Wëllt Dir an Asset Manager investéieren, déi Besëtz a gefouert vu Fraen a Minoritéiten? #MeToo Part 1: DEI Gouvernance

Bal siechzeg Joer méi spéit, déi éischt zwee vun de Schrëtt a Richtung rassistesch Gerechtegkeet, déi den Dr Martin Luther King Junior am Bréif vum Birmingham Prisong skizzéiert - Ënnersichung vun Diversitéitsdaten a Multi-Stakeholder Diskussioun - sinn nach ëmmer relevant fir ze investéieren. 

Dësen Artikel - deen éischten an enger Serie iwwer Diversitéit, Eegekapital, an Inklusioun an Investitiounen - ënnersicht wéi Diversitéit an Investitiounsportefeuillen integréiert gëtt géint d'Kulisse vu Frae- a Minoritéitsbesëtzer Firmen, déi nëmmen 1.4% vun den iwwer 82 Billioun Dollar kontrolléieren, déi vun den USA geréiert ginn. Asset Management Industrie. Et ënnersicht och wéi Investitiounscomitéen a Boards d'Integratioun vun Diversitéit, Equity an Inklusioun an Investitiounsteams an Investitiounsportefeuillen iwwerwaache kënnen. Dës Serie vun Artikelen ass e Produkt vu Multi-Stakeholder Diskussioun ënner der Leedung vu ville Nonprofits konzentréiert op Diversitéit, Eegekapital, an Inklusioun an Investitioun erliichtert vun Institutional Allocators for Diversity, Equity, & Inclusion (IADEI). 

Schwätzen mat Investitiounen Comitée iwwer DEI

Diversitéit, Equity, an Inklusioun (DEI) Gouvernance fänkt mat der Verpflichtung fir DEI bei Investitiounskomiteessitzungen ze diskutéieren. No enger grousser Midwestern Staat Investment Verwaltungsrot, treffen der legal Norm fir virsiichteg-dat ass, maachen finanziell Decisioune mat de Prinzipien vun raisonnabel Risiko a gesonde Mënscheverstand néideg considéréiert DEI. 

Laut New York University Center for Business & Human Rights Senior Associate Director Kerin McCauley, garantéiert datt Investitiounskomitees talentéiert Fraen a Leit vu Faarf enthalen - an datt hir Stëmmen héieren - stäerkt d'Entscheedung an d'Fäegkeet fir héich Leeschtung iwwer méi divers Netzwierker z'identifizéieren. Generell zwee oder méi divers Investitiounskomitee Memberen ze hunn ass kritesch fir hir Stëmmen ze verstäerken a méi breet Resistenz géint DEI ze kompenséieren. [BM1] Et ass och entscheedend fir net-diverse Comitésmemberen Diversitéitsprobleemer z'erhéijen, well dëst d'Aarbecht vum Investitiounskomitee breet profitéiert.   

Diversitéit definéieren a moossen. D'Schwellen déi Verméigebesëtzer benotzen reeche vun 25% bis 51%, mat engem Trend vun Verméigenbesëtzer, déi vun der 51% Schwell op eng méi breet Definitioun vu wesentlech divers verännert ginn, wat den Harvard Business School Professer Josh Lerner definéiert als 25-49% divers Besëtz an vill Investisseuren definéieren als 33% + divers Besëtz. Tatsächlech ass d'Zuel vun de Manager déi 50% divers Besëtz sinn Multiple vun der Unzuel vun Manager déi 51% divers Besëtz sinn. Et ass och kritesch fir Dollar-Gewiicht de Prozentsaz vum Portfolio deen divers ass - Diversitéit ass méi heefeg bei Venture Kapitalmanager, déi éischter méi kleng sinn, sou datt de Prozentsaz vun de Manager verfollegen déi divers Besëtz oder divers gefouert ass manner sënnvoll. wéi den Undeel vun de Verméigen ze verfollegen déi divers Besëtz oder divers gefouert Manager verwalten. 

