Warner Bros Discovery CEO David Zaslav seng Haaptprioritéit: Cash Flow

Virun e puer Méint, no enger laanger an nüchtern Iwwerpréiwung vun Warner Bros.Entdeckungsäi Geschäft, de Chief Executive David Zaslav huet seng Divisiounscheffen eng schrecklech Missioun ginn.

Maacht wéi wann Är Eenheeten Familljebetriber sinn, sot Zaslav. Start vun Null un a prioritär fräie Cashflow, huet hien derbäigesat, laut Leit déi mat der Saach vertraut sinn. Dann, sot Zaslav, kommt bei mech zréck mat engem neie strategesche Plang fir Är Eenheet.

Dem Zaslav seng Direktiv huet zu wat gefouert huet wäerten Dausende vun Entloossunge bei der Firma bis Mëtt vun dësem Mount belafen, soten d'Leit, zesumme mat wesentleche strategesche Verännerunge bei CNN, dem Warner Bros. Filmstudio an aner Divisiounen.

De CEO huet säi Plang geformt nodeems hien e schwéiere Bléck op d'Finanze vun der kombinéierter WarnerMedia-Discovery gemaach huet, en Deal deen am Abrëll zougemaach gouf. Den Zaslav huet festgestallt datt d'Firma e Mess war. AT & T falsch verwalteten WarnerMedia duerch Vernoléissegung a profligat Ausgaben, huet hien decidéiert, laut Leit vertraut mat sengen Diskussiounen. D'Leit hu gefrot net identifizéiert ze ginn, well d'Gespréicher privat waren.

Warner Bros Discovery Gesamtschold vu ronn 50 Milliarden Dollar war zéng Milliarde méi wéi d'Maartkapitaliséierung vun der Firma. Ongeféier 5 Milliarden Dollar vun dëser Schold ass bis Enn 2024 no 6 Milliarden Dollar ausbezuelt zënter dem Schluss vun der Fusioun. D'Firma kéint d'Reife op e puer Obligatiounen zréckdrécken wann néideg, awer Zënssätz sinn dramatesch eropgaang, wat d'Refinanzéierung vill méi deier mécht.

Fir Scholden ze bezuelen, brauch all Firma Cash - am Idealfall aus Operatiounen. Awer déi kuerzfristeg Trends hu virgeschloen datt dem Warner Bros Discovery säi Geschäft verschlechtert, net besser. Déi Firma annoncéiert fräi boer Flux fir den drëtten Trimester war negativ $ 192 Millioune, am Verglach zu $ ​​705 Milliounen engem Joer virdrun. Cash aus Operatiounsaktivitéite war $ 1.5 Milliarde fir déi éischt néng Méint vun 2022, erof vun $ 1.9 Milliarde e Joer virdrun.

Zesumme mat der Erhéijung vun den Tariffer, Netflix's global Einnahmen an Abonnentwachstum ware verlangsamt, déi Investisseuren opgefuerdert hunn op Peer Aktien ze bailen - dorënner Warner Bros. Ausserdeem war de Werbemaart zesummegeklappt wéi d'Firmebewäertunge markéiert hunn. Zaslav leschte Mount den Annoncemaart war méi schwaach wéi zu all Moment wärend der 2020 Pandemie.

Warner Bros Discovery Aktien si méi wéi 50% gefall zënter WarnerMedia an Discovery den Deal am Abrëll zougemaach hunn. Säi Maartwäert läit bei ongeféier 26 Milliarden Dollar.

Zousätzlech zu den Aarbechtsschnëtt, huet dem Zaslav seng Direktiv d'Eliminatioun vum Inhalt uechter d'Firma gestierzt, dorënner d'Original Dokumentarfilmer vun CNN, Warner Bros. killt "Batgirl"An "Scoob 2: Holiday Haunt," an HBO Max eliminéiert Dosende vun wéineg gekuckt TV Serie a Filmer, dorënner ongeféier 200 al Episode vun "Sesam Street."

