(Bloomberg) - De Malick Diop huet gefillt datt eppes op Wall Street verännert.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Hie war bei Morgan Stanley an de grujeleg Deeg vun 2009 ugeschloss, wéi grouss Banke probéiert hunn Steierzueler Rettungshëllef zréckzebezuelen an ëffentlech Roserei ofzeleeën. Awer véier Joer méi spéit ass d'Ire verschwannen an d'Ambitioun war d'Uerdnung vum Dag.
"Et huet wierklech gefillt wéi fir d'éischte Kéier d'Aarbecht an d'Carrière net am Kontext vun der Finanzkris definéiert goufen", sot Diop. "Mir sinn elo laanscht dëst. An elo ass et Zäit fir eis nei Dealer ze maachen. An de Joren duerno huet säin Opstig zum Managing Director en neie Boom verfollegt. Hien huet gehollef e Multibillion-Dollar Deal mat der SoftBank Group z'orchestréieren, deem seng breakneck Investitiounen eng Ära definéiert hunn, huet dunn eng rieseg SPAC Fusioun op der Héicht vun deem Rush zougemaach.
Den Diop wousst et net, awer hien huet eng kleng Roll gespillt an eppes bal onendlech lukrativ: Dat éischt Billioun Dollar Joerzéngt fir déi sechs Risen vun der US Banking. Dat ass net $ 1 Billioun vum Gesamtakommes, et ass pure Gewënn.
Sou eng Oflehnung schéngt net méiglech ze sinn ier d'Joerzéngt ugefaang huet, wéi Wall Street d'Zil vun enger globaler Protestbewegung war an d'Politiker op béide Säiten vum Spektrum iwwer Rettungshëllef sëtzen oder gezielt hunn ze grouss-ze-falsch Kredittgeber opzedeelen.
Si hunn amplaz geschwollen, iwwerschratt fir d'Firma Amerika sou praktesch datt JPMorgan Chase & Co., Bank of America Corp., a souguer gehackt Wells Fargo & Co. , laut Donnéeën zesummegestallt vum Bloomberg. Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. a Morgan Stanley sinn net wäit hannendrun. An zesummen sinn déi sechs bereet fir d'nächst Joer nach méi ze maachen.
Wärend vill vun der Opmierksamkeet vun der Welt op de Räichtum konzentréiert gouf, déi vum Silicon Valley geprägt sinn, hunn d'Banke Momentum gewonnen. Et gëtt keen eenzege Wee fir z'erklären wéi se et ofgezunn hunn: Volatilitéit huet d'Wall Street's Handelsstécker beaflosst, Investitiounsbanker wéi Diop hunn en Dealmaking Boom gefuer, an den Donald Trump huet d'Ënnerlinne gestäerkt andeems se Steieren erofsetzen. Och gëtt et net eng Reaktioun an der Industrie op de Meilesteen.
"Heiansdo gëtt et dee Sënn datt d'Tatsaach datt se sou vill profitéiert hunn iergendwéi schrecklech ass, an ech denken just net datt dat de Fall ass," sot d'Betsy Duke, e fréiere Federal Reserve Gouverneur, deen de Wells Fargo säi Verwaltungsrot bis 2020 presidéiert huet. kéint op de Finanzsystem geheien ass an de leschten 10 Joer geheit ginn. Dës Banken hunn net nëmmen iwwerlieft, awer si hunn tatsächlech gedeeft.
An engem Jorzéngt vun der ëffentlecher Roserei op d'Banken, méi haart Reegelen, geopolitesche Verstouss, d'Pandemie an e puer verréidert Maartschwenkungen, konnten d'Banken "mat dat alles eens ginn, an net nëmme mat et eens ginn, awer $ 1 Billioun verdéngen," sot den Herzog.
Analyst Schätzunge weisen datt déi sechs Banke séier dëse Feat zoumaachen - $ 1 Billioun an enger 10-Joer Period - an datt wa se de Meilesteen um Enn vun dësem Mount net erreechen, se iergendwann an den éischte Wochen vun 2023 Et ass awer net nëmmen d'Skala vum Profit, déi esou erschreckend ass, mee d'Fäegkeet vun der Industrie, Skandaler duerchzedrécken an nei ze fléien.