Asset Besëtzer moossen och eng Rei vu Geschlechter a rassisteschen an ethneschen Gruppen op verschiddenen Niveauen an a verschiddene Funktiounen bei Assetmanager. E puer Verméigenbesëtzer integréieren Manager mat Behënnerungen an déi, déi Veteranen an hirer Diversitéit Total sinn. Fir d'Belaaschtung op Verméigenmanager ze erliichteren an Peer Vergläicher z'erliichteren, hält Institutional Limited Partners Association (ILPA) e standardiséierte Diversitéit Berichterstellungskader fir institutionell Investisseuren fir mat den Verméigenmanager an hire Portefeuillen ze benotzen. 

Eng gemeinsam Definitioun vu Diversitéit z'entwéckelen erliichtert de Fortschrëtt an der Diversitéit iwwer Zäit ze moossen, souwéi Peer Vergläicher. 

E puer Asset Besëtzer beschreiwen d'Sourcing Asset Manager Diversitéitsdaten als de gréisste Kampf fir d'Diversitéit vun hiren Investitiounsportefeuillen auszebauen. Op d'mannst ee grousse Verméigenbesëtzer betruecht d'Kënnegung vun de Manager fir ze refuséieren op Diversitéit Ëmfroen ze reagéieren, an eng Zuel vun Verméigenbesëtzer plangen méi assertiv ze sinn iwwer Verméigenmanager ze froen Diversitéit un hir Investitiounsteams an engem bestëmmten Zäitframe ze addéieren. 

Ëffentlech Verëffentlechung an Ziler

Nächst Schrëtt involvéieren dacks d'ëffentlech Verëffentlechung vun Diversitéit an Inklusiounsdaten an Ziler setzen fir Prozentsaz vun Verméigen, déi vun diversen Besëtzer a divers gefouert Verméigenmanager geréiert ginn. Den Exekutivdirekter a Grënner vun der Diverse Asset Managers Initiative Robert Raben erkläert: "D'Analyse vun de Verëffentlechunge vun den Universitéitsstipendien weist datt quasi all rassistesch an ethnesch a Geschlecht Identitéiten an 'Diversitéit' gruppéieren, wat et usprochsvoll mécht d'rassistesch, ethnesch a Geschlecht ze kennen. Decompte vun de Manager an hiren Investitiounsportefeuillen, oder souguer ob d'Manager an den USA baséiert sinn. D'Universitéit vu Kalifornien a Georgetown ënnerscheede sech duerch hir bescht-an-Klass Diversitéit Offenbarung iwwer d'Manager an hire Portefeuillen. Den zweeten Joresrapport vum UC Investments, dee leschte Summer verëffentlecht gouf, ass deen am meeschte detailléierte Bléck op d'Geschlecht, d'rassistesch an ethnesch Make-up vun engem College oder Uni-Dotatioun bis elo. Natierlech ass Berichterstattung net onbedéngt der Portfolio Diversitéit gläich, awer et heescht e Wëllen ëffentlech verantwortlech ze maachen. 

Beschte Praktiken vun zwee Cheffen an DEI. Wat d'Ziler ugeet, am Joer 2019, huet d'Kresge Foundation verpflicht 25% vun hiren US Verméigen ënner Gestioun a weiblech a divers Besëtzer Firmen bis 2025 ze investéieren. Mëttlerweil gi méi wéi 16.6% vun den US-baséierten Verméigen ënner Gestioun fir den diversifizéierte Portfolio vum WK Kellogg Foundation Trust ($ 4.3 Milliarde bis Sept. Breet-baséiert Ziler an Offenbarung kéint zu staark Resultater iwwer Zäit Féierung. 

