Wat Retail Woes Signal iwwer de Maart Kampf géint Inflatioun

Händler vermësst a vermësst grouss. Et huet lescht Woch ugefaang mat der Walmart an viséieren Resultater déi grouss Inventarbauten an de Besoin fir Markdowns gewisen hunn, an et gouf gefollegt schwaach Akommes an Ausbléck aus Abercrombie & Fitch déi hir Aktien op eng ähnlech Manéier gefall hunn wéi déi grouss Boxhändler erlieft hunn.

Ass Retail de Kanaresch an der Kuelegrouf fir de Maart? Et gëtt e gudde Grond fir d'Fro ze stellen, obwuel et elo méi schwéier bleift fir se affirméierend ze beäntweren. Loosst eis mam beschte Fall Szenario ufänken: de Konsument verännert sech an hiren Ausgabgewunnechten vu Wueren op Servicer, a wärend d'Händler mat der Gezei gefaange sinn, déi op hir pandemesch Stäerkt erausgaange sinn, sinn déi rezent String vu Resultater net d'Zeeche vun enger geschwächt. Konsument - et sinn d'Virléiften déi änneren. Denkt drun, egal wéi vill manner Akommes Amerikaner mat Inflatioun kämpfen - an de Regaler vun der Epicerie vu Premium bis Private Label a Steak op Ham kämpfen, eng Verréckelung déi Walmart uginn huet geschitt - zwee Drëttel vun de Konsumentenausgaben gëtt vun engem- Drëttel vun den Amerikaner an de méi héich Akommes Klammeren.

D'Walmart an Target Resultater kéinten déi verännert finanziell Realitéite fir mëttel- bis manner Akommes Stéit reflektéieren vis-à-vis vun nach ëmmer héijer Inflatioun, seet d'Kathy Bostjancic, Chef US Economist bei Oxford Economics. An ëmgedréint sinn Stéit mat héijer Akommes manner vun der Inflatioun géint de Wand beaflosst, an och wa se en negativen Verméigenseffekt fillen, sinn hir Bilanen nach ganz gutt.

"Den Niveau vun hirem Räichtum a pandemesch ugedriwwenen Erspuernisser wäerte weiderhin hir staark Verbraucherausgaben ënnersträichen, besonnesch wa se weider a méi perséinlech Servicer Ausgaben réckelen," sot si, a wärend d'Rotatioun vu Konsumentekaaf ewech vu Wueren a méi Servicer verletzt Händler wéi Walmart an Target a Verkafsvolumen, et ass net de Verloscht vun der Wirtschaft als Ganzt.

Dës Vue gouf als ee vun de Schlëssele fir e wirtschaftleche Verloschter ofgehalen, deen net an eng vollstänneg Räzess verwandelt, a vill Economisten halen et elo nach ëmmer.

"Meng Knéi-Réckreaktioun ass d'Rezessioun kann vermeit ginn," sot de Scott Hoyt, Senior Direkter fir Moody's Analytics. "Den High-End Konsument ass méi sënnvoll."

best Buy sot um Dënschdeg seng Perspektiven geschwächt mä et ass net geplangt fir eng "voll Räzess."

Home Depotd'Resultater lescht Woch waren der Récksäit vun der Konsument Equatioun, mat Ausgaben op Heemremodelen a vu professionnelle Kontraktoren déi d'Resultater erhéijen.

D'Bourse Réckgang wäert op d'Gefill weien an d'High-End Konsumenten waren historesch empfindlech dofir, awer dëst ass en eenzegaartegt Ëmfeld mat iwwerschësseg Spueren, besonnesch ënner eelere Konsumenten, déi an de leschte Joeren vill méi Suen ewechgehäit hunn wéi d'Pandemie e Lach erstallt huet. an hir Ausgaben, sot Hoyt. "Dat reduzéiert meng Bedenken iwwer d'Leit um Low-End net, awer aus enger wirtschaftlecher Perspektiv ass den High-End méi wichteg, besonnesch wann et nach Aarbechtsplaze gëtt. ... Wann Low-End Leit d'Ham net leeschte kënnen, well se keng Aarbecht hunn, dann hu mir e richtege Problem, "huet hien derbäigesat.

D'Retail Inventar / Verkafsverhältnisser, och ausser Autoen, blénken keng Warnungssignaler datt et e grousst ongewollten Opbau an Inventairen ass, déi an der nächster Zukunft op de wirtschaftleche Wuesstum wäerte weien, sot Bostjancic. 

Awer et ass e wirtschaftlechen Datepunkt dee méi Untersuchung unzezéien no de rezente Retail Resultater.

"Mir schwätze fir Méint iwwer d'Tatsaach datt ee vun de gréisste Risiken fir d'wirtschaftlech Ausbléck den Inventarschwong ass," sot Hoyt.