Virun 20 Joer war JPMorgan, elo déi rentabelst a wäertvollst US Bank no Maartkapitaliséierung, am Hondshaus nom London Whale Trading Fiasco. Wells war op der Spëtzt vun de grousse sechs, dee wäertvollsten an deen eenzege Member vun der Grupp, déi méi wéi $ 2023 Milliarde gezunn huet. Och wann seng Akommes spéider iwwer Offenbarunge vu Konsumentmëssbrauch ofgeleet goufen, gesinn Analysten datt et am Joer XNUMX erëm un deem Niveau kënnt.
Wat sech an deene Joeren net transforméiert huet ass de grousse Kontur vum Geschäft: Banke verkafen Aktien a Obligatiounen, handelen finanziell Instrumenter, beroden iwwer Firmeniwwerhuelen, verwalten Räichtum, handhaben Bezuelungen a léinen. Zréck an 2013, hunn e puer Händler schonn Trauer de Casino-Stil Risiko huelen dass Dodd-Frank vun 2010 menacéiert, och wann Washington nach gehummert déi genee Regelen.
Bezuelen fir Skandaler
Fir aus dem Schied vun der globaler Kris erauszekommen, hunn d'Banke missen bezuelen. Am Joer 2014 huet d'Bank of America e Rekord vun $ 16.7 Milliarde Siidlung zougestëmmt fir d'Sonden a schlëmmen Hypothéikpraktiken ofzeschléissen, andeems de JPMorgan seng $ 13 Milliarde passéiert. Deemools hunn e puer Banken nei Venen vu Gewënn ofgebaut, déi se an Ierger bruecht hunn.
Mataarbechter bannent Wells Fargo, ënner Drock fir Verkafsziler z'erreechen, hunn Millioune Konte fir Clienten opgeriicht déi net no hinnen gefrot hunn, déi bekanntst an enger Serie vu Skandaler déi schlussendlech déi meescht vu senge Geschäfter iwwerdeckt hunn. An a Malaysia huet de Goldman Sachs am Joer 2013 Milliarden Dollar sammelen fir e staatlechen Investitiounsfong bekannt als 1MDB, deen dunn vun engem Grupp gepilgert gouf, dorënner de fréiere Premier Minister.
"Meng gréisste Bedauern an de leschte Jorzéngt war d'1MDB Transaktioun net ze stoppen", sot de fréiere Goldman Partner Robert Mass, e Compliance Exekutiv. "All Thema gouf gepréift, an e puer Fäll e puer Mol, awer um Enn hunn d'Äntwerten, déi mir kruten, eis zefridden." Mass, deen elo Philosophie um Hunter College zu New York léiert, sot, datt d'Firma "vun eisen eegene Leit täuscht gouf, déi an der Bestiechung waren, op eng Manéier déi mir kee Grond haten ze zweifelen a konnten net widderleeën." Hie war net sécher ob hien Lektioune geléiert huet, "ausser manner Vertrauen."
D'Gréisst vum Gewënn mécht dës Feeler wéi Hick. Eng Persoun déi d'Industrie ka Merci soen, den Trump, huet Banken op der Kampagnespur gespott ier se zwee Goldman Alumni verantwortlech gesat hunn fir eng Steierreform, déi gehollef huet Firmegewënn ze transforméieren. Banken, déi gewinnt waren, dräi an zéng Dollar un d'Regierung ze bezuelen, hu sech manner wéi ee vu fënnef fir d'Joer 2018. Hir Steierrechnungen si vun do erofgaang.
Dat Joer markéiert eng nei Intensitéit fir de Wuesstum vun Wall Street. Banken déi am Joer 70 manner wéi 2017 Milliarden Dollar verdéngt hunn, hunn 120 Milliarden Dollar am Joer 2018 gemaach dank Steierreduktiounen, en Uptick vun Zënssätz a Stroum am Retail Banking an Dealmaking. Hir kombinéiert Verméigen, déi fir Joer ronderëm $ 10 Billioun schwiewen, hunn ugefaang ze schéissen.