Déi direkt Entscheedungen hunn Zaslav erlaabt ze profitéieren Steier Effizienz déi kommen mat Ännerungen an der Strategie no enger Fusioun. Warner Bros Entdeckung erwaart bis zu $ ​​2.5 Milliarden ze huelen an Inhaltsbehënnerung an Entwécklungsofschrëtter bis 2024. D'Firma, déi ongeféier 40,000 Mataarbechter huet, huet $ 2 Milliarden Synergien fir 2023 gebucht. Am Allgemengen huet den Zaslav versprach. 3.5 Milliarden Dollar u Käschteschnëtt un Investisseuren - erop vun engem initialen Versprieche vun 3 Milliarden Dollar.

D'fundamental Begrënnung hannert dem Zaslav seng Käschte-Schnëttstrategie konzentréiert sech op d'Verwandelen vun Warner Bros Discovery an e Cashflow Generator. Net nëmme wäerte Cash gebraucht ginn fir Scholden ze bezuelen, mee dem Zaslav säi Pitch fir Investisseuren wier seng Firma als e glänzend Liicht an der verännerter Ënnerhalungswelt ze gesinn - eng legacy Medienfirma déi tatsächlech echt Sue mécht.

"Dir sollt eis am fräie Cashflow an EBITDA [Akommes virun Zënsen, Steieren, Ofschätzung an Amortiséierung] moossen", sot den Zaslav op eng Investisseurkonferenz, déi vum RBC Capital Markets de leschte Mount gefouert gouf. "Mir fuere fir gratis Cashflow."

Den Zaslav probéiert d'Warner Bros Discovery e Virsprong ze ginn op wat e Joer vun Ofsenkung vu grousse Medien- an Ënnerhalungsfirmen ka sinn. Seng Strategie schéngt kloer: Cash Generatioun wäert d'Wall Street coaxéieren fir seng Firma als Industrie-Outperformer ze gesinn. Awer hien muss eng Firma zesummen halen besteet aus Zéngdausende vun Ex-Time Warner an dann Ex-WarnerMedia Mataarbechter, déi Ronn no Ronn vun Reorganisatiounen a Entloossunge gemaach hunn.

"Et wäert net iwwer Nuecht sinn, an et wäert vill Grommel ginn, well Dir net 3.5 Milliarden Dollar u Betribssynergien generéiert ouni, Dir wësst, haut e puer Eeër ze briechen," Warner Bros. Discovery Board Member an Medienmogul John Malone sot CNBC an engem Interview leschte Mount.

De Malone huet dem Zaslav säin Effort co-strategesch a begeeschtert fir d'Firma op de maximale fräie Cashflow ze fokusséieren, wat definéiert ass als Nettoakommes plus Ofschätzung an Amortiséierung minus Kapitalausgaben.

"Wann ech mam David schwätzen, ass dat éischt wat ech soen, Är Cash verwalten," Malone leschte Mount. "Cash Generation wäert schlussendlech de Metrik sinn, op deem dem David säin Erfolleg oder Echec beurteelt gëtt."

Och ier den Zaslav all d'Divisiounscheffen seng Direktiv ginn huet, huet den neie CEO scho geduecht wéi de Cashflow erhéicht gëtt. Dat war op d'mannst en Deel vun der Motivatioun fir CNN + ze eliminéieren just Wochen no et lancéiert, deen en Ausgabebudget vun ongeféier $ 165 Milliounen am Joer 2022 hat an eventuell $ 350 Milliounen, laut Leit déi mat der Saach vertraut sinn.

Warner Bros Discovery besëtzt Streaming Servicer, linear Kabelnetzwierker, e Filmstudio, e Fernsehproduktiounsstudio an digital Eegeschaften. Et besëtzt DC Comics, HBO, CNN, Bleacher Report, a vill Realitéit Fernsehprogramméierung. Et huet Sportsrechter souwuel international wéi domestesch, dorënner d'NBA op TNT.

