Wat nächst nom SVB Zesummebroch? 30% Chance fir Zënssätz am Summer

Dat huet sech séier eskaléiert. 

Silicon Valley Bank (Nasdaq: SIVB) ass net méi, dat gréisste Bankaffer zënter dem Lehman Brothers d'Welt am Joer 2008 schockéiert huet. Do koum d'US Administratioun, an huet Noutstoppe gezunn fir d'Kris ze vermeiden - op d'mannst kuerzfristeg.

Wéi de Joe Biden gesot huet, "dat ass wéi de Kapitalismus funktionnéiert". 

Awer den Impakt wäert wäit erreechend sinn. De Maart huet dat scho realiséiert. Wann Dir d'Erwaardunge fir Zënssätz kuckt, ass d'Ännerung iwwerraschend. 

Sonndeg Owend sinn de Juli Fed Fund Futures vu 5.63% op 5.15% erofgaang. Dat iwwersetzt zu engem Fall vu bal 50 bps an de Prognosen fir d'Fed d'Zënssazpolitik vun der Fed am Blëtz vun engem Aen. 

Wann Dir op d'Fed Futures-implizit Wahrscheinlechkeeten kuckt, weisen déi ënnescht Charts wéi bedeitend d'Ausbléck fir déi nächst Fed-Versammlung ëmgedréint ass. 

Bannent e puer Deeg si mir vun enger 70% Chance vun enger 50 bps Wanderung op 0% gaang, während d'Basiserwaardung elo guer keng Wanderung ass, bei enger 72% Wahrscheinlechkeet vun 0% lescht Woch. 

Mee firwat? Gutt, well d'Saache briechen, dofir. Mir hunn déi ganz Zäit gewosst datt d'Fed säi grousst Zil am leschte Joer war d'Tariffer genuch ze erhéijen fir datt d'Inflatioun agehale gëtt, awer net ze vill sou datt d'Wirtschaft zerstéiert gëtt an eng dreckeg Rezessioun ausgeléist gëtt. 

De Sonndeg huet e Wobble am Bankesystem bruecht, mam Maart beweegt sech op d'Erwaardung datt d'Fed einfach net vermeide kann seng virdru enk Politik ze pivotéieren. 

Wat heescht dat fir Risiko Verméigen?

Natierlech brauche Risiko Verméigen nëmmen e Schnuff vum Wuert "Pivot" a si packen hir Poschen fir Norden op Charts iwwer d'Sphär ze goen. Bitcoin war den Headliner gëschter, wat d'Krypto Mënzen erop bruecht huet wéi et $24,000 zréckgezunn huet, zréck op säin Niveau vun virun zwou Wochen, nodeems se ënner $20,000 ënner der Kris um Weekend gefall sinn. 

Wéi dat d'ganzt Joer de Fall war, ass et e Fall vu schlecht Neiegkeet ass gutt Neiegkeet. Firwat sollten Aktien a Krypto eropgoen wann d'Banke bal zesummebriechen? Well eng bal Katastroph bedeit e méi séier zréck an dat versprach Land dat niddereg Zënsen ass, dofir. 

Et ass eng witzeg Welt an där mir liewen. 

Sinn Zënserhéijungen eriwwer?

Awer wéi ass et mat der grousser Fro: sinn Wanderungen komplett eriwwer? Mir hunn d'Wahrscheinlechkeet vun Erhéijunge bei der Fed Reunioun vun der nächster Woch gekuckt, awer wat iwwer Prognosen ronderëm den Terminalrate? Ass den Zyklus vun den Tariffer komplett eriwwer?

De beschte Wee fir dëst ze kucken ass genee ze maachen wat mir uewen fir Mäerz Futures gemaach hunn, ausser Juli. Déi ënnescht Grafik weist an orange d'Wahrscheinlechkeeten haut, am Verglach mat de schwaarze Baren déi d'Wahrscheinlechkeeten vun der leschter Woch weisen. Wéi gesot, d'Saache sinn zimlech séier eskaléiert. 

D'Grafik weist nëmmen eng 1.6% Chance fir e méi héijen Taux am Juli. Dat ass onheemlech wann d'Prognose vun der leschter Woch dës Zuel bei 100% hat - dat ass richteg, Futures implizéiert wuertwiertlech 0% Chance datt Tariffer net méi héich wieren ëm op d'mannst 50 bps. 

Et gëtt souguer eng 30% Chance vun ënneschten Tariffer am Juli. Analysten vum Goldman Sachs sinn och e Sonndeg den Owend erauskomm a soten datt si mat dëser Erwaardung u Bord wieren. 

Et fänkt u Sënn ze maachen firwat Bitcoin iwwer 24,000 $ eropgaang ass, richteg? 

Selbstverständlech brült d'Inflatioun nach ëmmer dobaussen, och wann se iwwer hiren Héichpunkt gefall ass. Déi lescht CPI Liesung ass haut de Mëtteg eraus an huet d'Chance d'Saachen opzehalen wann et waarm kënnt. 

Mä dat wier eng Iwwerraschung. De Maart ass zanter dem Joerswiessel vun Angscht vun Inflatioun op Angscht vun enger Räzess gewiesselt, an all Unzeeche weisen datt d'Inflatioun erof geet. An elo, mat der Bankewobble dank dem SVB, deen dem Chokehold vun héijen Zënssätz ënnergeet, denkt de Maart datt d'Fed keng aner Wiel huet wéi zréck an d'niddereg Zënspolitik zréckzekommen. 

Hey Jerome, erënnert Dir Iech un, wou Dir de Gelddrucker gesat hutt?