Wéi den Top Wall Street Affekot H. Rodgin Cohen et gesäit, dat alles sollt keng Iwwerraschung sinn. "Banke kënne gesi ginn wéi ëmmer gewannen mat e puer Ausnahmen wéinst hirer Roll an der Wirtschaft," sot de Cohen, deen elo Senior President vum Sullivan & Cromwell LLP ass. "Si sinn Intermédiairen. Si léinen a si léinen."
D'Joerzéngt war eng schaarf Zäit fir e Banquier ze sinn. D'Personalkäschte fir déi sechs Firmen, déi am Ufank vun der Ära ongeféier $ 148 Milliarde gehuewen hunn ier se fir e puer Joer erofgaange sinn, sprangen op $ 154 Milliarde am Joer 2019, egal datt hir Gesamtzuel vun de Mataarbechter tatsächlech gefall ass. Den Jamie Dimon, de JPMorgan Chef dee schonn e Milliardär ginn ass, géif schlussendlech esou e grousse Pai Pak kréien, datt eng Proxy Berodung Firma gesot Actionnairen dergéint ze stëmmen.
"Ee vun den Ziler vun enger gudder Gesellschaft ass datt jidderee, och déi Leit um Enn, genuch hunn fir z'iwwerliewen an ze floréieren", sot de Mass, de fréiere Goldman Partner deen elo Ethik studéiert. "Ech sinn OK, datt d'Leit gutt bezuelt gi fir Produkter a Servicer ze produzéieren déi de Gesamtniveau vum Räichtum an der Gesellschaft erhéijen, awer nëmmen wa mir dat mat passenden Besteierung a genuch sozialer Sécherheet kombinéieren, fir datt déi um Enn bléie kënnen." Hien huet bäigefüügt datt hien net genuch Expert ass fir ze soen ob déi aktuell Steieren a Sécherheetsnetz déi richteg Gréisst sinn.
Puer Saachen hunn d'Landschaft vu Wall Street sou déif transforméiert wéi d'Arrivée vun der Pandemie am Joer 2020. Fir e wirtschaftleche Katastroph ze vermeiden, huet d'Regierung Reliefprogrammer fir Konsumenten a Geschäfter ausgerullt, an d'Fed kaaft Billioune vun Dollar Verméigen. De Marché Mayhem huet d'Volatilitéit zréck bruecht, déi Handelsfläche verlaangen. Firmen hu sech opgestallt fir ze léinen, Kapital ze sammelen oder geschwächt Konkurrenten ze kafen.
D'Saachen hunn och an de Banken geännert. Wéi d'Police de George Floyd dee Mee ëmbruecht huet, huet den Diop sech mat Messagen vu Klassekomeroden a Kollegen iwwerschwemmt.
"Et war vun enger aktueller gutt Plaz a gutt Sënn, awer gläichzäiteg kritt Dir 20 vun dësen Uriff, well Dir sidd déi eenzeg Persoun déi opkënnt," sot hien. Et war "ustrengend fir jidderengem säi schwaarze Frënd zu deem Moment ze sinn."
Dee September gouf d'Nouvelle, datt d'Jane Fraser déi éischt Fra géif ginn, déi eng vun de groussen US-Banke géif féieren, vun hire Kollegen mat Gejäiz begréisst, awer och Frustratioun fir wéi laang et gedauert huet.
"Ech hu probéiert d'Industrie vu bannen no baussen an den dräi gréisste Banken z'änneren an ech hunn et gescheitert - ech hunn d'Glasschnëtt um Kapp fir et ze weisen", sot d'Anne Clarke Wolff, e fréiere Exekutiv bei Citigroup, JPMorgan a Bank of America deen d'lescht Joer Independence Point Advisors gegrënnt huet. "An 10 Joer bei enger grousser Bank huet de CEO net 10 Minutte mat mir verbruecht - an ech war zu de Senioren Fraen."
Am fréien 2020 hunn d'Analysten Doudesannoncen geschriwwen fir Wall Street säi Rekordprofit. Amplaz hunn d'Banke gehollef den Opschwong vun de Blankcheckfirmen bekannt als SPACs ze bréngen. Méi spéit, nodeems d'Reglementer nervös ginn an d'Präisser gesäiert sinn, hunn d'Investisseuren d'Täsch gehalen.