Den Zaslav hofft datt seng Rekonstruktioun vu Warner Bros Discovery zwee Resultater liwwert. Als éischt wäert et d'Firma als eng voll diversifizéiert Inhaltsmaschinn weisen, mat Top Marken an intellektuell Eegentum am Prestige TV (HBO), Filmer (Warner Bros.), Realitéit TV (Discovery), Kanner a Superhelden (Looney Tunes, DC), Neiegkeeten (CNN) a Sport (NBA, NCAA March Madness).

Zweetens, hie wëll et beweisen datt eng modern Medienfirma déi Milliarden u Streaming Video ausginn, och Milliarden u Cashflow generéiere kann. D'Firma huet geschat datt 2023 EBITDA $ 12 Milliarde wäert sinn. Warner Bros Discovery wäert dëst Joer méi wéi $ 3 Milliarde u fräie Cashflow generéieren, ongeféier $ 4 Milliarde d'nächst Joer an no bei $ 6 Milliarde u fräie Cashflow am Joer 2024, laut Firma Prognosen.

Dat géif dem Zaslav e Verkafspunkt fir Investisseuren ginn am Verglach mat anere legacy Medienfirmen. Disney huet an de leschten 1 Méint just $ 12 Milliard gratis Cashflow generéiert an Analysten schätzen datt d'Firma ongeféier $ 2 Milliarde am Joer 2023 wäert hunn. dat generéiert $ 46 Milliarde u Recetten fir d'Steierjoer - erop 28.7% vun engem Joer virdrun.

Deen nidderege fräie Cashflow bezéie sech gréisstendeels op d'Suen drain aus Streaming Servicer an dem Disney seng grouss Investitiounen an Themeparken. An de leschten 12 Méint hat Disney 4.2 Milliarden Dollar u Betribsakommes vu senge Medieneigenschaften, 42% erof wéi virun engem Joer. Retour Disney CEO Bob Iger sot an engem Stadhaus De leschte Mount wäert hien d'Rentabilitéit iwwer de Streaming Wuesstum prioritär stellen - eng Ännerung wéi hien de Posten am Joer 2020 verlooss huet. Den Austrëtt Chef Bob Chapek huet eng 8. Dezember Präiserhéijung fir Disney + an aner Streaming Servicer opgestallt fir de Cashflow ze beschleunegen.

"Entdeckung war eng fräi boer Flux Maschinn,"Zaslav sot virdrun dëst Joer vu senger fréierer Firma, déi hie fir méi wéi 15 Joer geleet huet ier hien et mat WarnerMedia fusionéiert huet. "Mir hunn iwwer $ 3 Milliarde u fräie Cashflow fir eng laang Zäit generéiert. Elo kucke mir de Warner, deen 40 Milliarden Dollar u Recetten generéiert a bal kee fräie Cashflow, mat all der grousser IP déi se hunn.

Wéini AT&T huet ugekënnegt datt et WarnerMedia fusionéiert mat Discovery Communications d'lescht Joer ass den Zaslav direkt op eng Hollywood "lauschteren Tour" gaang. Senséieren eng Geleeënheet den neie Kinnek vun Tinseltown ze ginn. Vill Hollywood Kraaftspiller hu geduecht datt den Zaslav säin éischte Joer als CEO fir d'Industrie géif widmen wéinst sengem Mangel u Geschicht mat scripted TV oder Filmer. Hien souguer kaaft Produzent Bob Evans Haus fir $16 Milliounen zu Beverly Hills, e Schëld e puer Gedanken bedeit datt hien den nächste Mogul vu Hollywood wollt sinn.

E Joer méi spéit ass den Zaslav net de Kinnek. Tatsächlech betruecht vill him engem Béis.

Et huet sech erausgestallt datt dem Zaslav seng Haaptprioritéit als CEO vun enger grousser ëffentlecher Firma net Hollywood ze gewannen. Et war éischter fir Investisseuren ze iwwerzeegen datt seng Firma kéint iwwerliewen a bléien als relative Minnow géint vill méi grouss Haien, inklusiv Apple, Amazon, Disney an Netflix, an enger Ënnerhalungswelt déi séier op digital Verdeelung geet.

