Staatsfinanziell Offizéier Foundation (SFOF), e politesche Plädoyergrupp finanzéiert vu Klimaverleegner an Donkelgeldgruppen, ugefaang huet speziell Anti-ESG Aarbechten am Joer 2021 ze prioritéieren "duerch d'Waffe vun de Staatsschatzmeeschteren. 'Büroen fir eng Anti-Klima-Agenda ze förderen. Dëst beinhalt Uriff fir BlackRock ze boykottéieren.

Iwwerdeems Staat Schatzmeeschter a comptrollers ka wéineg bekannt fir de Public sinn, huet de Kräizzuch géint ESG e puer méi héich-Profil Figurheads. Souwuel De Florida Gouverneur Ron DeSantis a fréiere Vizepresident Mike Pence gehéieren zu de republikanesche Kandidate fir déi nächst Presidentschaftswahlen, a béid hunn hir Wagonen an de Kampf géint den ESG gehackt.

D'Republikanesch Partei hält awer keng eenheetlech Positioun dozou. Do sinn Rëss bannent der Partei iwwer ob d'Entscheedunge vun den Verméigenmanager amëschen fir ESG ze berücksichtegen.

Wann et ëm d'Allgemengheet geet, ass ESG net genau e Stot Begrëff. Nodeems Dir iwwer dës Praxis geléiert hutt, sinn déi meescht Rank-and-Fichier Republikaner tatsächlech fir ESG-aktivéiert Investitioun. Eng Etude vun der Penn State University an der Kommunikatiounsfirma ROKK Solutions huet festgestallt datt 70% vun de registréierte Republikaner befrot hunn géint Regierung Amëschung an ESG Investitiounen. Dëst war souguer méi héich wéi den Undeel vun Demokraten mat der selwechter Positioun (57%).

An anere Wierder, obwuel verschidde republikanesch Leader probéieren ESG Investitiounen an hire lafende Kulturkrich ze folden, sinn republikanesch Wieler nach manner wahrscheinlech wéi d'Demokraten dëst z'ënnerstëtzen.

Wéi och ëmmer, hir Grënn tendéieren anescht ze sinn. D'Demokrate si méi wahrscheinlech géint ESG Investitiounsgrenzen aus Virdeeler fir d'Gesellschaft ze widderstoen, während d'Republikaner méi motivéiert sinn duerch fräie Maartprinzipien.

Dëst weist eng Ironie am Häerz vum ESG Kulturkrich aus: Rietskritiker sichen aktiv an Entscheedungen vun Investitiounsfachleit ze intervenéieren wéi se hir Clienten hir Sue schützen. An engem anere Kontext wiere si sech iwwer dat ganzt, wat se hei maachen.

An e puer Fuerschung suggeréiert datt d'ESG-Aktivitéit muzzelen finanziell Verloschter verursaacht - erëm, wat géint konservativ finanziell Prinzipien sollt sinn. Eng Universitéit vu Pennsylvania Studie huet d'Texas Gesetzgebung gekuckt, déi am September 2021 a Kraaft getrueden ass, déi Stied verbannt huet hir Fongen ze verwalten vu Firmen, deenen hir Politik Investitiounen a fossille Brennstoffer a Waffen beschränkt huet. Verschidde Banken hunn dunn de Maart verlooss, an d'Stadbeamten hu manner Wiel vun der Investitiounsmanagement.

D'Analyse vun den éischten aacht Méint vun der Ëmsetzung vum Gesetz huet virgeschloen datt et d'Prêtkäschte wesentlech erhéicht huet: Stied am Texas bezuelen tëscht $ 303 Milliounen an $ 532 Milliounen extra an Zënsen.

Eng aner Ironie ass datt d'Firmen, déi veruerteelt gi fir ze erwächt ze sinn, net emol esou vill maache fir sougenannt Wakeness ze förderen. BlackRock bleift de weltgréissten Investisseur a fossil Brennstoffer. Déi weltgréissten Investitiounsfirmen behalen och grouss Holdings an Fleesch a Mëllechfirmen, Zambia ruinös Schold, an Waffen Hiersteller, fir e puer Beispiller ze ginn. De Sunrise Project ass och besuergt iwwer Vernoléissegung vun Naturvölkerrechter, zum Beispill wann Investitiounen Firmen ënnerstëtzen, déi an Naturvölker Territoiren operéieren ouni Gemeinschaftserlaabnes.

Wann et drëms geet ze vill oder ze wéineg op ESG ze maachen, "gëtt se iergendwéi vu béide Säiten gejaut", seet den Hershman vum PRI.

Et ass simplistesch fir ze vill Gewiicht op eng eenzeg Persoun ze setzen, awer déi dramatesch Trajectoire vun der ESG Investitioun gëtt vum Larry Fink, dem CEO vu BlackRock, bezeechent. Dem Fink seng Landmark 2020 an 2021 Bréiwer un CEOs hunn d'Finanzindustrie opgeruff géint de Klimawandel ze handelen, BlackRock als Leader an dësem Raum ze positionéieren. D'Bréiwer hunn wuel souwuel eng Welle vu klimabewosst Investissementer ausgeléist wéi och, ëmgedréit, intensiv Lobbying vu Pollueur-ausgeriichtte Interessen.