D'Beneficer am Joer 2021 kruten och Hëllef vun enger Comptabilitéitsbeweegung: D'Banke hu sech gutt genuch iwwer d'Wirtschaft gefillt, dank der Regierungsinterventioun, fir e puer vun de Reserven ze befreien, déi se ofgesat haten, am Fall vu Prête verréngert. Déi grouss sechs hunn 2021 méi Gewënn gemaach wéi 2013 an 2014 zesummen. Och wann Russland dëst Joer d'Ukraine invadéiert huet, huet de Chaos gehollef Händler d'Erwaardunge vu schwéieren Zäiten ze verteidegen.
D'Zuel vun de Gewënn aus de leschten 10 Joer iwwerschratt d'Joerzéngt virdrun, och wann Dir d'Inflatioun a grouss Bankfusioune wärend der Finanzkris berücksichtegt.
Awer aner Firmen-Titanen, besonnesch am Silicon Valley, hunn et ze gutt gemaach fir Wall Street fir e Monopol op Erfolleg ze behaapten. Apple Inc. eleng huet méi wéi eng hallef Billioun Dollar gemaach. Microsoft Corp., Berkshire Hathaway Inc. an Alphabet Inc. waren op der Spëtzt vun JPMorgan, gefollegt vun Exxon Mobil Corp.
Banke géifen e puer vun hire Gewënn un Innovatioun zouzeschreiwen, nodeems se an Tech Plattformen investéiert hunn a verbessert Offeren dorënner Kreditkaartbelounungen. Si hunn och Firmen gehollef Kapitalmäert ze tippen fir d'Wirtschaft ze wuessen. A si hunn op e puer vun de Gewënn gehalen, méi wéi $ 200 Milliarde un hir Kapitalbuffer an de leschte Jorzéngt bäigefüügt fir eng Widderhuelung vun 2008 manner wahrscheinlech ze maachen.
D'Kritiker géifen dergéint wieren, datt d'Banken dat net alleng gemaach hunn. Vill vun hinnen hätten 2008 net iwwerlieft, wann et net fir d'Steierzueler Hëllef wier, an déi Puffer sinn d'Resultat vu méi steife Kapitalreegelen, déi heiansdo iwwer d'Sträifend Contestatiounen vun de Banker agefouert goufen. Ausserdeem war et eng aner Regierungsinterventioun déi d'Wirtschaft wärend der Pandemie gestouss huet, déi Rekordgewënn eropgeet. Ënner anerem klappt: E puer Banken hu sech op e méi schmuele Slice vu Clienten konzentréiert, d'Méiglechkeete fir vill Gemeinschaften limitéiert, a si lues a lues Tariferhéijungen un d'Spuerer weiderginn, wetten datt d'Clienten net op méi kleng Rivalen flüchten.
Schlussendlech hänkt d'Verméige vun de Banke vun der Gesondheet vun hire Clienten of, sot de Cohen. Hir epesch Gewënn falen "wann d'Wirtschaft e Réckgang hëlt, e richtege Réckgang", sot hien.
Dem Diop seng Karriär weist déi potenziell Falen. Zwee grouss Hypothéikfirmen, déi hien gehollef huet op d'ëffentlech Mäert wärend der Pandemie ze bréngen, si méi wéi 50% erof, geschloen duerch méi héich Zënssätz a wirtschaftlech Bedenken.
Och wann d'Mäert ebullient waren, huet den Diop sech Suergen gemaach wéi d'Saache géife ausgesinn wann d'Stëmmung sech verwandelt huet. "Awer Dir kënnt net op der Säit fir all Deal sinn," sot hien. Dëst Joer huet hien de Morgan Stanley verlooss fir en Exekutiv bei Hoorae ze ginn, der Medienfirma déi vum Schauspiller a Produzent Issa Rae, senger Schwëster, geleet gëtt.
"Ech vermëssen et eigentlech schonn e bëssen," sot hien. "Ech vermëssen erauszefannen wat nächst ass."
-Mat Hëllef vum Mathieu Benhamou, Jennifer Surane, Katherine Doherty, Alexander McIntyre a Michael Moore.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-big-banks-score-000016531.html