Firmen sinn esou Angscht net ze hunn, wat se brauchen, datt se op der Säit vun engem bestallt "vill" gesot Hoyt. Si verduebelen Uerdnung fir Inventar an d'Dier ze kréien, an dann wéi d'Nofro erweicht gëtt, kënne se mat ze vill Inventar ophalen a mussen existent Inventar ofschneiden an ofschneiden.

"Dat ass de klassesche Inventarzyklus deen historesch Rezessiounen gedriwwen huet, an net selten," sot Hoyt. "Et ass ganz kloer an eise Kapp fir eng laang Zäit elo."

Awer dëst heescht net datt d'Problemer bei Walmart an Target "genuch sinn fir ze soen datt et do war a mir kënnen net erauskommen", huet hien derbäigesat. "Mir musse wëssen, wéi pervasiv et ass."

Et ass eng schwiereg Zäit fir Händler, besonnesch, well et Grënn sinn firwat d'Nofro fir Wueren erweicht soll ginn ouni datt d'Verréckelung de wirtschaftleche Kanaresch an der Kuelegrouf ass, an d'Inflatioun vu Wuerenpräisser ass méi héich wéi d'Inflatioun vu Servicer, an d'Wirtschaft ass nach ëmmer e laange Wee vun der pandemescher Verréckelung vun den Ausgaben vu Servicer op Wueren komplett ëmgedréint. "Och wann Dir argumentéiert datt et ni komplett ëmgedréint ass, ass et kloer net op bal Gläichgewiichtniveau ëmgedréit. Et ass e ganz komplizéiert Ëmfeld fir Händler besonnesch, "sot den Hoyt.

Dës Theme kënne verschlechtert ginn ier se besser an d'Schoul an d'Vakanzesaison kommen, a mat dauernd pandemesche Themen a China maachen Firmen nach méi ängschtlech fir Inventar ze hunn. Awer wann d'Inflatioun weider waarm leeft an d'Inventar weider a méi schwaach Nofro opbaut, kéint de schlëmmste Fall Szenario an de Kaarte sinn. 

D'Regierung Inventar zu Ofsaz Verhältnis Daten proposéiert nach kee Problem, tatsächlech ass et nach ëmmer niddereg no pre-pandemesche Standarden. Retail kann e Beispill vun engem "isoléiert Secteur ginn,"Hoyt. Awer hien huet bäigefüügt, "et ass sécher e Virsiichtsfändel. Dëst ass e Risiko, dee mir eng Zäit laang bewosst sinn a betount hunn, datt et ee muss ganz no verfollegen, awer ech weess net datt et seet datt mir an d'Rezessioun goen. 

Hien huet gesot datt den Trend fir ze kucken ass net datt d'Inventarverkeefsverhältnis eropgeet - et war ze niddreg - awer wéi séier eropgeet a wéi vill et ufänkt pre-pandemesch Niveauen ze iwwerschreiden. De Moment, "mir sinn net ze wäit ewech vun wënschenswäerten Niveauen," sot hien.

Keen vun dëser kann der Tatsaach Remise, datt Walmart war vun vill of - gefaang mat 32% méi Inventar Joer iwwer Joer.

"Et ass verréckt," sot de fréiere Walmart President a CEO Bill Simon d'lescht Woch CNBC. "Ech mengen 8% wieren héich gewiescht, 15% wiere schrecklech gewiescht, 32% ass apokalyptesch. Ech mengen dat ass Milliarden Dollar vun Inventar. Dat ass just éierlech gesot net ganz gutt geréiert."

Zil war méi héich ëm 43%.

"Ech mengen datt si bestallt hunn fir ze probéieren virun de Versuergungskettenprobleemer ze bleiwen an dunn ass de Produkt erakomm an et koum spéit a si hunn d'Bestellungen net an der Zäit ofgeschnidden, ech mengen et waren vill Saachen déi kéinten hunn , sollt hunn, wier gemaach ginn, dat wier éierlech gesot net, "sot Simon dem CNBC.

Awer fir d'Diane Swonk, Chefeconomist bei Grant Thornton, d'Feeler vun den Händler solle vum Maart als Warnschëld vun eppes méi fundamentalt a potenziell duerchdréngend opgeholl ginn.

De Pivot op Ausgaben vu Wueren op Servicer, an d'Sensibilitéit vun den Händler fir d'Stéit mat mannerem a mëttleren Akommes, déi onproportionnell d'Präisser pressen a Saache wéi Gas fillen, si reell an akut Themen. "D'Leit kafen Gepäck amplaz vun de Saachen, déi se virdru kaaft hunn, sou datt all d'Saachen, déi den Händler profitéiert hunn, de Misär vu Quarantänen erliichtert, sinn elo ëmgedréint, "sot de Swonk. "De gréissten Deel vun der Inflatioun ass am Déngschtleeschtungssecteur, sou wéi de gréissten Deel vun den Ausgaben, an et soll a Wueren verlangsamen. Wueren haten Deflatioun bis zur Pandemie gesinn, "sot si.

