Wat d'Fed grouss Zënserhéijungen bedeiten fir d'Main Street Wirtschaft

d' D'Decisioun vun der Federal Reserve fir Zënssätz ze erhéijen vun 0.75%, oder 75 Basispunkten, fir déi drëtte Kéier hannereneen op der Federal Open Market Committee Sëtzung, ass e Schrëtt geholl fir d'Wirtschaft ze killen an d'Inflatioun erofzebréngen, awer et setzt och kleng Geschäftsbesëtzer uechter d'Land an engem Prêt fix si net zanter den 1990er erlieft.

Wann d'FOMC vun der Federal Reserve d'nächst Beweegunge mat der Erwaardung vum Maart fir zwee méi Zënserhéijungen bis Enn vum Joer entspriechen, wäerte kleng Geschäftsprêten op d'mannst 9% erreechen, vläicht méi héich, an dat bréngt Geschäftsbesëtzer zu engem schwieregen Set vun Entscheedungen. D'Geschäfter sinn haut gesond, besonnesch déi am rebounding Services Secteur, a Kredittleistung bleift gutt an der ganzer klenger Geschäftsgemeinschaft, laut Kredittgeber, awer de Fed méi aggressiv géint d'Inflatioun wäert méi Geschäftsbesëtzer féieren zweemol ze denken iwwer nei Scholden fir Expansioun.

Deelweis ass et psychologesch: mat ville Geschäftsbesëtzer, déi ni an näischt anescht wéi engem nidderegen Zënssazëmfeld operéiert hunn, steet de Stickerschock op Scholden méi eraus, och wann hire Business Cashflow gesond genuch bleift fir de monatleche Remboursement ze decken. Awer et wäerten och méi Geschäfter sinn, déi et méi schwéier fannen de Cashflow de monatlecht Remboursement ze maachen an enger Zäit vun héijer Inflatioun iwwer all hir aner Geschäftskäschte, dorënner Wueren, Aarbecht an Transport.

"D'Demande fir Prêten huet nach net geännert, awer mir komme geféierlech no bei wou d'Leit fänken un zweet ze roden", sot de Chris Hurn, de Grënner a CEO vu Fountainhead, deen op Klenggeschäft Kreditt spezialiséiert ass.

"Mir sinn nach net do," sot hien. "Awer mir si méi no."

Wéi traditionell Banken a Kredittverbänn d'Prêtnormen verschäerfen an d'Geschäfter fänken un Scholdekonvenanten ze briechen op Basis vu Scholdenservice Ofdeckungsverhältnisser - de Betrag u Cashflow néideg fir Scholden ze decken - wäerte méi Geschäftsbesëtzer sech op de SBA Prêtmaart wenden an deem Firme wéi Hurn's spezialiséiert sinn.

"All Kéier wann mir an ee vun dësen Zyklen kommen an d'Wirtschaft verlangsamt an d'Tariffer ginn erop, eng vun de wéinege Plazen fir Geschäftskredit ze kréien ass SBA Kredittgeber," sot hien.

Awer och am SBA Maart fänken d'Geschäftsbesëtzer un ze pausen als Resultat vun den Tauxaktiounen vun der Fed, sot de Rohit Arora, Matgrënner a CEO vu Biz2Credit, deen och op Klenggeschäft Kreditt konzentréiert. "Aus enger Kredittperspektive ginn d'Leit méi bewosst iwwer d'Erhéijung vun Zënsekäschten, an datt d'Fed Zënssätz bei 4-4.50% hält," sot Arora.

Fed Beamten hunn d'Intent signaliséiert e Mëttwoch fir weider ze wandelen bis de Fongenniveau en "Terminalrate" trefft, oder Ennpunkt vun 4.6% am ​​Joer 2023.

"Och virun engem Mount war dëst e '2022 Phänomen' an elo musse se méi laang mat der Péng liewen", sot Arora. "Et ass elo eng méi haart Entscheedung well Dir d'Fed net hannert Iech hutt", huet hien bäigefüügt, a bezitt sech op en Ëmfeld an deem Dir op justierbar Prêtraten net méi héich kënnt.

Déi grouss Ännerung zënter dem Summer, och an der Bourse reflektéiert, ass d'Unerkennung datt d'Fed net méiglecherweis seng Zënserhéijungen séier ëmgedréint, well d'Inflatioun méi plakeg ass wéi virdru virausgesot, a Schlësselberäicher vun der Wirtschaft, wéi d'Aarbecht. Maart, cool net séier genuch. Wéi viru kuerzem wéi déi lescht FOMC Reunioun am Juli, hunn vill Economisten, Händler a Geschäftsbesëtzer erwaart datt d'Fed d'Tariffer sou séier wéi fréi 2023 géif reduzéieren.

