Vietnam's "Mini-China" Deeg sinn nummeréiert. Et ass eng gutt Saach.

Vietnam ass laang dat nootste wat Asien un dem wirtschaftleche Äquivalent vun engem Pendel huet.

Wéi Clockwork, eng Plaz, déi vill gären als "Mini-China" denken, trëppelt spektakulär. Ee Grond: Investisseur Gefill op Vietnam tendéiert wild vu super bullish bis super panicky iwwer Iwwerhëtzungsmäert ze schwenken. An am Moment schéngt de Pendel an déi lescht Richtung ze schwenken.

Den 30% Tauche am Benchmark VN Index bis elo dëst Joer ass bal de Spigelbild vum 2021% Rallye vun 34. An net fir d'Chinese Verglach narrativ ze wäit ze huelen, de Réckgang widderhëlt wierklech de Festland Immobiliemaart Chaos a Regierung Anti-Graft Kampagne déi iwwerséiesch Investisseuren a CEOe vu multinationale Firmen erschreckt.

D'Frequenz vu Boom-Bust-Zyklen, déi Vietnam beaflossen, ass e chronesche Problem, deen am Wee steet fir d'Akommes pro Kapp ze erhéijen. An et ass eng Regierungsbeamten zu Hanoi hunn et ni fäerdeg bruecht ze fixéieren.

D'Saach ass, ongeféier jidderee mengt datt de Vietnam seng 98 Millioune Leit Richtung goen Mëttel-Akommes Status um Wee fir méi Wuelstand an den nächste Joerzéngten. Als éischt muss de Premier Minister Phạm Minh Chính seng Regierung d'Amplitude vu bullish-to-bearish Schwéngungen am Investisseurvertrauen reduzéieren.

Et ass e bëssen enttäuschend, éierlech gesot, datt dëst ass wou Vietnam sech am Joer 2022 fënnt, voll 36 Joer nodeems d'"Doi Moi" Maartöffnungsreformen ugefaang hunn hir wirtschaftlech Spill ze erhéijen.

Een zentrale Problem ass déi ongesond Beschäftegung vun der Natioun mat den Austauschsätz. Zënter Joerzéngte huet d'Staatsbank vu Vietnam den Niveau vum Dong aggressiv verwalt. D'Begrënnung ass natierlech datt eng exportgedriwwe Wirtschaft d'Performance maximéiert andeems d'Währung esou schwaach wéi méiglech hält.

Am spéiden 2020 huet dëst Hanoi eng zweifelhaft Éier verdéngt, déi keng no bausse orientéiert Wirtschaft wëll: eng Plaz op der US Treasury Department "Währungsmanipulator"Lëscht.

Natierlech war et e Sëlwerschnouer an där Entscheedung vum deemolege President Donald Trump. Hie war genervt datt d'Fabrik Aarbechtsplazen, déi aus China flüchten, a Vietnam goen anstatt zréck an d'USA. An engem Sënn war et e Backhanded Unerkennung datt dem Trump säin Handelskrich zréckgefall ass an datt Hanoi et fäerdeg bruecht huet ëmmer méi Multinationalen ze lackelen.

Awer auslännesch CEOs an Investisseuren bleiwen nëmme laangfristeg wann Vietnam déi wilde Gefillsschwenkungen tämt. Dat erfuerdert d'Politiker ënner Hood ze kommen an d'Mikroökonomie internationaliséieren.

Den éischte Schrëtt ass ze léieren mat enger méi staarker Währung ze liewen. Et géif d'Iwwerhëtzungsrisiken reduzéieren, d'Vertraue bei den Investisseuren erhéijen an de Privatsecteur encouragéieren fir méi kompetitiv ze ginn.

Och wann Japan a Vietnam wéineg gemeinsam hunn, ass Tokyo eng Virsiichtsgeschicht vun der donkeler Säit fir eng ënnerwäerter Währung Joer fir Joer z'erhalen. Zënter de spéiden 1990er hunn d'japanesch Regierungen den Yen méi niddereg gehalen zum Nodeel vun der Fäegkeet vun der Wirtschaft ze entwéckelen. Et huet d'Urgence reduzéiert fir d'Regierung nei Wuesstumsmotoren ze kalibréieren fir mat China ze halen.

Fënnefanzwanzeg Joer vun Obsessive Yen Ofschätzung huet d'Onus vu Japan Inc. Einfach gesot, d'Gesellschaftswuel op sou massiver Skala huet Japan d'Déieregeeschter gestuerwe. Haut verfollegt Japan Indonesien an der Course fir Tech "Eenhorn" Startups.

Vietnam wëll dëst Schicksal vermeiden. Et muss e kratéierende Immobiliesektor stabiliséieren, deen de PIB méi niddereg dréit an de Lounwuesstum behënnert. Et muss ophale mat der Subventioun vun engem ineffizienten an dacks graffgefuerene Staatssecteur. A méi wirtschaftlech Energie muss aus dem Buedem kommen, net vun uewen erof.

Et ass Zäit datt Hanoi vum Modell ewechgeet, deen et de Mini-China Label verdéngt huet. Schnell Wuesstem, kommunistesch Politik, e Fabrik-schweren Aarbechtsmaart, eng grouss Bevëlkerung, niddreg Käschten an beneideg geographesch Placement hunn et esou wäit bruecht. Mee sprangen $ 3,700 pro Awunner elo ze soen, $ 10,000 verlaangt eng nei Spill plangen.

Andeems hien dem Trump säin Handelskrich gewonnen huet an eng relativ erfollegräich Covid-19 Erfarung huet, huet de Vietnam bewisen datt et an de schlëmmste Konditioune ka geléngen. Wéi an der Wall Street Journal gemellt virdrun dëse Mount, Apple Lëscht Vietnam ënnert seng Spëtzekandidaten fir China Alternativen fir iPhones ze fabrizéieren, zesumme mat Indien.

Awer d'nächst Joer kéint en eenzegaartegt chaotesch sinn. Tëscht China sengem plötzleche Pivot ewech vun "Zero Covid" Sperrungen, Ängscht vun enger US Räzess an Zentralbankerhéijungen, kéint Vietnam sech fréi an dacks a Schued fannen.

Eng méi laangfristeg Vue awer dës Pendeldynamik ass selbstverständlech, an ëmmer méi. Et ass héich Zäit datt de wirtschaftleche Schwenk ophält.