Awer och wann dat der Fed hëllefe kann e bësse Réckgang an de Wuerenpräisser ze kréien, wäert et d'Wirtschaft net genuch killen.

An der rapider Inventar baut bei de grousse Boxhändler, gesäit de Swonk eng inflatiounswirtschaftlech Wirtschaft déi méi Booms a Busts dobannen dauert, an dat däerf d'Suergen iwwer d'Makroëmwelt net berouegen. "D'Fed ass an enger Welt déi elo méi Boom-Bust ufälleg ass," sot Swonk. "Et ass wéi wann d'Fed duerch d'Sichglas gaang ass an net konnt, wéi d'Alice, erwächen. Et ass nach ëmmer an engem alternativen Universum an et geet net zréck, "sot si.

D'Widderstandsfäegkeet vun der US Wirtschaft kann schlussendlech den Ante op der Fed eropgoen fir Tariffer ze erhéijen.

"Mir hunn an den éischte véier Méint vum Joer 2.1 Milliounen Aarbechtsplazen generéiert. Dat ass e Joer [vun Aarbechtsgewënn] am Duerchschnëtt an den 2010er Joren a vill nei Paieziedelen, "sot de Swonk. "Mir sinn nach op kee Fall an enger Rezessioun," huet si bäigefüügt, awer méi Firmechefeconomisten schwätzen net wéi wa se och duerch d'Sichglas gaange sinn - Marginhits op Basis vu héije Käschten huelen, och wa se Präiserhéijungen passéieren zu Konsumenten.

"Dëst ass wat geschitt," sot si.

De Bullwhip deen Walmart an Target erlieft hunn ass net aus néierens komm an ass net op Wueren limitéiert - Amazon iwwerbemannt wéi d'Welt aus Omicron erauskoum, huet en Aarbechtsfaktor Walmart och a senger rezenter Akommesenttäuschung uginn.

"Dëst si kloer wichteg Händler an et ass wichteg," sot Swonk.

Firmen wäerten nach ëmmer an engem "mir wëssen net ob mir Wueren elo kënne kréien" Gedanken sinn, mat "Zero Covid" Lockdowns nach ëmmer en Thema a China, an dat wäert méi kleng a mëttelgrouss Firmen nach méi haart schloen wéi et den Handel trefft Risen, déi hir eege Remise maachen. Major Retail Behemoths kënnen de Schock besser op Margen absorbéieren, awer mat héijen Inventar a Käschten getraff ginn, füügt ëmmer nach eng Saach fir si op: "Et op de Kinn huelen", sot de Swonk.

D'Schwachstelle vun der Versuergungskette ginn net fort a bauen an engem Këssen ass deier. "Et ass scho laang zënter mir sou eppes haten," sot de Swonk.

Wat de Maart sécher weess aus der rezenter String vun Enttäuschungen am Handel ass datt de Pivot vu Wueren op Servicer amgaang ass, an d'Inflatioun schued fir d'éischt d'Stéit mat nidderegem Akommes, an dat fänkt un d'Geschäftsmargen ze pressen. Awer wou hält dat Quetschen op?

Dat ass d'Fro de Swonk seet, datt e Maart scho um Rand muss beäntweren.

Déi optimistesch narrativ war datt d'Wirtschaft dës mëll Landung mat der Fed "stumpfen" Tools a lues Nofro an enger Versuergungsbeschränkter Welt ouni Bumps op der Strooss schloen kann.

"Dës narrativ ass verschwonnen," sot de Swonk. "D'Bumpen si schonn do, an och wann Deeler vun der Wirtschaft profitéieren."

Resorts si fir de Summer gebucht an d'Fluchgesellschaften sinn zréck nodeems se bal ënnergaange sinn, an d'Verréckelung an d'Servicer ass eng grouss Verréckelung, awer och e Realitéitscheck fir d'Wirtschaft.

Bourse Investisseuren këmmeren sech net ëm d'Margindrock, déi vun onofhängege Restaurantbesëtzer konfrontéiert sinn, awer wann et an de gréissten Händler vum Land erschéngt, fänken d'Investisseuren un sech Suergen iwwer wou soss se de Margindrock gesinn. "Et ass whack-a-mol," sot de Swonk. "An Dir wäert et soss anzwousch gesinn."

D'Inflatioun ass elo e grousst Thema fir Firmen wéi fir d'Stéit, an d'Situatioun kann sech op engem Zénger änneren. "Et huet sech fir eng Zäit zu hire Gonschten geännert, awer d'Realitéit ass d'Inflatioun verbrennt jiddereen," sot si.

Wann déi grouss Firmen, déi bekannt sinn fir niddreg Käschten, a bekannt fir d'Gestioun vun Inventar a Käschten, d'Hëtzt vun der Inflatioun fillen, ass et e Wake-up Call, net en isoléiert Event.