Volkswagen plangt seng niddereg Bewäertung mat enger initialer ëffentlecher Offer Enn September oder Ufank Oktober vun enger 25% Aktie a senger Porsche Divisioun unzegoen. Eng erfollegräich Offer wier e positiven Katalysator fir VW Aktien.
Den Auto Hiersteller US-opgezielt gemeinsam Aktien (VWAGY) handelen fir ongeféier $ 19. Déi bevorzugt a gemeinsam sinn jidderee gläichwäerteg mat 1/10th vun engem Däitsch-notéierten Undeel.
Porsche kéint op $ 60 Milliarde bis $ 85 Milliarde geschat ginn, baséiert op publizéierte Berichter, no beim Volkswagen säin aktuelle Maartwäert vun $ 87 Milliarde. Porsche ass dee wäertvollsten Deel vum beandrockenden Autosportfolio vu Volkswagen, deen seng Mass-Maart VW Mark, Premium Audi Eenheet, an ultrahigh-End Bentley a Lamborghini Marques enthält.
Porsche ass e féierende Luxusauto Hiersteller, produzéiert d'911 an 718 Sportsautoen, déi populär Cayenne a Macan Sport Utility Gefierer, de Panamera Sedan, an den all-elektreschen Taycan, agefouert 2019, dee géint den Tesla (TSLA) Modell konkurréiert. S. Porsche produzéiert ongeféier 300,000 Gefierer d'Joer, déi fir eng Moyenne vu bal 100,000 Dollar verkafen. Et huet en beneidenden 20% Betribsgewënnmarge.
Porsche generéiert 25% vum Volkswagen sengem $ 13 Milliarde Betribsgewënn an der éischter Halschent vun 2022, dat heescht datt Investisseuren effektiv wéineg fir de Rescht vum Akommes vun der Firma bezuele kënnen. Porsche kéint op 15 bis 20 Mol Nettoakommes geschat ginn. Dat ass eng Remise fir High-End Luxusauto Hiersteller
Ferrari
senger
(RACE) 40 Mol, awer wäit iwwer déi meescht Autoaktien Single-Ziffer Multiple.
| Automaker / Ticker | Rezente Präis | YTD Änneren | 2022 E EPS | 2022E P / E | 2023E P / E | Dividend Yield | Maartwäert (bil) |
|---|
| Volkswagen/VWAPY | $14.97 | -25% | $3.54 | 4.2 | 4.2 | 5.3% | $87.0 |
| BMW/BMW.Däitschland | €74.30 | -16 | 20.71 | 3.6 | 5.1 | 7.8 | 48.8 |
| Mercedes-Benz Group/DMLRY | $14.08 | -27 | 2.88 | 4.9 | 4.9 | 9.4 | 60.3 |
| Ford Motor/F | 15.43 | -26 | 2.07 | 7.5 | 7.7 | 3.9 | 62.0 |
| General Motors/GM | 40.11 | -32 | 6.80 | 5.9 | 6.3 | 0.9 | 58.5 |
| Tesla/TSLA | 283.70 | -19.5 | 4.14 | 68.5 | 48.7 | näischt | 889.0 |
E = Schätzung
Quell: Bloomberg
"Mir gesinn onheemleche Wäert am VW," seet de Lawrence Paustian, en Equity Research Analyst bei Pzena Investment Management, deen VW Aktien hält. Hie seet, datt VW attraktiv ass, baséiert op hire Gewënn an enger Zomm-vun-der-Deeler Analyse, a kann dee beschten ausgestattene Beamten sinn fir Tesla opzehuelen.
Den Morningstar Analyst Richard Hilgert ass bullish op VW, a souwuel hien wéi och de Paustian favoriséieren déi méi bëlleg Preferenzaktien. Den Hilgert huet e Präisziel entsprécht méi wéi $30 pro US Aktie. "Wann ee vun den traditionellen Autohersteller Tesla fanne kann, ass et VW," seet den Hilgert.
Volkswagen ass virun de Rivalen an der Entwécklung vun elektresche Gefierer a Bau vun Batterieanlagen. Et huet e staarke Bilan, mat $ 28 Milliarden Nettogeld a sengem Automobilgeschäft.
Déi niddreg Bewäertung vun der Aktie reflektéiert d'Erausfuerderung vun der Industrie fir an den nächsten 15 bis 20 Joer all-elektresch ze goen. Dann gëtt et VW déi komplex Gesellschafts- a Gouvernancestruktur.
VW erwaart fäeg eng Millioun EVs am Joer 2023 ze produzéieren a méiglecherweis zwou Millioune bis 2025, wann Tesla iwwer véier Millioune kéint verkafen.
Et ass onwahrscheinlech datt de Porsche IPO gefollegt gëtt vun der Verdeelung vun de verbleiwen 75% Aktionären un d'Aktionären, wéinst der Integratioun vu Porsche bannent VW. Dat ass e mild negativ.
Newsletter Umellen
Dës Woch Magazine
Dës wöchentlech E-Mail bitt eng komplett Lëscht vu Geschichten an aner Features am Magazin vun dëser Woch. Samschdes moies ET.
VW gëtt vun de Porsche- a Piech-Familljen kontrolléiert, déi eng 50% Aktie an
Porsche Automobil Holding
(PAH3.Germany), Besëtzer vun 53% vun VW Stëmmen Aktien. Investisseuren kënnen och VW duerch d'US-opgezielt Net-Stëmmaktien (POAHY) spillen, viru kuerzem ongeféier $ 6.
Porsche Automobil handelt mat enger geschätzter 30% Remise op de Wäert vu sengem VW Aktionär, awer huet Milliarden Dollar u potenziell gesetzlech Verpflichtungen am Zesummenhang mat senger ofgebrach VW Iwwernahm Offer viru méi wéi engem Joerzéngt, an dem VW sengem "Dieselgate" Skandal deen am Joer 2015 ugefaang huet. Porsche Automobil plangt 12.5% vun der Porsche IPO ze kafen.
Wéi aner grouss däitsch Firmen huet VW e Verwaltungsrot vun 20 Memberen, d'Halschent vun den Aktionären an d'Halschent vun der Aarbecht gewielt. Awer zwee vun den Aktionärvertrieder ginn vum däitsche Staat Niedersachsen genannt, wou VW baséiert, a si tendéieren d'Aarbecht zréck. Niedersachsen besëtzt 20% vum VW-Stëmmakt. Dëst huet et schwéier gemaach fir VW d'Aarbechtskäschte ze reduzéieren, wat eng Erausfuerderung ka sinn wéi d'Industrie sech op déi manner Aarbechtsintensiv Fabrikatioun vun EVs verännert.
Wéi och ëmmer, VW entsteet als e legitimen Challenger fir Tesla. Et huet eng Blue-Chip Mark, eng bëlleg Aktie, an elo e méigleche Katalysator fir Wäert ze kreéieren.
Schreift Iech Andrew Bary bei [Email geschützt]