Wärend dem BlackRock seng Leedung an dësem Raum opbaut, Fink hat net virgestallt, datt et e Réckschlag géif ausléisen vu riets. E puer Joer méi spéit war hien awer méi Weltmüd.

Um World Economic Forum fréier am Januar 2023 beschreift de Fink déi riets-Attacke op dës Zort vun Investitiounen: "D'Narrativ ass ellen. D'narrativ huet dës rieseg Polariséierung erstallt ... Fir d'éischte Kéier a menger berufflecher Carrière sinn Attacke elo perséinlech. Si probéieren d'Themen ze demoniséieren.

Best seet datt dës perséinlech Attacke, dorënner e mobilen Affichage vum Fink säi Gesiicht, gemierkt goufen. "Wat mir um BlackRock's Big Problem Zeien hunn [e Kampagnenetz deen méi Klimaverantwortung vu BlackRock fuerdert] war e definitive kille Effekt bannent Black Rock," Best Kommentaren. "Si sinn vun 'Mir wëllen ganz an der Spëtzt vum Pak sinn' sinn, eng Aart vum Wee op dësem ze schneiden, bis am Joer 2022, no nohaltege Attacke vu riets, am Fong zréckzekréien ... e bëssen, op d'mannst vun hirer Rhetorik.

(BlackRock huet keng Kommentarer fir dës Geschicht geliwwert.)

D'Roberta Giordano, e Finanzaktivist fir de Sunrise Project, kontrastéiert BlackRock mam Vanguard, dem zweetgréissten Asset Manager. "Wat mir an de leschte Jore gesinn hunn ass datt Vanguard a seng Leedung drastesch anescht wéi BlackRock ass", seet de Giordano. "Si hunn alles probéiert fir ëmmer an enger neutraler Positioun ze bleiwen."

Geméiss dem Giordano, wéi de Vanguard gemierkt huet datt dës Efforten fir neutral ze bleiwen net funktionnéieren, huet et d'Net Zero Asset Manager Initiativ (NZAM) verlooss, och wann seng Engagementer ënner NZAM net vu senge Kollegen gefall sinn. "Et war eis ganz kloer datt dat en Effort vum Vanguard war fir dës Attacken ze neutraliséieren", seet de Giordano.

Vanguard gouf souguer virgeworf Zensur vun enger Klimakampagne Websäit op den Apparater vun de Mataarbechter.

(D'Firma huet net op dësem Punkt geäntwert. Méi breed, Vanguard sot an enger Ausso, "Als Investisseur-Besëtz Verméigen Manager, Vanguard ass eenzegaarteg konzentréiert op d'maximaliséierung vun eise Clienten d'Rendement an hinnen déi bescht Chance fir Investitioun Succès ginn. Wéi mir scho laang behaapten, geet eis Approche zum Klimarisiko drëm d'Rendement vun Investisseuren ze schützen. De Klimawandel zesumme mat der resultéierender globaler Äntwert huet wäitreegend wirtschaftlech Konsequenze fir Firmen a Finanzmäert, an dofir fir Investisseuren. Als Resultat ass de Klimarisiko e materielle finanzielle Risiko fir verschidde Firmen an de laangfristeg finanziellen Erfolleg vun hiren Aktionären.)

Insgesamt ginn et jo e puer Indikatiounen, datt d'Betriber op de politesche Réckwand oppassen. Déi grouss Verméigen Manager sinn ëmmer méi géint ESG-relatéiert Aktionär Resolutiounen ofstëmmen. An d'Argument vun der Anti-ESG-Brigade, datt d'ESG-Investitioun géint d'Antitrustregele verletzt, huet en Afloss. Antitrust Bedenken huet viru kuerzem d'Glasgow Financial Alliance fir Net Zero verursaacht ëmgedréint eng Politik iwwer hir Memberen déi fossil Brennstoffer ausfaséieren.

Awer d'Quantitéit u Suen, déi vun den Anti-ESG Leit ofgeleet ginn, bleift trivial am Verglach. A Best mengt datt de Pendel ufänkt zréck ze schwenken.

E puer Asset Management Firme widderstoen d'Anti-ESG Bluster. Beschte Punkten op Federated Hermes als Beispill. D'Firma war fréier e Platin Sponsor vun der ESG-attackéierend Grupp SFOF, awer nom internen an externen Drock, deen d'Inkonsistenz mat senger Klimamessage weist, huet dës Ënnerstëtzung erofgelooss.

Wärend den ESG Réckschlag elo e Bump op der Strooss ka sinn, ass et onwahrscheinlech de Gesamtwee ze derailen.

Den Hershman weist drop hin, datt méi jonk Leit, déi just ufänken fir d'Pensioun ze spueren oder ze investéieren, ëmmer méi no den Inhalt vun den Investitiounen froen. "Ech mengen deen Trend wäert just weider wuessen."

Best ass averstanen a seet: "Et gëtt eng Unerkennung datt Verméigenmanager eng Positioun musse huelen." Och wann d'Politik eng Oflenkung ka sinn, schlussendlech, "Wat mir wierklech brauchen ass eng fest a konsequent Approche vu Verméigenmanager, déi d'Klimarisikomanagement am Mëttelpunkt vun hirer Geschäftsstrategie setzt."