(Bloomberg) - Maartobservateuren op Wall Street attributéieren de Verkaf vun dëser Woch un déi lëschteg Bedrohung vun der Räzess. Awer Derivathändler gesinn e manner ominéise Feind: de Masseverfall vun Optiounen um Freideg - de gréisste Januar Event an engem Joerzéngt.
Déi meescht gelies vum Bloomberg
Op der Säit sëtzt wann d'Verträg rullt, huet eng Gewënnstrategie vu spéit bewisen. Dëst beinhalt dës Woch mat der S&P 500 fir dräi direkt Sessiounen ze falen, déi 12. Kéier aus de leschten 14 Méint datt den Index ronderëm d'Zäit vun OpEx erofgaang ass.
Theorien abound firwat d'Evenement konsequent bearish bewisen huet. Een ass e puren Zoufall, mam Verfall geschitt mat der Verëffentlechung vu schlechte Makro Neiegkeeten. Tatsächlech ass de Verkaf vum Mëttwoch verschlechtert wann Daten iwwer Retailverkaaf an Fabrikoutput Wuesstumsbedéngungen erëm opgeriicht hunn. Trotzdem gesinn aner Experten den Optiounsmarkt e groussen Afloss aus. D'Gedanke geet datt Verloschter an Aktien d'Ofwécklung vun Hecke vu Maarthändler reflektéieren, oder Händler déi eng Liquiditéitsfenster benotzen fir Aktien ze verkafen.
Entweder Erklärung kéint op der Aarbecht gewiescht sinn fir en zwou Woche Rally ze stoppen, deen duerch Optimismus ausgeléist gouf, d'Inflatioun verlangsamt an d'Wirtschaft vermeit eng Räzess. Bulls, déi duerch de leschten Ofschloss verbrannt sinn, kënnen d'Häerz huelen: D'lescht Joer hunn Aktien an der Woch nom Verfall op all a véier Geleeënheeten gewonnen.
"Dëst ass tatsächlech e Verhalensmuster dat mir ëmmer erëm gesinn hunn. Wann eppes, läscht et eng vun de schwaachste Wochen vum Joer, "sot d'Layla Royer, e Senior Equity Derivate Verkeefer bei Citadel Securities. "An d'Geschicht géif Iech soen datt Dir eng méi héich Chance hutt fir d'nächst Woch nom Verfall ze rallyen."
D'OpEx Event vum Freideg wäert e grousst sinn. Bal 180 Millioune Kontakter sinn agestallt fir ze rullen, déi héchst fir e Januar Verfall an engem Jorzéngt, laut Donnéeën zesummegestallt vum Susquehanna International Group. Deelweis dank enger Iwwerraschungskapitalrally am Ufank vum Joer 2023 ronderëm e mëllen Inflatiounsdruck, lenkt den oppenen Interessi méi bullish wéi virun engem Joer, besonnesch ënner eenzel Aktien an Austausch-gehandelt Fongen, weisen d'Daten vun der Firma.
Dat stellt de Freideg als e weideren pivotalen Dag op, wann d'Inhaber vun Optiounen, déi un Indizes an eenzel Aktien verbonne sinn, entweder existéierend Positiounen mussen iwwerrollen oder nei ufänken. Well de Prozess normalerweis den Handelsvolumen erhéicht, kënnen Händler gewielt hunn d'Méiglechkeet ze profitéieren fir Aktien am leschte Joer Bärenmaart ze verloossen, wat dozou bäidroe datt d'Muster vun OpEx Wochen schlecht fir Aktien ass, laut Chris Murphy, Co-Chef vun der Derivatstrategie zu Susquehanna.
Mat der Räzessdebatt erhëtzt ginn Investisseuren ëmmer méi op Charts an technesch Kräfte fir Hiweiser iwwer Maartbeweegungen. Och ënner Katalysatoren fir d'Equity Reversal dës Woch zitéiert sinn d'Resistenz am S&P 500's 200-Deeg Duerchschnëtt an en Dip ënner 20 am Cboe Volatility Index, e Jauge vu Käschten an Optiounen och bekannt als VIX.
De Setup bedeit datt Händler kënne wielen sech fir de Schutz op den Nodeel opzemaachen an d'Politikversammlung vum nächste Mount vum Federal Open Market Committee, laut Brent Kochuba, Grënner vu SpotGamma.
"Also, mir lafen op OpEx mat enger schwéierer Uruffpositioun, déi an Aktien ofleeft, an implizéiert Volatilitéit e bëssen ze iwwerverkaaft," sot Kochuba. "Ech mengen, dëst stellt en Dämpfer op Aktien an den 1. Februar FOMC wéi Händler sech an e bësse méi laang gesat Belaaschtung ëmsetzen."
D'Demande fir Hedging ass schonn eropgaang. D'S&P 500's Skew, eng Moossnam vun de relativen Käschte vu Putten versus Uruff, ass an de leschte Wochen eropgaang - en Héichpunkt vun dräi Méint. Dat ass en Depart vum gréissten Deel vun 2022, wou d'Skew deelweis gefall ass, well d'Investisseuren vun alle Sträifen hir Aktiebelaaschtung während dem Bärenlaf ofgeschnidden hunn.
D'Spike am Schief kann en Zeechen sinn datt professionnell Spekulanten ufänken riskant Wetten ze addéieren, eng Beweegung déi normalerweis méi Hedging erfuerdert, laut Royer bei der Zitadell.
"An dëst Joer anzegoen, ass et sécherlech e bësse méi zréckgesat ginn wat d'Leit erëm schützen," sot si. "Et gëtt e bësse Ratcheting an der Netto Bruttobelaaschtung déi dozou bäidroe kënnen. Wann d'Versécherung méi bëlleg gëtt, sidd Dir méi ubruecht de Produit ze benotzen.
Déi meescht gelies vun der Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Quell: https://finance.yahoo.com/news/us-market-watchers-fretting-over-213553412.html