Dem Zaslav säi Fokus op Investisseuren ier Hollywood mécht Geschäftssënn. D'Firma muss finanziell gesond sinn ier se grouss Investitioune maache kann. Awer hien ass en Hit geholl, reputationally, mat e puer an der kreativer Gemeinschaft.

"HBO Max ass allgemeng unerkannt als de beschte Streaming Service. An elo sinn d'Exeken, déi et kaaft hunn, um Rand et ze demontéieren, einfach well se Loscht hunn, " twittert huet Den Adam Conover, de Schëpfer an de Host vun "The G Word" op Netflix an "Adam Ruins Everything" op HBO Max, am August. "Fusioune ginn nëmmen e puer räich Leit MASSIV Kontroll iwwer dat wat mir kucken, mat katastrofale Resultater."

Een Hollywood Insider, dee mam Zaslav getraff huet fir him Rot ze ginn ier hien an d'Aarbecht koum, sot datt de Warner Bros. Discovery CEO 90% vu senge Rotschléi ignoréiert huet wéi d'Geschäft ze managen.

D'Zäit wäert soen ob dem Zaslav seng Joer-eent Entscheedungen dauerhafte Konsequenze mat enger verschounter Hollywood Gemeinschaft hunn. Kritiker vun Iger bei Disney ufanks gesot datt hien "kreativ Visioun" feelt wann hien huet fir d'éischt als Chef exekutiv iwwerholl viru bal zwee Joerzéngte.

Den Zaslav kann entgéintwierken datt Warner Bros. Discovery d'Inhaltsausgaben net reduzéiert huet. D'Firma huet ongeféier 22 Milliarden Dollar fir d'Programmatioun ausginn an 2022. Mä hien huet och d'Käschtebewosstsinn zu engem Punkt vu Stolz gemaach.

"Mir wäerte méi un Inhalt ausginn - awer Dir wäert eis net gesinn erakommen a goen, 'Ok, mir wäerte $ 5 Milliarde méi ausginn'," sot den Zaslav am Februar. "Mir gi gemooss, mir wäerte schlau sinn a mir wäerte virsiichteg sinn."

D'Inhaltsentscheedunge vun der Firma baséieren op strategesche Korrekturen, sou wéi d'Eliminatioun vu gemaach-fir-Streaming Filmer an d'Reduktioun vun de Kanner a Familljeprogramméierungen, déi net materiell nei Abonnente begeeschteren oder existéierend halen, hunn d'Exekutive festgeluecht. Warner Bros Discovery's HBO setzt weider Hits eraus, dorënner "White Lotus", "Euphoria", "House of the Dragon" an "Succession", ënner der Leedung vum Casey Bloys.

Vläicht dem Zaslav säi gréissten Dilemma ass wat mat der NBA ze maachen.

Wéi aner Medienfirmen, Loyer Warner Bros Discovery d'Rechter fir Spiller ze droen a bezilt Milliarden u Ligen fir de Privileg. Warner Bros Discovery bezilt momentan ongeféier 1.2 Milliarden Dollar pro Joer fir NBA Spiller op TNT ze setzen. Am Joer 2014, déi leschte Kéier datt d'Liga en Deal mat TNT an Disney's ESPN gemaach huet, Transportrechter sinn vun $ 930 Milliounen op $ 2.6 Milliarde pro Joer eropgaang.

D'Verhandlunge fir den TNT seng NBA Rechter ze erneieren fänken d'nächst Joer eescht un. Den Zaslav huet gesot datt hie wéineg Interesse huet fir eng enorm Erhéijung ze bezuelen just fir Spiller erëm op Kabelnetzwierker ze droen - eng Plattform déi all Joer Millioune Abonnente verléiert.