Elo, laut CNBC Ëmfro vun Economisten an Investitiounsmanager, ass d'Fed méiglecherweis Spëtzraten iwwer 4% z'erreechen an d'Tariffer do am ganze 2023 ze halen. Dës Ausbléck implizéiert op d'mannst zwee méi Tariferhéijungen am November an Dezember, fir insgesamt op d'mannst 75 Basispunkte méi, an dorënner de Mëttwoch Wanderung, 150 Basispunkten am Ganzen vu September bis Enn vum Joer. An dat ass eng grouss Ännerung fir Geschäftsbesëtzer.

D'FOMC Reunioun Entscheedung verstäerkt dës Erwaardung vun enger méi hawkish Fed, mat der Zwee-Joer Treasury Bond Rendement huet säin héchsten Taux zënter 2007 erreecht an d'Erwaardunge vun der Zentralbank fir wann se ufänkt d'Zënsen ze reduzéieren, sinn nach méi an der Zäit erausgedréckt. Am Joer 2025 ass d'Fed Fonds Taux Median Zil 2.9%, wat eng restriktiv Fed Politik an 2025 implizéiert.

SBA Prête si schwiewend Taux Prêten, dat heescht datt se nei upassen op Basis vun Ännerungen am Prime Tarif, an dat war kee Problem fir Geschäftsbesëtzer wärend dem nidderegen Zënssazëmfeld, awer et gëtt op eemol eng prominent Suerg. Mat SBA Prêten baséiert op der Prime Taux, aktuell bei 5.50%, sinn d'Zënssätz scho tëscht 7% -8%. Mat dem Prime Taux bereet fir 6.25% no der Fed hir lescht 75 Basispunkt Hike z'erreechen, sinn d'SBA Prête sou héich wéi d'9% -9.5% Gamme.

"Déi meescht vun de Geschäftsbesëtzer haut, well se an esou engem nidderegen Taux Ëmfeld gelieft hunn, wärend se schwiewend Zënssätzprêten hunn, hunn se net emol gemierkt datt op existente Prêten et kéint eropgoen," sot Arora. "Jiddereen huet erwaart datt mat Gaspräisser erofkommen op dat wat ech 'pre-héich Inflatiounsniveauen' nennen, datt d'Saache vill besser ausgesinn. Elo mierken d'Leit datt d'Uelegpräisser de Problem net léisen an dat ass nei fir vill Geschäftsbesëtzer déi geduecht hunn d'Inflatioun géif erofgoen an d'Fed net sou hawkish wier.

Hien huet betount, wéi den Hurn, datt d'Demande fir Geschäftsprêten nach ëmmer gesond ass, an am Géigesaz zu de verschlechtert Konsumentekreditt, ass d'Leeschtung vu klenge Geschäftskreditt nach ëmmer staark well vill Firme pre-Covid ënnerleveraged goufen an duerno vun de multiple Regierungsprogrammer wärend der Pandemie ënnerstëtzt goufen, inklusiv der PPP an SBA EIDL Prêten. "Si si gutt kapitaliséiert a gesinn e staarke Wuesstum well d'Wirtschaft nach ëmmer zimlech gutt geet," sot den Arora, an hien huet bäigefüügt datt d'Majoritéit vu klenge Betriber an der Déngschtleeschtungswirtschaft sinn, wat de stäerksten Deel vun der Wirtschaft elo ass.

Awer vill Geschäftsbesëtzer hunn op d'Fed gewaart fir am fréien 2023 ze schneiden ier se nei Prêt Décisiounen huelen. Elo si se flaach gefaange vun justierbare Prêtsraten déi eropgaange sinn, an en Zënssazëmfeld prett nach méi héich ze goen.

"Vill Geschäftsbesëtzer kucken als éischt d'Gaspräisser an dat war fir de gréissten Deel vum Joer wouer, an elo ass et opgedeelt. D'Léininflatioun an d'Loyerinflatioun lafen amok, sou datt mir d'Inflatioun net geschwënn gesinn, "sot den Arora.

Dat féiert zu méi Interessi un fixen Taux Produkter.