Dobäi DEI zu Investitiounspolitik Aussoen

Eng Zuel vun Verméigen Besëtzer hunn hir eege Approche zu DEI kodifizéiert duerch et an hir Investitiounspolitik Aussoen (IPSs) integréiert. No Intentional Endowments Network Fuerschung, kann dëst variéieren vum Rockefeller Brothers Fund, deen d'Fortschrëtter Diversitéit am Asset Management mat der Vertrauensflicht gläicht fir seng Dotatioun an der Éiwegkeet ze bewahren bis Warren Wilson College beschreift d'Gestioun a Board Diversitéit vu Portfoliofirmen als e positiven Écran. IADEI an Intentional Endowments Network kollaboréieren fir aus der IPS DEI Sprooch ze sammelen an ze deelen mat der Endowments a Fundamenter Gemeinschaft. Esou ëffentlech Verëffentlechunge solle Verméigenbesëtzer hëllefen d'Per-Analyse ze maachen fir de richtege Gläichgewiicht ze identifizéieren fir DEI ze plädéieren an net Rendementer mat exzessive Restriktiounen ze limitéieren. 

Fir Investitiounscomitéen an Investitiounsteams déi nach net prett sinn DEI an hir Investitiounspolitikerklärung opzehuelen, ass eng Missiounserklärung vum DEI Investitiounsteam e Schrëtt no vir. 

DEI Verspriechen a Coden

E puer institutionell Investisseuren erstellen oder ënnerschreiwen DEI Verspriechen oder Coden. Zum Beispill rullt de CFA Institut seng nei Diversitéit, Equity & Inclusion Code am fréie 2022. Code Signataire verpflichte (i) DEI ze promoten an DEI Resultater ze verbesseren an (ii) moossbar DEI Resultater an der Investitiounsindustrie ze erhéijen; (iii) Miessung a Bericht iwwer Fortschrëtter fir besser DEI Resultater fir Senior Management, de Verwaltungsrot an CFA Institut ze féieren; (iv) déi divers Talent Pipeline auszebauen; (v) designen an ëmsetzen inklusiv a gerecht Hiren, on-boarding Praktiken, (vi) Promotioun; a Retentiounspraktiken. CFA Institut DEI Code gouf entwéckelt an entworf vun engem diversen Team vun Investitiounsleit fir d'Investitiounsindustrie ze treffen wou et an DEI Begrëffer ass a kulturell Verännerung beschleunegt.

Dem ILPA seng Diversitéit an der Handlungsinitiativ, déi am Dezember 2020 gestart gouf, ass eng aner Investisseur-Undriff Initiativ. All Signataire sinn erfuerderlech fir (i) eng ëffentlech DEI Strategie oder Ausso an/oder eng DEI Politik un d'Mataarbechter an d'Investitiounspartner kommunizéiert ze hunn, déi Recrutement a Retentioun adresséiert, (ii) intern Hiring- a Promotiounsstatistike no Geschlecht a Rass / Ethnie verfollegen, ( iii) Formatioun organisatoresch Ziler fir méi inklusiv Rekrutéierung an Retention, an (iv) Ufro datt LPs an GPs DEI demographesch Donnéeën fir all nei Engagementer oder Spendenaktiounen déi. Et gëtt och eng Lëscht vun néng fakultativ Aktivitéiten, déi deelhuelende Organisatiounen kënnen wielen ze adoptéieren. 

Mat Respekt fir rassistesch Equity sinn zwee Investisseurcodes vun 2020 bemierkenswäert. Als éischt, Confluence Philanthropy's Belonging Pledge Signatairen engagéieren sech fir hir nächst Investitiounskommissiounssëtzung ze diskutéieren an déi nächst Schrëtt a Resultater ze deelen fir Industriebreet Barrièren an déi technesch Ressourcen z'identifizéieren déi néideg sinn fir d'Praxis ze investéieren mat enger rassistescher Equity Lens. Zweetens, d'Investisseurerklärung vu Solidaritéit fir Systemesche Rassismus an Call to Action Signatairen unzegoen, engagéieren sech aktiv mat ze engagéieren, ze verstäerken an anzebezéien Schwaarz Stëmmen an Investisseurraim a Firmenengagementer; e rassistesche Gläichheet a Gerechtegkeet Lens an hir eegen Organisatiounen anzebezéien; Integratioun vu rassistesche Gerechtegkeet an Investitiounsentscheedungs- an Engagementstrategien; reinvestéieren an Communautéiten; a benotzt Investisseur Stëmmen fir anti-rassistesch ëffentlech Politik ze förderen. 