"Mir mussen d'NBA net hunn," Zaslav sot 15. November op enger Investisseur Konferenz. "Mat Sport si mir e Mieter. Dat ass net esou gutt vun engem Geschäft."

De Problem fir Zaslav ass d'Legacy Pay TV iwwerschwemmt ze halen ass säi beschte Wee fir de Cashflow ze halen, an NBA Spiller op TNT ze setzen ass seng bescht Chance fir dat ze maachen. Am drëtten Trimester war Warner Bros Discovery's Kabelnetzgeschäft haten EBITDA vun $ 2.6 Milliarde op $ 5.2 Milliarde Recetten ugepasst. Dat ass am Verglach mat engem direkten-zu-Konsument-Geschäft dat $ 634 Milliounen verluer huet.

Wann d'Warner Bros Discovery Milliarden Dollar d'Joer fir d'NBA bezuelen, wëll den Zaslav datt en Deal zukunftsorientéiert ass. Hien huet de Luxus fir den NBA Kommissär Adam Silver säin Ouer fir déi nächst dräi Joer ze hunn, well d'NBA bis Enn vun der Saison 2024-25 op TNT wäert sinn.

"Wa mir en Deal iwwer d'NBA maachen, wäert et vill anescht ausgesinn," sot Zaslav.

Warner Bros.Entdeckung weess wéi NBA Spiller ze produzéieren an engem Studio weisen, "Inside the NBA", déi allgemeng als déi bescht am professionnelle Sport ugesi gëtt. Et ass méiglech, datt den Zaslav en Deal mat engem anere Bidder schloen, wéi Amazon oder Apple, wat et erlaabt Warner Bros.

Idealerweis géif Zaslav Sport Deals maachen, datt Proprietairen vun intellektuell Propriétéit enthalen. Dëst ass och attraktiv fir Netflix, De Wall Street Journal huet de leschte Mount gemellt. Erhalen Ligen kritt Zaslav aus dem Locatiounsgeschäft. Awer wärend méi kleng professionnell Sportsligaen, wéi Formel XNUMX an UFC, vu Medienfirmen gehéiert (Malone's Liberty Medien an dem Ari Emanuel Endeavour, bzw.), schéngt et onwahrscheinlech NBA Besëtzer géif averstanen Warner Bros Discovery engem Aktionär an der Liga ze verkafen.

De Silver sot de leschte Mount op der SBJ Dealmakers Konferenz datt hien oppe wier fir Rechter Deals op nei Weeër strukturéiert.

"Mir sinn an der beneidbarer Positioun de Moment fir de Maartplaz seng Magie e bëssen ze loossen, Dir wësst, fir ze kucken wou déi bescht Iddien hierkommen, wat de beschte Wäert bréngt," sot Silver.

Et ass och méiglech datt den Zaslav komplett vun der NBA fortgeet. Wärend "Inside the NBA" Co-Host Charles Barkley viru kuerzem en 10-Joer Kontrakt ënnerschriwwen huet fir bei Warner Bros Discovery ze bleiwen, et enthält eng Out-Klausel wann Zaslav d'NBA net erëm ophëlt, laut The New York Post.

Live Sport sinn net onbedéngt wesentlech fir den Erfolleg vun de meeschte Streamingdéngschter. Netflix, Disney+ an HBO Max hunn all Null Live Sport - op d'mannst fir de Moment.

Déi eenzeg Sécherheet ass dem Zaslav seng Entscheedung quadratesch baséiert op wéi en Deal de fräie Cashflow vun der Firma beaflosst.

"Et ass wéi vill mir um Sport verdéngen?" Zaslav gesot. "Wann ech bei NBC war, wéi mir Fussball verluer hunn [in 1998], Mir hunn d'Promotioun vun der NFL verluer, wat e grousst Thema war. Dann hutt Dir de globale Verméigen Wäert ouni de Sport . Also Dir musst dat alles evaluéieren."

WATCH: John Malone op Streaming Plattform Ënnerscheeder