Vanguard erwaart d'Renaissance vun der Gemengebindung well Investisseuren bei méi héije Rendemente solle "salivéieren".

Muni Obligatiounen offréiert "Rendement kaum iwwer 1%" Ufank 2022, am Verglach mat Rendementer déi elo 3% iwwerschratt ier Dir fir Steiervirdeeler ugepasst ass, laut dem Bericht. Mat steiergläiche Rendemente vu 6% - "oder sënnvoll méi héich fir Awunner an héichsteierleche Staaten, déi an entspriechend Staatsfongen investéieren" - bidden Munis "grousse Wäert am Verglach mat anere fixen Akommessecteuren a potenziell souguer Aktien - besonnesch mat der Chance vun engem D'Rezessioun vergréissert, "sot Vanguard.

Muni Obligatiounen bleiwen "staark" aus enger Kredittperspektiv, mat attraktive Verbreedungen iwwer vergläichbar US Treasurys am Verglach mat Firmescholden, laut dem Bericht. D'Verbreedungen hunn d'lescht Joer erweidert, och wa kommunale Bilanen "méi staark waren wéi se an zwee Joerzéngte waren a verreenten Dag Fongen op allen Zäiten Héichten, déi Staaten gutt virbereet hunn fir e wirtschaftleche Verloscht oder Kontraktioun ze widderstoen," sot Vanguard.

D'Diagramm hei ënnen weist d'Verbreedung vun der Verbreedung fir Firmen- a Gemengeschold bewäert BBB, den niddregsten Rung vun Investitiounsgrad, am Joer 2022. Et representéiert d'Ännerung vun de Rendementer iwwer Schatzkammer mat ähnlechen Dauer, wat weist datt de BBB-bewäertte Munis Investisseuren méi verbreet no Joer ubidden. - Enn.

"Zwëschen- a laangfristeg Gemengeobligatiounen solle souwuel méi héich Niveaue vu steierfräi Akommes ubidden an d'Diversifikatiounspotenzial, déi Investisseuren traditionell an hire fixen Akommes Allocatioune begéinen," sot Vanguard. "Mat Steierverloscht Ernteméiglechkeeten op en Enn, erwaarden mir datt héich verdéngende Investisseuren motivéiert sinn hir Steierbefreit Holdings mat der Zäit ze erhéijen."

Vanguard's aktiv verwaltete Long-Term Tax-Exempt Fund
VWLUX,
+ 0.37%
huet bis elo dëst Joer bis en Dënschdeg 2.8% gewonnen, wärend säi Mëttelfristeg Steierbefreit Fonds
VWIUX,
+ 0.22%
ass erop 2%, laut FactSet Daten.

"Héich Rendement bedeit net nëmme méi grouss Akommes, awer och méi Portfoliostabilitéit wann eng méi déif Räzess passéiert," sot Vanguard.

Wéi fir kommunal Obligatiounen verbonne mat spezifesche Staaten, de Vanguard New York Long-Term Tax-Exempt Fund
VNYUX,
+ 0.37%
ass dëse Mount bis Dënschdeg 3.1% eropgaang, während de Vanguard New Jersey Long-Term Tax-Exempt Fund
VNJUX,
+ 0.26%
huet 2.9% zréck, FactSet Daten weisen. De Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund
VCLAX,
+ 0.26%
gewonnen 2.8% iwwer déi selwecht Period, iwwerdeems de Vanguard Massachusetts Tax-Exempt Fund
VMATX,
+ 0.39%
war 2.9% erop.

"Mir gleewen datt de kommunale Obligatiounsmaart scho wäit an enger Rezessioun geprägt ass," sot Vanguard. "Am Géigesaz zu de fréiere wirtschaftleche Kontraktioune wäert et dës Kéier d'Downgradéierungsaktivitéit sinn, déi op déi aktuell Verbreedungspräisser kënnt - net ëmgedréint."