D'Demande fir fixe Prête geet erop, well d'Entreprisen d'Tariffer kënne spären, vun engem Joer bis dräi Joer. "Och wann et zimmlech spéit fir d'Spill ass, fille se sech wéi vläicht déi nächst 14 bis 15 Méint, ier d'Tariffer ufänken erofgoen, kënnen se op d'mannst en Taux spären," sot Arora. "D'Erwaardung ass, op kuerzfristeg, SBA Prête wäerten sech upassen an net-SBA Prête si méi kuerz Dauer," sot hien.

SBA Prêten reeche vun dräi Joer bis sou laang wéi 10 Joer.

E fixen Zënssaz Prêt, och wann et e bësse méi héich ass wéi e SBA Prêt haut, kann déi besser Optioun sinn mat der Ännerung vun Zënssätz Ausbléck. Awer et gëtt bedeitend potenziell Nodeeler. Probéieren d'Politik vun der Fed ze Zäiten ass schwéier bewisen. D'Ännerung vum Summer bis elo ass Beweis dofir. Also wann et eng bedeitend Räzess gëtt an d'Fed ufänkt Tariffer méi fréi ze schneiden wéi déi aktuell Erwaardung, da gëtt de fixen Taux Prêt méi deier an erauskënnt, obwuel eng Optioun, Prepayment Strofe mat sech bréngt.

"Dat ass deen ee grousse Risiko deen Dir leeft wann Dir e fixen Zënssaz an dësem Ëmfeld maacht," sot Arora.

Deen aneren Ofkommes bei der Wiel vun engem fixen Zënssaz: déi méi kuerz Dauer bedeit e méi héije monatlecht Remboursement. De Betrag, deen e Geschäft sech leeschte kann all Mount zréckzebezuelen hänkt vum Betrag vum Akommes of, an e fixen Taux Prêt mat engem méi héije monatlecht Remboursement Betrag erfuerdert datt e Geschäft méi Akommes huet fir de Prêt ze servéieren.

"No 2008 hunn d'Geschäftsbesëtzer ni e Sprang an de SBA Prêten erlieft an elo gesinn se monatlecht Zënssaz eropgoen, a fille sech d'Péng a fänken un ze plangen ... sech un déi nei Realitéit ugepasst," sot Arora. "D'Demande ass nach ëmmer gesond, awer si si besuergt iwwer d'erhéicht Zënskäschte wärend se nach ëmmer mat Inflatioun kämpfen, och wann déi ënnescht Uelegpräisser hinnen gehollef hunn."

Aner Käschte, déi op eemol d'SBA Prêt Entscheedung beaflossen ass d'Enn vun enger Verzichterklärung dëse Mount op SBA Prêt Garantiekäschten, déi traditionell un d'Prêter verrechent ginn, sou datt am Fall vun engem Default, d'SBA den Deel vum Prêt bezilt, dee garantéiert war.

Mat deem Verzicht, deen am September ophält, kënnen d'Käschte fir e Prêt ze garantéieren bedeitend sinn. Zum Beispill, eng 3% SBA Garantiegebühr op engem $ 500,000 Prêt géif d'Geschäft kaschten fir d'Suen $ 15,000 ze léinen.

"Et bäidréit d'Käschte," sot Arora.

Wärend d'Uelegpräisser erofkommen, bleiwen d'Liewensmëttel an aner Inventarkäschte héich, sou wéi d'Loyer an d'Aarbechtskäschte, an dat heescht datt d'Bedierfnes fir Aarbechtskapital net ännert. A Geschäftsbesëtzer, déi virdru duerch Nidderschléi gewaart hunn, wëssen datt d'Zäit fir Zougang zu Kreditt ze kréien ass ier d'Wirtschaft an de Cashflow ufänken ze verschlechteren. Irgendwann, an de schlëmmste Nidderschléi, "kënnt Dir keng Suen zu all Präis", sot Arora.

"Wann Dir e raisonnabel berechent Wuesstumsplang hutt, wäert kee soen datt Äre Kapp am Sand bleift a waart bis Q2 vum nächste Joer a kuckt wou d'Tariffer sinn," sot Hurn. "Banke léinen net gär wann d'Wirtschaft verlangsamt gëtt an et méi héich Tariffer gëtt, wat zu méi héije Risiko vu Standards iwwersetzt."

Den Hurn sot, datt Prêt-Covenants elo méi dacks a verschlechtert Secteuren vun der Wirtschaft "getript" ginn, obwuel dat op kee Fall de Kredittprofil op der Main Street typesch.