DEI Limitéiert Partnerschaftsvertrag (LPAs) an Side Letters

Limitéiert Partner (LPs) setzen ëmmer méi DEI Klauselen an LPAs an Säitbréiwer. Zousätzlech ginn Säitbréiwer, déi verschidde Verwaltungsrot Memberen mandaten, méi heefeg ginn, an d'Resistenz vun de Verméigenmanager géint dës Säitebréiwer ass erofgaang. Verschidde Verméigenmanager a Verméigenmanager, déi op Ufroe vu grousse LPs reagéieren, tendéieren méi empfindlech ze sinn. Zum Beispill, laut sengem fréiere Chief Investment Officer Rodrigo Garcia, huet de Staat Illinois zënter 2017 DEI Prinzipien an LPAs a Säitbréiwer agefouert, besonnesch wann seng Investitiounsgréisst méi wéi 10% vum AUM ass. Verméigensbesëtzer enthält eng Dispositioun fir gedroen Interessi am Fall vu sexueller Belästegung ze klauen. Wann LPs iwwer gemeinsam Sprooch averstane sinn, soll hir Heberage beim Verhandlunge mat Verméigenmanager eropgoen. 

LPs sollen och Ausriichtung vun Beroder a Fonds vun Fonds Ureizer mat DEI suergen. Side Bréiwer an deem Beroder a Fonds vun Fongen verlaangen Fraisen Pausen oder nee-Fraisen oder nee-droen Co-Investitiounen wann mat diversen an opkomende Manager engagéieren kann e puer vun de stäerkste entstanen Manager ofschrecken a Reiwung mat der Verfollegung vun DEI schafen.   

Ukënnegung Investitiounen an Emerging Managers

Grouss Dotatiounen a Fundamenter, déi ëffentlech opkomende Managerinvestitiounen annoncéieren, wiere ganz hëllefräich fir déi opkomende Manager. Et gi Aschränkungen op d'Fäegkeet vun den ëffentleche Pensiounen dëst ze maachen, awer Dotatiounen a Fundamenter hunn dës Aarte vu Aschränkungen net. Erlaabt opkomende Manager grouss Donatiounen a Fundamenter als limitéiert Partner z'erlaaben ass och méiglecherweis Kapitalfloss un opkomende Manager ze katalyséieren. 

Richtung Amerika d'Schicksal

Eng divers, gläich an inklusiv Investitiounswäertkette z'erreechen wäert eng laang Strooss sinn. D'Schrëtt, déi den Dr Martin Luther King Junior skizzéiert fir d'Untersuchung vun Diversitéitsdaten a Multi-Stakeholder Diskussiounen representéieren Fortschrëtter. D'Wierder vum Bréif vum Birmingham Prisong sinn haut esou relevant wéi se viru siechzeg Joer waren: d'Schicksal vun der Diversitéit, der Gläichheet an der Inklusioun ass wierklech mat dem Schicksal vun Amerika verbonnen. 

Acknowledgements: Institutional Allocators for Diversity Equity & Inclusion (IADEI) wëlle Leadere vum CFA Institute, Diverse Asset Managers Initiative (DAMI), IDIF, Institutional Limited Partners Association (ILPA), Intentional Endowments Network (IEN), Milken Institute, New Merci soen York University Center for Business & Human Rights, a Cambridge Associates fir hir Aarbecht fir Diversitéit, Eegekapital an Inklusioun an der Investitiounswäertkette ze erhéijen a fir generéis hir Abléck an Expertise ze deelen.

Notiz: den 18. Januar, den Dag nom Martin Luther King Jr.. Day, de sechsten alljährlechen Nationalfeierdag vun der Rassheelung gëtt vun der WK Kellogg Foundation a Communautéiten uechter d'USA gefeiert mat engem Ënnerschrëft virtuellt Event an Aktivitéiten déi iwwerall geschéien.