Vum Karen Brettell
(Reuters) - Den US Treasury Department riskéiert seng Scholden z'ënnerbriechen wann de Kongress net handelt fir d'Scholde Plafong opzehiewen ier se erreecht gëtt, wat sou séier wéi den 1. Juni geschéie kéint. , dat mécht d'Onsécherheet iwwer ob d'Problemer déi se hunn beaflosst ginn, a wat geschitt wann d'Schold net zréckbezuelt gëtt oder eng Zënsbezuelung iwwerspréngt gëtt.
Hei sinn sechs Schlësselfroen:
SINN ALL Obligatiounen DEFALT WANN ENG BEZUELT OVERGEPASST ASS?
Nee, Schatzkammeren hu keng Kräiz-Standardbestëmmunge sou datt eng iwwersprangen Bezuelung op engem Thema net onbedéngt anerer beaflosst.
Bis elo reflektéieren d'Beweegungen am Schatzkammermaart lokaliséiert Suergen iwwer verschidde Themen, déi am Ufank Juni reife, wann den US Treasury Department als héchstwahrscheinlech ugesi gëtt aus Fongen ze lafen. Rendementer op dës Rechnungen handelen op méi héije Niveauen wéi vergläichbar Scholden déi méi spéit am Joer reift.
WËLLT DEFAULTED ISSUES OPHALEN HANDEL?
Analysten soen datt et kritesch ass datt Schatzkammer weider op de Siedlungssystem vun der Federal Reserve transferéiert kënne ginn, de Fedwire Securities Service. De Schatzkammer kann garantéieren datt d'Sécherheeten op Fedwire bleiwen andeems Dir den Dag virdrun eng Bezuelung verspéit. Et soll dëst all Dag maachen bis et d'Bezuelung ka maachen.
WËLLT D'Scholdenhalter FIR DER BEZUELTZËSCHT KOMPENSERT
Analysten huelen un datt Scholdenhalter fir d'Verzögerung bezuelt ginn, awer et ass net kloer wéi dëst funktionnéiert. JPMorgan schätzt datt dëst héchstwahrscheinlech d'Form vun engem schwiewenden Taux op verpasst Coupon- oder Rechnungsbezuelungen géif huelen.
De Treasury Market Practices Group sot am Dezember 2021 Dokument awer, datt "et explizit Gesetzgebung vum Kongress erfuerdert fir Entschiedegung un d'Inhaber vu Wäertpabeieren ënnerleien zu enger verspéiter Bezuelung op Schatzkammer Scholden fir d'Verzögerung vun dëse Bezuelungen."
Am Joer 1979 war de Schatzkammer spéit mat der Erléisung vun e puer Schatzkäschte wéinst technesche Schwieregkeeten. Investisseuren, déi hir Interessi oder Haaptchecks verpasst hunn, goufen fir d'Verspéidung rembourséiert.
KANN SCHÄTZEBUERGE VERFÉIEREN SCHËLLEN?
Jo. Schatzkammer kann reife Coupon Securities um Reifedatum iwwerrollen ouni seng aussergewéinlech Scholden oder verbleiwen Cashbalance ze beaflossen soulaang et de Couponbezuelung am selwechten Dag mécht, laut JPMorgan.
Schatzkäschte si méi komplizéiert well se mat enger Remise verkaaft ginn an dann zu Par zréckbezuelt ginn. E puer Analysten bemierken awer datt de Schatzkammer mat multiple Rechnungen zousätzlech zu senge Scholdebezuelungen konfrontéiert ass, datt et méi wahrscheinlech wier d'Auktiounen ze annuléieren an d'Scholdbezuelungen ze verzögeren wann et seng Scholdlimit erreecht huet.
De Schatzkammer huet um Donneschdeg Pläng ugekënnegt fir véier Wochen an aacht Wochen Rechnungen an 161 Deeg Cash Management Rechnungen ze verkafen den 30. Mee Et huet nach net aner Auktioune ugekënnegt, déi erwaart ginn datt aner Rechnungszäiten am Ufank Juni enthalen.
WËLLT RATING DOWNGRADES FIR ZU Zwangsverkaf
Vill Obligatiounshalter, dorënner Geldmarktfondsinvestisseuren, kafen nëmme ganz héich bewäertte Scholden, a Bewäertungen Downgrades kënnen d'Nofro beaflossen. Awer et gi Virschléi déi grouss-Skala Zwangsverkaaf limitéiere kënnen.
Geldfondsregelen a Reglementer erfuerderen keng direkt Liquidatioun beim Standard, bemierkt JPMorgan, a bäigefüügt datt Verwaltungsrot bei Fongen méiglecherweis Diskretioun hunn ob se halen oder verkafen. Puer vun dëse wiere méiglecherweis wielen de defaulted Wäertpabeieren op beonrouegend Niveauen ze verkafen.
Geldmaartfongen investéieren och a Réckkaafsofkommes, déi vu Schatzkammer ënnerstëtzt ginn. Schold mat kuerzfristeg Reife gëtt awer net typesch als Garantie benotzt. Méi laang datéiert Schold mat Couponbezuelungen, déi an der Risikoperiod sinn, musse vläicht ersat ginn, oder méi héich Hoerschnëtter sinn, déi Ofzuchungen op de Wäert vun de Verméigen applizéiert ginn.
WËLLT ENG STANDARD IMPAKT SCHÄTZEBUERGESCHZEITUNG AN CLEARING HOUSES
Schatzkäschte gi benotzt fir Billioune vun Derivate bei Clearinghaiser z'ënnerstëtzen. Wéi mat Reposen, Scholden, déi a kuerzfristeg kommen, ginn normalerweis net akzeptéiert fir dës Handlungen z'ënnerstëtzen, awer all Schatzkammer mat Couponen, déi riskéieren net zréckbezuelt ze ginn, kënne méi héich Hoerschnëtter konfrontéieren oder musse ersat ginn. Margin Ufuerderunge kënnen och eropgoen als Resultat vun enger verstäerkter Maartvolatilitéit, déi aus all Standard entstinn.
(Dës Geschicht gouf nei gefillt fir d'Wuert 'Rechnung' an der Iwwerschrëft ze addéieren)
(Bericht vum Karen Brettell; Editing vum Alden Bentley an Alistair Bell)
Quell: https://finance.yahoo.com/news/explainer-happen-treasury-default-six-191417279.html