"Wann d'Zënssätz eropgeet, a wann d'Inflatioun net erof geet, wäerte mir gesinn datt méi Scholddéngschtdeckungsverhältnisser verletzt ginn," sot Arora. Dëst muss berécksiichtegt ginn, well hei ass eng Lag tëscht Fed politesch Entscheedungen an wirtschaftlechen Impakt, an dëst implizéiert datt Sticker Formen vun Inflatioun méi laang daueren, och wann Secteuren wéi Wunnen a Bau verschlechtert ginn.

Vill vun den Iwwerschossliquiditéitsgeschäfter sëtzen op wéinst der staatlecher Ënnerstëtzung gëtt erodéiert, och amgaang vun enger gesonder Demande vu Clienten, wéinst héijer Inflatioun. An och wann dëse wirtschaftleche Réckgang vläicht net sou eppes ass wéi déi schwéier Liquiditéitskris vun 2008, sinn d'Geschäftsbesëtzer an enger besserer Positioun wann se den Zougang zu Kreditt hunn ier d'wirtschaftlech Situatioun spiraliséiert.

Déi systemesch Themen am Finanzsecteur, an d'Liquiditéitskris, ware vill méi grouss am Joer 2008. Haut ass de Chômage vill méi niddereg, d'Bilancen vun de Kredittgeber si vill méi staark, an d'Firmebilanen sinn och méi staark.

"Mir lafen just an eng lues Wirtschaft," sot Hurn.

Wéi hien am Joer 1998 a klenge Betriber Prêten ugefaang huet, hunn d'Geschäftsprête sou héich wéi 12% bis 12.5% erreecht. Awer e Geschäftsbesëtzer ze soen datt haut, wéi engem Hypothekarkrediter ze soen, datt d'Tauxe fréier vill méi héich waren, hëlleft net no enger kënschtlech niddereg Zënszäit.

"Psychologesch hunn d'Leit hir Erwaardunge fir Prêtkäschte gesat ..." si wäerten esou bëlleg fir ëmmer sinn, "sot Hurn. "Et ännert sech elo radikal."

"Wann d'Präisser no bei 10% goen, psychologesch, fänken d'Geschäfter zécken ze léinen," sot Arora.  

A mat engem Peak Fed Taux Niveau vu 4% oder méi héich erreecht Enn dëst Joer, dat ass wou d'SBA Prêt Tariffer Richtung.

Aner 150-175 Basispunkten am Ganzen vun der Fed, wann et säin virgesinn Effekt huet fir d'Inflatioun erofzebréngen, géife vill Geschäfter an engem stabilen Zoustand loossen, well all déi aner Käschten, déi se ausserhalb vun der Schold konfrontéieren, méi handhabbar wieren. Awer d'Schlësselfro ass wéi séier d'Zënssazaktiounen d'Inflatioun erofbréngen, well déi méi héich Tariffer de Cashflow vun de Geschäfter an hir monatlecht Prêtbezuelungen beaflossen.

Niddereg Inflatioun a méi kloren Deeler vun der Wirtschaft, wéi Aarbecht, kombinéiert mat Energiekäschten déi méi niddereg bleiwen, géifen et erlaben datt kleng Geschäfter de Cashflow effektiv managen. Awer wann dës Saache net sou séier geschéien wéi d'Leit erwaarden, "da gëtt et Péng, an d'Konsumentenausgaben ginn och erof, an dat wäert e méi groussen Impakt hunn," sot Arora. "D'Erausfuerderung ass d'Rezessioun an d'héich Zënssätz zesummen, déi se mussen handhaben an net a 40 Joer gesinn hunn," sot hien.

Präisser ginn normalerweis net als de bestëmmende Faktor bei der Entscheedung vun engem Geschäft ugesinn fir e Prêt ze huelen. Et soll d'Geschäftsméiglechkeet sinn. Awer Tariffer kënnen e bestëmmte Faktor ginn op Basis vum monatlecht Remboursement Betrag, a wann e Geschäft de Cashflow géint monatlecht Käschten kuckt wéi d'Payroll méi schwéier ze maachen ass, kann d'Expansioun musse waarden. Wann d'Tariffer genuch eropgoen, an d'Inflatioun net séier genuch fällt, muss all Prêt op d'Aarbechtskapital applizéiert ginn.

Eng Saach déi sech awer net ännert, ass datt d'US Wirtschaft op Kreditt baséiert. "D'Leit wäerte weider léinen, awer ob se zu gënschtegsten Tariffer léine kënnen, oder souguer Kapital kréien fir aus traditionelle Quellen ze léinen, bleift ze gesinn," sot Hurn.